【最怕的是，湘雅二院只是揭开了医疗圈的黑洞一角！】#刘翔峰在医疗过程中存在不规范行为被免职##湘雅二院刘翔峰被免职##健康科普#
这几天，最让人悲愤的一件事，是关于湘雅二院的普外肝胆胰专科的副主任医师、创伤急救中心副主任刘翔峰被举报医疗违规事件。
在事件通过互联网发酵之后，湘雅二院迅速做出了回应，免职、停职、调查。
在网上总结的刘翔峰违规行为中，最让人愤恨的是以下这些：
切除患者正常器官——胰腺、脾脏；
切除患者正常器官—肠道；
哄骗正常患者进行肿瘤手术，手术过程中，未发现病变，就使用他人组织冒充患者组织；
哄骗患者花费高额医疗费，无需进行达芬奇机器人手术的患者进行机器人手术。
这里面你看到最多的词是什么呢？
正常、正常、正常，以及冒充。
这一切的根源就在于，利益。
当一名医生，将患者当成了赚钱的摇钱树时，至此，医患关系彻底改变。
不再是医生救死扶伤，而是患者成为赚钱机器。
问题是什么呢？
湘雅医院是中国最著名的、也是历史最悠久、实力最雄厚的现代医院之一。
一直以来，中南大学湘雅医院都是与北京协和医院齐名，有“北协和、南湘雅”之称。湘雅有三家医院，湘雅医院、湘雅二医院和湘雅三医院。
这意味着什么呢？
医疗是有梯队的。比如说，我们平时看感冒发热，去一般的诊所就可以了；但是流行性感冒就必须得去医院了，以此类推，病情越严重，就只能去更大的医院。
湘雅医院全国著名，这意味着，来这里看病的，并不仅仅只是区域患者，更多的患者可能是来自全国。
是患者所在地因为医疗资源不够强，无法获得准备救治，才不远千里来到湘雅。
这意味着来这里看病的患者，基本就是在抱着最大的希望，也可能是最后的希望。
但这些患者的恐慌和不安，却变成了刘翔峰拿捏患者的法宝，甚至成为他肆无忌惮地赚钱的途经。
这不仅违背了职业道德，违背了医德，甚至违背了的人性。
这是让人无法接受的底层原因。
人之所以为人，是因为人是有底线的，所谓盗亦有道，所谓仁者爱人，所以不管是强盗，还是读书人，都是有底线的。
十恶不赦的人毕竟不多。
但是，作为一个道德标准非常高的职业，作为一个民众的信赖感无此之强的身份，刘翔峰却打碎了这一切。
这异常悲哀，因为让普通人幻灭。
看病随缘，不要迷信专家。
这是在讨论这件事是，我的一位朋友的感叹。看完我深思了一番对还是错。
后来发现，他是对的。副主任医师、急救中心副主任，这些标签都是最显赫的职业身份象征了吧？
结果呢？
一种前所会有的幻灭感汹涌而来！
#你如何看待退学去做电竞选手##指甲上的月牙和健康有关吗##这次四川重庆高温为什么会缺电##传统文化有多可爱##专家董藩多个平台账号被禁言# https://t.cn/A6SaSLWa
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在事件通过互联网发酵之后，湘雅二院迅速做出了回应，免职、停职、调查。
在网上总结的刘翔峰违规行为中，最让人愤恨的是以下这些：
切除患者正常器官——胰腺、脾脏；
切除患者正常器官—肠道；
哄骗正常患者进行肿瘤手术，手术过程中，未发现病变，就使用他人组织冒充患者组织；
哄骗患者花费高额医疗费，无需进行达芬奇机器人手术的患者进行机器人手术。
这里面你看到最多的词是什么呢？
正常、正常、正常，以及冒充。
这一切的根源就在于，利益。
当一名医生，将患者当成了赚钱的摇钱树时，至此，医患关系彻底改变。
不再是医生救死扶伤，而是患者成为赚钱机器。
问题是什么呢？
湘雅医院是中国最著名的、也是历史最悠久、实力最雄厚的现代医院之一。
一直以来，中南大学湘雅医院都是与北京协和医院齐名，有“北协和、南湘雅”之称。湘雅有三家医院，湘雅医院、湘雅二医院和湘雅三医院。
这意味着什么呢？
医疗是有梯队的。比如说，我们平时看感冒发热，去一般的诊所就可以了；但是流行性感冒就必须得去医院了，以此类推，病情越严重，就只能去更大的医院。
湘雅医院全国著名，这意味着，来这里看病的，并不仅仅只是区域患者，更多的患者可能是来自全国。
是患者所在地因为医疗资源不够强，无法获得准备救治，才不远千里来到湘雅。
这意味着来这里看病的患者，基本就是在抱着最大的希望，也可能是最后的希望。
但这些患者的恐慌和不安，却变成了刘翔峰拿捏患者的法宝，甚至成为他肆无忌惮地赚钱的途经。
这不仅违背了职业道德，违背了医德，甚至违背了的人性。
这是让人无法接受的底层原因。
人之所以为人，是因为人是有底线的，所谓盗亦有道，所谓仁者爱人，所以不管是强盗，还是读书人，都是有底线的。
十恶不赦的人毕竟不多。
但是，作为一个道德标准非常高的职业，作为一个民众的信赖感无此之强的身份，刘翔峰却打碎了这一切。
这异常悲哀，因为让普通人幻灭。
看病随缘，不要迷信专家。
这是在讨论这件事是，我的一位朋友的感叹。看完我深思了一番对还是错。
后来发现，他是对的。副主任医师、急救中心副主任，这些标签都是最显赫的职业身份象征了吧？
结果呢？
一种前所会有的幻灭感汹涌而来！
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【#财经周历# 】8月29日至9月2日下周财经重要事件一览
下周财经事件：
8月30日（周二）2022中国太阳能热发电大会在敦煌开幕
点评：影响#光热发电#
8月31日（周三）2022 Medtec中国展暨第十七届医疗器械设计与制造技术展览会
点评：影响#医疗器械[超话]# 概念
9月01日（周四）2022第二十三届中国零售业博览会
点评：影响#新零售[超话]#
9月02日（周五）第二届中国污染防治联展、世界水业博览会
点评：影响#污水处理[超话]#
9月03日（周六）2022中国（广州）酒店餐饮业博览会暨餐饮食材、水产冻品、肉类食品展览会
点评：影响#预制菜#
其它重要事件：
1.第22届中国（四川）中秋食品博览会暨月饼文化节29日开幕；
2.十三届全国人大常委会第36次会议8月30日至9月2日在京举行；
3.第四届世界智能安全大会将于8月30至31日在北京举行；
4.8月31日为所有上市公司中报披露截止日，MSCI新兴市场指数纳入天齐锂业、盐湖集团；
5.31日“北溪-1”天然气管道再次停止对德国供气三天；
6.2022世界人工智能大会9月1日-3日在上海举行；
7.第九届G20-锂电峰会CEO会议9月1日成都召开。
8.税收协定开启新开局，BEPS《多边公约》生效。
9.柏林国际电子消费品展览会 荣耀官宣参加发布新品。
10.2022中国金融科技论坛将于9月2日在北京举办。
【免责声明】
本刊仅供上海乾隆网络科技有限公司（下简称“本公司”）的客户使用。
1、本文涉及资讯、数据等内容均来自网络和钱龙软件，内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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4、如您继续阅读本公司内参刊物，则视为本人同意本声明，表明您已充分理解上述内容并愿意自行承担可能产生的风险或损失。
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8月30日（周二）2022中国太阳能热发电大会在敦煌开幕
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点评：影响#医疗器械[超话]# 概念
9月01日（周四）2022第二十三届中国零售业博览会
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9月02日（周五）第二届中国污染防治联展、世界水业博览会
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9月03日（周六）2022中国（广州）酒店餐饮业博览会暨餐饮食材、水产冻品、肉类食品展览会
点评：影响#预制菜#
其它重要事件：
1.第22届中国（四川）中秋食品博览会暨月饼文化节29日开幕；
2.十三届全国人大常委会第36次会议8月30日至9月2日在京举行；
3.第四届世界智能安全大会将于8月30至31日在北京举行；
4.8月31日为所有上市公司中报披露截止日，MSCI新兴市场指数纳入天齐锂业、盐湖集团；
5.31日“北溪-1”天然气管道再次停止对德国供气三天；
6.2022世界人工智能大会9月1日-3日在上海举行；
7.第九届G20-锂电峰会CEO会议9月1日成都召开。
8.税收协定开启新开局，BEPS《多边公约》生效。
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10.2022中国金融科技论坛将于9月2日在北京举办。
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A股“期中考”｜盐湖提锂毛利率比肩茅台酒！半年赚近百亿 盐湖股份市值却“不为所动”
21世纪经济报道
2022/8/25
21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道
照当前趋势，今年锂盐行业可能会诞生三家200亿元利润级别的上市公司。
8月24日晚间，西藏矿业（000762.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）发布半年报，前者“锂类产品”毛利率为94.47%，后者碳酸锂毛利率也达到了92.64%。
这一利润率水平，已经可以与贵州茅台（600519.SH）2021年茅台酒的利润率比肩。据公开资料显示，2021年飞天茅台酒的毛利率为94.03%。
其中原因有二个。首先一季度国内锂盐价格大幅上涨，二季度价格有所回落，但是仍然处于历史绝对高位，其次盐湖提锂成本远低于矿石提锂，单吨成本可以做到3万元及以下水平。
仅以盐湖股份为例，上半年碳酸锂销量为15004吨，对应的营业成本为3.8亿元。照此估算，公司每吨碳酸锂成本仅为2.53万元，而其平均售价则达到了34.42万元。
加上同样高利润率的氯化钾业务，盐湖股份上半年利润规模高达91亿元，其中二季度56.6亿元的净利润再次刷新公司单季盈利纪录。
上述背景下，部分卖方机构已经将该公司全年盈利预期上调到了200亿元，较今年4月的预期值翻倍。
只是，与气势如虹的业绩相比，公司自去年8月恢复上市以来股价表现不温不火，始终维持在30元附近波动，这又是什么原因造成的？
钾、锂两大主营毛利率均超80%
二级市场最关注的是盐湖股份的锂盐业务，但是公司氯化钾业务同样不容忽视，少了后者的支持，公司是无法实现如此可观业绩的。
从收入结构上看，盐湖股份上述两大主营产品收入占比超过92%，氯化钾、碳酸锂占比分别为61.64%和29.84%，其中碳酸锂因为涨价、销量增长带动，收入占比较上年同期出现明显提升。而对比其他大宗商品，盐湖股份的氯化钾业务盈利能力也不容小觑。
上半年，其氯化钾产品毛利率同比增长15.96个百分点至81.05%，主要拉动因素也是产品涨价。

图：近一年青海氯化钾出厂价格，来源百川盈孚
受到海外市场多重因素影响，全球钾肥价格便达到了近10年的历史高价，并带动国内钾肥价格同步上涨。
百川盈孚数据显示，今年1月，国内氯化钾价格为3475元/吨，到6月初时最高涨至4960元/吨。
虽然各区域价格存在一定差异，但是市场供需如此，青海盐湖氯化钾价格随之走高，当地氯化钾（60%粉）从年初的每吨3490元升至4880元。
不过，相比之下，锂盐业务对盐湖股份盈利能力的拉升效果更为明显。
先看收入情况。上半年，盐湖股份碳酸锂产品营业收入暴增超过10倍，接近52亿元，在公司内部地位明显增强。
带动收入增长的原因有二。一个是上半年碳酸锂价格的大幅上涨，另一个则是来自企业内部产能规模的提升。
盐湖股份原有碳酸锂产能1万吨，去年8月2万吨/年电池级碳酸锂项目完成建设，进入试生产阶段。
到今年6月，上述2万吨产能全线贯通，并达到全线试生产状态。
对比具体产销数据，2022年上半年公司碳酸锂产量达1.5万吨，而在2021年全年产量尚不过2.27万吨。

图：盐湖股份上半年氯化钾、碳酸锂利润率，来源半年报
更为重要的是，上述接近52亿元的锂盐收入中，绝大部分都转化为了公司的利润。
半年报显示，上半年公司碳酸锂毛利率达到92.64%，锂盐行业内利润率位居前列，细分的盐湖提锂行业中也仅次于西藏矿业。
此外，上半年公司碳酸锂生产成本较2021年进一步下降。
按照碳酸锂销量、营业成本估算，盐湖股份当期每吨碳酸锂成本仅为2.53万元，而2021年的平均成本则为2.83万元。
“与去年相比，今年散单市场调价频率远高于去年，比如去年一个月报两次价，今年则是按周调价，甚至是按天调价。”一位多次往返青海的贸易人士反馈称。
不过，就半年报数据来看，盐湖股份锂盐实际销售价格会略低于市场均价。
按照前述估算，公司上半年碳酸锂平均售价为34.42万元/吨，同期安泰科统计的国内工业级碳酸锂市场均价则为42.6万元/吨，2021年时也差不多维持在8折左右的水平。
整体上看，公司业绩增长的驱动力，主要为行业景气度的快速提升、新增产能的释放，以及生产成本的进一步降低。
下半年仍有望环比增长
决定下半年经营趋势的变量，包括行业和企业两个层面。
其中，行业层面的决定因素为氯化钾、碳酸锂的供需和价格运行，其中又以碳酸锂如何运行最为重要。
而就价格表现来看，近期锂盐“主产区”四川限电影响，碳酸锂开始重新上涨，市场均价已经接近49万元/吨。

图：今年国内工业级碳酸锂走势，来源Wind、安泰科
“业内看涨预期较为明显，不确定的是能否突破3月的高点。”上述锂盐贸易人士指出。
考虑到他作为贸易商的身份，判断可能会存在一些主观因素外，不过部分来自行业层面的因素同样不容忽视。
今年7月，21世纪经济报道曾报道指出，现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段，加之此前低价原料库存未完全消耗，整体盈利情况尚可，使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态，但是在成本端的挤压作用下，平衡注定无法长期延续。
打破上述平衡的选择有二，一个是进口矿降价，另一个就是锂盐价格上涨，如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
百川盈孚指出，锂矿资源紧张，8月2日PLS最新拍卖价格为6350美元，按最高价格品味6%折算成本突破45万元，成本面有力提振。
此外，该机构25日还反馈称，下游需求旺盛，采购积极，现货市场低价货源难寻，询价氛围积极。
若下半年碳酸锂选择继续上行，将再度拉高锂盐企业的产品销售均价，带动其利润率进一步走高。
而在行业层面，盐湖股份受到产能爬坡的带动，产量将大概率实现环比增长。
对此公司此前已经明确，“下一步蓝科锂业公司将不断优化装置生产条件，优化完善工艺参数，逐步提高装置负荷……”

图：青海碳酸锂月度产量，来源百川盈孚
对比百川盈孚提供的青海产量数据来看，今年7月，青海当地碳酸锂产量已达9098吨，同比增长37.1%，环比增长12%。
盐湖股份作为当地产能最大的盐湖提锂企业，上述整体产量变化一定程度上也可以反应出公司的产量变化情况。
21世纪资本研究院认为，考虑到盐湖股份2018年以来实际产量与名义产能存在差值，以及上述产能逐步释放的带动，下半年产量会略高于上半年，全年公司碳酸锂产量大概率会超过3万吨。
另有接近盐湖股份人士介绍称，“钾、锂业务外，公司还规划有镁、钠和氯产业，和盐湖稀散元素的开发。比如稀散元素中计划重点开发铯金属、铷金属等高附加值产品，并计划对盐湖提锂生产过程中硼资源的回收利用。”
不过，以上资源的开发仍属于公司长远规划，短期影响经营业绩的主要变量仍然是钾、锂为主。
股东频繁减持股价承压
由于一季报、半年报的利润保持环比，加上行业景气度维持高位，卖方机构对盐湖股份的盈利预期值只能不断上调。
据不完全统计，7月以来，5家卖方机构对盐湖股份的2022年利润预期值区间，达到167亿元至209亿元。

图：7月以来卖方机构盈利预期情况，来源Wind
其中，209亿元的利润预期值来自申万宏源（000166.SZ），年内该机构也已经四度上调盐湖股份盈利预期。
今年3月，申万宏源的盈利预期值为79.8亿元、4月上调至129.6亿元，5月底进一步上调至160.7亿元，直至今年7月调高至209亿元，
若按照盐湖股份上半年91亿元的净利润计算，相当于公司H2要实现环比近30%的增长。
与卖方乐观预期形成鲜明对比的，却是盐湖股份年内始终不温不火的股价表现。至8月25日收盘，盐湖股份年内下跌21.31%，涨幅位居17只锂矿成份股末尾。
而自恢复上市以来，除了2021年8月初期大幅上涨外，今年多数时间处于27元至34元之间波动。
即便部分卖方给出40元以上的目标价，盐湖股份却始终不为所动。
实际上，虽然今年锂盐、锂矿股已经处于历史高位，但是重要股东交易情况却保持了相对稳定。
比如赣锋锂业（002460.SZ）、天齐锂业（002466.SZ），包括高管在内的重要股东今年未出现1笔减持。

图：年内盐湖股份重要股东增减持情况，来源Wind
盐湖股份则不然，今年2月、3月、6月和7月均有重要股东减持，每笔减持数量都在5000万股以上。
对比公司股价走势也可以看出，每当股价有望突破上述波动区间时，减持都会如期到来。比较典型的是今年2月底、3月初，公司股价一度超过35元，结果这期间中国建设银行青海分行、中化集团各自减持5500万股左右。
同时，对比收入几乎全部来自于锂盐业务的“锂业双雄”，盐湖股份大半收入来自氯化钾，本身也不具备估值优势，至少钾肥在二级市场的估值赶不上锂盐。
如果采用最新的Wind一致性盈利预期值，和8月25日收盘价的统一口径计算，当前天齐锂业、赣锋锂业年化估值分别为13.26倍、13.77倍，盐湖股份则只有10.05倍。
加上7月以来锂矿板块系统性回调，“锂业双雄”市值明显缩水，市场比较效应上也限制了盐湖股份二级市场的表现。
此外，三家行业龙头企业中，二级资金对盐湖股份的参与程度也很一般。
仅以8月以来的持股情况为例，北向资金在赣锋锂业持股占自由流通股本比例始终维持在10%以上，天齐锂业在恢复深股通恢复后，这一持股比例也迅速提升至3%以上，而盐湖股份则始终保持在1%左右波动。
多重因素叠加，虽然盐湖股份拥有傲视行业的利润率，可观的盈利预期，但二级市场表现却始终赶不上其他行业龙头。
21世纪经济报道
2022/8/25
21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道
照当前趋势，今年锂盐行业可能会诞生三家200亿元利润级别的上市公司。
8月24日晚间，西藏矿业（000762.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）发布半年报，前者“锂类产品”毛利率为94.47%，后者碳酸锂毛利率也达到了92.64%。
这一利润率水平，已经可以与贵州茅台（600519.SH）2021年茅台酒的利润率比肩。据公开资料显示，2021年飞天茅台酒的毛利率为94.03%。
其中原因有二个。首先一季度国内锂盐价格大幅上涨，二季度价格有所回落，但是仍然处于历史绝对高位，其次盐湖提锂成本远低于矿石提锂，单吨成本可以做到3万元及以下水平。
仅以盐湖股份为例，上半年碳酸锂销量为15004吨，对应的营业成本为3.8亿元。照此估算，公司每吨碳酸锂成本仅为2.53万元，而其平均售价则达到了34.42万元。
加上同样高利润率的氯化钾业务，盐湖股份上半年利润规模高达91亿元，其中二季度56.6亿元的净利润再次刷新公司单季盈利纪录。
上述背景下，部分卖方机构已经将该公司全年盈利预期上调到了200亿元，较今年4月的预期值翻倍。
只是，与气势如虹的业绩相比，公司自去年8月恢复上市以来股价表现不温不火，始终维持在30元附近波动，这又是什么原因造成的？
钾、锂两大主营毛利率均超80%
二级市场最关注的是盐湖股份的锂盐业务，但是公司氯化钾业务同样不容忽视，少了后者的支持，公司是无法实现如此可观业绩的。
从收入结构上看，盐湖股份上述两大主营产品收入占比超过92%，氯化钾、碳酸锂占比分别为61.64%和29.84%，其中碳酸锂因为涨价、销量增长带动，收入占比较上年同期出现明显提升。而对比其他大宗商品，盐湖股份的氯化钾业务盈利能力也不容小觑。
上半年，其氯化钾产品毛利率同比增长15.96个百分点至81.05%，主要拉动因素也是产品涨价。

图：近一年青海氯化钾出厂价格，来源百川盈孚
受到海外市场多重因素影响，全球钾肥价格便达到了近10年的历史高价，并带动国内钾肥价格同步上涨。
百川盈孚数据显示，今年1月，国内氯化钾价格为3475元/吨，到6月初时最高涨至4960元/吨。
虽然各区域价格存在一定差异，但是市场供需如此，青海盐湖氯化钾价格随之走高，当地氯化钾（60%粉）从年初的每吨3490元升至4880元。
不过，相比之下，锂盐业务对盐湖股份盈利能力的拉升效果更为明显。
先看收入情况。上半年，盐湖股份碳酸锂产品营业收入暴增超过10倍，接近52亿元，在公司内部地位明显增强。
带动收入增长的原因有二。一个是上半年碳酸锂价格的大幅上涨，另一个则是来自企业内部产能规模的提升。
盐湖股份原有碳酸锂产能1万吨，去年8月2万吨/年电池级碳酸锂项目完成建设，进入试生产阶段。
到今年6月，上述2万吨产能全线贯通，并达到全线试生产状态。
对比具体产销数据，2022年上半年公司碳酸锂产量达1.5万吨，而在2021年全年产量尚不过2.27万吨。

图：盐湖股份上半年氯化钾、碳酸锂利润率，来源半年报
更为重要的是，上述接近52亿元的锂盐收入中，绝大部分都转化为了公司的利润。
半年报显示，上半年公司碳酸锂毛利率达到92.64%，锂盐行业内利润率位居前列，细分的盐湖提锂行业中也仅次于西藏矿业。
此外，上半年公司碳酸锂生产成本较2021年进一步下降。
按照碳酸锂销量、营业成本估算，盐湖股份当期每吨碳酸锂成本仅为2.53万元，而2021年的平均成本则为2.83万元。
“与去年相比，今年散单市场调价频率远高于去年，比如去年一个月报两次价，今年则是按周调价，甚至是按天调价。”一位多次往返青海的贸易人士反馈称。
不过，就半年报数据来看，盐湖股份锂盐实际销售价格会略低于市场均价。
按照前述估算，公司上半年碳酸锂平均售价为34.42万元/吨，同期安泰科统计的国内工业级碳酸锂市场均价则为42.6万元/吨，2021年时也差不多维持在8折左右的水平。
整体上看，公司业绩增长的驱动力，主要为行业景气度的快速提升、新增产能的释放，以及生产成本的进一步降低。
下半年仍有望环比增长
决定下半年经营趋势的变量，包括行业和企业两个层面。
其中，行业层面的决定因素为氯化钾、碳酸锂的供需和价格运行，其中又以碳酸锂如何运行最为重要。
而就价格表现来看，近期锂盐“主产区”四川限电影响，碳酸锂开始重新上涨，市场均价已经接近49万元/吨。

图：今年国内工业级碳酸锂走势，来源Wind、安泰科
“业内看涨预期较为明显，不确定的是能否突破3月的高点。”上述锂盐贸易人士指出。
考虑到他作为贸易商的身份，判断可能会存在一些主观因素外，不过部分来自行业层面的因素同样不容忽视。
今年7月，21世纪经济报道曾报道指出，现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段，加之此前低价原料库存未完全消耗，整体盈利情况尚可，使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态，但是在成本端的挤压作用下，平衡注定无法长期延续。
打破上述平衡的选择有二，一个是进口矿降价，另一个就是锂盐价格上涨，如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
百川盈孚指出，锂矿资源紧张，8月2日PLS最新拍卖价格为6350美元，按最高价格品味6%折算成本突破45万元，成本面有力提振。
此外，该机构25日还反馈称，下游需求旺盛，采购积极，现货市场低价货源难寻，询价氛围积极。
若下半年碳酸锂选择继续上行，将再度拉高锂盐企业的产品销售均价，带动其利润率进一步走高。
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对此公司此前已经明确，“下一步蓝科锂业公司将不断优化装置生产条件，优化完善工艺参数，逐步提高装置负荷……”

图：青海碳酸锂月度产量，来源百川盈孚
对比百川盈孚提供的青海产量数据来看，今年7月，青海当地碳酸锂产量已达9098吨，同比增长37.1%，环比增长12%。
盐湖股份作为当地产能最大的盐湖提锂企业，上述整体产量变化一定程度上也可以反应出公司的产量变化情况。
21世纪资本研究院认为，考虑到盐湖股份2018年以来实际产量与名义产能存在差值，以及上述产能逐步释放的带动，下半年产量会略高于上半年，全年公司碳酸锂产量大概率会超过3万吨。
另有接近盐湖股份人士介绍称，“钾、锂业务外，公司还规划有镁、钠和氯产业，和盐湖稀散元素的开发。比如稀散元素中计划重点开发铯金属、铷金属等高附加值产品，并计划对盐湖提锂生产过程中硼资源的回收利用。”
不过，以上资源的开发仍属于公司长远规划，短期影响经营业绩的主要变量仍然是钾、锂为主。
股东频繁减持股价承压
由于一季报、半年报的利润保持环比，加上行业景气度维持高位，卖方机构对盐湖股份的盈利预期值只能不断上调。
据不完全统计，7月以来，5家卖方机构对盐湖股份的2022年利润预期值区间，达到167亿元至209亿元。

图：7月以来卖方机构盈利预期情况，来源Wind
其中，209亿元的利润预期值来自申万宏源（000166.SZ），年内该机构也已经四度上调盐湖股份盈利预期。
今年3月，申万宏源的盈利预期值为79.8亿元、4月上调至129.6亿元，5月底进一步上调至160.7亿元，直至今年7月调高至209亿元，
若按照盐湖股份上半年91亿元的净利润计算，相当于公司H2要实现环比近30%的增长。
与卖方乐观预期形成鲜明对比的，却是盐湖股份年内始终不温不火的股价表现。至8月25日收盘，盐湖股份年内下跌21.31%，涨幅位居17只锂矿成份股末尾。
而自恢复上市以来，除了2021年8月初期大幅上涨外，今年多数时间处于27元至34元之间波动。
即便部分卖方给出40元以上的目标价，盐湖股份却始终不为所动。
实际上，虽然今年锂盐、锂矿股已经处于历史高位，但是重要股东交易情况却保持了相对稳定。
比如赣锋锂业（002460.SZ）、天齐锂业（002466.SZ），包括高管在内的重要股东今年未出现1笔减持。

图：年内盐湖股份重要股东增减持情况，来源Wind
盐湖股份则不然，今年2月、3月、6月和7月均有重要股东减持，每笔减持数量都在5000万股以上。
对比公司股价走势也可以看出，每当股价有望突破上述波动区间时，减持都会如期到来。比较典型的是今年2月底、3月初，公司股价一度超过35元，结果这期间中国建设银行青海分行、中化集团各自减持5500万股左右。
同时，对比收入几乎全部来自于锂盐业务的“锂业双雄”，盐湖股份大半收入来自氯化钾，本身也不具备估值优势，至少钾肥在二级市场的估值赶不上锂盐。
如果采用最新的Wind一致性盈利预期值，和8月25日收盘价的统一口径计算，当前天齐锂业、赣锋锂业年化估值分别为13.26倍、13.77倍，盐湖股份则只有10.05倍。
加上7月以来锂矿板块系统性回调，“锂业双雄”市值明显缩水，市场比较效应上也限制了盐湖股份二级市场的表现。
此外，三家行业龙头企业中，二级资金对盐湖股份的参与程度也很一般。
仅以8月以来的持股情况为例，北向资金在赣锋锂业持股占自由流通股本比例始终维持在10%以上，天齐锂业在恢复深股通恢复后，这一持股比例也迅速提升至3%以上，而盐湖股份则始终保持在1%左右波动。
多重因素叠加，虽然盐湖股份拥有傲视行业的利润率，可观的盈利预期，但二级市场表现却始终赶不上其他行业龙头。
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