#新材料情报# 资本丨从铜行业的投资逻辑看紫金矿业的危与机
紫金矿业的股价经历了一年的低迷之后，终于在上周掀起了一个小高潮，让低迷的人气再次喧闹起来，红旗到底还能飘多久和是否已结束震荡开启反转的争论热闹非凡，这便是资源股、周期股的魅力。
紫金矿业是全球矿产资源开发投资一体化龙头企业，拥有金、铜、锌资源储量最多的企业，今年上半年，公司实现营业收入1324.58亿元，同比增长20.57%；实现归母净利润126.3亿元，同比增长89.95%；实现扣非归母净利润120.24亿元，同比增长96.71%。尽管公司中报业绩亮眼，但中报前后的股价波澜不惊，仍旧维持区间震荡。很大一部分原因在于投资者对紫金矿业的预期（特别是新能源）出现了巨大分歧。
成也铜价、败也铜价
资源型企业的股价上涨源于产品的涨价和产品产量增加。随着地缘政治冲突和全球资源竞争加剧，资源股从中长期来看仍具有配置优势。对于整体板块而言，估值的提升源于产品的涨价或涨价预期。对于有色金属板块而言，板块上涨的根源为金属价格的上涨。
资源股一旦启动起来，势如破竹。最近一周乃至最近一月，铜价大幅上涨带动了紫金矿业股价快速突破上行。随着塞尔维亚佩吉金矿上带矿、卡莫阿-卡库拉铜矿、西藏巨龙铜矿等重点项目的顺利投产，公司铜、金产量有明显的提升；前三季度公司矿产金铜锌银精矿产量分别同比+18.94%、+54.98%、+4.83%、+20.84%；冶炼加工贸易金/铜/锌产量分别同比+1.76%/+13.14%/-1.80%。金属铜无论是在产量增幅还是冶炼增幅位居首位，最近一段时间金属铜期货价格突破箱体向上带动紫金矿业股价快速上行就容易理解了。同理，铜价低迷的时候，无论是对于上市公司的市值，还是股民来说，都是相当痛苦的。
最近几年，紫金矿业所受的质疑在于增长空间，尽管在金、铜等金属上占据相对优势，但在新能源市场的乏善可陈让其广受质疑，严重限制了紫金矿业的想象空间。
拥抱锂矿，似慢实快
股市流传着一句话“别人挖不了的我能挖，别人挖了的不赚钱的我能赚”，把紫金矿业比作是低成本高效创新变现机器。近两年以来，新能源车毫无征兆地突然爆发，让平静的资源股快速走向分化，紫金矿业的拥趸们迅速转向“锂”概念，紫金矿业等传统资源股面临被抛弃的命运，这在股价上反应的非常真实。都说船大掉头难，但紫金矿业是个例外，这便是紫金矿业的决断力，尽管出发晚，但一旦看准机会，便会全力以赴。看似一场掉队危机，没想到又打开了第二增长曲线。
公司于新能源矿种已形成“两湖一矿”布局，已基本完成锂板块的布局，开始向新能源转型。目前紫金矿业整体碳酸锂当量资源量已超过1000万吨，阿根廷3Q盐湖锂矿项目总资源量约756.5万吨LCE，包含高品位资源量184.5万吨LCE(预计2023年底前建成投产)；西藏拉果措盐湖锂矿项目保有资源量214万吨LCE(2025年可望年产碳酸锂5万吨以上)；湖南道县湘源锂多金属矿初步规划按1000万吨/年建设矿山，年产锂云母汉碳酸锂当量6-7万吨(率先重启30万吨/年采选系统)。
此外，福大紫金氨氢能源工业化提速，磷酸铁锂、电解铜箔、高性能铜合金等项目建设加快；紫金锂业拟与亿纬锂能、瑞福锂业合资分期建设年产9万吨锂盐项目。在如此短的时间内，完成这样的强力深入布局，我们不但看到了紫金矿业的执行力，也看到了其转型新能源的决心，这些无疑让投资者吃下了定心丸。
紫金矿业整体碳酸锂当量资源量已超千万吨，跃居全球主要锂企资源量的前十位，远景规划碳酸锂当量年产能亦在15万吨以上。与此同时，比亚迪和广汽等国内传统车企完成了对蔚小理等造车新能源造车新势力的逆袭，快速放量在即。随着新能源车的快速放量，掌握大量锂矿储备的企业可以快速搭上新能源快车行稳致远。而这趟恰逢其时的顺风车，将进一步拓展紫金矿业的增长空间。
紫金矿业的股价经历了一年的低迷之后，终于在上周掀起了一个小高潮，让低迷的人气再次喧闹起来，红旗到底还能飘多久和是否已结束震荡开启反转的争论热闹非凡，这便是资源股、周期股的魅力。
紫金矿业是全球矿产资源开发投资一体化龙头企业，拥有金、铜、锌资源储量最多的企业，今年上半年，公司实现营业收入1324.58亿元，同比增长20.57%；实现归母净利润126.3亿元，同比增长89.95%；实现扣非归母净利润120.24亿元，同比增长96.71%。尽管公司中报业绩亮眼，但中报前后的股价波澜不惊，仍旧维持区间震荡。很大一部分原因在于投资者对紫金矿业的预期（特别是新能源）出现了巨大分歧。
成也铜价、败也铜价
资源型企业的股价上涨源于产品的涨价和产品产量增加。随着地缘政治冲突和全球资源竞争加剧，资源股从中长期来看仍具有配置优势。对于整体板块而言，估值的提升源于产品的涨价或涨价预期。对于有色金属板块而言，板块上涨的根源为金属价格的上涨。
资源股一旦启动起来，势如破竹。最近一周乃至最近一月，铜价大幅上涨带动了紫金矿业股价快速突破上行。随着塞尔维亚佩吉金矿上带矿、卡莫阿-卡库拉铜矿、西藏巨龙铜矿等重点项目的顺利投产，公司铜、金产量有明显的提升；前三季度公司矿产金铜锌银精矿产量分别同比+18.94%、+54.98%、+4.83%、+20.84%；冶炼加工贸易金/铜/锌产量分别同比+1.76%/+13.14%/-1.80%。金属铜无论是在产量增幅还是冶炼增幅位居首位，最近一段时间金属铜期货价格突破箱体向上带动紫金矿业股价快速上行就容易理解了。同理，铜价低迷的时候，无论是对于上市公司的市值，还是股民来说，都是相当痛苦的。
最近几年，紫金矿业所受的质疑在于增长空间，尽管在金、铜等金属上占据相对优势，但在新能源市场的乏善可陈让其广受质疑，严重限制了紫金矿业的想象空间。
拥抱锂矿，似慢实快
股市流传着一句话“别人挖不了的我能挖，别人挖了的不赚钱的我能赚”，把紫金矿业比作是低成本高效创新变现机器。近两年以来，新能源车毫无征兆地突然爆发，让平静的资源股快速走向分化，紫金矿业的拥趸们迅速转向“锂”概念，紫金矿业等传统资源股面临被抛弃的命运，这在股价上反应的非常真实。都说船大掉头难，但紫金矿业是个例外，这便是紫金矿业的决断力，尽管出发晚，但一旦看准机会，便会全力以赴。看似一场掉队危机，没想到又打开了第二增长曲线。
公司于新能源矿种已形成“两湖一矿”布局，已基本完成锂板块的布局，开始向新能源转型。目前紫金矿业整体碳酸锂当量资源量已超过1000万吨，阿根廷3Q盐湖锂矿项目总资源量约756.5万吨LCE，包含高品位资源量184.5万吨LCE(预计2023年底前建成投产)；西藏拉果措盐湖锂矿项目保有资源量214万吨LCE(2025年可望年产碳酸锂5万吨以上)；湖南道县湘源锂多金属矿初步规划按1000万吨/年建设矿山，年产锂云母汉碳酸锂当量6-7万吨(率先重启30万吨/年采选系统)。
此外，福大紫金氨氢能源工业化提速，磷酸铁锂、电解铜箔、高性能铜合金等项目建设加快；紫金锂业拟与亿纬锂能、瑞福锂业合资分期建设年产9万吨锂盐项目。在如此短的时间内，完成这样的强力深入布局，我们不但看到了紫金矿业的执行力，也看到了其转型新能源的决心，这些无疑让投资者吃下了定心丸。
紫金矿业整体碳酸锂当量资源量已超千万吨，跃居全球主要锂企资源量的前十位，远景规划碳酸锂当量年产能亦在15万吨以上。与此同时，比亚迪和广汽等国内传统车企完成了对蔚小理等造车新能源造车新势力的逆袭，快速放量在即。随着新能源车的快速放量，掌握大量锂矿储备的企业可以快速搭上新能源快车行稳致远。而这趟恰逢其时的顺风车，将进一步拓展紫金矿业的增长空间。
华润双鹤9月30日在互动平台表示，目前华润双鹤产能充足，可以满足阿兹夫定片的生产需求。华润双鹤积极谋求战略转型：1）搭建仿制药集群（截至6M22，公司仿制药/一致性评价已获批15个，申报7个），追求差异化品类（例如多肽技术和控释技术平台）；2）聚焦创新药布局，加大出海合作。此外，华润双鹤与真实生物就新冠特效药阿兹夫定签订战略合作协议与委托加工协议，并已获批药品生产许可B&C证，我们看好该协议生效后增厚华润双鹤利润。
#财经[超话]#刚刚，三个消息落地了，下周，A股行情预判
炒股，每个人都有自己的逻辑，有人喜欢猜涨跌，有人喜欢盯盘，有人喜欢等待，不同的逻辑，就有不同的交易风格，没有好坏，能够长期盈利才是正解，如果你一直亏损，说明逻辑有误。刚刚，证券市场传来3个重要消息，给大家分享一下：
三个消息落地了
消息一：真实生物，海王星辰线上售卖的阿兹夫定片实为抗HIV-1适应症药品，目前已下架。医药的这个事情，我是看不懂，上架，又下架，是有什么别的原因吗？我们不懂的事情，就别琢磨了。反正，医药的预期一直在，未来还是会上架，反而是好事。
医药，是长期赛道，也是自己擅长的行业，有个人说，这周把新能源换成医药了，一买就涨，就表示很开心，实在难以理解。瑶妹9月份就建仓，拿到现在，都没有什么值得庆祝的事情，因果不虚的事情，是自然造化，是确定性的收益，就不需要庆祝，只有小确幸，才值得开心。
医药，当时也是同样一买就跌，指数还好，有只中药股建仓后跌了近30%，最低点的时候套了约15%，不过目前已经回血并盈利约10%了，不到30%，我不会高抛。我建仓后，只有盈利，没有亏损的结局，不止损，无非就是一年，三年，五年的区别，这些年，没有一笔交易是亏损出局的。另一只卖飞了20%，80%的空间，我只取中间一段，不用抄作业，我是左侧分批建仓，右侧分批派发，一买就跌，一卖就飞。
消息二：元宇宙+Web3.0！众多玩家涌入数字藏品赛道。只潜伏，不追涨，10月结束后的第一天，就给大家分享了两个题材，其中一个就是元宇宙，另一个题材，本月涨幅一般，还需要时间酝酿了。
去年也是这个时候，很多消息，都会在11月份发布，这是确定性的事情，能力范围内，有些消息是提前几个月就公开的事情，是行业大事情，就像白酒一样，提价，旺季，都在年底一样。
消息三：加快标识与5G、区块链、人工智能等新技术的融合创新。一个概念需要炒作，会配合各种消息，所以，需要时间窗口，11月份，元宇宙，人工智能等的消息特别多。那么，大家知道啥时候农业相关的消息比较多吗？
下周，A股行情预判
行情无惧，下周无非就是震荡，世界杯，对于情绪有影响，震荡洗盘的节奏，3100点的套牢盘很重，需要反复清洗浮筹，随后在证券、银行、保险、白酒的加速上，轻松突破。
没有急跌，我没有建仓的计划，不出意外 ，未来半年内，我可能都没有建仓行为了。今年的交易有点频繁，加上中途的一个煤炭波段，总共有6笔建仓交易了，往年，我一般只有3笔、4笔。
我建仓很少，时间都花在分批补仓，派发，以及持股运营上面，也不选股，我认为选股，根本就不叫问题，做下自己熟悉的行业，股票就行了，我炒了10年不止了，才熟悉10只股，A股市场有99.99%的股票，我压根儿就当它们不存在。
如果你炒股多年，什么熟悉的行业都没有，那么你适合什么行业，就是自己的本职工作，别炒股了。
炒股，每个人都有自己的逻辑，有人喜欢猜涨跌，有人喜欢盯盘，有人喜欢等待，不同的逻辑，就有不同的交易风格，没有好坏，能够长期盈利才是正解，如果你一直亏损，说明逻辑有误。刚刚，证券市场传来3个重要消息，给大家分享一下：
三个消息落地了
消息一：真实生物，海王星辰线上售卖的阿兹夫定片实为抗HIV-1适应症药品，目前已下架。医药的这个事情，我是看不懂，上架，又下架，是有什么别的原因吗？我们不懂的事情，就别琢磨了。反正，医药的预期一直在，未来还是会上架，反而是好事。
医药，是长期赛道，也是自己擅长的行业，有个人说，这周把新能源换成医药了，一买就涨，就表示很开心，实在难以理解。瑶妹9月份就建仓，拿到现在，都没有什么值得庆祝的事情，因果不虚的事情，是自然造化，是确定性的收益，就不需要庆祝，只有小确幸，才值得开心。
医药，当时也是同样一买就跌，指数还好，有只中药股建仓后跌了近30%，最低点的时候套了约15%，不过目前已经回血并盈利约10%了，不到30%，我不会高抛。我建仓后，只有盈利，没有亏损的结局，不止损，无非就是一年，三年，五年的区别，这些年，没有一笔交易是亏损出局的。另一只卖飞了20%，80%的空间，我只取中间一段，不用抄作业，我是左侧分批建仓，右侧分批派发，一买就跌，一卖就飞。
消息二：元宇宙+Web3.0！众多玩家涌入数字藏品赛道。只潜伏，不追涨，10月结束后的第一天，就给大家分享了两个题材，其中一个就是元宇宙，另一个题材，本月涨幅一般，还需要时间酝酿了。
去年也是这个时候，很多消息，都会在11月份发布，这是确定性的事情，能力范围内，有些消息是提前几个月就公开的事情，是行业大事情，就像白酒一样，提价，旺季，都在年底一样。
消息三：加快标识与5G、区块链、人工智能等新技术的融合创新。一个概念需要炒作，会配合各种消息，所以，需要时间窗口，11月份，元宇宙，人工智能等的消息特别多。那么，大家知道啥时候农业相关的消息比较多吗？
下周，A股行情预判
行情无惧，下周无非就是震荡，世界杯，对于情绪有影响，震荡洗盘的节奏，3100点的套牢盘很重，需要反复清洗浮筹，随后在证券、银行、保险、白酒的加速上，轻松突破。
没有急跌，我没有建仓的计划，不出意外 ，未来半年内，我可能都没有建仓行为了。今年的交易有点频繁，加上中途的一个煤炭波段，总共有6笔建仓交易了，往年，我一般只有3笔、4笔。
我建仓很少，时间都花在分批补仓，派发，以及持股运营上面，也不选股，我认为选股，根本就不叫问题，做下自己熟悉的行业，股票就行了，我炒了10年不止了，才熟悉10只股，A股市场有99.99%的股票，我压根儿就当它们不存在。
如果你炒股多年，什么熟悉的行业都没有，那么你适合什么行业，就是自己的本职工作，别炒股了。
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