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【真灼机构观点】中电信（00728.HK）：派息吸引，在波动市具防守力
2022 年前三季度，移动通信服务收入为 1,483.67 亿元人民币，同比增长 5.6%，移动用户净增 1,746 万户，达到约 3.90 亿户，5G 套餐用户净增 6,324 万户，达到约 2.51 亿户，渗透率达到64.4%，移动用户 ARPU 为 45.5 元人民币。移动用户的增长纾缓了用户 ARPU 的波动。固网及智慧家庭服务方面，收入达到人民币 894.33 亿元，同比增长 4.6%。
产业数字化方面，中电信积极推动 DC、网、算力、云、大数据/ AI、安全、绿色等多要素聚合创新。天翼云市场份额稳居业界第一阵营，保持政务公有云市场的领先地位。构建「2+4+31+X+O」资源布局，在内蒙古和贵州 2 个地区建立数据。
中心园区，在京津冀、长三角、粤港澳、川陕渝等 4 个区域布局一大批数据中心，与国家「东数西算」工程枢纽节点高度契合。2022 年前三季度，公司产业数字化收入达到人民币 856.32 亿元，可比口径同比增长 16.5%，天翼云收入继续保持翻番。派息方面，公司承诺 2023 年派息率将提升至 70%。派息吸引，在波动市具防守力。
凯基证券分析员: 谭美琪
【真灼机构观点】中电信（00728.HK）：派息吸引，在波动市具防守力
2022 年前三季度，移动通信服务收入为 1,483.67 亿元人民币，同比增长 5.6%，移动用户净增 1,746 万户，达到约 3.90 亿户，5G 套餐用户净增 6,324 万户，达到约 2.51 亿户，渗透率达到64.4%，移动用户 ARPU 为 45.5 元人民币。移动用户的增长纾缓了用户 ARPU 的波动。固网及智慧家庭服务方面，收入达到人民币 894.33 亿元，同比增长 4.6%。
产业数字化方面，中电信积极推动 DC、网、算力、云、大数据/ AI、安全、绿色等多要素聚合创新。天翼云市场份额稳居业界第一阵营，保持政务公有云市场的领先地位。构建「2+4+31+X+O」资源布局，在内蒙古和贵州 2 个地区建立数据。
中心园区，在京津冀、长三角、粤港澳、川陕渝等 4 个区域布局一大批数据中心，与国家「东数西算」工程枢纽节点高度契合。2022 年前三季度，公司产业数字化收入达到人民币 856.32 亿元，可比口径同比增长 16.5%，天翼云收入继续保持翻番。派息方面，公司承诺 2023 年派息率将提升至 70%。派息吸引，在波动市具防守力。
凯基证券分析员: 谭美琪
#美国创新简史#
三、创新支持增长
如今，欧洲、日本、特别是中国在科技领域的投资不断增加。世界其他国家正在“威胁”要抹去美国在技术创造方面70余年的领先优势。
而今，美国科学家和决策者之间的关系已经发生了不可挽回的变化。美国生活在一个预算紧张的时代，特别是在科研拨款方面。以经济上合理和政治上可持续的方式重建美国经济的增长和就业机器的启动需要整合三个要素：
1） 对基础科学和相关商业发展的更多支持；
2） 强调发展新技术中心的国家战略及其成本效益，利用地方研究的溢出效应和集约效应；
3） 资助机制能为所有美国人带来直接和透明的回报。
目标是建立一套持久成功的技术中心体系，在全国广泛推广。
公司每聘请一名博士，就需要10名技工。大学研究每支出28000美元就增加一份工作。如果保守认为每增加2.5万美元支出就可以额外创造一个就业机会，那么每年投资1000亿美元将创造400万个新的好工作。这是解决美国优质就业机会短缺问题的重要一步。
勒纳建议：通过与私人投资者合作，找到最佳机会，以可能产生收益的方式填补死亡谷，从而迎头解决用于投资初创公司资金有限的问题，且能获得长期回报。
最有效地穿越死亡谷意味着科学家、制造商和金融家之间的协调。
集约效应不会消失，为了获取集约的好处，地方必须为技工、研究人员和投资者创造令人信服的入驻理由。虽然在美国促进新地方成为技术研发的前沿是可取的，但只有这些地方都准备好了，才有意义。否则，这只会成为联邦政府向其政治青睐的地区输送利益的计划。
在竞争催化中，地区将申请成为新中心。地方必须达成和展示多维度大体量的本地共识：
1）一是制定有利于经济增长的区域法规；
2）二是制订成功的基础设施计划，以建设一个集促进基础研究和开发商业产品为一体的枢纽。
3）三是建立和维持教育基地的计划，以支持新技术中心的发展。
如今，美国一个大四毕业的普通学生，其债务负担约为3万美元。美国的学生债务负担总量超过1.4万亿美元。每年，大学总费用超过5000亿美元，许多人使用贷款上学。还有许多人用大笔贷款来支付大学学费，但从未完成学业，未能获得进入技工市场的资质。
大学毕业生“资历过高，但技能不足”，这表明企业可能会转向学徒培训。职业培训也有必要纳入日程。地区的教育计划还应该纳入培训能力，为这些职业提供所需要的培训。企业必须共同努力，提供有利于整个行业的，而不仅仅是特定企业的通行技能培训。单靠一家公司的需求并不值得建立一个大型培训中心。将各行各业企业对岗位的需求汇总在一起，以便使得受训人数超过培训提供者值得提供培训所需的最低数量要求，以降低培训提供者所面对的潜在投资风险
三、创新支持增长
如今，欧洲、日本、特别是中国在科技领域的投资不断增加。世界其他国家正在“威胁”要抹去美国在技术创造方面70余年的领先优势。
而今，美国科学家和决策者之间的关系已经发生了不可挽回的变化。美国生活在一个预算紧张的时代，特别是在科研拨款方面。以经济上合理和政治上可持续的方式重建美国经济的增长和就业机器的启动需要整合三个要素：
1） 对基础科学和相关商业发展的更多支持；
2） 强调发展新技术中心的国家战略及其成本效益，利用地方研究的溢出效应和集约效应；
3） 资助机制能为所有美国人带来直接和透明的回报。
目标是建立一套持久成功的技术中心体系，在全国广泛推广。
公司每聘请一名博士，就需要10名技工。大学研究每支出28000美元就增加一份工作。如果保守认为每增加2.5万美元支出就可以额外创造一个就业机会，那么每年投资1000亿美元将创造400万个新的好工作。这是解决美国优质就业机会短缺问题的重要一步。
勒纳建议：通过与私人投资者合作，找到最佳机会，以可能产生收益的方式填补死亡谷，从而迎头解决用于投资初创公司资金有限的问题，且能获得长期回报。
最有效地穿越死亡谷意味着科学家、制造商和金融家之间的协调。
集约效应不会消失，为了获取集约的好处，地方必须为技工、研究人员和投资者创造令人信服的入驻理由。虽然在美国促进新地方成为技术研发的前沿是可取的，但只有这些地方都准备好了，才有意义。否则，这只会成为联邦政府向其政治青睐的地区输送利益的计划。
在竞争催化中，地区将申请成为新中心。地方必须达成和展示多维度大体量的本地共识：
1）一是制定有利于经济增长的区域法规；
2）二是制订成功的基础设施计划，以建设一个集促进基础研究和开发商业产品为一体的枢纽。
3）三是建立和维持教育基地的计划，以支持新技术中心的发展。
如今，美国一个大四毕业的普通学生，其债务负担约为3万美元。美国的学生债务负担总量超过1.4万亿美元。每年，大学总费用超过5000亿美元，许多人使用贷款上学。还有许多人用大笔贷款来支付大学学费，但从未完成学业，未能获得进入技工市场的资质。
大学毕业生“资历过高，但技能不足”，这表明企业可能会转向学徒培训。职业培训也有必要纳入日程。地区的教育计划还应该纳入培训能力，为这些职业提供所需要的培训。企业必须共同努力，提供有利于整个行业的，而不仅仅是特定企业的通行技能培训。单靠一家公司的需求并不值得建立一个大型培训中心。将各行各业企业对岗位的需求汇总在一起，以便使得受训人数超过培训提供者值得提供培训所需的最低数量要求，以降低培训提供者所面对的潜在投资风险
【近五年，安阳市滚动实施省市重点项目1181个】项目建设被称为稳定经济增长的“压舱石”。11月21日，记者从市发改委了解到，党的十八大以来特别是近五年，我市多措并举做好重点项目建设，成绩斐然。
党的十八大以来，我市重点项目建设经历了非凡十年，取得辉煌成就。特别是近五年，全市滚动实施省市重点项目1181个，累计完成投资3431亿元。一批大项目、好项目在安阳大地落地生根、开花结果，我市发展的家底更加厚实、根基更加牢固、动力更加强劲。
五年来，我市坚持“项目为王”鲜明理念，撸起袖子加油干，全力以赴抓项目、稳投资、增动能，筑牢了高质量发展项目支撑。一是推进机制更加完善。我市健全了重点项目科学生成、联审联批、领导分包、推进重大项目四项制度等系列机制，出台了“三个一批”活动评价办法、“四保”项目白名单等文件，组织开展了“三个一批”、重点项目观摩等系列活动，为项目加快建设提供了有力保障。二是协调服务更加高效。我市坚持“不为不办找理由、只为办好想办法”协调服务理念，扎实开展稳经济重要项目集中攻坚行动，坚持“要素跟着项目走”的原则，开辟绿色通道，着力解决项目建设中遇到的困难和问题。三是督导调度更加精准。我市按照“四个紧盯、四个对照”工作要求，建立项目台账，强化督导服务；在全省率先开发“重点项目驾驶舱”平台，实现了项目建设全流程服务、动态实时监测、未达目标预警、投产达效跟踪等功能的一站式管理。四是前期谋划更加厚实。我市建立重点前期项目储备库，将前期谋划项目纳入重点项目管理，组织市直相关部门提前介入审核项目产业政策、相关规划、要素保障等情况，确保项目科学生成。
五年来，我市重点项目建设取得累累硕果。一是产业转型项目成效显著。实施重点项目349个，完成投资1717亿元，旭阳光电、安彩三新产业园等项目建成投产，曲显光电、康复设备产业园等项目加速推进，为我市经济发展注入澎湃动能。二是重大基础设施项目成绩斐然。实施重点项目149个，完成投资574亿元，西北绕城高速公路、“引热入安”等项目建成投用，南水北调西部调水工程、红旗渠机场、沿太行高速公路、安罗高速公路等项目加速推进，全市基础保障能力进一步提升。三是新型城镇化项目取得新成果。实施重点项目152个，完成投资775亿元，CBD公园、迎宾公园等一批城市公园建成投用，永明路、朝阳路等一批“断头路”相继打通，改善了人居环境，方便了人民群众生产生活。四是民生项目亮点纷呈。实施重点项目93个，完成投资296亿元，新一中学、实验幼儿园新园、中国文字博物馆续建工程和汉字公园等项目建成投用，殷墟遗址博物馆、肿瘤医院新院区、儿童医院、河南护理职业学院扩建等项目加快推进，广大人民群众医疗、教育条件不断改善，群众文化生活日益丰富。
据悉，未来五年，我市将牢固树立“项目为王”理念，一以贯之做好项目管理调度，一如既往优化项目建设环境，一抓到底推动项目加快建设，助推我市经济社会高质量发展，奋力谱写建设社会主义现代化活力古都出彩安阳新篇章。（安阳日报记者 牛思明）
党的十八大以来，我市重点项目建设经历了非凡十年，取得辉煌成就。特别是近五年，全市滚动实施省市重点项目1181个，累计完成投资3431亿元。一批大项目、好项目在安阳大地落地生根、开花结果，我市发展的家底更加厚实、根基更加牢固、动力更加强劲。
五年来，我市坚持“项目为王”鲜明理念，撸起袖子加油干，全力以赴抓项目、稳投资、增动能，筑牢了高质量发展项目支撑。一是推进机制更加完善。我市健全了重点项目科学生成、联审联批、领导分包、推进重大项目四项制度等系列机制，出台了“三个一批”活动评价办法、“四保”项目白名单等文件，组织开展了“三个一批”、重点项目观摩等系列活动，为项目加快建设提供了有力保障。二是协调服务更加高效。我市坚持“不为不办找理由、只为办好想办法”协调服务理念，扎实开展稳经济重要项目集中攻坚行动，坚持“要素跟着项目走”的原则，开辟绿色通道，着力解决项目建设中遇到的困难和问题。三是督导调度更加精准。我市按照“四个紧盯、四个对照”工作要求，建立项目台账，强化督导服务；在全省率先开发“重点项目驾驶舱”平台，实现了项目建设全流程服务、动态实时监测、未达目标预警、投产达效跟踪等功能的一站式管理。四是前期谋划更加厚实。我市建立重点前期项目储备库，将前期谋划项目纳入重点项目管理，组织市直相关部门提前介入审核项目产业政策、相关规划、要素保障等情况，确保项目科学生成。
五年来，我市重点项目建设取得累累硕果。一是产业转型项目成效显著。实施重点项目349个，完成投资1717亿元，旭阳光电、安彩三新产业园等项目建成投产，曲显光电、康复设备产业园等项目加速推进，为我市经济发展注入澎湃动能。二是重大基础设施项目成绩斐然。实施重点项目149个，完成投资574亿元，西北绕城高速公路、“引热入安”等项目建成投用，南水北调西部调水工程、红旗渠机场、沿太行高速公路、安罗高速公路等项目加速推进，全市基础保障能力进一步提升。三是新型城镇化项目取得新成果。实施重点项目152个，完成投资775亿元，CBD公园、迎宾公园等一批城市公园建成投用，永明路、朝阳路等一批“断头路”相继打通，改善了人居环境，方便了人民群众生产生活。四是民生项目亮点纷呈。实施重点项目93个，完成投资296亿元，新一中学、实验幼儿园新园、中国文字博物馆续建工程和汉字公园等项目建成投用，殷墟遗址博物馆、肿瘤医院新院区、儿童医院、河南护理职业学院扩建等项目加快推进，广大人民群众医疗、教育条件不断改善，群众文化生活日益丰富。
据悉，未来五年，我市将牢固树立“项目为王”理念，一以贯之做好项目管理调度，一如既往优化项目建设环境，一抓到底推动项目加快建设，助推我市经济社会高质量发展，奋力谱写建设社会主义现代化活力古都出彩安阳新篇章。（安阳日报记者 牛思明）
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