【买卖股票为何要分批进行】
巴菲特曾说过：买入股票和卖出股票都要分批，而不是一下子买卖。
巴菲特到底有没有说过这句话我不知道，不过认为这句话并不是股神巴菲特所说的，因为这很显然是一种非常具体操作层面的建议，股神巴菲特是大家所熟知的价值投资者，他关注的是上市公司的基本面，是护城河，是盈利能力，是增长的永续性，而不是什么分批买卖，巴菲特给我们传输的更多的是一种价值投资的理念、体系、认知。
也就是说，当巴菲特认为一只股票低于其真实内在价值（包括未来价值），他会买入，并且不会在意买了之后股价会不会跌，这一点从巴菲特大手笔的投资和整体收购可以看出，显然并不存在分批买入，同样在卖出时也不存在分批卖出，当年中国石油上市后，巴菲特觉得估值高了，就把港股中石油清仓了。
不过，对于分批买入和卖出股票的这种说法，不管它是由谁说出来的，我觉得很有道理，而且这也比较适合普通的投资者。这是因为对于普通投资者而言，公司的内在价值，很难做出准确的评估，大部分投资者，更多的市场趋势的角度来参与股票投资，而且很多人并不是由巴菲特的心理承受能力也并不可以像巴菲特一样，长达10年以上的持有。
在票涨跌的过程中，会受到多种因素的影响，我们很难准确的预测出一只股票的最低点和最高点，但是我们可以通过市场的整体环境，根据公司的估值情况，以及技术走势的特征，来判断出相对的低位和相对的高位，而这个相对的低位和高位，它其实不是一个点，而是一个区域。那么如果我们一次性的买入，或者一次性的卖出，假如对低点和高点出现了判断错误，就会导致我们的投资出现较大的亏损，如果可以通过分批买进，和分批卖出的方式来进行交易，是可以给我们一定的缓冲空间，也为我们自己创造一个纠错的机会，比如说当我们买进之后，股票继续下跌，那么我们分批买进，就可以不断地降低成本，当股价真正见底之后，可以较快的时间解套和获利。
同样的在上涨的过程中也是一样，当我们主观判断一只股票见顶，如果全部卖出，这支股票可能继续上涨，而且涨幅巨大，就会错失较大的机会。而我们如果能够分期卖出的话，既可以锁定利润，又可以不至于因为主观判断错误，而出现的踏空。
整体来说，通过分批买进的分批卖出，一方面可以减少主观判断错误带来的损失，另一方面，也可以让我们的心里更加从容，从而减少犯错的概率。
巴菲特曾说过：买入股票和卖出股票都要分批，而不是一下子买卖。
巴菲特到底有没有说过这句话我不知道，不过认为这句话并不是股神巴菲特所说的，因为这很显然是一种非常具体操作层面的建议，股神巴菲特是大家所熟知的价值投资者，他关注的是上市公司的基本面，是护城河，是盈利能力，是增长的永续性，而不是什么分批买卖，巴菲特给我们传输的更多的是一种价值投资的理念、体系、认知。
也就是说，当巴菲特认为一只股票低于其真实内在价值（包括未来价值），他会买入，并且不会在意买了之后股价会不会跌，这一点从巴菲特大手笔的投资和整体收购可以看出，显然并不存在分批买入，同样在卖出时也不存在分批卖出，当年中国石油上市后，巴菲特觉得估值高了，就把港股中石油清仓了。
不过，对于分批买入和卖出股票的这种说法，不管它是由谁说出来的，我觉得很有道理，而且这也比较适合普通的投资者。这是因为对于普通投资者而言，公司的内在价值，很难做出准确的评估，大部分投资者，更多的市场趋势的角度来参与股票投资，而且很多人并不是由巴菲特的心理承受能力也并不可以像巴菲特一样，长达10年以上的持有。
在票涨跌的过程中，会受到多种因素的影响，我们很难准确的预测出一只股票的最低点和最高点，但是我们可以通过市场的整体环境，根据公司的估值情况，以及技术走势的特征，来判断出相对的低位和相对的高位，而这个相对的低位和高位，它其实不是一个点，而是一个区域。那么如果我们一次性的买入，或者一次性的卖出，假如对低点和高点出现了判断错误，就会导致我们的投资出现较大的亏损，如果可以通过分批买进，和分批卖出的方式来进行交易，是可以给我们一定的缓冲空间，也为我们自己创造一个纠错的机会，比如说当我们买进之后，股票继续下跌，那么我们分批买进，就可以不断地降低成本，当股价真正见底之后，可以较快的时间解套和获利。
同样的在上涨的过程中也是一样，当我们主观判断一只股票见顶，如果全部卖出，这支股票可能继续上涨，而且涨幅巨大，就会错失较大的机会。而我们如果能够分期卖出的话，既可以锁定利润，又可以不至于因为主观判断错误，而出现的踏空。
整体来说，通过分批买进的分批卖出，一方面可以减少主观判断错误带来的损失，另一方面，也可以让我们的心里更加从容，从而减少犯错的概率。
#国内油价有望迎来两连跌#【#92号汽油有望重回8元时代# 】国内成品油零售限价新一轮调整将于7月12日24时开启，有望迎来年内首次“两连跌”、年内第三次下调，届时除海口、西藏地区以外，其他全国主要城市92号汽油或将告别“9元时代”。本轮油价调整后，部分地区92号汽油有望每升价格降至9元以下，重回“8元时代”。按照普通家用小汽车油箱50升容量来算，加满一箱油或将少花15元左右。中石化、中石油等主营单位加油站虽然并未出现普遍的直降优惠，但充值返利等活动目前亦是较为常见。零售限价即将再次下调，叠加各种加油站优惠活动，消费者用油成本将会继续降低。（中国新闻网）
A股最赚钱股票曝光，上半年户均赚超750万元
2022年上半年A股市场再次发挥“避风港”效应，外资跑步进场，估值优势持续显著。
从业人员违规炒股，被罚没1.09亿元
6月30日晚间，上海证监局官网显示，海通证券一从业人员刘某因违法炒股收到行政处罚决定书，被罚没1.09亿元。刘某曾于2013年9月24日至2020年6月3日期间先后任上海海通证券资产管理有限公司研究员、投资经理、权益投资部副总监(主持工作)，为证券从业人员。
从官网了解到，2013年9月24日至2020年6月3日近七年时间，刘某先后利用“秦某珍”海通证券信用账户、“许某兰”海通证券信用账户、“周某玲”海通证券信用账户、“王某华”海通证券普通账户及“毛某东”海通证券信用账户持有、买卖股票，通过刘某个人使用的手机和电脑设备委托下单共计24623笔，占总委托下单笔数的89.37%，累计交易金额近147亿元，盈利超过5400万元。
上海证监局表示，上述当事人应自收到处罚决定之日起15日内，将罚没款汇交证监会，到期不缴纳罚款的，可以每日按罚款数额的百分之三加处罚款。
从业人员违规炒股现象屡禁不止！今年3月份，东海证券河南偃师商都路证券营业部有至少5名员工存在违规代客理财、违规炒股的行为。2021年4月证监会公布的一张罚单显示，国金证券前员工利用亲属账户，跟踪6名客户的交易账户信息进行趋同交易获利308万元。
从过往证监会以及各地法院公布的案例来看，证券公司的一线营业部人员成为直接违规炒股甚至代客炒股的“重灾区”。一些观点认为，要适度放宽针对证券从业人员直接参与股票投资的监管尺度。不过，从市场公平、投资逻辑等多个角度来看，证券从业人员是否适合直接参与证券投资，仍是一个值得深入探讨的话题。
市场篇
2022年上半年在跌宕起伏中收官。作为全球最抗跌的股市之一，A股市场再次发挥“避风港”效应。外资跑步进场，估值优势持续显著。
美国股指表现十年最差 A股相对抗跌
2022年上半年收官，从整体表现来看，因俄乌局势升级、供给冲击下全球滞涨风险提升、美联储加息缩表等一系列因素影响，今年上半年，全球重要股市指数表现均为下跌，多国股市表现近年来最差。
证券时报·数据宝统计显示，受地缘因素影响的俄罗斯MOEX指数累计跌幅最高，达到37.2%；美股三大股指创十年来最大跌幅，纳斯达克指数跌幅近30%，标普500跌近20%，道指跌超14%。对比之下，A股、港股表现相对抗跌，大幅跑赢美国、韩国、法国、印度等重要股指。
上证指数估值优势显著
近半年的回调后，全球重要股指的估值均逐步向合理区间靠拢。具备明显估值优势的仍然是A股市场，截至最新收盘日，沪深300指数滚动市盈率低于13倍，上证指数滚动市盈率13.25倍，低于近十年的平均值13.47倍。
同期纳斯达克指数滚动市盈率达到26.19倍，为上述2个指数的2倍；印度SENSEX30指数超过21倍，道指及标普500指数滚动市盈率均接近20倍。
小盘股成长股交易活跃度显著降低
再看国内资本市场。上半年A股整体波动加大。规模方面，最新A股总市值为91.06万亿元，较去年末减少5.4万亿元。但若剔除今年内上市新股影响，这一差额则扩大至8.39万亿元，也就是说，A股市场原有个股总市值在2022年内已跌去8.7%。
从结构分析，去年末市值在千亿元以上的个股上半年总市值跌去5.49%，表现相对抗跌；市值处于50亿元~100亿元和100亿元~1000亿元个股下挫幅度相对较大，总市值分别跌去11.7%和11.84%，成为A股总市值蒸发的主力军；市值在50亿元以下的个股盘子体量本就小，下跌有限，最新总市值较去年末减少了7.32%。
从A股重要指数表现来看亦是如此。上半年，申万大盘指数下跌8.42%；同期中盘指数和小盘指数分别下跌11.36%、13.19%。
上半年市场风格分化较为明显。低估值板块整体抗跌，上证50是市场中表现最好的群体，累计跌幅6.59%，低于同期上证指数。成长板块则集体回调，创业板指跌逾15%，科创50指数回撤幅度高达20.92%。
小盘股、成长股的交易活跃度显著降低。数据宝统计，科创50日均换手率明显降低，较2021年下半年下降近24%。值得注意的是，大蓝筹股交易活跃度有所提升，上证50指数换手率上升了7.74%。
资金篇
在全球市场震荡背景下，A股抗跌属性再次显现，2022年外资加速流入。上半年北上资金累计净流入717.99亿元，单月来看，仅3月份北上资金净流出，其余月份均为净流入。
3月受美联储加息缩表、俄乌地缘因素等扰动因素影响，资金风险偏好进一步降低，北上资金单月净流出额高达450.83亿元。4月~5月，北上资金由流出转为流入。进入6月，虽然海外加息及衰退预期仍有扰动，中国市场逐步显现出比较优势，吸引北上资金流入提速，单月大幅净流入729.6亿元。
粤开证券表示，北上资金连续多月大幅净流出概率较低，短期恐慌情绪释放后，预期向好、长期配置价值凸显等因素支持北上资金加速回流。考虑到美联储货币政策收紧以及北上资金下半年流入幅度通常超上半年等因素，下半年北上资金有望加速回流A股。
最新北上资金共计持有A股2403只个股，持股量合计1083.48亿股，对比去年末，增持数量破亿的有31股。三峡能源增持比例最高，达到641.5%，去年末北上资金持仓仅6638.31万股，目前持仓4.92亿股；中国能建、恺英网络、中国人保和邮储银行最新持仓较去年末也已翻倍。
板块方面，北上资金明显加码银行及能源赛道。市场整体波动期间，银行股表现相对稳健，多数个股录得上涨。在全球能源价格飙升的大背景下，A股能源股获得北上资金青睐，石油石化板块的中石油、中石化；煤炭板块的陕西煤业，三峡能源、国电电力等发电企业均获北上资金抢筹。
收益篇
煤炭指数成唯一上涨行业指数
俄罗斯、乌克兰是全球能源的主要出口国，地缘冲突升级加剧全球通胀。全球燃料紧缺，亚洲基准煤炭价格一路升高至创纪录水平。数据显示，澳大利亚纽卡斯尔港现货煤炭价格6月首次突破400美元/吨，一度冲高至402.5美元/吨。
在此大环境下，上半年，煤炭指数鹤立鸡群，成为唯一录得上涨的申万一级行业指数，且累计涨幅高达31.38%。2021年下半年以来，累计涨幅较高的电子、计算机、传媒、国防军工等板块则遭遇大幅调整，回撤幅度均在20%以上。
对投资者而言，最关心的是收益。整体上看，大盘表现不佳，但并不影响个股的赚钱效应。以（最新市值-去年末市值）/最新股东户数（下称“户均净赚”）来衡量个股的赚钱效应，从行业来看（个股户均净赚中位数），与2021年同期比，赚钱的板块发生明显变化。
具体来看，受益于煤炭等周期性行业景气度向上，2022年以来仅煤炭行业呈赚钱状态，户均净赚超过4万元，该行业去年同期也大赚2.38万元。
大金融表现较差，综合、银行、非银金融等板块户均亏损额均大于0.5万元，这些行业去年同期亏损额也较高；房地产行业利好政策频频出炉，今年以来户均仅小幅亏损；去年同期大赚的电子、医药生物、基础化工等行业今年户均亏损额均超过2万元。
史上最贵新股成“赚钱王”
从个股来看，赚钱、亏钱公司均以注册制新股或次新股为主。2022年以来户均净赚超百万元有11只，禾迈股份、飞科电器、德方纳米、兖矿能源、中国神华等上半年户均净赚超120万元。
禾迈股份户均净赚超过750万元，该公司涉足光伏逆变器，是2021年末上市的次新股。上市之初因557.8元的史上最高发行价而遭到弃购，受益于光伏利好，公司2022年上半年股价涨幅超过70%。
飞科电器2022年上半年户均净赚超200万元，兖矿能源2022年上半年户均净赚超150万元。
户均净赚50万元至100万元股票有17只，以新能源、光伏板块公司为主，如派能科技、锦浪科技等。
12股户均亏损额超过200万元，科创板公司居多，这些公司主要受科技板块景气度不及预期、消费电子需求下降等不利因素拖累。
展望篇
A股市场自4月27日触底反弹以来，上证指数累计涨幅已达17.74%。A股估值回落至低位，与海外市场基于流动性和估值的联动逐渐消化，基本面走向独立。在美联储进一步加速“收水”前，A股或将走出相对独立行情，更加聚焦于国内稳增长和企业盈利修复的预期。
货币政策方面，近日召开的央行货币政策委员会第二季度例会强调货币政策要“强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能”。预计在三季度乃至下半年，货币政策会继续保持稳增长取向。
展望下半年，中信证券研报指出，随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现。当前市场正处于估值修复期，行情由稳增长政策集中起效，政策合力推升基本面预期快速修复驱动。9月至四季度为估值切换期，随着盈利快速恢复和外部压力缓解，行情步入平稳期。
指数表现方面，渤海证券认为，A股当前估值依然便宜，资金仍会逐渐流入。受此影响，上证指数将保持上涨趋势，不过市场分歧将有所加剧，逐渐呈现震荡缓涨的特征。
行业方面，兴业证券提出，消费板块布局聚焦两条困境反转线索：疫后复苏+稳增长。疫后复苏方面，出行及线下消费场景修复，出行线下消费链条下半年大概率景气反转，汽车等板块的复工复产也在推进。稳增长方面，促消费、房地产边际放松等稳增长政策落地性更强，在提振情绪的同时增厚相关消费板块业绩。
此外，下半年市场将进一步聚焦以新能源、半导体、军工为代表的硬科技板块，沿着“确定性”+“高弹性”两条主线布局高景气成长赛道。一是“确定性强+景气度高”主线，包括光伏、风电、军工、特高压、半导体和5G；二是“弹性更大+景气度高”主线，内含新能源车及智能驾驶赛道。
2022年上半年A股市场再次发挥“避风港”效应，外资跑步进场，估值优势持续显著。
从业人员违规炒股，被罚没1.09亿元
6月30日晚间，上海证监局官网显示，海通证券一从业人员刘某因违法炒股收到行政处罚决定书，被罚没1.09亿元。刘某曾于2013年9月24日至2020年6月3日期间先后任上海海通证券资产管理有限公司研究员、投资经理、权益投资部副总监(主持工作)，为证券从业人员。
从官网了解到，2013年9月24日至2020年6月3日近七年时间，刘某先后利用“秦某珍”海通证券信用账户、“许某兰”海通证券信用账户、“周某玲”海通证券信用账户、“王某华”海通证券普通账户及“毛某东”海通证券信用账户持有、买卖股票，通过刘某个人使用的手机和电脑设备委托下单共计24623笔，占总委托下单笔数的89.37%，累计交易金额近147亿元，盈利超过5400万元。
上海证监局表示，上述当事人应自收到处罚决定之日起15日内，将罚没款汇交证监会，到期不缴纳罚款的，可以每日按罚款数额的百分之三加处罚款。
从业人员违规炒股现象屡禁不止！今年3月份，东海证券河南偃师商都路证券营业部有至少5名员工存在违规代客理财、违规炒股的行为。2021年4月证监会公布的一张罚单显示，国金证券前员工利用亲属账户，跟踪6名客户的交易账户信息进行趋同交易获利308万元。
从过往证监会以及各地法院公布的案例来看，证券公司的一线营业部人员成为直接违规炒股甚至代客炒股的“重灾区”。一些观点认为，要适度放宽针对证券从业人员直接参与股票投资的监管尺度。不过，从市场公平、投资逻辑等多个角度来看，证券从业人员是否适合直接参与证券投资，仍是一个值得深入探讨的话题。
市场篇
2022年上半年在跌宕起伏中收官。作为全球最抗跌的股市之一，A股市场再次发挥“避风港”效应。外资跑步进场，估值优势持续显著。
美国股指表现十年最差 A股相对抗跌
2022年上半年收官，从整体表现来看，因俄乌局势升级、供给冲击下全球滞涨风险提升、美联储加息缩表等一系列因素影响，今年上半年，全球重要股市指数表现均为下跌，多国股市表现近年来最差。
证券时报·数据宝统计显示，受地缘因素影响的俄罗斯MOEX指数累计跌幅最高，达到37.2%；美股三大股指创十年来最大跌幅，纳斯达克指数跌幅近30%，标普500跌近20%，道指跌超14%。对比之下，A股、港股表现相对抗跌，大幅跑赢美国、韩国、法国、印度等重要股指。
上证指数估值优势显著
近半年的回调后，全球重要股指的估值均逐步向合理区间靠拢。具备明显估值优势的仍然是A股市场，截至最新收盘日，沪深300指数滚动市盈率低于13倍，上证指数滚动市盈率13.25倍，低于近十年的平均值13.47倍。
同期纳斯达克指数滚动市盈率达到26.19倍，为上述2个指数的2倍；印度SENSEX30指数超过21倍，道指及标普500指数滚动市盈率均接近20倍。
小盘股成长股交易活跃度显著降低
再看国内资本市场。上半年A股整体波动加大。规模方面，最新A股总市值为91.06万亿元，较去年末减少5.4万亿元。但若剔除今年内上市新股影响，这一差额则扩大至8.39万亿元，也就是说，A股市场原有个股总市值在2022年内已跌去8.7%。
从结构分析，去年末市值在千亿元以上的个股上半年总市值跌去5.49%，表现相对抗跌；市值处于50亿元~100亿元和100亿元~1000亿元个股下挫幅度相对较大，总市值分别跌去11.7%和11.84%，成为A股总市值蒸发的主力军；市值在50亿元以下的个股盘子体量本就小，下跌有限，最新总市值较去年末减少了7.32%。
从A股重要指数表现来看亦是如此。上半年，申万大盘指数下跌8.42%；同期中盘指数和小盘指数分别下跌11.36%、13.19%。
上半年市场风格分化较为明显。低估值板块整体抗跌，上证50是市场中表现最好的群体，累计跌幅6.59%，低于同期上证指数。成长板块则集体回调，创业板指跌逾15%，科创50指数回撤幅度高达20.92%。
小盘股、成长股的交易活跃度显著降低。数据宝统计，科创50日均换手率明显降低，较2021年下半年下降近24%。值得注意的是，大蓝筹股交易活跃度有所提升，上证50指数换手率上升了7.74%。
资金篇
在全球市场震荡背景下，A股抗跌属性再次显现，2022年外资加速流入。上半年北上资金累计净流入717.99亿元，单月来看，仅3月份北上资金净流出，其余月份均为净流入。
3月受美联储加息缩表、俄乌地缘因素等扰动因素影响，资金风险偏好进一步降低，北上资金单月净流出额高达450.83亿元。4月~5月，北上资金由流出转为流入。进入6月，虽然海外加息及衰退预期仍有扰动，中国市场逐步显现出比较优势，吸引北上资金流入提速，单月大幅净流入729.6亿元。
粤开证券表示，北上资金连续多月大幅净流出概率较低，短期恐慌情绪释放后，预期向好、长期配置价值凸显等因素支持北上资金加速回流。考虑到美联储货币政策收紧以及北上资金下半年流入幅度通常超上半年等因素，下半年北上资金有望加速回流A股。
最新北上资金共计持有A股2403只个股，持股量合计1083.48亿股，对比去年末，增持数量破亿的有31股。三峡能源增持比例最高，达到641.5%，去年末北上资金持仓仅6638.31万股，目前持仓4.92亿股；中国能建、恺英网络、中国人保和邮储银行最新持仓较去年末也已翻倍。
板块方面，北上资金明显加码银行及能源赛道。市场整体波动期间，银行股表现相对稳健，多数个股录得上涨。在全球能源价格飙升的大背景下，A股能源股获得北上资金青睐，石油石化板块的中石油、中石化；煤炭板块的陕西煤业，三峡能源、国电电力等发电企业均获北上资金抢筹。
收益篇
煤炭指数成唯一上涨行业指数
俄罗斯、乌克兰是全球能源的主要出口国，地缘冲突升级加剧全球通胀。全球燃料紧缺，亚洲基准煤炭价格一路升高至创纪录水平。数据显示，澳大利亚纽卡斯尔港现货煤炭价格6月首次突破400美元/吨，一度冲高至402.5美元/吨。
在此大环境下，上半年，煤炭指数鹤立鸡群，成为唯一录得上涨的申万一级行业指数，且累计涨幅高达31.38%。2021年下半年以来，累计涨幅较高的电子、计算机、传媒、国防军工等板块则遭遇大幅调整，回撤幅度均在20%以上。
对投资者而言，最关心的是收益。整体上看，大盘表现不佳，但并不影响个股的赚钱效应。以（最新市值-去年末市值）/最新股东户数（下称“户均净赚”）来衡量个股的赚钱效应，从行业来看（个股户均净赚中位数），与2021年同期比，赚钱的板块发生明显变化。
具体来看，受益于煤炭等周期性行业景气度向上，2022年以来仅煤炭行业呈赚钱状态，户均净赚超过4万元，该行业去年同期也大赚2.38万元。
大金融表现较差，综合、银行、非银金融等板块户均亏损额均大于0.5万元，这些行业去年同期亏损额也较高；房地产行业利好政策频频出炉，今年以来户均仅小幅亏损；去年同期大赚的电子、医药生物、基础化工等行业今年户均亏损额均超过2万元。
史上最贵新股成“赚钱王”
从个股来看，赚钱、亏钱公司均以注册制新股或次新股为主。2022年以来户均净赚超百万元有11只，禾迈股份、飞科电器、德方纳米、兖矿能源、中国神华等上半年户均净赚超120万元。
禾迈股份户均净赚超过750万元，该公司涉足光伏逆变器，是2021年末上市的次新股。上市之初因557.8元的史上最高发行价而遭到弃购，受益于光伏利好，公司2022年上半年股价涨幅超过70%。
飞科电器2022年上半年户均净赚超200万元，兖矿能源2022年上半年户均净赚超150万元。
户均净赚50万元至100万元股票有17只，以新能源、光伏板块公司为主，如派能科技、锦浪科技等。
12股户均亏损额超过200万元，科创板公司居多，这些公司主要受科技板块景气度不及预期、消费电子需求下降等不利因素拖累。
展望篇
A股市场自4月27日触底反弹以来，上证指数累计涨幅已达17.74%。A股估值回落至低位，与海外市场基于流动性和估值的联动逐渐消化，基本面走向独立。在美联储进一步加速“收水”前，A股或将走出相对独立行情，更加聚焦于国内稳增长和企业盈利修复的预期。
货币政策方面，近日召开的央行货币政策委员会第二季度例会强调货币政策要“强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能”。预计在三季度乃至下半年，货币政策会继续保持稳增长取向。
展望下半年，中信证券研报指出，随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现。当前市场正处于估值修复期，行情由稳增长政策集中起效，政策合力推升基本面预期快速修复驱动。9月至四季度为估值切换期，随着盈利快速恢复和外部压力缓解，行情步入平稳期。
指数表现方面，渤海证券认为，A股当前估值依然便宜，资金仍会逐渐流入。受此影响，上证指数将保持上涨趋势，不过市场分歧将有所加剧，逐渐呈现震荡缓涨的特征。
行业方面，兴业证券提出，消费板块布局聚焦两条困境反转线索：疫后复苏+稳增长。疫后复苏方面，出行及线下消费场景修复，出行线下消费链条下半年大概率景气反转，汽车等板块的复工复产也在推进。稳增长方面，促消费、房地产边际放松等稳增长政策落地性更强，在提振情绪的同时增厚相关消费板块业绩。
此外，下半年市场将进一步聚焦以新能源、半导体、军工为代表的硬科技板块，沿着“确定性”+“高弹性”两条主线布局高景气成长赛道。一是“确定性强+景气度高”主线，包括光伏、风电、军工、特高压、半导体和5G；二是“弹性更大+景气度高”主线，内含新能源车及智能驾驶赛道。
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