Am10:30 盘中观察（五福）
①成交变化：上证11月2日第一个60分钟成交量为1.27亿手、成交额为1783.62亿元（11月1日第一个60分钟成交量为1.23亿手、成交额为1738.73亿元；10月31日第一个60分钟成交量为1.39亿手、成交额1817.50亿元），深证11月2日第一个60分钟成交量为2.00亿手、成交额为2462.55亿元（11月1日第一个60分钟成交量为1.83亿手、成交额为2411.34亿元；10月31日第一个60分钟成交量1.86亿手、成交额2266.26亿元），两市第一个60分钟共成交4246.17亿元，较上一交易日第一个60分钟+96.10亿元、+2.32%；
②涨平跌对比：11月2日Am10:30，上证1449/99/640、深证1838/116/791、两市3287/215/1431；涨停跌停家数对比：涨停+9.94%、68家/-10.00%、0家；
③内资主力资金：11月2日截止Am10:30，内资主力资金净流入-10.55亿元；北向资金：11月2日截止Am10:30，北向资金净买入-43.06亿元（其中沪股通净买入-22.60亿元、深股通净买入-20.46亿元）、南向资金净买入22.32亿港元（其中港沪通净买入11.75亿港元、港深通净买入10.56亿港元）；
④人气板块：11月2日截止Am10:30东财行情软件显示走势较强行业板块是生物制品+3.91% (康辰药业+10.00%)、游戏+3.61% (恺英网络+10.08%)、中药+3.29% (维康药业+15.30%)、医药商业+3.27% (中国医药+10.01%)、文化传媒+3.13% (天地在线+10.01%)、化学制药+2.72% (翰宇药业+19.98%)、医疗器械+2.60% (东方生物+15.57%)、光学光电子+2.36% (深纺织Ａ+10.06%)等，走势较弱的行业板块是电源设备-1.02% (英杰电气-5.06%)、风电设备-0.95% (海力风电-4.53%)、银行-0.68% (成都银行-2.81%)、保险-0.49% (中国人寿-0.86%)、航天航空-0.47% (超卓航科-4.60%)、非金属材料-0.45% (菲利华-7.79%)、电力行业-0.37% (华电国际-6.46%)、电网设备-0.27% (起帆电缆-5.77%)等；走势较强的概念板块是供销社概念+7.31% (中农联合+10.02%)、虚拟数字人+5.91% (天地在线+10.01%)、重组蛋白+5.57% (神州细胞-U+10.99%)、痘病毒防治+5.55% (康辰药业+10.00%)、新冠药物+5.38% (众生药业+9.98%)、肝炎概念+4.79% (众生药业+9.98%)、昨日连板+4.34% (川大智胜+9.99%)、创新药+4.04% (康辰药业+10.00%)等，走势较弱的概念板块是国资云概念-1.44% (常山北明-3.48%)、数据安全-1.39% (信安世纪-4.27%)、超导概念-1.24% (西部超导-5.64%)、华为欧拉-1.18% (创意信息-4.82%)、网络安全-0.69% (彩讯股份-7.04%)、6G概念-0.64% (亨通光电-4.09%)、DRG/DIP-0.59% (山大地纬-2.81%)、工业母机-0.56% (华东数控-6.60%)等；
⑤股指期货品种的持仓量变化：11月2日截止Am10:30时IF当月合约持仓量64960手、IH当月合约持仓量39863手、IC当月合约持仓量85422手、IM当月合约持仓量42129手；股指期货当月合约表现：IF当月合约报3652.2、+0.66%、+24.0，IH当月合约报2397.2、+0.32%、+7.6，IC当月合约报5977.6、+0.77%、+45.8，IM当月合约报6473.0、+0.67%、+43.2；
⑥盘中观察判断：市场成交较上一交易日同一时间段放大；内资主力资金流出但流出量减小；北向资金大幅流出；上证指数和深证成指低开回升震荡后继续走高；上证指数分时图和深证成指分时图均黄线在上白线在下；两市上涨家数2.29倍多于下跌家数；
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⑧声明：上述内容仅供五福内部员工工作参考或工作记录保存之用，其余人员据此内容进行投资，风险自负！如有权利人发现本微信/微博内容侵犯其合法权益时，权利人应依法事先向本微信/微博发出“权利通知”，本微信/微博将根据中国法律法规和政府规范性文件采取措施移除相关内容或屏蔽相关链接！
①成交变化：上证11月2日第一个60分钟成交量为1.27亿手、成交额为1783.62亿元（11月1日第一个60分钟成交量为1.23亿手、成交额为1738.73亿元；10月31日第一个60分钟成交量为1.39亿手、成交额1817.50亿元），深证11月2日第一个60分钟成交量为2.00亿手、成交额为2462.55亿元（11月1日第一个60分钟成交量为1.83亿手、成交额为2411.34亿元；10月31日第一个60分钟成交量1.86亿手、成交额2266.26亿元），两市第一个60分钟共成交4246.17亿元，较上一交易日第一个60分钟+96.10亿元、+2.32%；
②涨平跌对比：11月2日Am10:30，上证1449/99/640、深证1838/116/791、两市3287/215/1431；涨停跌停家数对比：涨停+9.94%、68家/-10.00%、0家；
③内资主力资金：11月2日截止Am10:30，内资主力资金净流入-10.55亿元；北向资金：11月2日截止Am10:30，北向资金净买入-43.06亿元（其中沪股通净买入-22.60亿元、深股通净买入-20.46亿元）、南向资金净买入22.32亿港元（其中港沪通净买入11.75亿港元、港深通净买入10.56亿港元）；
④人气板块：11月2日截止Am10:30东财行情软件显示走势较强行业板块是生物制品+3.91% (康辰药业+10.00%)、游戏+3.61% (恺英网络+10.08%)、中药+3.29% (维康药业+15.30%)、医药商业+3.27% (中国医药+10.01%)、文化传媒+3.13% (天地在线+10.01%)、化学制药+2.72% (翰宇药业+19.98%)、医疗器械+2.60% (东方生物+15.57%)、光学光电子+2.36% (深纺织Ａ+10.06%)等，走势较弱的行业板块是电源设备-1.02% (英杰电气-5.06%)、风电设备-0.95% (海力风电-4.53%)、银行-0.68% (成都银行-2.81%)、保险-0.49% (中国人寿-0.86%)、航天航空-0.47% (超卓航科-4.60%)、非金属材料-0.45% (菲利华-7.79%)、电力行业-0.37% (华电国际-6.46%)、电网设备-0.27% (起帆电缆-5.77%)等；走势较强的概念板块是供销社概念+7.31% (中农联合+10.02%)、虚拟数字人+5.91% (天地在线+10.01%)、重组蛋白+5.57% (神州细胞-U+10.99%)、痘病毒防治+5.55% (康辰药业+10.00%)、新冠药物+5.38% (众生药业+9.98%)、肝炎概念+4.79% (众生药业+9.98%)、昨日连板+4.34% (川大智胜+9.99%)、创新药+4.04% (康辰药业+10.00%)等，走势较弱的概念板块是国资云概念-1.44% (常山北明-3.48%)、数据安全-1.39% (信安世纪-4.27%)、超导概念-1.24% (西部超导-5.64%)、华为欧拉-1.18% (创意信息-4.82%)、网络安全-0.69% (彩讯股份-7.04%)、6G概念-0.64% (亨通光电-4.09%)、DRG/DIP-0.59% (山大地纬-2.81%)、工业母机-0.56% (华东数控-6.60%)等；
⑤股指期货品种的持仓量变化：11月2日截止Am10:30时IF当月合约持仓量64960手、IH当月合约持仓量39863手、IC当月合约持仓量85422手、IM当月合约持仓量42129手；股指期货当月合约表现：IF当月合约报3652.2、+0.66%、+24.0，IH当月合约报2397.2、+0.32%、+7.6，IC当月合约报5977.6、+0.77%、+45.8，IM当月合约报6473.0、+0.67%、+43.2；
⑥盘中观察判断：市场成交较上一交易日同一时间段放大；内资主力资金流出但流出量减小；北向资金大幅流出；上证指数和深证成指低开回升震荡后继续走高；上证指数分时图和深证成指分时图均黄线在上白线在下；两市上涨家数2.29倍多于下跌家数；
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Am09:45 盘中观察（五福）
①成交变化：上证11月2日第一个15分钟成交量为5319.45万手、成交额为744.94亿元（11月1日第一个15分钟成交量为4659.03万手、成交额为669.05亿元；10月31日第一个15分钟成交量为6095.76万手、成交额795.44亿元），深证11月2日第一个15分钟成交量为9244.77万手、成交额为1113.51亿元（11月1日第一个15分钟成交量为8107.17万手、成交额为1018.89亿元；10月31日第一个15分钟成交量8550.09万手、成交额1006.38亿元），两市第一个15分钟共成交1858.45亿元，较上一交易日第一个15分钟+170.50亿元、+10.10%；
②涨平跌对比：11月2日Am09:45，上证1378/132/678、深证1803/170/772、两市3181/302/1450；涨停跌停家数对比：涨停+9.94%、48家/-10.00%、0家；
③内资主力资金：11月2日截止Am09:45，内资主力资金净流入-8.47亿元；北向资金：11月2日截止Am09:45，北向资金净买入-14.05亿元（其中沪股通净买入-8.73亿元、深股通净买入-5.31亿元）、南向资金净买入7.06亿港元（其中港沪通净买入3.66亿港元、港深通净买入3.40亿港元）；
④人气板块：11月2日截止Am09:45东财行情软件显示走势较强行业板块是游戏+4.12% (天娱数科+10.03%)、文化传媒+3.24% (天地在线+10.01%)、光学光电子+3.22% (深纺织Ａ+10.06%)、消费电子+2.58% (国光电器+10.03%)、半导体+2.01% (聚辰股份+10.72%)、教育+1.95% (中公教育+8.08%)、生物制品+1.73% (康希诺+17.85%)、船舶制造+1.69% (中船防务+4.83%)等，走势较弱的行业板块是保险-0.70% (新华保险-1.03%)、银行-0.68% (建设银行-1.32%)、风电设备-0.35% (海力风电-3.21%)、煤炭行业-0.31% (山西焦煤-2.50%)、电源设备-0.27% (盛弘股份-2.33%)、石油行业-0.27% (博汇股份-2.38%)、证券-0.10% (中原证券-0.82%)、非金属材料-0.09% (菲利华-7.57%)等；走势较强的概念板块是供销社概念+7.93% (中农联合+10.02%)、虚拟数字人+6.87% (天地在线+10.01%)、元宇宙概念+4.85% (创维数字+10.01%)、云游戏+4.65% (佳创视讯+20.07%)、虚拟现实+4.39% (创维数字+10.01%)、增强现实+4.27% (川大智胜+9.99%)、NFT概念+4.18% (风语筑+10.04%)、3D摄像头+4.09% (中光学+10.01%)等，走势较弱的概念板块是国资云概念-1.62% (常山北明-3.34%)、华为欧拉-1.14% (创意信息-4.73%)、数据安全-0.81% (信安世纪-3.65%)、阿兹海默-0.67% (双成药业-3.51%)、跨境支付-0.62% (信安世纪-3.65%)、DRG/DIP-0.56% (卫宁健康-3.61%)、科创板做市商-0.43% (东方证券-0.97%)、光伏高速公路-0.39% (山东高速-1.27%)等；
⑤股指期货品种的持仓量变化：11月2日截止Am09:45时IF当月合约持仓量69587手、IH当月合约持仓量43017手、IC当月合约持仓量90251手、IM当月合约持仓量47250手；股指期货当月合约表现：IF当月合约报3644.8、+0.46%、+16.6，IH当月合约报2391.0、+0.06%、+1.4，IC当月合约报5975.6、+0.74%、+43.8，IM当月合约报6455.0、+0.39%、+25.2；
⑥盘中观察判断：市场成交较上一交易日同一时间段大幅放大；内资主力资金流出；北向资金流出；上证指数和深证成指低开回升；上证指数分时图和深证成指分时图均黄线在上白线在下且裂口较大；两市上涨家数近2.2倍多于下跌家数；
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①成交变化：上证11月2日第一个15分钟成交量为5319.45万手、成交额为744.94亿元（11月1日第一个15分钟成交量为4659.03万手、成交额为669.05亿元；10月31日第一个15分钟成交量为6095.76万手、成交额795.44亿元），深证11月2日第一个15分钟成交量为9244.77万手、成交额为1113.51亿元（11月1日第一个15分钟成交量为8107.17万手、成交额为1018.89亿元；10月31日第一个15分钟成交量8550.09万手、成交额1006.38亿元），两市第一个15分钟共成交1858.45亿元，较上一交易日第一个15分钟+170.50亿元、+10.10%；
②涨平跌对比：11月2日Am09:45，上证1378/132/678、深证1803/170/772、两市3181/302/1450；涨停跌停家数对比：涨停+9.94%、48家/-10.00%、0家；
③内资主力资金：11月2日截止Am09:45，内资主力资金净流入-8.47亿元；北向资金：11月2日截止Am09:45，北向资金净买入-14.05亿元（其中沪股通净买入-8.73亿元、深股通净买入-5.31亿元）、南向资金净买入7.06亿港元（其中港沪通净买入3.66亿港元、港深通净买入3.40亿港元）；
④人气板块：11月2日截止Am09:45东财行情软件显示走势较强行业板块是游戏+4.12% (天娱数科+10.03%)、文化传媒+3.24% (天地在线+10.01%)、光学光电子+3.22% (深纺织Ａ+10.06%)、消费电子+2.58% (国光电器+10.03%)、半导体+2.01% (聚辰股份+10.72%)、教育+1.95% (中公教育+8.08%)、生物制品+1.73% (康希诺+17.85%)、船舶制造+1.69% (中船防务+4.83%)等，走势较弱的行业板块是保险-0.70% (新华保险-1.03%)、银行-0.68% (建设银行-1.32%)、风电设备-0.35% (海力风电-3.21%)、煤炭行业-0.31% (山西焦煤-2.50%)、电源设备-0.27% (盛弘股份-2.33%)、石油行业-0.27% (博汇股份-2.38%)、证券-0.10% (中原证券-0.82%)、非金属材料-0.09% (菲利华-7.57%)等；走势较强的概念板块是供销社概念+7.93% (中农联合+10.02%)、虚拟数字人+6.87% (天地在线+10.01%)、元宇宙概念+4.85% (创维数字+10.01%)、云游戏+4.65% (佳创视讯+20.07%)、虚拟现实+4.39% (创维数字+10.01%)、增强现实+4.27% (川大智胜+9.99%)、NFT概念+4.18% (风语筑+10.04%)、3D摄像头+4.09% (中光学+10.01%)等，走势较弱的概念板块是国资云概念-1.62% (常山北明-3.34%)、华为欧拉-1.14% (创意信息-4.73%)、数据安全-0.81% (信安世纪-3.65%)、阿兹海默-0.67% (双成药业-3.51%)、跨境支付-0.62% (信安世纪-3.65%)、DRG/DIP-0.56% (卫宁健康-3.61%)、科创板做市商-0.43% (东方证券-0.97%)、光伏高速公路-0.39% (山东高速-1.27%)等；
⑤股指期货品种的持仓量变化：11月2日截止Am09:45时IF当月合约持仓量69587手、IH当月合约持仓量43017手、IC当月合约持仓量90251手、IM当月合约持仓量47250手；股指期货当月合约表现：IF当月合约报3644.8、+0.46%、+16.6，IH当月合约报2391.0、+0.06%、+1.4，IC当月合约报5975.6、+0.74%、+43.8，IM当月合约报6455.0、+0.39%、+25.2；
⑥盘中观察判断：市场成交较上一交易日同一时间段大幅放大；内资主力资金流出；北向资金流出；上证指数和深证成指低开回升；上证指数分时图和深证成指分时图均黄线在上白线在下且裂口较大；两市上涨家数近2.2倍多于下跌家数；
⑦推荐：https://t.cn/A6aCkORP 磐福投资记账本，原系我们开发自用的投资记账软件，后考虑是否可以做一个共享产品？如果本人微博/微信好友也有投资核算需求并且试用后觉得该系统对你金融投资有帮助的，可私聊我，我可给予终生免费的超级VIP会员权限！当然如果能给我的这一记账工具提出更完善的优化建议就更好了！希望对微博/微信好友们投资有帮助，特此通告！
⑧声明：上述内容仅供五福内部员工工作参考或工作记录保存之用，其余人员据此内容进行投资，风险自负！如有权利人发现本微信/微博内容侵犯其合法权益时，权利人应依法事先向本微信/微博发出“权利通知”，本微信/微博将根据中国法律法规和政府规范性文件采取措施移除相关内容或屏蔽相关链接！
【脱水】慧选脱水研报【第588期】-广大特材(688186)
●广大特材(688186)：风电零部件结构优化，原材料价格回落，公司利润有望修复
摘要：
公司成立于2006年，定位于高端装备先进基础材料制造商。公司致力于发展成为行业领先的特钢制造商，具备熔炼、成型、热处理、精加工等全工艺流程生产能力，现拥有特钢材料和特钢制品两大产品体系。公司主要产品特钢材料和特钢制品位于产业链中游。
风电行业景气度延续，公司风电齿轮箱与铸件精加工产能预期年末集中投放，长期业绩释放可期。预计公司2022-2024年归母净利润依次为1.30/2.93/5.33亿元，对应2022年10月28日收盘价，2022-2024年PE依次为53/23/13倍，维持公司“推荐”评级。
正文：
公司简介
公司定位于高端装备先进基础材料制造商。公司成立于2006年，前身是张家港广大机械锻造有限公司。2018年1月公司完成股份制改革，2018年7月和11月两次共增资2300万元，并于2020年在上交所科创板挂牌上市，公开发行4180万余股，募集资金7.2亿余元用于公司战略特殊特钢材料项目扩建。
公司致力于发展成为行业领先的特钢制造商，具备熔炼、成型、热处理、精加工等全工艺流程生产能力，现拥有特钢材料和特钢制品两大产品体系，分别包括齿轮钢、模具钢、特殊合金、特种不锈钢和风电铸件、风电精密机械部件、铸钢件、风电主轴，广泛应用于新能源风电、轨道交通、机械装备、军工装备、航空航天、核能电力、海洋石化等高端装备制造业，产品具有“小批量、多品种、高性能”等特点，与大型钢厂形成差异化竞争。
公司股权结构
立足于特钢材料优势，积极向高附加值精密零部件领域延伸
凭借行业内少有的熔炼、成型、热处理、精加工等全产业链技术积累优势，公司战略性进军具有”市场容量较小、技术要求高、生产难度大“的风电、轨道交通、精密机械装备等细分领域，从基础材料逐步升级为精密零部件产品，与传统钢厂形成差异化竞争。21年高端特钢制品营收占比达60%，同比增长16pct。
风电领域景气度持续，大型化趋势推动产业升级
结合国内风电招标量的提升以及国家“十四五”风电装机政策，预估2022-2025年国内新增装机容量CAGR为15.29%，持续提升行业需求，同时伴随着大型化趋势推动，将提高行业壁垒，推动行业集中度进一步提升。公司20年大功率铸件首次投产便达到28.46%的毛利率，与行业龙头持平，21年毛利率更是首次超越行业龙头；随着公司技改项目二期10万吨铸件毛坯及配套15万吨精加工项目于年末集中达产，公司业绩有望提升。
产品结构持续优化，精加工项目值得期待
公司齿轮钢技术工艺处于行业领先地位。公司拟投资22亿元聚焦于5MW以上风电齿轮箱相关零部件，预计可形成84,000件大型齿轮箱零部件及其他精密机械部件精加工能力，届时将进一步优化公司产品结构，为公司带来新的业绩增长点。
政策护航：风光大基地、海上风电规划频出
在双碳目标的大背景下，发改委及能源局多次表示支持风电建设：2021年年底及2022年初分别出台了第一、二批的风光大基地规划。并且央行于2022年5月提出“要加大对大型风电光伏基地的支持力度”。而沿海各省市均相继出台海上风电规划，十四五有望成为海上风电装机快速增长期。测算境内风电新增装机2022-2025年CAGR有望超过17%。
半直驱机型比例提升，齿轮箱零部件需求有望进一步增加
风电机型主要可分为直驱、双馈和半直驱机型。直驱机型没有齿轮箱，但是所使用的发电机、变频器价格过高，导致装机成本高于拥有齿轮箱的双馈、半直驱机型。风电平价倒逼风机造价下降，因此，直驱机型的份额有望被半直驱机型逐步替代，各大主机厂均发布。
混改项目成功落地，铸钢件产能持续增长
公司与东方电气于2021年1月合作成立广大东汽合资公司，并利用技术改造、产能提升及降本增效等手段，将铸钢件产能从10,000吨升至30,000吨。同时，公司与东方电气在风电零部件、特钢材料领域充分合作，21年从东方电气取得销售收入1.94亿元。
高端特殊合金领域募资投产，进口替代市场广阔
公司持续推进特殊合金产能扩建项目，预计2024年末项目达产后，将为公司带来3700吨高温合金等特殊合金新增产能，随着国内需求增长以及军工认证后，产能释放有所保障。
原材料价格回落，公司利润有望修复
2022年下半年废钢到货量开始回升，叠加下游钢铁产量明显下滑，废钢价格开启下降趋势，生铁和合金等原材料价格也有所下滑，而公司风电业务毛利对原材料价格的敏感度在行业内属于较高水平，原材料的下跌将大幅助力公司利润修复。
盈利预测及投资建议
风电行业景气度延续，公司风电齿轮箱与铸件精加工产能预期年末集中投放，长期业绩释放可期。预计公司2022-2024年归母净利润依次为1.30/2.93/5.33亿元，对应2022年10月28日收盘价，2022-2024年PE依次为53/23/13倍，维持公司“推荐”评级。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；目标价位为41.51；
来源：
民生证券-广大特材(688186)-《深度报告：风电零部件结构优化+成本下行，静候业绩反转时》。2022-10-31；
东吴证券-广大特材(688186)-《重大事项点评：可转债开始申购，开辟第二增长曲线》。2022-10-14；
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●广大特材(688186)：风电零部件结构优化，原材料价格回落，公司利润有望修复
摘要：
公司成立于2006年，定位于高端装备先进基础材料制造商。公司致力于发展成为行业领先的特钢制造商，具备熔炼、成型、热处理、精加工等全工艺流程生产能力，现拥有特钢材料和特钢制品两大产品体系。公司主要产品特钢材料和特钢制品位于产业链中游。
风电行业景气度延续，公司风电齿轮箱与铸件精加工产能预期年末集中投放，长期业绩释放可期。预计公司2022-2024年归母净利润依次为1.30/2.93/5.33亿元，对应2022年10月28日收盘价，2022-2024年PE依次为53/23/13倍，维持公司“推荐”评级。
正文：
公司简介
公司定位于高端装备先进基础材料制造商。公司成立于2006年，前身是张家港广大机械锻造有限公司。2018年1月公司完成股份制改革，2018年7月和11月两次共增资2300万元，并于2020年在上交所科创板挂牌上市，公开发行4180万余股，募集资金7.2亿余元用于公司战略特殊特钢材料项目扩建。
公司致力于发展成为行业领先的特钢制造商，具备熔炼、成型、热处理、精加工等全工艺流程生产能力，现拥有特钢材料和特钢制品两大产品体系，分别包括齿轮钢、模具钢、特殊合金、特种不锈钢和风电铸件、风电精密机械部件、铸钢件、风电主轴，广泛应用于新能源风电、轨道交通、机械装备、军工装备、航空航天、核能电力、海洋石化等高端装备制造业，产品具有“小批量、多品种、高性能”等特点，与大型钢厂形成差异化竞争。
公司股权结构
立足于特钢材料优势，积极向高附加值精密零部件领域延伸
凭借行业内少有的熔炼、成型、热处理、精加工等全产业链技术积累优势，公司战略性进军具有”市场容量较小、技术要求高、生产难度大“的风电、轨道交通、精密机械装备等细分领域，从基础材料逐步升级为精密零部件产品，与传统钢厂形成差异化竞争。21年高端特钢制品营收占比达60%，同比增长16pct。
风电领域景气度持续，大型化趋势推动产业升级
结合国内风电招标量的提升以及国家“十四五”风电装机政策，预估2022-2025年国内新增装机容量CAGR为15.29%，持续提升行业需求，同时伴随着大型化趋势推动，将提高行业壁垒，推动行业集中度进一步提升。公司20年大功率铸件首次投产便达到28.46%的毛利率，与行业龙头持平，21年毛利率更是首次超越行业龙头；随着公司技改项目二期10万吨铸件毛坯及配套15万吨精加工项目于年末集中达产，公司业绩有望提升。
产品结构持续优化，精加工项目值得期待
公司齿轮钢技术工艺处于行业领先地位。公司拟投资22亿元聚焦于5MW以上风电齿轮箱相关零部件，预计可形成84,000件大型齿轮箱零部件及其他精密机械部件精加工能力，届时将进一步优化公司产品结构，为公司带来新的业绩增长点。
政策护航：风光大基地、海上风电规划频出
在双碳目标的大背景下，发改委及能源局多次表示支持风电建设：2021年年底及2022年初分别出台了第一、二批的风光大基地规划。并且央行于2022年5月提出“要加大对大型风电光伏基地的支持力度”。而沿海各省市均相继出台海上风电规划，十四五有望成为海上风电装机快速增长期。测算境内风电新增装机2022-2025年CAGR有望超过17%。
半直驱机型比例提升，齿轮箱零部件需求有望进一步增加
风电机型主要可分为直驱、双馈和半直驱机型。直驱机型没有齿轮箱，但是所使用的发电机、变频器价格过高，导致装机成本高于拥有齿轮箱的双馈、半直驱机型。风电平价倒逼风机造价下降，因此，直驱机型的份额有望被半直驱机型逐步替代，各大主机厂均发布。
混改项目成功落地，铸钢件产能持续增长
公司与东方电气于2021年1月合作成立广大东汽合资公司，并利用技术改造、产能提升及降本增效等手段，将铸钢件产能从10,000吨升至30,000吨。同时，公司与东方电气在风电零部件、特钢材料领域充分合作，21年从东方电气取得销售收入1.94亿元。
高端特殊合金领域募资投产，进口替代市场广阔
公司持续推进特殊合金产能扩建项目，预计2024年末项目达产后，将为公司带来3700吨高温合金等特殊合金新增产能，随着国内需求增长以及军工认证后，产能释放有所保障。
原材料价格回落，公司利润有望修复
2022年下半年废钢到货量开始回升，叠加下游钢铁产量明显下滑，废钢价格开启下降趋势，生铁和合金等原材料价格也有所下滑，而公司风电业务毛利对原材料价格的敏感度在行业内属于较高水平，原材料的下跌将大幅助力公司利润修复。
盈利预测及投资建议
风电行业景气度延续，公司风电齿轮箱与铸件精加工产能预期年末集中投放，长期业绩释放可期。预计公司2022-2024年归母净利润依次为1.30/2.93/5.33亿元，对应2022年10月28日收盘价，2022-2024年PE依次为53/23/13倍，维持公司“推荐”评级。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；目标价位为41.51；
来源：
民生证券-广大特材(688186)-《深度报告：风电零部件结构优化+成本下行，静候业绩反转时》。2022-10-31；
东吴证券-广大特材(688186)-《重大事项点评：可转债开始申购，开辟第二增长曲线》。2022-10-14；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
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