携程集团 业务露曙光 20221013
之前提到，我的姊妹Cherry是旅游发烧友，当港府宣布放宽本港入境检疫政策至0+3后，她就马上部署了今年最后一季，以及明年上半年的旅游大计。早前我跟她碰面时，大家就由旅游谈到旅游概念股的前景。
我告诉她，航空和酒店股可望复苏，但经营模式可能会出现变化，否则很难重拾昔日的光彩，因为接近3年的疫情，证明很多商务活动其实可以透过视像进行，而真正不能取代的，就只有观光旅游。
另一方面，随着资讯科技的演变，今时今日，大部分自由行旅客都是在网上订机票和酒店，传统旅行社的角色也需要改变，否则很难生存。因此，要捕捉旅游概念股的投资机会，我建议Cherry考虑一站式的旅游平台。原来，她自己也有用携程（09961）的网上平台。
“你知道携程的背景吗？”我问Cherry。
全球最大旅游平台
“我知道它是内地最大的网上旅游平台，而且，不一定是内地酒店机票，现在连国外酒店机票也可透过该平台订到，算是方便，而且价钱亦具竞争力。”Cherry把她所知的告诉我。
“你说得对，携程不只是内地最大的网上一站式旅游平台，全球计也是最大的经营商。内地市场的占有率约14%，全球则有2.3%市场份额。”
“嗯，我记得了，Trip.com也是携程的吗？”
“对，它在内地主要以Ctrip的品牌经营，且集中高档市场，并以Qunar（去哪儿）的品牌在内地2、3线城市拓展低端市场。2016年，携程收购了英国旅游信息搜索公司Skyscanner，正式向全球扩张业务。翌年就以Trip.com的品牌，经营国际业务。”
“携程是几时来港上市？我无印象呢！”Cherry问。
“携程于1999年成立，即是大约有23年历史，2003年去了美国的Nasdaq上市，直到去年4月，才以第二上市形式回流港股市场。”
“去年来港上市？这两年的业绩不会太好吧！”
“是的，去年它以268元的招股价来港第二上市，上市初期股价一度升至326元高位，其后反复向下，最低是今年3月时的123.3元。但上月港股大跌时，携程股价最低也不过189.8元，然后很快又大幅反弹，到了这两天才回落。即使如此，以它去年底的股价190.8元计，今年仍然是逆市上升的（昨日收报202元），即是跑赢大市。”
“咦，即是现价仍然低于招股价？有投资价值吗？”
今年次季转亏为盈
“我认为是有的，因为携程最恶劣的日子已经过去，虽然今年上半年仍然录得9.2亿元人民币亏损（见附表），但如果单计第2季，其实已转亏为盈，赚了6,900万元人民币，而当中的国际业务更大幅回升。2019年是携程过去几年中，业绩最好的一年，当年的营业额高达356亿元人民币，赚了70亿元人民币。只要全球旅游业能够全面复苏，要追回这一年的业绩应该不太难。”
000
“我也有贡献呢！”
“是吗？但你作为消费者，有一点可能会感到不是味儿，但作为股东又会有不同感受。”
“是什么？”
“那就是，这类旅游平台股的毛利率很高。以2019年为例，它的营业额是356亿元人民币，但毛利就有282亿元人民币，即是毛利率接近8成，以税后盈利70亿元人民币计，边际利润率也有近两成。”
“原来它吃水这么深，那么，我应该做它的股东？”
“你可以考虑，但现在的市况仍然很波动，最好是采用分段吸纳的做法吧！”
“即是？”
“跌穿200元买第一注，但最重要是量力而为呢！”
“明白。”
之前提到，我的姊妹Cherry是旅游发烧友，当港府宣布放宽本港入境检疫政策至0+3后，她就马上部署了今年最后一季，以及明年上半年的旅游大计。早前我跟她碰面时，大家就由旅游谈到旅游概念股的前景。
我告诉她，航空和酒店股可望复苏，但经营模式可能会出现变化，否则很难重拾昔日的光彩，因为接近3年的疫情，证明很多商务活动其实可以透过视像进行，而真正不能取代的，就只有观光旅游。
另一方面，随着资讯科技的演变，今时今日，大部分自由行旅客都是在网上订机票和酒店，传统旅行社的角色也需要改变，否则很难生存。因此，要捕捉旅游概念股的投资机会，我建议Cherry考虑一站式的旅游平台。原来，她自己也有用携程（09961）的网上平台。
“你知道携程的背景吗？”我问Cherry。
全球最大旅游平台
“我知道它是内地最大的网上旅游平台，而且，不一定是内地酒店机票，现在连国外酒店机票也可透过该平台订到，算是方便，而且价钱亦具竞争力。”Cherry把她所知的告诉我。
“你说得对，携程不只是内地最大的网上一站式旅游平台，全球计也是最大的经营商。内地市场的占有率约14%，全球则有2.3%市场份额。”
“嗯，我记得了，Trip.com也是携程的吗？”
“对，它在内地主要以Ctrip的品牌经营，且集中高档市场，并以Qunar（去哪儿）的品牌在内地2、3线城市拓展低端市场。2016年，携程收购了英国旅游信息搜索公司Skyscanner，正式向全球扩张业务。翌年就以Trip.com的品牌，经营国际业务。”
“携程是几时来港上市？我无印象呢！”Cherry问。
“携程于1999年成立，即是大约有23年历史，2003年去了美国的Nasdaq上市，直到去年4月，才以第二上市形式回流港股市场。”
“去年来港上市？这两年的业绩不会太好吧！”
“是的，去年它以268元的招股价来港第二上市，上市初期股价一度升至326元高位，其后反复向下，最低是今年3月时的123.3元。但上月港股大跌时，携程股价最低也不过189.8元，然后很快又大幅反弹，到了这两天才回落。即使如此，以它去年底的股价190.8元计，今年仍然是逆市上升的（昨日收报202元），即是跑赢大市。”
“咦，即是现价仍然低于招股价？有投资价值吗？”
今年次季转亏为盈
“我认为是有的，因为携程最恶劣的日子已经过去，虽然今年上半年仍然录得9.2亿元人民币亏损（见附表），但如果单计第2季，其实已转亏为盈，赚了6,900万元人民币，而当中的国际业务更大幅回升。2019年是携程过去几年中，业绩最好的一年，当年的营业额高达356亿元人民币，赚了70亿元人民币。只要全球旅游业能够全面复苏，要追回这一年的业绩应该不太难。”
000
“我也有贡献呢！”
“是吗？但你作为消费者，有一点可能会感到不是味儿，但作为股东又会有不同感受。”
“是什么？”
“那就是，这类旅游平台股的毛利率很高。以2019年为例，它的营业额是356亿元人民币，但毛利就有282亿元人民币，即是毛利率接近8成，以税后盈利70亿元人民币计，边际利润率也有近两成。”
“原来它吃水这么深，那么，我应该做它的股东？”
“你可以考虑，但现在的市况仍然很波动，最好是采用分段吸纳的做法吧！”
“即是？”
“跌穿200元买第一注，但最重要是量力而为呢！”
“明白。”
【#济南# 加强“不合理低价游”线上监管，济南查办8起网络违法违规案件】
10月17日，记者从济南市文化执法支队获悉，济南市文化执法支队查办在线旅游案件8起，包含未经许可、“不合理低价”等多种类型。
自《在线旅游经营服务管理暂行规定》（以下简称《规定》）实施以来，济南市持续加强对在线旅游经营者的重点监管，济南市文化执法支队坚持每月开展在线旅游专项检查，全面排查自建网站、平台虚拟店铺、公众号、小程序、直播平台、其他网络推广等网络经营载体，对在线旅游经营者的主体信息、产品信息及上传至网络平台的文字、图片等内容进行全面巡查，规范在线旅游活动的经营行为。
近期，执法人员通过网络巡查发现，甲旅行社营业部通过短视频账号发布标价399元/人、899元/人的“ 昆明普洱版纳双飞6日游”产品广告招徕旅游者；乙旅行社没有相关资质而在网店打出“5A旅行社”标识；丙、丁旅行社通过在线旅游预订平台销售旅游产品但未在全国旅游监管服务平台填报包价旅游合同有关信息。
针对以上违反《规定》的行为，济南文化执法支队查明违法事实，依法责令当事人改正违法行为，并给予相应的行政处罚。
济南市文化执法支队将继续核查在线旅游经营者的旅行社业务经营许可资质，严厉打击不合理低价竞争、侵害消费者权益等行为，同时指导各旅行社认真落实企业主体责任，强化安全生产和疫情防控隐患排查，扎实做好文化和旅游市场监管各项工作，确保市场秩序平稳有序。
10月17日，记者从济南市文化执法支队获悉，济南市文化执法支队查办在线旅游案件8起，包含未经许可、“不合理低价”等多种类型。
自《在线旅游经营服务管理暂行规定》（以下简称《规定》）实施以来，济南市持续加强对在线旅游经营者的重点监管，济南市文化执法支队坚持每月开展在线旅游专项检查，全面排查自建网站、平台虚拟店铺、公众号、小程序、直播平台、其他网络推广等网络经营载体，对在线旅游经营者的主体信息、产品信息及上传至网络平台的文字、图片等内容进行全面巡查，规范在线旅游活动的经营行为。
近期，执法人员通过网络巡查发现，甲旅行社营业部通过短视频账号发布标价399元/人、899元/人的“ 昆明普洱版纳双飞6日游”产品广告招徕旅游者；乙旅行社没有相关资质而在网店打出“5A旅行社”标识；丙、丁旅行社通过在线旅游预订平台销售旅游产品但未在全国旅游监管服务平台填报包价旅游合同有关信息。
针对以上违反《规定》的行为，济南文化执法支队查明违法事实，依法责令当事人改正违法行为，并给予相应的行政处罚。
济南市文化执法支队将继续核查在线旅游经营者的旅行社业务经营许可资质，严厉打击不合理低价竞争、侵害消费者权益等行为，同时指导各旅行社认真落实企业主体责任，强化安全生产和疫情防控隐患排查，扎实做好文化和旅游市场监管各项工作，确保市场秩序平稳有序。
《梦境光雾山》复演公告
尊敬的游客朋友：
您好！大型行浸式山水夜游《梦境光雾山》将于2022年10月18日起恢复演出。《梦境光雾山》门票目前仅可通过景区售票处和旅行社等线下渠道进行购买，线上（美团、携程OTA等线上购票平台）待产品上架后方可进行购买，敬请关注。
特此公告
四川光雾山诺水河旅游景区管理有限公司
2022年10月17日
#第二十届四川光雾山国际红叶节# #向世界推荐光雾山# #金秋光雾山dou来拍#
尊敬的游客朋友：
您好！大型行浸式山水夜游《梦境光雾山》将于2022年10月18日起恢复演出。《梦境光雾山》门票目前仅可通过景区售票处和旅行社等线下渠道进行购买，线上（美团、携程OTA等线上购票平台）待产品上架后方可进行购买，敬请关注。
特此公告
四川光雾山诺水河旅游景区管理有限公司
2022年10月17日
#第二十届四川光雾山国际红叶节# #向世界推荐光雾山# #金秋光雾山dou来拍#
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