【国金消费】周报：消费板块哪些低估值股票可以关注？

国金研究消费策略团队 张敏敏

基本结论：
元旦数据点评：今年元旦假期消费市场仍延续中秋国庆的特点，以短途游、城市周边游为主要出游方向，电影票房、黄金饰品、冰雪游等表现较为亮眼。从交通情况来看，铁路、公路、民航出行人数同比都有所下降，出游热度最高的是本轮受疫情影响较小的南方省份广东、四川、海南、江西、广西。
部分城市消费金额仍然可观，展现出消费需求的韧性。据上海旅游大数据监测，元旦假期上海共接待游客超500万人次，实现旅游消费约125亿元；全市36个商圈线下客流规模已恢复至疫情前9成左右。北京市商务局消费数据显示，元旦期间重点监测的各业态企业实现销售额同比增长18.8%，全市52个重点商圈客流量同比增长35%。此外，武汉、青岛、江西等地线下商贸消费也较为火热。
票房：总票房达历史前三，电影口碑不达预期。国家电影局4日发布数据，在严格落实影院上座率不超过75%、中高风险地区影院暂不开放的疫情防控要求下，2022年“元旦档”中国电影票房达10.2亿元，仅次于2018年及2021年。从口碑与数据上来看，消费者电影观影需求较大，而优质内容欠缺，显示出疫情下中国及好莱坞的电影有效供给不足。
冰雪游成为元旦最火的出游主题。同程旅行大数据显示，元旦期间冰雪旅游相关的酒店、景区均有大幅增长。其中，滑雪场周边酒店预订量环比增长140%，滑雪场门票预订量环比增长110%，冰雪世界类景区门票预订量环比增长220%。
春节消费预判：结合疫情及各地最新防疫政策，我们认为今年春节长途旅游市场恢复仍然缓慢，参考年中各假期消费市场表现，本地消费仍将占据主流，建议重点关注优质线下商超及相关重点销售品类如黄金饰品、烟酒、食品饮料、鞋服、院线等，同时假期间增长快速的外卖生鲜速冻火锅品类、休闲零食品类、受益高端消费回流的免税、周边游相关公司以及高端酒店和乐园等也值得关注。
我们筛选消费板块股票当前估值水平，结合我们前期报告对品类变迁判断和景气度判断，以及通胀预期等，我们认为消费中，部分低估值板块可以关注，例如烘焙与预加工食品、肉制品、乳品、鞋类制造、家电、黄金珠宝、特种纸、金属包装、成品家居等。
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风险提示：全球疫情严重、经济大幅下行、政策及监管加码、国际贸易政策变化等。

【喊话《诡扯》破老婆陈意涵亿万票房 许富翔：在家较可抬得起头】#许富翔# 执导黑帮动作喜剧片《诡扯》昨（10日）晚在乐声影城举办封街首映会。陈意涵第2胎的预产期就在本月中，虽缺席首映会，但有被眼尖的粉丝捕捉到现身影院，至于小孩何时会出生？许富翔只简单回“近期，生了会让大家知道”。提到电影票房，许富翔说因为陈意涵的上部电影《比悲伤更悲伤的故事》卖了2.4亿新台币，他表示：“希望可以超越她就好了！这样在家就可以比较抬得起头了。”

国庆档首日票房6.3亿较去年缩水15% 《长津湖》单片刷新多项纪录
今年国庆档首日，全国电影票房约6.3亿元，较去年同日的7.45亿元缩水15.44%，较前年同日的8.15亿元缩水22.70%，下滑明显。
另一方面，《长津湖》单日票房突破4亿元，刷新了多项纪录，包括国庆档内单日单片票房纪录。
而《我和我的父辈》开局不及预期，国庆节当日票房是1.83亿元，为系列票房最差。前两年，《我和我的祖国》国庆节当日票房是3.88亿元，《我和我的家乡》国庆节当日票房是2.75亿元。
还有一个现象，就是今年国庆档是《长津湖》《我和我的父辈》两部电影称霸，合计占去75%排片，合计占去94%票房。其他几部动画片、青春片首日没有一部票房破千万，完全成了炮灰。
腰部影片今年是完全缺席，而往年国庆档，一般都会有四部头部加腰部影片，2020年是《姜子牙》《我和我的家乡》《急先锋》《夺冠》，2019年是《我和我的祖国》《中国机长》《攀登者》《雪人奇缘》。
往后几天，市场还会更集中于《长津湖》一部影片身上，因为其上座率遥遥领先。10月2日，《长津湖》预排片占比上升到了46%，而《我和我的父辈》下降到了31.5%。