#日本2比1反超西班牙#五粮液（000858）
【所属概念】
白酒
【事件驱动】
机构分析认为，每年春节是白酒消费的高峰期，甚至对部分人群呈现刚性，当前春节时间不断临近，囤货需求高增，叠加白酒企业经历了充分的估值调整，当前板块配置性价比很高。
【行业前景】
（1）高端酒千元价位带扩容加速（浙商证券杨骥《价值加速回归，三大边际变化将现》2022-8-4）
自17年以来白酒行业销量持续小幅下滑，行业进入“量平价增”阶段，在这一过程中，受益于高净值人群不断增加+消费升级不可逆+高端酒需求刚性，高端酒呈现持续扩容态势，我们预计未来三年高端酒收入 CAGR 或达 15%，其中量/价预计年均保持大个位数增长。另外，我们认为千元价位带正面临新变化：在前几年高景气周期中，新入局者进入加速推动千元价位带持续扩容，但在当前经济新常态下，价位带扩容速度相对减缓+消费者品牌意识持续增强+拥有强品牌壁垒酒企在行业调整阶段坚持布局中长期下，千元价位带所容纳的品牌将逐步减少，预计具有强品牌力的一线白酒市占率有望实现持续提升。
（2）高端白酒有望保持稳定增长（浙商证券杨骥《价值加速回归，三大边际变化将现》2022-8-4）
新经济增速下，未来三年高端酒销量 CAGR 有望保持大个位数增长。我们认为得益于消费升级加速+消费人群稳定，以茅五泸为主的高端白酒市场总量从 12 年的 4.5 万吨扩容至 21 年的 8 万吨+（高端白酒市场份额提升至 30%左右），在行业高景气度阶段，众多次高端酒升级产品&酱酒产品相继布局千元价位带并实现放量，从而进一步拓宽千元价位带总量，预计高端酒量年均复合增速将保持大个位数增长。
【核心优势】
（1）华东疫情修复，动销好于预期（中泰证券范劲松等《五粮液：华东市场回暖,改革持续推进》2022-5-27）
华东市场为五粮液核心市场之一，近年不断贡献增长动能。目前渠道反馈安徽、江苏、浙江动销已经开始回暖，消费场景逐渐修复。 近日根据卫健委数据，上海新增本土确诊病例持续下降，生产生活逐步恢复正常。华东市场的回暖有助于公司保障销量基本盘，也有利于普五量稳价增战略的顺利实施。
（2）二次改革红利释放（浙商证券杨骥《价值加速回归，三大边际变化将现》2022-8-4）
公司顺应消费升级、名酒品牌集中化的行业趋势，从营销转型、品牌创新、数字化战略等方面开展全方位改革，基本解决了产品体系冗乱、批价倒挂、渠道管理粗放等根本性问题；19-20 年公司改革红利逐步释放。21 年公司在进一步解决历史遗留问题背景下，批价压力始现，但在产品结构优化、品牌推广、渠道建设升级、消费者培育增强新活力、数字化转型取得新进展、厂商关系等方面均实现突破性发展。
【风险提示】
全球疫情持续扩散、高端酒行业竞争加剧、食品品质事故。
风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作，收益和风险自担。股市有风险，交易需谨慎！#股票##股票分析##股市点评#
【所属概念】
白酒
【事件驱动】
机构分析认为，每年春节是白酒消费的高峰期，甚至对部分人群呈现刚性，当前春节时间不断临近，囤货需求高增，叠加白酒企业经历了充分的估值调整，当前板块配置性价比很高。
【行业前景】
（1）高端酒千元价位带扩容加速（浙商证券杨骥《价值加速回归，三大边际变化将现》2022-8-4）
自17年以来白酒行业销量持续小幅下滑，行业进入“量平价增”阶段，在这一过程中，受益于高净值人群不断增加+消费升级不可逆+高端酒需求刚性，高端酒呈现持续扩容态势，我们预计未来三年高端酒收入 CAGR 或达 15%，其中量/价预计年均保持大个位数增长。另外，我们认为千元价位带正面临新变化：在前几年高景气周期中，新入局者进入加速推动千元价位带持续扩容，但在当前经济新常态下，价位带扩容速度相对减缓+消费者品牌意识持续增强+拥有强品牌壁垒酒企在行业调整阶段坚持布局中长期下，千元价位带所容纳的品牌将逐步减少，预计具有强品牌力的一线白酒市占率有望实现持续提升。
（2）高端白酒有望保持稳定增长（浙商证券杨骥《价值加速回归，三大边际变化将现》2022-8-4）
新经济增速下，未来三年高端酒销量 CAGR 有望保持大个位数增长。我们认为得益于消费升级加速+消费人群稳定，以茅五泸为主的高端白酒市场总量从 12 年的 4.5 万吨扩容至 21 年的 8 万吨+（高端白酒市场份额提升至 30%左右），在行业高景气度阶段，众多次高端酒升级产品&酱酒产品相继布局千元价位带并实现放量，从而进一步拓宽千元价位带总量，预计高端酒量年均复合增速将保持大个位数增长。
【核心优势】
（1）华东疫情修复，动销好于预期（中泰证券范劲松等《五粮液：华东市场回暖,改革持续推进》2022-5-27）
华东市场为五粮液核心市场之一，近年不断贡献增长动能。目前渠道反馈安徽、江苏、浙江动销已经开始回暖，消费场景逐渐修复。 近日根据卫健委数据，上海新增本土确诊病例持续下降，生产生活逐步恢复正常。华东市场的回暖有助于公司保障销量基本盘，也有利于普五量稳价增战略的顺利实施。
（2）二次改革红利释放（浙商证券杨骥《价值加速回归，三大边际变化将现》2022-8-4）
公司顺应消费升级、名酒品牌集中化的行业趋势，从营销转型、品牌创新、数字化战略等方面开展全方位改革，基本解决了产品体系冗乱、批价倒挂、渠道管理粗放等根本性问题；19-20 年公司改革红利逐步释放。21 年公司在进一步解决历史遗留问题背景下，批价压力始现，但在产品结构优化、品牌推广、渠道建设升级、消费者培育增强新活力、数字化转型取得新进展、厂商关系等方面均实现突破性发展。
【风险提示】
全球疫情持续扩散、高端酒行业竞争加剧、食品品质事故。
风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作，收益和风险自担。股市有风险，交易需谨慎！#股票##股票分析##股市点评#
#三亚身边事# 【三亚新增2例确诊病例和10例无症状感染者（12月1日0时—24时）】2022年12月1日0时—24时，三亚市新增2例确诊病例和10例无症状感染者，分别在隔离管控人员和外省来琼人员中发现。11月7日以来，三亚市累计报告确诊病例45例、无症状感染者81例。
病例44
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日乘坐CJ6174航班抵达三亚。
病例45
在外省来琼人员筛查中发现，11月29日乘坐HU7779航班抵达三亚。
无症状感染者76
在外省来琼人员筛查中发现，居住于吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍。
无症状感染者77
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日10:50自驾到达三亚。
无症状感染者78
在外省来琼人员筛查中发现，居住于吉阳区一山湖小区4A。
无症状感染者79
在外省来琼人员筛查中发现，居住于天涯区三亚湾路1号金色港湾听涛阁。
无症状感染者80
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日乘坐CZ693R航班抵达三亚。
无症状感染者81
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日专车送达三亚。
无症状感染者82
在隔离管控人员中发现，11月25日乘坐CZ8806航班抵达三亚。
无症状感染者83
在隔离管控人员中发现，11月28日到达三亚。
无症状感染者84为病例32的密接，无症状感染者85为无症状感染者55的密接，均在隔离管控中发现。
根据流行病学初步调查，上述部分感染者轨迹主要涉及场所如下：
11月28日
吉阳区东岸小区15号楼。
11月29日
吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍、天涯区抱坡溪湿地公园便民核酸采样点、吉阳区东岸小区15号楼。
11月30日
吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍、天涯区抱坡溪湿地公园便民核酸采样点、吉阳区荔枝沟路80号榆和医院、吉阳区东岸小区15号楼。
如与上述人员有同时段同轨迹人员，应立即向三亚市政府服务热线12345和三亚市疫情防控工作指挥部报告；若已离开三亚市，请向当地疫情防控工作指挥部或疾控中心报告，并配合落实相关疫情管控措施，如隐瞒不报，一旦造成严重后果，将依法追究责任。
三亚市疫情防控工作指挥部联系电话：
16689699122、18689701622
请广大市民不信谣、不传谣，涉疫消息以官方发布为准，并继续增强防范意识，科学佩戴口罩、勤洗手、常通风、保持安全社交距离、不扎堆、不聚集，按要求参加常态化的核酸检测。
三亚市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部
2022年12月2日
病例44
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日乘坐CJ6174航班抵达三亚。
病例45
在外省来琼人员筛查中发现，11月29日乘坐HU7779航班抵达三亚。
无症状感染者76
在外省来琼人员筛查中发现，居住于吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍。
无症状感染者77
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日10:50自驾到达三亚。
无症状感染者78
在外省来琼人员筛查中发现，居住于吉阳区一山湖小区4A。
无症状感染者79
在外省来琼人员筛查中发现，居住于天涯区三亚湾路1号金色港湾听涛阁。
无症状感染者80
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日乘坐CZ693R航班抵达三亚。
无症状感染者81
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日专车送达三亚。
无症状感染者82
在隔离管控人员中发现，11月25日乘坐CZ8806航班抵达三亚。
无症状感染者83
在隔离管控人员中发现，11月28日到达三亚。
无症状感染者84为病例32的密接，无症状感染者85为无症状感染者55的密接，均在隔离管控中发现。
根据流行病学初步调查，上述部分感染者轨迹主要涉及场所如下：
11月28日
吉阳区东岸小区15号楼。
11月29日
吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍、天涯区抱坡溪湿地公园便民核酸采样点、吉阳区东岸小区15号楼。
11月30日
吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍、天涯区抱坡溪湿地公园便民核酸采样点、吉阳区荔枝沟路80号榆和医院、吉阳区东岸小区15号楼。
如与上述人员有同时段同轨迹人员，应立即向三亚市政府服务热线12345和三亚市疫情防控工作指挥部报告；若已离开三亚市，请向当地疫情防控工作指挥部或疾控中心报告，并配合落实相关疫情管控措施，如隐瞒不报，一旦造成严重后果，将依法追究责任。
三亚市疫情防控工作指挥部联系电话：
16689699122、18689701622
请广大市民不信谣、不传谣，涉疫消息以官方发布为准，并继续增强防范意识，科学佩戴口罩、勤洗手、常通风、保持安全社交距离、不扎堆、不聚集，按要求参加常态化的核酸检测。
三亚市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部
2022年12月2日
【三亚新增2例确诊病例和10例无症状感染者（12月1日0时—24时）】2022年12月1日0时—24时，三亚市新增2例确诊病例和10例无症状感染者，分别在隔离管控人员和外省来琼人员中发现。11月7日以来，三亚市累计报告确诊病例45例、无症状感染者81例。
病例44
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日乘坐CJ6174航班抵达三亚。
病例45
在外省来琼人员筛查中发现，11月29日乘坐HU7779航班抵达三亚。
无症状感染者76
在外省来琼人员筛查中发现，居住于吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍。
无症状感染者77
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日10:50自驾到达三亚。
无症状感染者78
在外省来琼人员筛查中发现，居住于吉阳区一山湖小区4A。
无症状感染者79
在外省来琼人员筛查中发现，居住于天涯区三亚湾路1号金色港湾听涛阁。
无症状感染者80
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日乘坐CZ693R航班抵达三亚。
无症状感染者81
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日专车送达三亚。
无症状感染者82
在隔离管控人员中发现，11月25日乘坐CZ8806航班抵达三亚。
无症状感染者83
在隔离管控人员中发现，11月28日到达三亚。
无症状感染者84为病例32的密接，无症状感染者85为无症状感染者55的密接，均在隔离管控中发现。
根据流行病学初步调查，上述部分感染者轨迹主要涉及场所如下：
11月28日
吉阳区东岸小区15号楼。
11月29日
吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍、天涯区抱坡溪湿地公园便民核酸采样点、吉阳区东岸小区15号楼。
11月30日
吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍、天涯区抱坡溪湿地公园便民核酸采样点、吉阳区荔枝沟路80号榆和医院、吉阳区东岸小区15号楼。
如与上述人员有同时段同轨迹人员，应立即向三亚市政府服务热线12345和三亚市疫情防控工作指挥部报告；若已离开三亚市，请向当地疫情防控工作指挥部或疾控中心报告，并配合落实相关疫情管控措施，如隐瞒不报，一旦造成严重后果，将依法追究责任。
三亚市疫情防控工作指挥部联系电话：
16689699122、18689701622
请广大市民不信谣、不传谣，涉疫消息以官方发布为准，并继续增强防范意识，科学佩戴口罩、勤洗手、常通风、保持安全社交距离、不扎堆、不聚集，按要求参加常态化的核酸检测。
三亚市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部
2022年12月2日
病例44
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日乘坐CJ6174航班抵达三亚。
病例45
在外省来琼人员筛查中发现，11月29日乘坐HU7779航班抵达三亚。
无症状感染者76
在外省来琼人员筛查中发现，居住于吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍。
无症状感染者77
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日10:50自驾到达三亚。
无症状感染者78
在外省来琼人员筛查中发现，居住于吉阳区一山湖小区4A。
无症状感染者79
在外省来琼人员筛查中发现，居住于天涯区三亚湾路1号金色港湾听涛阁。
无症状感染者80
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日乘坐CZ693R航班抵达三亚。
无症状感染者81
在外省来琼人员筛查中发现，11月30日专车送达三亚。
无症状感染者82
在隔离管控人员中发现，11月25日乘坐CZ8806航班抵达三亚。
无症状感染者83
在隔离管控人员中发现，11月28日到达三亚。
无症状感染者84为病例32的密接，无症状感染者85为无症状感染者55的密接，均在隔离管控中发现。
根据流行病学初步调查，上述部分感染者轨迹主要涉及场所如下：
11月28日
吉阳区东岸小区15号楼。
11月29日
吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍、天涯区抱坡溪湿地公园便民核酸采样点、吉阳区东岸小区15号楼。
11月30日
吉阳区抱坡路国际体育产业园工地宿舍、天涯区抱坡溪湿地公园便民核酸采样点、吉阳区荔枝沟路80号榆和医院、吉阳区东岸小区15号楼。
如与上述人员有同时段同轨迹人员，应立即向三亚市政府服务热线12345和三亚市疫情防控工作指挥部报告；若已离开三亚市，请向当地疫情防控工作指挥部或疾控中心报告，并配合落实相关疫情管控措施，如隐瞒不报，一旦造成严重后果，将依法追究责任。
三亚市疫情防控工作指挥部联系电话：
16689699122、18689701622
请广大市民不信谣、不传谣，涉疫消息以官方发布为准，并继续增强防范意识，科学佩戴口罩、勤洗手、常通风、保持安全社交距离、不扎堆、不聚集，按要求参加常态化的核酸检测。
三亚市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部
2022年12月2日
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