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中短期上看，【地产链】依旧是市场主线，这两天高开低走给了机构进场的机会。

为什么说【地产链】依旧是市场主线呢？

从宏观上看，地产销量下滑带来的负面影响已经利空出尽；这点充分体现在债券市场上！

近一两周，银行间资金利率较此前明显抬升。以shibor隔夜为例，11月中枢较10月抬升近30BP。在长端上行之前，其实短端债券收益率已经跟随资金利率的收紧而出现上行。

而结合最近机构纷纷抛售债券的行为上看（经济不好，债基往往走得好），市场此前对经济的悲观预期得到大幅扭转。

经济预期触底后，地产行业回暖的底气在哪里呢？

1.政策托举；

2.地产估值逻辑变化；

关于政策托举，有兴趣的家人可翻翻最近地产新闻，这次是铁了心要托住经济底。

我们着重聊聊地产估值逻辑的变化：

咱们以港股的碧桂园，龙湖作为例子，他们属于优质民企没有发生实质性违约；

但在11月份以前，市场给它们的估值逻辑是：破产定价！

而目前，港股那边的疯涨，算是在修复“破产”的悲观定价，当这个破产预期被修复后，后面还是要回到“业绩提升”的范畴里。

也就是说，在第一轮“普涨”行情后，能继续走出上涨的龙头，大概率是业绩同比/环比改善的，这并不是所有地产商都能做到。

理性分析，未来地产行业肯定会有更多的开发商挂掉，但供给侧改革后也会有少量龙头靠吃同行继续长大。目前市场的共识是地产行业整体总量已经见顶了。但还有一个隐藏逻辑是市场大多数参与者没有注意的——地产行业同时经历了供给侧改革，整体竞争环境变好了，未来龙头集中度可以提升。

另外，关于“业绩端”，地产还有故事能讲。

不知家人们有无注意到，21-22年，除了央企，国企还在拿地，其他地产商还是不敢拿地，这就导致了23-24年的新房供应（土地开发周期一般为两年）会偏少，倘若需求还能回到之前水平，这会造成新一轮的“供需错配”，形成一轮周期炒作（当然这是后话，有的话我们后面再说）。

最后从“技术面”角度判断，与过去我们“守寡”不同，这轮资金是认可【地产链】估值逻辑变化。

成都民宿装修公司如何选择？在选择成都民宿装修公司的时候，一定要谨慎考虑，不要只看公司的广告词，还要看公司的业绩和客户的反馈。
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