22.2.28 市场忽视的钻石珠宝饰品已具备估值优势
一、22.2.28周一,供需关系评估与走势预期
上周四以来,市场一直保持着较大的换手率,今天略有下降,仍大于十日均量。这几天指数没有再走新低,供需关系显示的是,在小区间整理过程中,多方有承接力量,但市场主力不急于向上发力,主要表现在大盘板块和中盘板块成交缩量。数字货币为全天强势板块,再次验证了年初反复强调的,该板块是今年全年关注的重点板块之一,详见(直接点标题蓝字即可查阅):
《21.12.30 大盘自身修复.数字货币概念股筛选与跟踪》;
《22.1.4 回调测试有需求.北向重仓股中再淘金》;
《22.1.14 恐慌下跌恰是优质标的开仓时机.数字经济时代来临》;
《22.1.15 大盘弱势整理,跟踪的数字货币两只涨停》;
《22.1.22 金钥匙》;
《22.2.9 市场主力这个动作,政策面得到验证》等。
周五预期今日“再试中枢上沿”,实际走势略偏弱,午后窄幅上行,没有看到多方需求。具体细节详见第三部分今日视频解盘。
全天总量小于周五,还是大量状态,十日均量附近,小价差收高位,供需-量价关系显示多方蓄势状态中。
预期明天继续测试中枢上沿附近阻力,见图1,日线图中蓝框。
二、坚持阅读,跟踪求证,必有收获。
在年初,对2022年全年A股市场运行状态分析时,就提出了全年跟踪关注的几大板块。其中钻石珠宝板块列入重要潜力板块跟踪,板块有关个股详见《22.1.11 申万二级分类饰品板块潜力股如何筛选》(可关注威科夫与缠论公众号查阅)。
今日主题《22.2.28 市场忽视的钻石珠宝饰品已具备估值优势》,是通过今年近两个月对市场整体的跟踪和观察,对年初跟踪的几大板块更加具有了坚定的信心。再将钻石珠宝饰品个股细节内容做深入交流。
i.必备的理念。
钻石珠宝饰品归属大消费板块,长期持有该板块中价值成长股,跑赢通胀就像囊中取物一样简单。
ii.股价的运行包含市场内外的一切信息,钻石珠宝饰品板块也不例外。
这里需要强调影响该板块的一切信息,主要指两大方面:
①A股市场外部的利空因素。
主要指美国2020年来的大放水,已经在持续走高的通胀水平中表现出来了。
美国银行经济学家预计,美联储可能为应对高通胀而在今年历次会议上加息,预计美联储今年加息7次,这对A股市场是利空因素,表现在钻石珠宝饰品板块上,股价一直没有太好的表现,但趋势上,已经呈现吸筹筑底走势状态。
②A股市场内部利多或利空因素。
利空因素主要指自2019年初的三年以来,A股市场的上行,绝大多数机构挖掘抱团的价值成长板块,基本都处在历史高位或者高位之后的下行回归过程当中了。
利多因素主要指钻石珠宝饰品板块经过前期的调整,股价已具备了估值优势。下表2是钻石珠宝饰品板块从申万二级分类中选出的8只个股,由2021年三季报PE(TTM)分布可见,滚动市盈率大致分布在15~30倍区间。与深证30.14倍的平均市盈率比较(见下图3中虚影部分),显然钻石珠宝饰品板块估值是偏低的,为该板块股价未来的上行,留下了较大的空间。
比较表2中8只个股含金量计算数据,可分为三个阶梯:
第一阶梯是301177迪阿股份、600612老凤祥、002867周大生;
第二阶梯是605599菜百股份、300945曼卡龙;
第三阶梯是中国黄金、莱绅通灵、潮宏基。
第一阶梯中的301177迪阿股份和600612老凤祥当属板块龙头,显而易见。老凤祥含有B股,股价定位会相对偏低,走势也相对稳健。迪阿股份2021.12月上市后股价的回归属正常走势,预期近期将转入阶段低位区间震荡的吸筹阶段,可在威科夫二次测试(ST)特征k出现时,再逢低介入,长线跟踪。
第一、二阶梯中其它个股技术走势状态基本相似,都是处在较大周期的底部吸筹状态,只要不追高,在吸筹区下沿附近逢低介入,风险相对较小。
对于第三阶梯的三只个股,重点考察603900莱绅通灵。重点考察的原因如下。
①莱绅通灵的内斗风波。
2022.2.14日晚间,莱绅通灵发布了一则公告,沈东军辞去了公司董事职务,辞职后不在公司担任任何职务。这起由于离婚后股权分割之争,随着沈东军的辞职,落下了剧终大幕。
公开报道的内斗剧开场于2019.11月,公司创始人沈东军与马峭的离婚风波。实际上从公司2018年后的业绩滑坡(见下图4),已经预兆了“内斗剧”的由来已久。2021年初,沈东军与“大舅子”马峻为代表的马氏家族的“宫斗戏”白热化。7月份,沈东军收到了法院对其离婚案作出的一审判决,主要判决结果为准予原告马峭与被告沈东军离婚;被告沈东军持有的南京传世美璟投资管理有限公司37.3002%的股权,由原告马峭、被告沈东军各分得18.6501%;被告沈东军持有的莱绅通灵31.16%的公司股权由原告马峭、被告沈东军各分得15.58%。随后沈东军提起上诉。2021.12.1日沈东军拿到离婚诉讼二审判决,马峭分得沈东军对莱绅通灵一半的持股权。
  然而,由于马峭、马峻和蔄毅泽构成一致行动人关系,马峭如果取得莱绅通灵的15.58%的股权(沈东军原先持有股份的一半),将触发马峻及其一致行动人的全面要约收购义务,如果不进行全面要约收购,马峻及其一致行动人要在30日内减持莱绅通灵股份至30%或以下。对此,马峻及其一致行动人表示不进行要约收购,承诺减持莱绅通灵股份,马峭表示不愿接受因司法判决取得的莱绅通灵股份和传世美璟股权,承诺将离婚诉讼获得的股权全部转让。
  消息显示,马峭将持有的莱绅通灵15.58%的股份协议转让给王丽丽和克复荣光(克复荣光是王丽丽控制的公司)。马峭选中的股份受让方背景,曾被上交所问询过,上交所问询受让方是否会与马峻、蔄毅泽构成一致行动人关系,是否存在其他协议安排,莱绅通灵在回复问询函时否认了一致行动人关系。
  2021年底,马峻也通过大宗交易完成了对莱绅通灵的减持,截至2021.12.31日,马峻及蔄毅泽仅持有莱绅通灵30%的股权。
  2022.1.21日,莱绅通灵发布业绩预减公告,预计公司2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将减少6300万元左右,同比减少60%左右。
②内斗剧终,低谷反弹?
通过莱绅通灵“内斗剧”落幕,作为投资者来讲,需要继续考察的是,公司核心层是否能把控制权交给职业经理人,实现经营权的市场化,家族成员只作为监督者和重大决策的参与者,则可以有效避免家族成员的武断决策,避免家族内部矛盾对企业正常经营的干扰,有效防止企业管理风险。由于经营权掌握在职业经理人手中,家族成员所持股份无论是在家族内部变更,还是出售给家族外其他人,都不影响经营权的稳定,从而实现企业的可持续发展。当然,如果家族内有被认可的具有很强经营能力的人才,在明晰股权与经营权边界的前提下,也可视同职业经理人。
所以,后续的重点,除了考察业绩是否能由低谷起步回升外,重点是公司能否建立起职业经理人的管理理念。
对于公司未来的发展,现任董事长马骏显得颇有信心。“说能打多大的翻身仗,我们现在还是保守一点,但是至少低谷反弹,这个信心我们还是有的。毕竟我们是能够对症下药的,对于公司近几年来发生的问题,我们是逐一的整改。”由于马骏的父亲马崇仁,是业内著名的珠宝玉石专家,曾被人们称为“翡翠王”,因此在马骏重掌大权后,有市场人士猜测莱绅通灵或许会向翡翠侧重,但马骏并未认同这一猜测。“转向翡翠倒也未必。其实翡翠的收入占比这两年在莱绅通灵是逐渐下降的,这和莱绅通灵近几年的品牌定位有关系。那我们也不能一下子掉头太猛。”
③莱绅通灵能否迎来“戴维斯双击”?
莱绅通灵2017年收购比利时Joaillerie Leysen Freres SA公司形成的商誉(莱绅通灵的莱绅两字,就是来自比利时“Leysen”),准备进行减值测试,计提商誉减值2842.71万元。如一次性计提,轻装上阵,对公司未来发展也算好事。
资料显示,比利时莱绅1855年创立,是一家拥有比利时王室供应商资格的珠宝品牌供应商。1936年,莱绅1855获得了比利时王室授予的“王室珠宝供应商”头衔,这一头衔是比利时王室对本国制造业杰出人物授予的至高荣誉。
莱绅通灵2017年收购莱绅,当年营收增长18.94%,归母净利润增长39.67%。随后开场的“内斗剧”,导致业绩连续下滑。
假设,公司随着这次“内斗剧”的落幕,真正的开启了职业经理人管理之路,从当下的走势结构(见下图5,周线图)、股本(3.4亿股全流通)、总市值(26.8亿元)来讲,相对于第三梯队其它个股,其业绩具有更好的成长潜力。
这个假设如果真出现,那么莱绅通灵将迎来“戴维斯双击”。让我们耐心跟踪吧。
三、今日视频解盘(略)
可关注威科夫与缠论公众号查看全部内容。

健康食材分享——3、白花椰菜

长久以来,大众的营养概念都认为最好的饮食应该要色彩鲜艳丰富(如深绿色菠菜、蓝紫色的蓝莓、鲜红的红椒),最好不要是白色(糖、马铃薯、白面包、米、海绵蛋糕、面条之类),我由衷赞成这个说法。不过在这场「反白主义」中,白肉鱼、菇类和白花椰菜属于例外。

白花椰菜是芸苔属植物,跟高丽菜是近亲,含许多有益健康的成分,如吲哚素等,使这类蔬菜享有「抗癌斗士」的美名。

白花椰菜除了有吲哚素,还有萝卜硫素,这是菜中硫化葡萄糖的成分之一。虽然硫化葡萄糖本身的抗癌性不高,但是萝卜硫素却有相当高的抗癌性。萝卜硫素最先是由美国约翰霍普金斯大学医学院的科学家在花椰菜苗中发现,属于一种名为异硫氰酸盐的植物性化学物质,是功能强大的抗氧化物,也会催化解毒酵素在体内自行生成。

白花椰菜的抗癌机制

白花椰菜发挥抗癌的机制为:吃下肚几分钟后,萝卜硫素会进入血液中,增强体内的抗氧化防御系统。当它抵达细胞时,会启动肝脏中的第二相解毒酵素,迫使致癌分子「弃械投降」,再将其排到细胞外。一般在解释罹癌风险降低和食用十字花科蔬菜(如白花椰菜、羽衣甘蓝、高丽菜、绿花椰菜与球芽甘蓝)之间的相关性时,都认为关键在于萝卜硫素、其他异硫氰酸盐类分子和吲哚素。

教你做白花椰菜洋芋泥

一碗(124克)白花椰菜的热量非常地低,但是内含纤维质3克、维生素C超过50毫克、钾176毫克和55微克的叶酸。自从《迈阿密饮食减肥法》(The South Beach Diet)作者亚瑟.艾加斯顿(Arthur Agaston)医师把白花椰菜当成马铃薯替代品来做洋芋泥,这个蔬菜才开始大受欢迎。只要用少许奶油、柠檬和海盐,就可以做出这道美味可口的料理。我的老友兼同事黛娜.卡朋德(Dana Carpender),早在那本书出版前就有做这道菜了,不过我现在还不想尝试。

小常识

白花椰菜所含的各种营养素当中,还包括了普林(Purine),这种物质也存在于其他健康食材,如沙丁鱼和菠菜。这并不是大问题,因为普林会被人体分解成尿酸再排出体外。有些人可能会因体内分解机制没有发挥作用,使尿酸沉积,引发痛风的疼痛症状,所以必须留意饮食中的普林。虽然白花椰菜的普林含量不是很高,但跟一般食材比较起来仍属于高的,吃的时候得小心。达玛星.喀尔沙医师(Dharma Singh Khalsa)曾经提出一起病例报告,描述一位病人因食用过多白花椰菜造成痛风恶化的情形。
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七瓶金施品第十八
如是我闻。一时佛在舍卫国祇树给孤独园。尔时诸比丘。各处异国。随意安居。经九十日。安居已竟。各诣佛所。谘受圣教。尔时世尊。与诸比丘。隔别经久。慈心愍伤。即举千辐相轮神手。而慰劳之。下意问讯。汝等诸人。住在僻远。饮食供养。得无乏耶。如来功德。世无俦类。今乃下意。瞻诸比丘。特怀谦敬。阿难见之。甚怪所以。即白佛言。世尊出世。最为殊特。功德智能。世之希有。今乃下意。慰谕问讯诸比丘众。何其善耶。不审世尊。兴发如是谦卑之言为远近耶。世尊告曰。欲知不乎。明听善思。当为汝说。奉教善听。佛告阿难。过去久远。无数无量不可思议阿僧祇劫。此阎浮提。有一大国。名波罗奈。时有一人。好修家业。意偏爱金。勤力积聚。作役其身。四方治生。所得钱财。尽用买金。因得一瓶。于其舍内。掘地藏之。如是种种。勤身苦体。经积年岁。终不衣食。聚之不休。乃得七瓶。悉取埋之。其人后时。遇疾命终。由其爱金。转身作一毒蛇之身。还其舍内。守此金瓶。经积年岁。其舍摩灭。无人住止。蛇守金瓶。寿命年岁。已复向尽。舍其身已。爱心不息。复受本形。自以其身。缠诸金瓶。如是展转。经数万岁。最后受身。厌心复生。自计由来。为是金故。而受恶形。无有休已。今当用施快福田中。使我世世蒙其福报。思惟计定。往至道边。窜身草中。匿身而看。设有人来。我当语之。尔时毒蛇见有一人顺道而过。蛇便呼之。人闻唤声。左右顾望。不见有人。但闻其声。复道而行。蛇复现形。唤言咄人。可来近我。人答蛇言。汝身毒恶。唤我用为。我若近汝。傥为伤害。蛇答人言。我苟怀恶。设汝不来。亦能作害。其人恐惧。往至其所。蛇语人言。吾今此处。有一瓶金。欲用相托供养作福。能为之不。若不为者。我当害汝。其人答蛇。我能为之。时蛇将人。共至金所。出金与之。又告之曰。卿持此金。供养众僧。设食之日。好念持一阿输提来。取我舁去。其人担金。至僧伽蓝。付僧维那。具以上事。向僧说之。云其毒蛇。欲设供养。克作食日。僧受其金为设美膳。作食日至。其人持一小阿输提。往至蛇所。蛇见其人。心怀欢喜。慰喻问讯。即盘其身。上阿输提。于是其人。以叠覆上。担向佛图。道逢一人。问担蛇人。汝从何来。体履佳不。其人默然不答彼问。再三问之不出一言。所持毒蛇。即便瞋恚。含毒炽盛。欲杀其人。还自遏折。复自思念。云何此人。不知时宜。他以好意。问讯进止。郑重三问。无一言答。何可疾耶。作是念已。毒心复兴。隆猛内发。复欲害之。临当吐毒。复自思惟。此人为我作福。未有恩报。如是再三。还自奄伏。此人于我。已有大恩。虽复作罪。事宜忍之。前到空处。蛇语其人。下我着地。穷责极切。嘱戒以法。其人于是。便自悔责。生谦下心。垂矜一切。蛇重嘱及。莫更尔耶。其人担蛇。至僧伽蓝。着众僧前。于时众僧。食时已到。作行而立。蛇令彼人次第赋香。自以信心。视受香者。如是尽底。熟看不移。众僧引行。遶塔周匝。其人捉水。洗众僧手。蛇怀敬意。观洗手人。无有厌心。众僧食讫。重为其蛇。广为说法。蛇倍欢喜。更增施心。将僧维那。到本金所。残金六瓶。尽用施僧。作福已讫。便取命终。由其福德。生忉利天。佛告阿难。欲知尔时担蛇人者。岂异人乎。则我身是。时毒蛇者。今舍利弗是。我乃往日担蛇之时。为蛇见责。惭愧立誓。生谦下心。等视一切。未曾中退。乃至今日。时诸比丘。阿难之等。闻佛所说。欢喜奉行。《贤愚经》


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