石油焦涨价，锂电池负极盈利下滑，行业利润何时回暖？
负极板块二季度受石油焦涨价冲击，盈利受到压制，不过在当前时点，我们还是看到板块积极的边际变化：
1）二季度负极价格传导滞后，仅对中小客户提价，不过三季度预计能进一步传导，缓解成本压力。
2）头部企业石墨化自供率提升，璞泰来维持高位，中科电气、杉杉股份均在二季度投产爬坡，三季度有望带来盈利增厚。
3）负极同样进入新技术迭代周期，宁德时代麒麟电池发布解决了4C快充散热问题，2023年将批量产业化。
欣旺达、孚能科技也在积极推进，快充是负极升级明显的方向，璞泰来、杉杉股份有望受益；
硅碳则受益于4680大圆柱，后续方形硅碳的应用也会带来迭代机会，贝特瑞等具备卡位优势。
1、璞泰来：公司二季度出货接近3万吨，环比增长10%左右；盈利端考虑到公司以针状焦为主，且有一定的原料储备，预计能保持相对平稳，支撑盈利增长。
公司负极产业链布局全面，四川10万吨一体化产能落地将带来产品、成本竞争力的进一步提升，前期参股的振兴炭材、入股的京阳也是公司在焦类原料上的保障，包括煤系针状焦等低成本方案的开发将提升成本竞争力。
除了负极业务外，璞泰来的材料、设备平台化效果愈发凸显，涂覆业务近两年已有可观的利润增长贡献，锂电设备也在积极向新领域延伸，PVDF、基膜、粘结剂等将是后续的重要看点。
预计璞泰来二季度保持可观的环比增长，2022、2023年维持32、43亿元的业绩预期，对应PE分别为34、25倍，继续推荐。
3、中科电气：公司二季度排产2.7万吨，环比提升接近30%，伴随长沙5万吨产能释放，下半年出货将进一步抬升。
单位盈利方面，石油焦涨价对公司成本端还是构成冲击，不过中小客户涨价和库存也有所缓解，预计Q2单吨净利0.4-0.5万元；
三季度考虑石墨化自供率从40%左右环比提升至50%以上，且价格预计部分传导，单吨净利或边际改善。全年预计出货12万吨以上，净利润7.5亿元。
展望2023年，公司与宁德时代、亿纬锂能的合资工厂落地将保障出货高增，同时石墨化自供率将进一步提升至70%以上，缓解价格压力，维持2023年12亿元的判断，对应PE为18倍，继续推荐。
4、杉杉股份：公司二季度排产超4万吨，出货预计达到3.5万吨以上，环比增长20%左右；
公司二季度对部分中小客户涨价，且原料以针状焦为主，成本影响有限，考虑到内蒙二期石墨化爬坡后，自供率从35%提升至50%，对单位盈利形成积极贡献，预计盈利环比继续走高。
偏光片价格小幅回落，考虑进口退税、税收减免，在一季度3.5亿的基础上有望环比增长。
公司前期已经完成了服装、金融、充电桩、永杉锂业的剥离，正极业务股权也进行优化，再考虑后续电解液的推进，业务结构进一步向好。预计2022年30亿元（锂电11-12、偏光片16-18），对应20倍。
我会在 公众号：海涵财经 每天更新最新的光伏HJT、TOPCON、IBC、IGBT芯片、碳化硅、CTP/CTC电池、4680电池、海风柔直高压、高压快充、高镍三元、空气悬挂、激光雷达、A-HUD等最新题材热点挖掘，未来属于高预期差的结构性市场，把握核心赛道以及个股的内在价值逻辑预期差才是根本所在。
负极板块二季度受石油焦涨价冲击，盈利受到压制，不过在当前时点，我们还是看到板块积极的边际变化：
1）二季度负极价格传导滞后，仅对中小客户提价，不过三季度预计能进一步传导，缓解成本压力。
2）头部企业石墨化自供率提升，璞泰来维持高位，中科电气、杉杉股份均在二季度投产爬坡，三季度有望带来盈利增厚。
3）负极同样进入新技术迭代周期，宁德时代麒麟电池发布解决了4C快充散热问题，2023年将批量产业化。
欣旺达、孚能科技也在积极推进，快充是负极升级明显的方向，璞泰来、杉杉股份有望受益；
硅碳则受益于4680大圆柱，后续方形硅碳的应用也会带来迭代机会，贝特瑞等具备卡位优势。
1、璞泰来：公司二季度出货接近3万吨，环比增长10%左右；盈利端考虑到公司以针状焦为主，且有一定的原料储备，预计能保持相对平稳，支撑盈利增长。
公司负极产业链布局全面，四川10万吨一体化产能落地将带来产品、成本竞争力的进一步提升，前期参股的振兴炭材、入股的京阳也是公司在焦类原料上的保障，包括煤系针状焦等低成本方案的开发将提升成本竞争力。
除了负极业务外，璞泰来的材料、设备平台化效果愈发凸显，涂覆业务近两年已有可观的利润增长贡献，锂电设备也在积极向新领域延伸，PVDF、基膜、粘结剂等将是后续的重要看点。
预计璞泰来二季度保持可观的环比增长，2022、2023年维持32、43亿元的业绩预期，对应PE分别为34、25倍，继续推荐。
3、中科电气：公司二季度排产2.7万吨，环比提升接近30%，伴随长沙5万吨产能释放，下半年出货将进一步抬升。
单位盈利方面，石油焦涨价对公司成本端还是构成冲击，不过中小客户涨价和库存也有所缓解，预计Q2单吨净利0.4-0.5万元；
三季度考虑石墨化自供率从40%左右环比提升至50%以上，且价格预计部分传导，单吨净利或边际改善。全年预计出货12万吨以上，净利润7.5亿元。
展望2023年，公司与宁德时代、亿纬锂能的合资工厂落地将保障出货高增，同时石墨化自供率将进一步提升至70%以上，缓解价格压力，维持2023年12亿元的判断，对应PE为18倍，继续推荐。
4、杉杉股份：公司二季度排产超4万吨，出货预计达到3.5万吨以上，环比增长20%左右；
公司二季度对部分中小客户涨价，且原料以针状焦为主，成本影响有限，考虑到内蒙二期石墨化爬坡后，自供率从35%提升至50%，对单位盈利形成积极贡献，预计盈利环比继续走高。
偏光片价格小幅回落，考虑进口退税、税收减免，在一季度3.5亿的基础上有望环比增长。
公司前期已经完成了服装、金融、充电桩、永杉锂业的剥离，正极业务股权也进行优化，再考虑后续电解液的推进，业务结构进一步向好。预计2022年30亿元（锂电11-12、偏光片16-18），对应20倍。
我会在 公众号：海涵财经 每天更新最新的光伏HJT、TOPCON、IBC、IGBT芯片、碳化硅、CTP/CTC电池、4680电池、海风柔直高压、高压快充、高镍三元、空气悬挂、激光雷达、A-HUD等最新题材热点挖掘，未来属于高预期差的结构性市场，把握核心赛道以及个股的内在价值逻辑预期差才是根本所在。
鹤法跑在前·为民办事年 | 耐心调解化纠纷 减轻诉累促和谐
近日，泰来法院城郊法庭成功化解了一起恢复原状纠纷，通过案件承办人韩丽法官的耐心调解，双方当事人自愿达成协议，不仅有效地化解了矛盾纠纷，还节约了司法资源，减轻了当事人诉累，真正做到了案结事了。
2017年7月，张某将自有房屋租赁给高某居住使用，租期为两年，并签订了一份房屋租赁协议。后双方一致同意提前解除该租赁协议，张某同意退还高某四个月租金3500元，高某搬离了房屋。2021年9月末，楼下的邻居找到张某，反映张某楼房的阳台漏水损坏了楼下车库棚板，要求张某维修，张某才发现自己房屋阳台地板和墙板损坏严重。近日，张某提起本次诉讼，主张系因高某租住房屋期间在阳台上养狗，狗将阳台抓刨导致损坏严重，要求高某将房屋恢复原状或支付房屋重做防水和维修楼上、楼下所需装修费用共计4123.5元。
案件受理后，双方分歧较大未能达成庭前调解，韩法官依法开庭审理了此案。在审理过程中，双方的态度都比较强硬，高某否认阳台损坏是其养狗抓刨导致，张某对此申请进行司法鉴定。庭审结束后，韩法官认为如果进行司法鉴定费用较高，而鉴定后一判了之，既不利于减轻当事人的诉累，也不利于化解双方之间的矛盾，所以仍希望能通过调解方式化解双方之间矛盾。2021年9月，高某曾因张某尚欠2000元租金未能返还，将张某诉至法院要求其返还租金，加之本次起诉，导致双方矛盾较深难以进行交流，韩法官便通过电话、面谈等方式分别与双方不断的沟通交流，并结合案情释明法理、分析利弊，劝导双方以和为贵，适当让步，最终在韩法官的不懈努力下，双方达成了一致意见，高某当即通过微信将1000元维修款转给韩法官，张某在收到韩法官转交款项后立即办理了撤诉手续。至此，案件得以圆满解决。
近日，泰来法院城郊法庭成功化解了一起恢复原状纠纷，通过案件承办人韩丽法官的耐心调解，双方当事人自愿达成协议，不仅有效地化解了矛盾纠纷，还节约了司法资源，减轻了当事人诉累，真正做到了案结事了。
2017年7月，张某将自有房屋租赁给高某居住使用，租期为两年，并签订了一份房屋租赁协议。后双方一致同意提前解除该租赁协议，张某同意退还高某四个月租金3500元，高某搬离了房屋。2021年9月末，楼下的邻居找到张某，反映张某楼房的阳台漏水损坏了楼下车库棚板，要求张某维修，张某才发现自己房屋阳台地板和墙板损坏严重。近日，张某提起本次诉讼，主张系因高某租住房屋期间在阳台上养狗，狗将阳台抓刨导致损坏严重，要求高某将房屋恢复原状或支付房屋重做防水和维修楼上、楼下所需装修费用共计4123.5元。
案件受理后，双方分歧较大未能达成庭前调解，韩法官依法开庭审理了此案。在审理过程中，双方的态度都比较强硬，高某否认阳台损坏是其养狗抓刨导致，张某对此申请进行司法鉴定。庭审结束后，韩法官认为如果进行司法鉴定费用较高，而鉴定后一判了之，既不利于减轻当事人的诉累，也不利于化解双方之间的矛盾，所以仍希望能通过调解方式化解双方之间矛盾。2021年9月，高某曾因张某尚欠2000元租金未能返还，将张某诉至法院要求其返还租金，加之本次起诉，导致双方矛盾较深难以进行交流，韩法官便通过电话、面谈等方式分别与双方不断的沟通交流，并结合案情释明法理、分析利弊，劝导双方以和为贵，适当让步，最终在韩法官的不懈努力下，双方达成了一致意见，高某当即通过微信将1000元维修款转给韩法官，张某在收到韩法官转交款项后立即办理了撤诉手续。至此，案件得以圆满解决。
猪肉、养鸡等养殖板块继续活跃，华统股份涨停，巨星农牧、牧原股份、东瑞股份、益生股份、金新农等跟涨。盘前也跟大家提到过9日公布的中国6月CPI同比上涨2.5%，猪肉价格短期有逐渐上行趋势，猪周期上行叠加低基数，中金认为三季度CPI同比或将破3%。
拿了华润双鹤，湘油泵，顺网科技，中天火箭，中航高科，海天味业，同飞股份，迪普科技，华安鑫创，璞泰来，安道麦A，嘉元科技，林洋能源，鼎龙股份，浙江仙通，精伦电子，雪天盐业，攀钢钒钛，巨轮智能，大连重工，长安汽车，天齐锂业，福田汽车，赣锋锂业，金智科技，隆基绿能的朋友直接私信我
拿了华润双鹤，湘油泵，顺网科技，中天火箭，中航高科，海天味业，同飞股份，迪普科技，华安鑫创，璞泰来，安道麦A，嘉元科技，林洋能源，鼎龙股份，浙江仙通，精伦电子，雪天盐业，攀钢钒钛，巨轮智能，大连重工，长安汽车，天齐锂业，福田汽车，赣锋锂业，金智科技，隆基绿能的朋友直接私信我
✋热门推荐