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【真灼机构观点】 太古A(0019)、中移动(0941)、希慎兴业(0014)

个股点评

太古A (0019)

太古的业务主要分为香港收租业务、饮料及航空，我们认为这三个核心业务正逐渐好转。随着本地放松防控措施，零售市场料慢慢复苏，有利购物商场的价值重估。经销的可口可乐在内地疫情逐渐受控，销售有望见底。放宽旅行检疫限制，有助推动商务及旅游出行需求。国泰最快下半年可回复收支平衡。

目标价：75.0

止触价：52.0

中移动 (0941)

中移动 8 月移动业务客户量总数 9.73 亿户，按月净增加 210.9 万户，今年全年累计净增 1,635 万户。在5G 套餐客户数方面，则录得 5.39 亿户，按月增1,508.2 万户，增速较 7 月份的 1,277 万户有所加快。中移动上半年收入按年升 12%符合市场预期，归母净利润按年升 18.9%超预期。公司重视股东回报率，承诺 2023 年将派息率提升至 70%。中移动增长能见度高及派息吸引，且防守性强，可作收息之用。

目标价：65.0

止触价：48.0

希慎兴业 (0014)

集团的投资物业组合涵盖写字楼、商铺及住宅三大类，并且均位于铜锣湾人流较多的地区。随着疫情受控，零售市场料慢慢复苏。若果香港重新「开关」，写字楼租赁有望正常化，人流上升可提升投资物业的估值以及带动重估收益出现反弹。尽管香港疫情在今年上半年属高峰期，但希慎的商铺及写字楼出租率都均过九成的稳健水平，反映营运团队具有能力。

目标价：26.0

止触价：19.0

大市点评

中汽协公布，九月份内地乘用车市场零售 190.8 万辆，按年增长 1%，按月增长 2%。而新能源车销量在内地继续向好。数据显示，9 月新能源乘用车批发销量达到约 66 万辆，按年增长 95%，按月增长 5%。内地「新能源车下乡」及相关优惠政策有助带动新能源车推动整个车市的销售继续反弹。

港股通周一净流入 4.0 亿港元，其中，理想汽车(2015)净流入最多，达 3.15 亿港元，其次是中移动(0941)。李宁(2331)则录得最大净流出，其次为美团(3690)。

来源: 凯基证券

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#财经##股票##投资##港股##金融#$希慎兴业 hk00014$
【真灼机构观点】 希慎兴业（00014.HK）：社会「复常」带动物业重估收益；租务业务长远具潜力

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随着香港防疫政策不断放宽，社会正常化已进入倒数时间表。现时市场都正寻找在港上市的受惠股。今日我们就介绍其中一只香港的「收租股」希慎兴业。

集团的投资物业组合涵盖写字楼、商铺及住宅三大类。按总楼面面积计算，约 55%为写字楼物业，约 30%为商铺物业。希怵慎的商业物业均位于铜锣湾人流较多的地区。

近年疫情影响了旅客来港情况，对希慎在铜锣湾收租业务略有影响，以及对投资物业估值产生了负面影响。但随着疫情受控，零售市场料慢慢复苏。若果香港重新「开关」，写字楼租赁有望正常化，人流上升可提升投资物业的估值以及带动重估收益出现反弹。尽管香港疫情在今年上半年属高峰期，但希慎的商铺及写字楼出租率都均过九成的稳健水平，反映营运团队具有能力。

集团继续优化及提升核心资产组合，聚焦于利园区物业及希慎广场，以及加路连山道项目工程，将与希慎现有的利园设施产生显着的协同效应，进一步巩固希慎在香港的领导地位。从长线角度分析，希慎集团在长远租务业务上具有发展潜力。

凯基证券分析员: 龚俊桦

#东莞##东莞房产#
投资

之前很长一段时间，东莞的住宅价格缓慢增长。所以投资者主要是买商铺写字楼公寓工厂用于收租。

直到2015年开始，连续几年，每年涨20-30％，三年翻倍，2018-2019年也是在缓涨，然后又来了一个2020、2021年爆涨60％的行情。在长达7年的时间里，仅有这一次下跌行情。

东莞人开始大规模投资住宅，始于2020年。之前是少数人、小规模的在玩。所以，大多数投资者是没有经历过楼市周期的，只是见前几年别人赚了，所以蜂拥而上，不管不顾的扎进去。买对了还好，买错的人，可能很惨。