市场为什么大涨？霍华德·马克斯新近交流的这段话很有解释力
今天市场涨了一波。
上证指数上涨2.62%，报收2969.20，深证成指上涨3.24%，创业板指上涨3.20%。截至A股收盘时，恒生科技指数更是大涨超8%。
很多上周以来不断跌破许多人“心理线”的公司，包括茅台、腾讯们股价都大幅反弹。
在大家开始又纷纷关注为什么涨的背后，就想把霍华德·马克斯的这段话分享出来。
这段话来自于10月下旬，霍华德与英国财富机构St. James's Place一场线上对话交流，话题围绕风险、市场心理和应对策略。
霍华德说：
“最大的好消息，就是市场的情绪都是负面。
如果市场反映了太多的悲观情绪，就没有什么继续失望的余地了。反而，出现好消息的时候，就成了额外的惊喜。
每个人都知道，未来前景比较暗淡（通胀等等），我也同意这一观点。
但是，也有可能，现实并不会如我们预期的一样糟糕。心理预期上的改变反馈，就在市场上会形成积极的作用。”
注意，这里谈的是海外市场，大家关注的点会有很大不同，但其中涉及到的市场心理的角度，却很有普遍性。
单独看这段话也不够的，霍华德的回答总是会围绕他成熟的投资哲学，杰出投资人除了擅长从企业的长期成长中获胜，也很擅长利用心理的潮汐去做逆向投资。
我们把最重要的几句摘出来：
1、当悲观情绪过度、人们认为前景无望时，重要的是要变得积极进取。因此，我们确实在进攻性和防御性之间调整了我们的立场，逆向投资非常重要。
2、上周有人问我。我的第一本书叫做《投资中最重要的事》，那对投资者来说，最不重要的是什么？我想了一分钟，我以前没考虑过这个问题。
我回答是，最不重要的是短期。
每个人都被未来6个月的通货膨胀所困扰……接下来6个月发生的事情，很可能并不会影响后面20年、30年的结果。
3、如果每个人都知道在未来24个月内可能会出现衰退，那么这种预期可能已经反映在股价中。所以你现在卖也不会有什么好处。我认为我们正处于（钟摆）的中间阶段。
这场交流中，霍华德还讲到了很多关于风险控制，今年上半年他宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中对此讲的非常透彻。（原文点击：当下如何思考风险？霍华德·马克斯最新分享：在低位卖出而错过上涨才是最糟糕的，卓越投资组合的基石是……）
那场演讲中的一些经典语句值得一读再读。
1、只有在困难时期，我们才能发现哪些投资有风险，哪些没有风险。
2、我一直认为世界上最有风险的事情是人们觉得没有风险，因为当人们认为没有风险时，他们就会冒险去做很多事，从而使这个世界成为一个充满风险的地方。
3、最近我还喜欢的一句话是，世界上所有的墨守成规都不会改变一个事实：你所有的知识都是关于过去的，你所有的决定都是关于未来的。我们对未来一无所知，我们只有猜测。
4、决定你的投资是否有风险的，不是你买了什么，而是你用什么价格买的。好的投资不是“买好的”，而是“买得好”。区别不仅是语法上的。如果你不明白其中的区别，那你就入错行了。
5、想想看，如果你有一辆车，并且你的车有保险，一年过去无事发生，你会觉得在保险上浪费了钱吗？如果你有头脑，你就必须一直有保险，但也希望你永远不需要用上它。在我看来，风险控制也是如此。
6、卓越投资组合的基石就是风险控制，这是一项伟大而隐秘的成就。
7、投资最大的挑战是控制不确定性，同时仍然保持巨大的上升潜力。
时间飞逝，不知不觉2022年就剩下最后59天了，聪明投资小编忍不住给你安利一份，可以陪伴你365天的新年好礼——2023投资日历。
今天市场涨了一波。
上证指数上涨2.62%，报收2969.20，深证成指上涨3.24%，创业板指上涨3.20%。截至A股收盘时，恒生科技指数更是大涨超8%。
很多上周以来不断跌破许多人“心理线”的公司，包括茅台、腾讯们股价都大幅反弹。
在大家开始又纷纷关注为什么涨的背后，就想把霍华德·马克斯的这段话分享出来。
这段话来自于10月下旬，霍华德与英国财富机构St. James's Place一场线上对话交流，话题围绕风险、市场心理和应对策略。
霍华德说：
“最大的好消息，就是市场的情绪都是负面。
如果市场反映了太多的悲观情绪，就没有什么继续失望的余地了。反而，出现好消息的时候，就成了额外的惊喜。
每个人都知道，未来前景比较暗淡（通胀等等），我也同意这一观点。
但是，也有可能，现实并不会如我们预期的一样糟糕。心理预期上的改变反馈，就在市场上会形成积极的作用。”
注意，这里谈的是海外市场，大家关注的点会有很大不同，但其中涉及到的市场心理的角度，却很有普遍性。
单独看这段话也不够的，霍华德的回答总是会围绕他成熟的投资哲学，杰出投资人除了擅长从企业的长期成长中获胜，也很擅长利用心理的潮汐去做逆向投资。
我们把最重要的几句摘出来：
1、当悲观情绪过度、人们认为前景无望时，重要的是要变得积极进取。因此，我们确实在进攻性和防御性之间调整了我们的立场，逆向投资非常重要。
2、上周有人问我。我的第一本书叫做《投资中最重要的事》，那对投资者来说，最不重要的是什么？我想了一分钟，我以前没考虑过这个问题。
我回答是，最不重要的是短期。
每个人都被未来6个月的通货膨胀所困扰……接下来6个月发生的事情，很可能并不会影响后面20年、30年的结果。
3、如果每个人都知道在未来24个月内可能会出现衰退，那么这种预期可能已经反映在股价中。所以你现在卖也不会有什么好处。我认为我们正处于（钟摆）的中间阶段。
这场交流中，霍华德还讲到了很多关于风险控制，今年上半年他宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中对此讲的非常透彻。（原文点击：当下如何思考风险？霍华德·马克斯最新分享：在低位卖出而错过上涨才是最糟糕的，卓越投资组合的基石是……）
那场演讲中的一些经典语句值得一读再读。
1、只有在困难时期，我们才能发现哪些投资有风险，哪些没有风险。
2、我一直认为世界上最有风险的事情是人们觉得没有风险，因为当人们认为没有风险时，他们就会冒险去做很多事，从而使这个世界成为一个充满风险的地方。
3、最近我还喜欢的一句话是，世界上所有的墨守成规都不会改变一个事实：你所有的知识都是关于过去的，你所有的决定都是关于未来的。我们对未来一无所知，我们只有猜测。
4、决定你的投资是否有风险的，不是你买了什么，而是你用什么价格买的。好的投资不是“买好的”，而是“买得好”。区别不仅是语法上的。如果你不明白其中的区别，那你就入错行了。
5、想想看，如果你有一辆车，并且你的车有保险，一年过去无事发生，你会觉得在保险上浪费了钱吗？如果你有头脑，你就必须一直有保险，但也希望你永远不需要用上它。在我看来，风险控制也是如此。
6、卓越投资组合的基石就是风险控制，这是一项伟大而隐秘的成就。
7、投资最大的挑战是控制不确定性，同时仍然保持巨大的上升潜力。
时间飞逝，不知不觉2022年就剩下最后59天了，聪明投资小编忍不住给你安利一份，可以陪伴你365天的新年好礼——2023投资日历。
霍华德：最大的好消息就是市场的感情都是负面
假定市场反馈了太多的悲观感情，就没有什么持续悲观的余地了。反而，呈现好消息的时分，就成了额定的惊喜。
每个人都晓得，将来近景比较暗淡（通胀等等），我也批准这一观点。
但是，也有可能，现实并不会如我们预期的一样糟糕。心理预期上的窜改反馈，就在市场上会构成积极的作用。”
当心，这里谈的是国内市场，大家关注的点会有很大不同，但其中波及到的市场心理的角度，却很有广泛性。
单独看这段话也不够的，霍华德的答复总是会环抱他成熟的投资哲学，出色投资人除了长于从企业的长期成长中获胜，也很长于利存心理的潮汐去做逆向投资。
我们把最首要的几句摘出来：
1、当悲观感情过度、人们感到近景无望时，首要的是要变得积极进取。因此，我们的确在防备性和防备性之间调处了我们的立场，逆向投资非常首要。
2、上周有人问我。我的第一本书叫做《投资中最首要的事》，那对投资者来说，最不首要的是什么？我想了一分钟，我以前没考虑过这个问题。
我答复是，最不首要的是短期。
每个人都被将来6个月的通货膨胀所困扰……接下来6个月产生的事件，很可能并不会影响后面20年、30年的成果。
3、假定每个人都晓得在将来24个月内可能会呈现衰退，那么这种预期可能已经反馈在股价中。所以你当初卖也不会有什么好处。我感到我们正处于（钟摆）的两头阶段。
这场交换中，霍华德还讲到了很多对于风险把持，今年上半年他宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中对此讲的非常透辟。
那场演讲中的一些经典语句值得一读再读。
1、只需在艰巨期间，我们才干创造哪些投资有风险，哪些没有风险。
2、我不断感到世界上最有风险的事件是人们感到没有风险，因为当人们感到没有风险时，他们就会冒险去做很多事，从而使这个世界成为一个布满风险的处所。
3、最近我还爱好的一句话是，世界上所有的墨守陈规都不会窜改一个事实：你所有的常识都是对于过来的，你所有的决定都是对于将来的。我们对将来无所不知，我们只需猜测。
4、决定你的投资能否有风险的，不是你买了什么，而是你用什么价格买的。好的投资不是“买好的”，而是“买得好”。差别不仅是语法上的。假定你不明白其中的差别，那你就入错行了。
5、想想看，假定你有一辆车，并且你的车有保险，一年过来无事产生，你会感到在保险上挥霍了钱吗？假定你有脑筋，你就必须不断有保险，但也渴望你永远不须要用上它。在我看来，风险把持也是如此。
6、出色投资组合的基石就是风险把持，这是一项宏大而隐秘的成果。
7、投资最大的挑衅是把持不断定性，同时仍旧保持宏大的回升后劲。&xe627;鬼股清流
假定市场反馈了太多的悲观感情，就没有什么持续悲观的余地了。反而，呈现好消息的时分，就成了额定的惊喜。
每个人都晓得，将来近景比较暗淡（通胀等等），我也批准这一观点。
但是，也有可能，现实并不会如我们预期的一样糟糕。心理预期上的窜改反馈，就在市场上会构成积极的作用。”
当心，这里谈的是国内市场，大家关注的点会有很大不同，但其中波及到的市场心理的角度，却很有广泛性。
单独看这段话也不够的，霍华德的答复总是会环抱他成熟的投资哲学，出色投资人除了长于从企业的长期成长中获胜，也很长于利存心理的潮汐去做逆向投资。
我们把最首要的几句摘出来：
1、当悲观感情过度、人们感到近景无望时，首要的是要变得积极进取。因此，我们的确在防备性和防备性之间调处了我们的立场，逆向投资非常首要。
2、上周有人问我。我的第一本书叫做《投资中最首要的事》，那对投资者来说，最不首要的是什么？我想了一分钟，我以前没考虑过这个问题。
我答复是，最不首要的是短期。
每个人都被将来6个月的通货膨胀所困扰……接下来6个月产生的事件，很可能并不会影响后面20年、30年的成果。
3、假定每个人都晓得在将来24个月内可能会呈现衰退，那么这种预期可能已经反馈在股价中。所以你当初卖也不会有什么好处。我感到我们正处于（钟摆）的两头阶段。
这场交换中，霍华德还讲到了很多对于风险把持，今年上半年他宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中对此讲的非常透辟。
那场演讲中的一些经典语句值得一读再读。
1、只需在艰巨期间，我们才干创造哪些投资有风险，哪些没有风险。
2、我不断感到世界上最有风险的事件是人们感到没有风险，因为当人们感到没有风险时，他们就会冒险去做很多事，从而使这个世界成为一个布满风险的处所。
3、最近我还爱好的一句话是，世界上所有的墨守陈规都不会窜改一个事实：你所有的常识都是对于过来的，你所有的决定都是对于将来的。我们对将来无所不知，我们只需猜测。
4、决定你的投资能否有风险的，不是你买了什么，而是你用什么价格买的。好的投资不是“买好的”，而是“买得好”。差别不仅是语法上的。假定你不明白其中的差别，那你就入错行了。
5、想想看，假定你有一辆车，并且你的车有保险，一年过来无事产生，你会感到在保险上挥霍了钱吗？假定你有脑筋，你就必须不断有保险，但也渴望你永远不须要用上它。在我看来，风险把持也是如此。
6、出色投资组合的基石就是风险把持，这是一项宏大而隐秘的成果。
7、投资最大的挑衅是把持不断定性，同时仍旧保持宏大的回升后劲。&xe627;鬼股清流
霍华德：最大的好消息就是市场的情绪都是负面
如果市场反映了太多的悲观情绪，就没有什么继续失望的余地了。反而，出现好消息的时候，就成了额外的惊喜。
每个人都知道，未来前景比较暗淡（通胀等等），我也同意这一观点。
但是，也有可能，现实并不会如我们预期的一样糟糕。心理预期上的改变反馈，就在市场上会形成积极的作用。”
注意，这里谈的是海外市场，大家关注的点会有很大不同，但其中涉及到的市场心理的角度，却很有普遍性。
单独看这段话也不够的，霍华德的回答总是会围绕他成熟的投资哲学，杰出投资人除了擅长从企业的长期成长中获胜，也很擅长利用心理的潮汐去做逆向投资。
我们把最重要的几句摘出来：
1、当悲观情绪过度、人们认为前景无望时，重要的是要变得积极进取。因此，我们确实在进攻性和防御性之间调整了我们的立场，逆向投资非常重要。
2、上周有人问我。我的第一本书叫做《投资中最重要的事》，那对投资者来说，最不重要的是什么？我想了一分钟，我以前没考虑过这个问题。
我回答是，最不重要的是短期。
每个人都被未来6个月的通货膨胀所困扰……接下来6个月发生的事情，很可能并不会影响后面20年、30年的结果。
3、如果每个人都知道在未来24个月内可能会出现衰退，那么这种预期可能已经反映在股价中。所以你现在卖也不会有什么好处。我认为我们正处于（钟摆）的中间阶段。
这场交流中，霍华德还讲到了很多关于风险控制，今年上半年他宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中对此讲的非常透彻。
那场演讲中的一些经典语句值得一读再读。
1、只有在困难时期，我们才能发现哪些投资有风险，哪些没有风险。
2、我一直认为世界上最有风险的事情是人们觉得没有风险，因为当人们认为没有风险时，他们就会冒险去做很多事，从而使这个世界成为一个充满风险的地方。
3、最近我还喜欢的一句话是，世界上所有的墨守成规都不会改变一个事实：你所有的知识都是关于过去的，你所有的决定都是关于未来的。我们对未来一无所知，我们只有猜测。
4、决定你的投资是否有风险的，不是你买了什么，而是你用什么价格买的。好的投资不是“买好的”，而是“买得好”。区别不仅是语法上的。如果你不明白其中的区别，那你就入错行了。
5、想想看，如果你有一辆车，并且你的车有保险，一年过去无事发生，你会觉得在保险上浪费了钱吗？如果你有头脑，你就必须一直有保险，但也希望你永远不需要用上它。在我看来，风险控制也是如此。
6、卓越投资组合的基石就是风险控制，这是一项伟大而隐秘的成就。
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每个人都知道，未来前景比较暗淡（通胀等等），我也同意这一观点。
但是，也有可能，现实并不会如我们预期的一样糟糕。心理预期上的改变反馈，就在市场上会形成积极的作用。”
注意，这里谈的是海外市场，大家关注的点会有很大不同，但其中涉及到的市场心理的角度，却很有普遍性。
单独看这段话也不够的，霍华德的回答总是会围绕他成熟的投资哲学，杰出投资人除了擅长从企业的长期成长中获胜，也很擅长利用心理的潮汐去做逆向投资。
我们把最重要的几句摘出来：
1、当悲观情绪过度、人们认为前景无望时，重要的是要变得积极进取。因此，我们确实在进攻性和防御性之间调整了我们的立场，逆向投资非常重要。
2、上周有人问我。我的第一本书叫做《投资中最重要的事》，那对投资者来说，最不重要的是什么？我想了一分钟，我以前没考虑过这个问题。
我回答是，最不重要的是短期。
每个人都被未来6个月的通货膨胀所困扰……接下来6个月发生的事情，很可能并不会影响后面20年、30年的结果。
3、如果每个人都知道在未来24个月内可能会出现衰退，那么这种预期可能已经反映在股价中。所以你现在卖也不会有什么好处。我认为我们正处于（钟摆）的中间阶段。
这场交流中，霍华德还讲到了很多关于风险控制，今年上半年他宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中对此讲的非常透彻。
那场演讲中的一些经典语句值得一读再读。
1、只有在困难时期，我们才能发现哪些投资有风险，哪些没有风险。
2、我一直认为世界上最有风险的事情是人们觉得没有风险，因为当人们认为没有风险时，他们就会冒险去做很多事，从而使这个世界成为一个充满风险的地方。
3、最近我还喜欢的一句话是，世界上所有的墨守成规都不会改变一个事实：你所有的知识都是关于过去的，你所有的决定都是关于未来的。我们对未来一无所知，我们只有猜测。
4、决定你的投资是否有风险的，不是你买了什么，而是你用什么价格买的。好的投资不是“买好的”，而是“买得好”。区别不仅是语法上的。如果你不明白其中的区别，那你就入错行了。
5、想想看，如果你有一辆车，并且你的车有保险，一年过去无事发生，你会觉得在保险上浪费了钱吗？如果你有头脑，你就必须一直有保险，但也希望你永远不需要用上它。在我看来，风险控制也是如此。
6、卓越投资组合的基石就是风险控制，这是一项伟大而隐秘的成就。
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