非常奇怪，自从长江电力发布收购乌白电站后，很多人都说长电今后再没有成长空间了，估值应该给到10PE，不能再高了。

接下来说一说我的观点 :

其实，影响估值的因素非常多，如生意的持久性、稳定性、盈利的质量、公司对股东的回报力度等等。其中一个核心，我觉得要多关注ROE，即公司的盈利能力。芒格说，长期持有一家公司所获得的回报会接近于该公司的ROE水平。逻辑不难理解，如果一家公司能够长期保持较高的盈利能力（即较高的ROE水平），那么对该公司股东权益的估值应该是平稳的（即PB稳定），那么股价的增幅就是ROE。

长期保持一个较高的ROE水平，除去公司的成长外，对公司盈余的利用和分配至关重要。我们目所能及的所有公司，长期看成长都是非常有限的，再投资的效率都是有限制的。所以盈利的分配直接影响了ROE，这个分配可以是回购，也可以是分红。

所以，我们长期审视一家公司，不能只看它业务的成长能力，作为股东，也要关注其股东回报意识。长期的投资收益，主要来自于这两个方面。而后一方面，也是目前中国公司所普遍缺乏的。

美股的很多消费长牛，这些年的营收增速在高速发展的中国投资者看来，其实是不值一提的。

但人家股东回报意识是真强，想尽千方百计提高股东回报，不愧是资本主义。

对公司资源的充分高效利用，维持了较高的ROE水平，保持了非常高的盈利能力，公司股价也一路长牛。
。
回过头来看目前的长电，未来的净利润随着各电站逐步折旧完毕、财务费用降低，预期会有逐步的提升。关键是如何保持和提升ROE，这里面对自由现金流的利用是关键。

一方面，持续关注分红力度；另一方面，对其投资业务和新能源抱谨慎态度，要计算这两块的盈利能力是否会拖公司主业的后腿。

如果在花钱方面谨慎，而在分钱方面大方，那么参考国内外市场的估值情况，给到20PE并不过分。因为它的持久性、稳定性和盈利质量真的非一般的公用事业可比。

#平凉身边事##问道崆峒,养生平凉##北京国安vs泾川文汇##旅游攻略##带着微博去旅行#“踢”上热搜的甘肃泾川，你知道成语“泾渭分明”吗？
崆峒山属于陇山山脉六盘山上的一条支脉
　　11月17日，2022赛季中国足协杯第2轮比赛中，中冠球队甘肃泾川文汇队爆冷淘汰中超劲旅北京国安队，晋级16强。亦如这个低调奢华的县级球队一样，甘肃泾川这座西北县城，低调背后是厚重的文化。其中大家耳熟能详的成语“泾渭分明”就与流经泾川县的泾河有着紧密关系。
　　“泾渭分明”说的是黄河支流渭河和泾河，这两条河流均流经甘肃，其中渭河还发源于定西渭源鸟鼠山，《山海经》中写到“鸟鼠同穴山，渭水出焉”，说的就是渭水源头。
渭河源头
　　发源于宁夏六盘山麓的泾河，又是渭河的第一大支流，流经甘肃省的平凉、庆阳两市，其中泾川县因为泾河流过而得名，泾河是当地的母亲河，在泾河的滋养下泾川县文化厚重、物产丰富、气候温润，是陇上养生名城。
　　最终泾河一路奔腾，在陕西省西安市高陵区注入渭河而相汇，由于两河含沙量不同，形成了清水浊水同流一河，界限分明互不相融的自然奇观，从而产生了一个家喻户晓的成语——“泾渭分明”。
泾河流过的泾川县
　　虽然泾渭分明的景观交汇于关中平原，最终汇入黄河流向大海，但他们在广袤的甘肃大地上孕育，并成为黄河流域华夏文明重要发源地，其中泾以泾川为中心的佛教文化，王母文化都是丝路文化的重要组成部分，是陇上旱码头平凉旅游的重要资源。
大云寺
　　泾川县被誉为“华夏佛宝圣地”“世界佛舍利供养中心”，这里的大云寺规模宏大、布局严整、光华四射、气势恢宏。尤其是舍利塔，高耸入云、金顶飞檐，端庄大气。在这片神奇的土地上，先后三次出土佛骨舍利。构成了“西有敦煌莫高窟，东有泾川大云寺”的佛教文化格局。
　　还有，始建于西汉元封元年(公元前110年)的王母宫是中国最早、最大的西王母祖庙，被誉为“天下王母第一宫”；2015年，泾川王母宫被中共中央台办、国务院台办授予海峡两岸交流基地，成为甘肃首个海峡两岸交流基地。
回山上回屋里的磨牙浮雕
　　高耸的王母宫被泾河、汭河拥抱，回山上回屋里的磨牙浮雕，传说是《山海经》里西王母的最原始的形象。始凿于北魏太和二年的王母宫石窟现存大小佛像200多尊，雕像、壁画精美绝伦。
南石窟寺
　　泾川还是古丝绸之路西出长安之后重要的佛教文化中心和多元文化的交汇地，除了大云寺，始凿于北魏永平三年的南石窟寺与庆阳北石窟寺并称“陇上石窟双明珠”。以南石窟为中心，沿泾河两岸的石窟群、石窟龛形成了国内罕见的百里石窟长廊。
　　说完厚重的泾川文化，再来说说以泾河、渭河汇流得来的“泾渭分明”。
　　追溯历史，在明朝冯梦龙的小说中，明确出现了“泾渭分明”这个成语。
　　那么，泾渭分明到底谁浊，谁清？
　　唐代诗人杜甫《秋雨叹》中说：“浊泾清渭何当分”。但是在宋代文豪苏东坡笔下，却有了“兖兖河渭浊”的提法，元代诗人曹伯启也有“泾清渭浊源何异”的疑虑。
　　清乾隆五十五年（公元1790年）乾隆下诏让地方官员勘察泾河与渭河源头，查验明白究竟孰清孰浊。
　　完成乾隆诏令查巡泾河的官员叫平凉知府胡纪谟，清代潞阳（今北京市通县）人。
　　胡纪谟经过实地调查，发现泾河水清澈澄净，即使到了下游，也依然纯净如初。
大云寺博物馆
　　不过对于渭河、泾河谁浊谁清的讨论依旧没有结束。其实，决定一条河流是清是浊的关键，是这条河流所流经地区的植被状况与生态情况。
　　据大数据监测显示，泾河每年7月至9月为洪汛期，12月至第二年2月为枯水期。泾河含沙量从5月开始逐渐增加，8月达到最高值，9月开始有规律递减，每年输沙量约2.84亿吨。中上游汛期降雨时，泥沙量增大，就比渭河水显得浑浊。不是汛期的时候，比渭河泥沙量小，泾河水就比渭河水要清澈得多。所以，一场暴雨过后泾河浊浪滔天。数天之后，河水恢复平静又清澈澄静。
王母宫雕塑
　　其实在泾渭分明这一现象背后，人们更应该关注的是两条河流周边的植被状况、含沙量大小、污染环保问题，以及季节性洪水期等多重因素。　
　　不同时日、不同境况，也会看到不同的奇妙景象，这也许是最真实的“泾渭分明”。
来源：中国甘肃网

#安徽[地点]# #白酒[超话]# #怎么喝酒也有口音# #青花汾酒,醉美中国年# #茅五剑# #古井贡酒 sz000596[股票]# 【安徽酒桌怪象，不见茅五剑，没有古井贡，而是喜爱这3款光瓶酒】
酒圈上的那些“弯弯绕绕”，其实是扣人心弦的。
就好比这几年较为火热的各个省份的名酒代表，毕竟在中国，最不缺的就是白酒，毕竟每个省份都有几款拿得出手的白酒，就像酒量大省的安徽省中，其中的古井贡酒更是风靡全国，当年的火热程度就跟很多名酒都是能够相提并论的。

不过虽然安徽白酒圈中有古井贡酒在撑着，但是在本地人的酒桌之上却出现了一个“怪象”，全国酒友称赞的古井贡酒却不经常出现在安徽人的酒桌上，实在让人有点匪夷所思，并且在他们的酒桌上也没有茅五剑，这到底是怎么一回事呢？

小编在去到安徽本地之后，找了一些资深的本地酒友询问了这个情况，才得出这2个较为突出的原因。
原因一：安徽的酒量是众所周知的大，所以对于中国那么多的好酒自然也不会“吝啬”，只要是好酒都喜欢喝，茅五剑、古井贡酒对酒友们来说吸引力也就没有那么大了。
原因二：本来大家一提到安徽酒，大多数人都知道其中的古井贡，很多人在喝酒方面上也是比较爱面子的，所以不想让别人以外安徽本地人只会喝古井贡酒，其实在这里也是“百花齐放”的。

所以这也成为了安徽人的酒桌上不见茅五剑，也没有古井贡酒的原因，属实是让人有点“好笑”但又不得不佩服安徽人的“气魄”，毕竟很多人对于外地白酒还是比较“排斥”的，但是在这里不仅能得到赏识，甚至还深受本地人的喜爱，就比如这3款光瓶酒，在安徽的酒桌上还是经常出现的。
泸州老窖特曲酒

这款酒对于其他白酒而言还是挺“特别”的，虽然看似风光，但实际上这款酒在泸州老窖遭遇“瓶颈期”的时候，也曾艰难度过了一段时间，这款酒撑起当年泸州老窖的全部业务，当自家“老哥”缓过神来的时候，也算是相辅相成的。

如今泸州老窖特曲酒的酒质也是经过很多老酒友的检验的，虽然名气不在，但酒质依然不减当年，酒质清亮口感绵长幽雅，属实是不错的口粮白酒的滋味。
汉董大师酒

对于这款酒，大部分人估计是不太了解的，毕竟这款酒的酒厂从酿酒初期到现在也有着三十多年的发展历史了，只是自身对现代的很多宣传都“嗤之以鼻”，所以导致自身没有什么知名度，也是自己太能作。

但是有一说一，这款酒的酒质确实是比较抗打的，毕竟在这样的环境之中没有什么是不能失去的，唯一能够留住的就是自己的品质，所以知道这款酒的大多都是一些有点酒龄的老酒友，而且酒质口感也非同寻常，拥有着名酒的酿酒工艺，还经过5年的时间陈藏，入口之中便有老酒的细细涓流的醇香，酒香绵长幽雅实在是沁人心脾。
白标董酒

作为中国白酒当中的“八大名酒之一”的董酒来说，还是挺有自己的酿酒方法的，跟以往的白酒不同的是，这款酒不像其他浓香白酒一样，在酿酒的时候加入了很多的名贵药材，所以这款酒在入口喝的时候是有一股浓郁的药材香味，和粮食浓香融合得恰到好处。

只是这款酒一开始没有多少能够理解它的酿酒风格，所以一直被人诟病是“差酒”，但实际上这款酒就跟它的名字一样，第一口醇，第二口香，第三口就是幽雅的粮食香味，所以便有了这款酒的名字，也只有真正懂酒的人才懂得这款酒的美妙之处。