最近试图做一个研究-分析这十年“中国内需居民消费的增长中，有多少比例是靠收入增长？有多少比例靠消耗上一代储蓄？有多少比例靠增加负债？” 这三种方式占比目前的趋势关系，确实找不到太合适的数据，简单的盲盒观察和社会调查来看：怕是最近这四五年-内需居民部门消费增长中，依靠负债增长带动的比例可能是增长最快的，如果果真盲猜对了，那么就不难理解后面为什么消费增速可能还存在会进一步降低的可能，负债带动消费是最不可持续的，当然当下政策应该注意到了不可持续的居民债务增长，有意识的再控制居民部门债务扩张，那么这将意味着推动消费增速的动力会不足的，当然肯定不能够再继续通过累积居民债务的方式来推动刺激透支消费能力；简单的做了几个数据不一定准确的反应准确，但还是可以借鉴一下；

接着对“居民消费”这个话题刨析，引出一个小问题：老百姓增加了房贷，也就是债务集中在买房子上，房贷真的会抑制消费么？

其实并不然；

这组数据是中国居民部门消费信心和收入信心，两者之间在2015年之后的劈叉我觉得可以很好的回答这个问题：当老百姓买房子负债，只要房子的账面价值不断的增加，其实他的消费能力并不一定削减，其实也就是很多人把房子认为是自己的储蓄，房价上涨
（虽然还没有卖掉）但是内心却已经计入了自己资产性收入增加了，由于金融机构提供了足够的金融工具支持，让你这种账面上的资产性收入增加的感觉可以兑付成为各种提前负债的消费，而你心里想的却是我房子升值了200万（虽然还没有卖掉其实也不会卖掉）那消费多一点，看到喜欢的包包多买两个也没什么；

所以最终你会发现，其实老百姓的房子上的债务本身不会抑制消费，只要房价上涨，财富预期下，消费信心是很强的，即便真正的收入增长并没什么信心。。。。

但你财产性收入的增长和因此产生的消费信心是建立在下一个买房者付出更多债务的基础上。。这是不可持续的。。持续下去的结果就是“人口”没了。。

一旦房子流动性开始变差，房价代表的资产性预期开始变坏，久而久之，这部分一定会影响到消费信心和预期，而对于多套房子的受益者，假设房产税开始征收，持有成本大幅度增加，这部分居民现金流必然会收紧，这部分“多套房”持有者的前置超额消费也会下降。。。

房贷本身并不抑制消费，如果房价下跌或房价预期恶化，才发现收入是支撑不了自己消费的，那个消费信心就会向收入信心回归。。。

其实消费信心和收入信心之间的劈叉就是财产性收入的信心，简称对房价上涨的信心。。哈哈

#郑州人均可支配收入31041元# 【2022年前三季度郑州市居民收入和消费支出情况】前三季度，郑州市居民人均可支配收入31041元，同比增长4.4％，可支配收入持续稳步增长，其中，城镇居民人均可支配收入34004元，同比增长2.8％，农村居民人均可支配收入23893元，同比增长4.9％，城镇居民收入比逐步缩小。另外，前三季度，郑州市居民人均生活消费支出19577元，同比增长3.9％，城镇居民人均消费支出20834元，同比增长2.2％，农村居民人均消费支出16503元，同比增长5.7％。（郑州调查）