【秦知道丨#陕西省十七运会热力来袭# 首次担纲主要承办城市的榆林有多“扛硬”？】7月10日，陕西省第十七届运动会（简称“省十七运会”）火炬传递正式开始，在榆林市榆阳区，60名火炬手从榆林钟鼓楼，到九曲广场、红石峡，最终抵达城北的镇北台。
本次省运会将于8月6日至11日在榆林市举办。这既是十四运会后，陕西省举办的又一场体育盛会，又是榆林市首次“挑大梁”承办的运动盛会，对榆林市和陕西省来说都具有重要意义。
作为全省第二大经济体，近年来榆林市对陕西经济增长的贡献率居高不下。而在经济发展的同时，榆林市也在深入推动乡村振兴、加快产业转型升级、治理水土流失等方面卓有成效。作为陕西省最北、省内资源富集的地市，榆林的“一呼一吸”对陕西省有着加速脉搏的重要作用，这座城市的高质量发展与陕西省的进步紧密相连。
陕西省运动会是我省竞技水平最高、规模最大、辐射带动作用最强的综合性运动会，自1952年开始，每四年举办一届，已连续成功举办十六届。
第一届到第十四届省运会均由省体育局在西安承办，但从2014年的第十五届省运会开始，省运会承办工作交由全省各市、区来承办。这一改革，带来了新的气象：省运会有了反映地方文化特色的吉祥物、会徽、主题口号等，各地市兴建场馆，对推动承办城市综合发展效果明显。
这次，为了办好陕西省第十七届运动会，榆林更是频放大招。
最吸引眼球的便是此次运动会的主场馆——榆林市体育中心，极目远眺，场馆外部由金色铝板拼成了极富魅力的造型，宛如一顶“沙漠之冠”，在冠冕之内，看台上巨大的“YU·LIN”也彰显出榆林的自信与活力。
该场馆于2019年2月21日开工，直至2021年9月30日完工，建筑面积5.2万余平方米，可容纳3.2万名观众。场馆将环保和绿色建造发挥得淋漓尽致，看台板采用了工厂化预制清水混凝土，大大减少了使用传统工艺造成的物料浪费和建筑垃圾，是榆林当地装配式建筑应用的一大看点。而在体育馆和游泳馆大面积采用的导光管，能够将自然光导入比赛场馆，非赛时也可以满足采光需求，极大节省照明电力。
包括榆林市体育中心、驼峰文体馆、米脂体育综合馆等在内，本届省运会涉赛场馆共计30个，其中新建11个，改造提升12个。这些场馆凝聚着榆林的智慧与汗水，为省运会注入来自陕北大地的朝气与力量。
此外，榆林市为本届省运会专门设置了运动员村，这是我国省运会历史上的“头一遭”。设立运动员村，除了能为赛会成员提供舒适放松的休憩环境，也能服务于榆林发展，赛后运动员村将作为人才公寓，立足城市发展规划和功能布局实际，为引进的各类高层次人才提供舒适、稳定的居所，对于提升城市竞争力具有重要意义。
不仅是场馆及附属设施，省运会为榆林带来的，更是全市城市品质的大提升。包括城市道路及配套设施提升、涉赛道路沿线景观提升、照明及景观亮化提升、市容环境整治提升在内的项目，为榆林打造了更加舒适的生活环境和美丽的市容市貌，有效提升榆林中心城区城市功能和竞争力。
省运会作为“杠杆”，极大撬动了榆林市新一轮的发展，为榆林加速蝶变而奠定坚实基础。
榆林举全市之力，集全市之智，为打造一个“绿色、和谐、活力、开放、特色”的运动会而不懈奋斗，这样的努力也将反哺榆林的高质量发展，为榆林、为陕北书写出更美好的新篇章。借着省运会，我们需要将更多目光转向这座坚韧不拔，历久弥新的陕北城市。
近些年来，榆林发展极为迅猛，在各个方面都取得了历史性的成就。
曾经的榆林，过半的面积被黄沙覆盖，毛乌素沙漠侵蚀了农民们的万顷农田牧场，沙尘暴刮乱人们的生产和生活。“只有治沙造林，才能过上好日子”，70多年来，榆林以每年1.62%的荒漠化逆转速率治沙造林，用2360万亩葱郁的绿林，为陕北树起绿色的防线。
曾经的榆林，黄河在此裹挟着大量泥沙流入下游。为了保水固土护大河，多年来，榆林市筑淤地坝、兴修梯田、治理小流域……系统治理水土流失，推进生态环境保护，为母亲河再造清流，为我国北方净化水土。
环境上“脱胎换骨”，经济上也要改弦更张。
榆林能源矿产资源丰富，被誉为“中国的科威特”，已发现8大类48种矿产，特别是煤、气、油、盐资源富集一地，组合配置好，国内外罕见，开发潜力巨大。资源带给了榆林极大的发展，但资源不可再生，若不发展新的产业，未来将面临无从发展的困境。
为了产业绿色转型，榆林针对自身产业特点，选择了以科技创新推动能源绿色低碳发展为转型方向，已经从最初的资源驱动式增长逐渐向科技创新型发展转变。
2021年，榆林实现工业增加值3575.80亿元，十年来年均增长7.7%，其中规模以上工业增加值总量连续15年稳居全省第一。而成为榆林市战略性新兴产业的新材料、智能无人、氢能等蓬勃发展，增加值年均增长9%，累计建成新能源装机1340万千瓦，新能源占电力总装机比重达35%……
如今的榆林，兼具古老与崭新，保持着顽强的斗志与不竭的活力，成为陕西省经济重要的增长极，未来，榆林的发展也将成为陕西的名片和标杆。
在今年的陕西省政府工作报告中，明确指出提升榆林交通枢纽城市和区域中心城市能级，推动榆林高新区提档升级，支持榆林创建国家级能源革命创新示范区等重点任务。
交通方面，榆林周边与多个省（区）相邻，且自身能源工业发展强势，具有发展交通的必要性。2022年，榆林与西安、宝鸡一道入选一百个国家综合交通枢纽城市。近些年来，榆林市交通网络密度快速增长，截至“十三五”末，榆林全市铁路总里程1369公里，高速公路通车里程1146公里，榆阳机场年旅客吞吐量超250万人次、年货邮超10000吨。未来，榆林将陕西北部交通线路充实，也将带动省内经济的发展，助力陕西省商品“走出去”。
能源科研和节能减排方面，陕西省明确要推动陕北全面加快能源革命、转型升级，加快把资源优势转化为经济产业优势、综合协同优势。报告中提到的“二氧化碳捕集利用与封存”、“煤炭分级分质利用”等科研攻关问题也都与榆林息息相关，这些科研问题的试验和应用就在榆林，近年来榆林在陕西省的大力扶持下，发挥榆林能源资源富集和产业基础优势，依托中科院等科研机构、科创新城创新平台、能源骨干企业，加大能源化工领域关键技术研发示范，加大科技攻关力度，全力打通能源科研产业链、创新链，实现“两链”深度融合，促进产业绿色转型，推进“双碳”目标全速实现。
报告也明确，积极推广高西沟村生态治理模式，推动黄河流域淤地坝（拦沙）工程及坡耕地水土流失综合治理项目，促进沿黄防护林和黄河西岸绿色廊道提质增效。高西沟村生态治理模式是榆林深入推进黄河流域治理的重要举措，是黄土高原生态治理的一个样板，几十年来为流域内综合治理贡献了极大的力量。
榆林高新区是陕西省获批的第五个国家级高新区，也是全国唯一以煤化工为主导产业的国家高新区。2021年榆林市规上工业产值首次突破7000亿元大关，比上年增长55.9%，多个“巨无霸”项目给予陕北发展硬核动力。榆林拥有极强的人才和科研集聚能力，榆林高新区的提质升级，能够帮助落实新时代推进西部大开发形成新格局的重大国家战略，强化陕北地区高新技术产业综合实力，提升黄土高原地区经济效能。
榆林是陕北地区的典型代表，是陕西省发展的重要增长极，本次省运会将进一步展现榆林雄厚的实力与热情开放的人文魅力，这是榆林开启新篇章的重要时刻，也是黄土高原向外界传达出强劲发展潜力的信号，未来，榆林的发展还将高歌猛进，提振陕西省综合实力持续快速增长。
本次省运会将于8月6日至11日在榆林市举办。这既是十四运会后，陕西省举办的又一场体育盛会，又是榆林市首次“挑大梁”承办的运动盛会，对榆林市和陕西省来说都具有重要意义。
作为全省第二大经济体，近年来榆林市对陕西经济增长的贡献率居高不下。而在经济发展的同时，榆林市也在深入推动乡村振兴、加快产业转型升级、治理水土流失等方面卓有成效。作为陕西省最北、省内资源富集的地市，榆林的“一呼一吸”对陕西省有着加速脉搏的重要作用，这座城市的高质量发展与陕西省的进步紧密相连。
陕西省运动会是我省竞技水平最高、规模最大、辐射带动作用最强的综合性运动会，自1952年开始，每四年举办一届，已连续成功举办十六届。
第一届到第十四届省运会均由省体育局在西安承办，但从2014年的第十五届省运会开始，省运会承办工作交由全省各市、区来承办。这一改革，带来了新的气象：省运会有了反映地方文化特色的吉祥物、会徽、主题口号等，各地市兴建场馆，对推动承办城市综合发展效果明显。
这次，为了办好陕西省第十七届运动会，榆林更是频放大招。
最吸引眼球的便是此次运动会的主场馆——榆林市体育中心，极目远眺，场馆外部由金色铝板拼成了极富魅力的造型，宛如一顶“沙漠之冠”，在冠冕之内，看台上巨大的“YU·LIN”也彰显出榆林的自信与活力。
该场馆于2019年2月21日开工，直至2021年9月30日完工，建筑面积5.2万余平方米，可容纳3.2万名观众。场馆将环保和绿色建造发挥得淋漓尽致，看台板采用了工厂化预制清水混凝土，大大减少了使用传统工艺造成的物料浪费和建筑垃圾，是榆林当地装配式建筑应用的一大看点。而在体育馆和游泳馆大面积采用的导光管，能够将自然光导入比赛场馆，非赛时也可以满足采光需求，极大节省照明电力。
包括榆林市体育中心、驼峰文体馆、米脂体育综合馆等在内，本届省运会涉赛场馆共计30个，其中新建11个，改造提升12个。这些场馆凝聚着榆林的智慧与汗水，为省运会注入来自陕北大地的朝气与力量。
此外，榆林市为本届省运会专门设置了运动员村，这是我国省运会历史上的“头一遭”。设立运动员村，除了能为赛会成员提供舒适放松的休憩环境，也能服务于榆林发展，赛后运动员村将作为人才公寓，立足城市发展规划和功能布局实际，为引进的各类高层次人才提供舒适、稳定的居所，对于提升城市竞争力具有重要意义。
不仅是场馆及附属设施，省运会为榆林带来的，更是全市城市品质的大提升。包括城市道路及配套设施提升、涉赛道路沿线景观提升、照明及景观亮化提升、市容环境整治提升在内的项目，为榆林打造了更加舒适的生活环境和美丽的市容市貌，有效提升榆林中心城区城市功能和竞争力。
省运会作为“杠杆”，极大撬动了榆林市新一轮的发展，为榆林加速蝶变而奠定坚实基础。
榆林举全市之力，集全市之智，为打造一个“绿色、和谐、活力、开放、特色”的运动会而不懈奋斗，这样的努力也将反哺榆林的高质量发展，为榆林、为陕北书写出更美好的新篇章。借着省运会，我们需要将更多目光转向这座坚韧不拔，历久弥新的陕北城市。
近些年来，榆林发展极为迅猛，在各个方面都取得了历史性的成就。
曾经的榆林，过半的面积被黄沙覆盖，毛乌素沙漠侵蚀了农民们的万顷农田牧场，沙尘暴刮乱人们的生产和生活。“只有治沙造林，才能过上好日子”，70多年来，榆林以每年1.62%的荒漠化逆转速率治沙造林，用2360万亩葱郁的绿林，为陕北树起绿色的防线。
曾经的榆林，黄河在此裹挟着大量泥沙流入下游。为了保水固土护大河，多年来，榆林市筑淤地坝、兴修梯田、治理小流域……系统治理水土流失，推进生态环境保护，为母亲河再造清流，为我国北方净化水土。
环境上“脱胎换骨”，经济上也要改弦更张。
榆林能源矿产资源丰富，被誉为“中国的科威特”，已发现8大类48种矿产，特别是煤、气、油、盐资源富集一地，组合配置好，国内外罕见，开发潜力巨大。资源带给了榆林极大的发展，但资源不可再生，若不发展新的产业，未来将面临无从发展的困境。
为了产业绿色转型，榆林针对自身产业特点，选择了以科技创新推动能源绿色低碳发展为转型方向，已经从最初的资源驱动式增长逐渐向科技创新型发展转变。
2021年，榆林实现工业增加值3575.80亿元，十年来年均增长7.7%，其中规模以上工业增加值总量连续15年稳居全省第一。而成为榆林市战略性新兴产业的新材料、智能无人、氢能等蓬勃发展，增加值年均增长9%，累计建成新能源装机1340万千瓦，新能源占电力总装机比重达35%……
如今的榆林，兼具古老与崭新，保持着顽强的斗志与不竭的活力，成为陕西省经济重要的增长极，未来，榆林的发展也将成为陕西的名片和标杆。
在今年的陕西省政府工作报告中，明确指出提升榆林交通枢纽城市和区域中心城市能级，推动榆林高新区提档升级，支持榆林创建国家级能源革命创新示范区等重点任务。
交通方面，榆林周边与多个省（区）相邻，且自身能源工业发展强势，具有发展交通的必要性。2022年，榆林与西安、宝鸡一道入选一百个国家综合交通枢纽城市。近些年来，榆林市交通网络密度快速增长，截至“十三五”末，榆林全市铁路总里程1369公里，高速公路通车里程1146公里，榆阳机场年旅客吞吐量超250万人次、年货邮超10000吨。未来，榆林将陕西北部交通线路充实，也将带动省内经济的发展，助力陕西省商品“走出去”。
能源科研和节能减排方面，陕西省明确要推动陕北全面加快能源革命、转型升级，加快把资源优势转化为经济产业优势、综合协同优势。报告中提到的“二氧化碳捕集利用与封存”、“煤炭分级分质利用”等科研攻关问题也都与榆林息息相关，这些科研问题的试验和应用就在榆林，近年来榆林在陕西省的大力扶持下，发挥榆林能源资源富集和产业基础优势，依托中科院等科研机构、科创新城创新平台、能源骨干企业，加大能源化工领域关键技术研发示范，加大科技攻关力度，全力打通能源科研产业链、创新链，实现“两链”深度融合，促进产业绿色转型，推进“双碳”目标全速实现。
报告也明确，积极推广高西沟村生态治理模式，推动黄河流域淤地坝（拦沙）工程及坡耕地水土流失综合治理项目，促进沿黄防护林和黄河西岸绿色廊道提质增效。高西沟村生态治理模式是榆林深入推进黄河流域治理的重要举措，是黄土高原生态治理的一个样板，几十年来为流域内综合治理贡献了极大的力量。
榆林高新区是陕西省获批的第五个国家级高新区，也是全国唯一以煤化工为主导产业的国家高新区。2021年榆林市规上工业产值首次突破7000亿元大关，比上年增长55.9%，多个“巨无霸”项目给予陕北发展硬核动力。榆林拥有极强的人才和科研集聚能力，榆林高新区的提质升级，能够帮助落实新时代推进西部大开发形成新格局的重大国家战略，强化陕北地区高新技术产业综合实力，提升黄土高原地区经济效能。
榆林是陕北地区的典型代表，是陕西省发展的重要增长极，本次省运会将进一步展现榆林雄厚的实力与热情开放的人文魅力，这是榆林开启新篇章的重要时刻，也是黄土高原向外界传达出强劲发展潜力的信号，未来，榆林的发展还将高歌猛进，提振陕西省综合实力持续快速增长。
【最贵奶粉也疲软？飞鹤2022年上半年收入或下滑，机构下调目标价！】
大食局关注
日前，招银国际发研报，该行与中国飞鹤举行了半年报前的路演，讨论重点是围绕着飞鹤上半年渠道更新的过程与进展。飞鹤的管理层指出改革将于今年上半年完成，因此上半年收入亦会出现个位数下降。同时三费投入亦因此有所提升，从而造成经营利率上的压力。
另外，飞鹤亦在刚刚五月推出了新的产品，主要集中于成人粉及儿童粉。新产品销售虽然理想，但因为毛利率比一般婴幼儿粉低，故预计毛利率会出现稀释。
综上，招银国际下调了飞鹤今明两年收入预测3-8%，毛利率和经营费用比率大概2%，以至于今明两年净利润调低大概11到15个点。经调整后，该行将目标价下调至11.5港元，维持“买入”评级。在飞鹤京东自营旗舰店上，星飞帆经典款的标价为348元/900g，星飞帆A2的标价为338元/708g，星飞帆卓睿的标价为382元/750g。若统一换算成1kg的单位来换算，三款产品对应价格分别为386.7元、477.4元和509.3元。
由于产品价格偏高，近年来飞鹤的毛利率持续稳定在70%以上，让国内外奶粉企业“自叹不如”。飞鹤董事长冷友斌也曾坦言道：“飞鹤奶粉折成公斤卖，全世界最贵！”
飞鹤的整体毛利率已经开始下滑，从2020年的72.5%降至2021年的70.3%。对此，飞鹤在公告中指出，公司的整体毛利率下滑，主要是因为液态奶及其他乳制品销售占比增加，而其毛利率相对较低。
然而，在2021年，飞鹤除了整体毛利率数据在下滑，作为飞鹤业务顶梁柱的婴幼儿配方奶粉的毛利率也在萎缩，从2020年74.1%降至72.4%左右。
尽管毛利率下滑，但是，2021年，飞鹤收入还是保持了双位数增长，但进入2022年上半年，由于中国内地出生率下降及部分地区实行严格的防疫措施，婴幼儿配方奶粉行业面临前所未有的挑战，就连龙头企业也难逃“业绩下滑”的魔咒。
7月3日晚间，澳优乳业股份有限公司（以下简称“澳优”）发布了盈利警告，预计截至2022年6月30日止的六个月，收入同比减少18.0%至21.6%，公司权益持有人应占利润同比减少73.1%至84.0%。
澳优董事长颜卫彬表示，由于疫情下的出行限制，很多原定计划也发生了变化，比如全球高管理团队的融合建设计划就搬到了线上进行。因为这些外部因素，黄金十年计划的执行进度有所滞后，但即使在这种情况下，整个公司的发展步骤没有打断。下半年将继续以“战略的确定性战胜市场的不确定性”，实现2022下半年全球品牌业务实现营收、净利高双位数增长。
无独有偶！
5月24日晚，雅士利国际公布了业绩预告，称2022年上半年或将亏损1.95亿元，上年同期净利润为4415万元，而亏损的原因主要是由于新一轮疫情对市场产生的负面影响，以及原料奶粉成本的上涨导致生产成本的上升所致。
此前健合集团发布的一季报也显示，其婴幼儿配方奶粉业务收入12.1亿元，同比也有6.6%的下降。
对此，独立乳业分析师宋亮认为，配方注册制之后，国内奶粉行业本身就在深度调整期，叠加新一轮疫情影响，受冲击则更加明显，特别是一轮接一轮的价格战，或给行业带来300-400亿元销售额的损失。目前局面下，奶粉企业先做到控货、稳价、维护市场信心，再考虑业绩增长的问题会更加实际。
弗若斯特沙利文报告显示，中国婴配粉市场的零售量从2019年开始下降，预计到2025年将下降到76.49万吨，2020年到2025年零售量的年复合增长率为-4.1%。此前海关公布的婴幼儿奶粉进口量消费数据显示，2021年1-3月份，国内进口6.1万吨婴幼儿奶粉，较2020年同期下降17.6%。
国家统计局数据显示，2021年全年出生人口数量为1062万人，相比2020年减少了11.5%。实际上，近几年出生人口数量一直在下滑，从2016年的1883万人，逐步下滑到2020年的1200万人。
出生人口数量下滑叠加新冠肺炎疫情影响，让以婴幼儿为主要目标客户的奶粉品牌和经销商都不同程度上感受到了行业的冷。其中市场存量竞争加剧和母婴店关店率提升是主要表现。
“出生率下滑导致奶粉行业增量不断收窄，存量竞争更加激烈，大小奶粉企业面临的压力和挑战都越来越大。”一家外资奶粉品牌相关负责人表示，出生人口减少人口会带来奶粉市场竞争的加剧，在此过程中会有一些品牌退出市场。奶粉行业增长放缓，行业整合加速。
大食局关注
日前，招银国际发研报，该行与中国飞鹤举行了半年报前的路演，讨论重点是围绕着飞鹤上半年渠道更新的过程与进展。飞鹤的管理层指出改革将于今年上半年完成，因此上半年收入亦会出现个位数下降。同时三费投入亦因此有所提升，从而造成经营利率上的压力。
另外，飞鹤亦在刚刚五月推出了新的产品，主要集中于成人粉及儿童粉。新产品销售虽然理想，但因为毛利率比一般婴幼儿粉低，故预计毛利率会出现稀释。
综上，招银国际下调了飞鹤今明两年收入预测3-8%，毛利率和经营费用比率大概2%，以至于今明两年净利润调低大概11到15个点。经调整后，该行将目标价下调至11.5港元，维持“买入”评级。在飞鹤京东自营旗舰店上，星飞帆经典款的标价为348元/900g，星飞帆A2的标价为338元/708g，星飞帆卓睿的标价为382元/750g。若统一换算成1kg的单位来换算，三款产品对应价格分别为386.7元、477.4元和509.3元。
由于产品价格偏高，近年来飞鹤的毛利率持续稳定在70%以上，让国内外奶粉企业“自叹不如”。飞鹤董事长冷友斌也曾坦言道：“飞鹤奶粉折成公斤卖，全世界最贵！”
飞鹤的整体毛利率已经开始下滑，从2020年的72.5%降至2021年的70.3%。对此，飞鹤在公告中指出，公司的整体毛利率下滑，主要是因为液态奶及其他乳制品销售占比增加，而其毛利率相对较低。
然而，在2021年，飞鹤除了整体毛利率数据在下滑，作为飞鹤业务顶梁柱的婴幼儿配方奶粉的毛利率也在萎缩，从2020年74.1%降至72.4%左右。
尽管毛利率下滑，但是，2021年，飞鹤收入还是保持了双位数增长，但进入2022年上半年，由于中国内地出生率下降及部分地区实行严格的防疫措施，婴幼儿配方奶粉行业面临前所未有的挑战，就连龙头企业也难逃“业绩下滑”的魔咒。
7月3日晚间，澳优乳业股份有限公司（以下简称“澳优”）发布了盈利警告，预计截至2022年6月30日止的六个月，收入同比减少18.0%至21.6%，公司权益持有人应占利润同比减少73.1%至84.0%。
澳优董事长颜卫彬表示，由于疫情下的出行限制，很多原定计划也发生了变化，比如全球高管理团队的融合建设计划就搬到了线上进行。因为这些外部因素，黄金十年计划的执行进度有所滞后，但即使在这种情况下，整个公司的发展步骤没有打断。下半年将继续以“战略的确定性战胜市场的不确定性”，实现2022下半年全球品牌业务实现营收、净利高双位数增长。
无独有偶！
5月24日晚，雅士利国际公布了业绩预告，称2022年上半年或将亏损1.95亿元，上年同期净利润为4415万元，而亏损的原因主要是由于新一轮疫情对市场产生的负面影响，以及原料奶粉成本的上涨导致生产成本的上升所致。
此前健合集团发布的一季报也显示，其婴幼儿配方奶粉业务收入12.1亿元，同比也有6.6%的下降。
对此，独立乳业分析师宋亮认为，配方注册制之后，国内奶粉行业本身就在深度调整期，叠加新一轮疫情影响，受冲击则更加明显，特别是一轮接一轮的价格战，或给行业带来300-400亿元销售额的损失。目前局面下，奶粉企业先做到控货、稳价、维护市场信心，再考虑业绩增长的问题会更加实际。
弗若斯特沙利文报告显示，中国婴配粉市场的零售量从2019年开始下降，预计到2025年将下降到76.49万吨，2020年到2025年零售量的年复合增长率为-4.1%。此前海关公布的婴幼儿奶粉进口量消费数据显示，2021年1-3月份，国内进口6.1万吨婴幼儿奶粉，较2020年同期下降17.6%。
国家统计局数据显示，2021年全年出生人口数量为1062万人，相比2020年减少了11.5%。实际上，近几年出生人口数量一直在下滑，从2016年的1883万人，逐步下滑到2020年的1200万人。
出生人口数量下滑叠加新冠肺炎疫情影响，让以婴幼儿为主要目标客户的奶粉品牌和经销商都不同程度上感受到了行业的冷。其中市场存量竞争加剧和母婴店关店率提升是主要表现。
“出生率下滑导致奶粉行业增量不断收窄，存量竞争更加激烈，大小奶粉企业面临的压力和挑战都越来越大。”一家外资奶粉品牌相关负责人表示，出生人口减少人口会带来奶粉市场竞争的加剧，在此过程中会有一些品牌退出市场。奶粉行业增长放缓，行业整合加速。
【最贵奶粉也疲软？飞鹤2022年上半年收入或下滑，机构下调目标价！】
大食局关注
日前，招银国际发研报，该行与中国飞鹤举行了半年报前的路演，讨论重点是围绕着飞鹤上半年渠道更新的过程与进展。飞鹤的管理层指出改革将于今年上半年完成，因此上半年收入亦会出现个位数下降。同时三费投入亦因此有所提升，从而造成经营利率上的压力。
另外，飞鹤亦在刚刚五月推出了新的产品，主要集中于成人粉及儿童粉。新产品销售虽然理想，但因为毛利率比一般婴幼儿粉低，故预计毛利率会出现稀释。
综上，招银国际下调了飞鹤今明两年收入预测3-8%，毛利率和经营费用比率大概2%，以至于今明两年净利润调低大概11到15个点。经调整后，该行将目标价下调至11.5港元，维持“买入”评级。在飞鹤京东自营旗舰店上，星飞帆经典款的标价为348元/900g，星飞帆A2的标价为338元/708g，星飞帆卓睿的标价为382元/750g。若统一换算成1kg的单位来换算，三款产品对应价格分别为386.7元、477.4元和509.3元。
由于产品价格偏高，近年来飞鹤的毛利率持续稳定在70%以上，让国内外奶粉企业“自叹不如”。飞鹤董事长冷友斌也曾坦言道：“飞鹤奶粉折成公斤卖，全世界最贵！”
飞鹤的整体毛利率已经开始下滑，从2020年的72.5%降至2021年的70.3%。对此，飞鹤在公告中指出，公司的整体毛利率下滑，主要是因为液态奶及其他乳制品销售占比增加，而其毛利率相对较低。
然而，在2021年，飞鹤除了整体毛利率数据在下滑，作为飞鹤业务顶梁柱的婴幼儿配方奶粉的毛利率也在萎缩，从2020年74.1%降至72.4%左右。
尽管毛利率下滑，但是，2021年，飞鹤收入还是保持了双位数增长，但进入2022年上半年，由于中国内地出生率下降及部分地区实行严格的防疫措施，婴幼儿配方奶粉行业面临前所未有的挑战，就连龙头企业也难逃“业绩下滑”的魔咒。
7月3日晚间，澳优乳业股份有限公司（以下简称“澳优”）发布了盈利警告，预计截至2022年6月30日止的六个月，收入同比减少18.0%至21.6%，公司权益持有人应占利润同比减少73.1%至84.0%。
澳优董事长颜卫彬表示，由于疫情下的出行限制，很多原定计划也发生了变化，比如全球高管理团队的融合建设计划就搬到了线上进行。因为这些外部因素，黄金十年计划的执行进度有所滞后，但即使在这种情况下，整个公司的发展步骤没有打断。下半年将继续以“战略的确定性战胜市场的不确定性”，实现2022下半年全球品牌业务实现营收、净利高双位数增长。
无独有偶！
5月24日晚，雅士利国际公布了业绩预告，称2022年上半年或将亏损1.95亿元，上年同期净利润为4415万元，而亏损的原因主要是由于新一轮疫情对市场产生的负面影响，以及原料奶粉成本的上涨导致生产成本的上升所致。
此前健合集团发布的一季报也显示，其婴幼儿配方奶粉业务收入12.1亿元，同比也有6.6%的下降。
对此，独立乳业分析师宋亮认为，配方注册制之后，国内奶粉行业本身就在深度调整期，叠加新一轮疫情影响，受冲击则更加明显，特别是一轮接一轮的价格战，或给行业带来300-400亿元销售额的损失。目前局面下，奶粉企业先做到控货、稳价、维护市场信心，再考虑业绩增长的问题会更加实际。
弗若斯特沙利文报告显示，中国婴配粉市场的零售量从2019年开始下降，预计到2025年将下降到76.49万吨，2020年到2025年零售量的年复合增长率为-4.1%。此前海关公布的婴幼儿奶粉进口量消费数据显示，2021年1-3月份，国内进口6.1万吨婴幼儿奶粉，较2020年同期下降17.6%。
国家统计局数据显示，2021年全年出生人口数量为1062万人，相比2020年减少了11.5%。实际上，近几年出生人口数量一直在下滑，从2016年的1883万人，逐步下滑到2020年的1200万人。
出生人口数量下滑叠加新冠肺炎疫情影响，让以婴幼儿为主要目标客户的奶粉品牌和经销商都不同程度上感受到了行业的冷。其中市场存量竞争加剧和母婴店关店率提升是主要表现。
“出生率下滑导致奶粉行业增量不断收窄，存量竞争更加激烈，大小奶粉企业面临的压力和挑战都越来越大。”一家外资奶粉品牌相关负责人表示，出生人口减少人口会带来奶粉市场竞争的加剧，在此过程中会有一些品牌退出市场。奶粉行业增长放缓，行业整合加速。
大食局关注
日前，招银国际发研报，该行与中国飞鹤举行了半年报前的路演，讨论重点是围绕着飞鹤上半年渠道更新的过程与进展。飞鹤的管理层指出改革将于今年上半年完成，因此上半年收入亦会出现个位数下降。同时三费投入亦因此有所提升，从而造成经营利率上的压力。
另外，飞鹤亦在刚刚五月推出了新的产品，主要集中于成人粉及儿童粉。新产品销售虽然理想，但因为毛利率比一般婴幼儿粉低，故预计毛利率会出现稀释。
综上，招银国际下调了飞鹤今明两年收入预测3-8%，毛利率和经营费用比率大概2%，以至于今明两年净利润调低大概11到15个点。经调整后，该行将目标价下调至11.5港元，维持“买入”评级。在飞鹤京东自营旗舰店上，星飞帆经典款的标价为348元/900g，星飞帆A2的标价为338元/708g，星飞帆卓睿的标价为382元/750g。若统一换算成1kg的单位来换算，三款产品对应价格分别为386.7元、477.4元和509.3元。
由于产品价格偏高，近年来飞鹤的毛利率持续稳定在70%以上，让国内外奶粉企业“自叹不如”。飞鹤董事长冷友斌也曾坦言道：“飞鹤奶粉折成公斤卖，全世界最贵！”
飞鹤的整体毛利率已经开始下滑，从2020年的72.5%降至2021年的70.3%。对此，飞鹤在公告中指出，公司的整体毛利率下滑，主要是因为液态奶及其他乳制品销售占比增加，而其毛利率相对较低。
然而，在2021年，飞鹤除了整体毛利率数据在下滑，作为飞鹤业务顶梁柱的婴幼儿配方奶粉的毛利率也在萎缩，从2020年74.1%降至72.4%左右。
尽管毛利率下滑，但是，2021年，飞鹤收入还是保持了双位数增长，但进入2022年上半年，由于中国内地出生率下降及部分地区实行严格的防疫措施，婴幼儿配方奶粉行业面临前所未有的挑战，就连龙头企业也难逃“业绩下滑”的魔咒。
7月3日晚间，澳优乳业股份有限公司（以下简称“澳优”）发布了盈利警告，预计截至2022年6月30日止的六个月，收入同比减少18.0%至21.6%，公司权益持有人应占利润同比减少73.1%至84.0%。
澳优董事长颜卫彬表示，由于疫情下的出行限制，很多原定计划也发生了变化，比如全球高管理团队的融合建设计划就搬到了线上进行。因为这些外部因素，黄金十年计划的执行进度有所滞后，但即使在这种情况下，整个公司的发展步骤没有打断。下半年将继续以“战略的确定性战胜市场的不确定性”，实现2022下半年全球品牌业务实现营收、净利高双位数增长。
无独有偶！
5月24日晚，雅士利国际公布了业绩预告，称2022年上半年或将亏损1.95亿元，上年同期净利润为4415万元，而亏损的原因主要是由于新一轮疫情对市场产生的负面影响，以及原料奶粉成本的上涨导致生产成本的上升所致。
此前健合集团发布的一季报也显示，其婴幼儿配方奶粉业务收入12.1亿元，同比也有6.6%的下降。
对此，独立乳业分析师宋亮认为，配方注册制之后，国内奶粉行业本身就在深度调整期，叠加新一轮疫情影响，受冲击则更加明显，特别是一轮接一轮的价格战，或给行业带来300-400亿元销售额的损失。目前局面下，奶粉企业先做到控货、稳价、维护市场信心，再考虑业绩增长的问题会更加实际。
弗若斯特沙利文报告显示，中国婴配粉市场的零售量从2019年开始下降，预计到2025年将下降到76.49万吨，2020年到2025年零售量的年复合增长率为-4.1%。此前海关公布的婴幼儿奶粉进口量消费数据显示，2021年1-3月份，国内进口6.1万吨婴幼儿奶粉，较2020年同期下降17.6%。
国家统计局数据显示，2021年全年出生人口数量为1062万人，相比2020年减少了11.5%。实际上，近几年出生人口数量一直在下滑，从2016年的1883万人，逐步下滑到2020年的1200万人。
出生人口数量下滑叠加新冠肺炎疫情影响，让以婴幼儿为主要目标客户的奶粉品牌和经销商都不同程度上感受到了行业的冷。其中市场存量竞争加剧和母婴店关店率提升是主要表现。
“出生率下滑导致奶粉行业增量不断收窄，存量竞争更加激烈，大小奶粉企业面临的压力和挑战都越来越大。”一家外资奶粉品牌相关负责人表示，出生人口减少人口会带来奶粉市场竞争的加剧，在此过程中会有一些品牌退出市场。奶粉行业增长放缓，行业整合加速。
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