A股三大指数收跌：深成指与创业板指四连阴 量子通信概念股逆市走强
A股三大指数今日高开低走，最终集体收跌，其中沪指下跌0.71%，收报3312.67点；深成指下跌0.82%，收报13421.19点；创业板指下跌1.28%，收报2689.67点。深成指与创业板指日K线都是四连阴。两市合计成交7391亿元，行业板块涨少跌多，量子通信概念股逆市走强。北向资金今日净卖出32.43亿元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券表示，国内基本面超预期改善会不断抬高市场底线；美股修复的趋势日益明朗；IPO和增发减持对市场资金分流有限，不改变内外资金净流入的状态。预计本周公布的国内宏观数据将再超预期，A股的中期慢涨已经启动，并将持续数月。配置上，建议继续关注顺周期板块和科技龙头外；前者包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色金属和化工，以及受益于国内消费修复的部分可选消费板块；后者建议重点关注新能源汽车和消费电子。另外，还可关注“十四五”主题中市场认知相对不足的品种，包括产业政策相关的军工电子、信息安全、半导体和光模块；人口政策相关的母婴板块。
国泰君安认为，未来一个月市场冲击震荡区间上沿可期，建议把握金秋行情。当前投资者的担忧主要包括2021年Q2盈利高位回落，临近大选的海外风险，估值偏高等。盈利方面，盈利预告显示Q3盈利有望超预期，且随着五中全会临近，市场重心将从关注短期盈利趋势转向展望长期行业机会。海外风险方面，中美风险压制最大的时刻已过，风险偏好易升难降。估值方面，随着短期盈利超预期，叠加改革加速与“十四五”增长路径更清晰，年底前估值切换后估值压力将缓解。因此，盈利超预期、风险偏好回升将支持震荡上行格局，市场有望冲击3500点的区间上沿。
华泰证券指出，中外“疫情差”仍在扩大，带来订单回流、资金流入；累积性需求、对冲性需求、订单回流需求、周期性需求共振，预计经济景气回暖或延续至明年下半年；金融数据出台缓解此前投资者对“货币常态化回归、信用结构性收紧”之下流动性边际压力的担忧。绝对和相对基本面较好的市场预期增强、货币政策周期差保持、宏观流动性环境稳定、十四五前瞻对情绪正向催化，四点因素之下，对Q4A股大势偏乐观。配置方面，短期关注十四五政策催化的科技，维持下半年四个基本思路，持续推荐β+α逻辑的五大链条：大金融、汽车产业链、制造业投资链、新能源链、长三角区域。
招商证券分析，9月社融再超预期，居民、政府和企业融资增速均回升明显，继续强化经济复苏预期。11月上旬大选落地后，全球资本市场对于美国新一轮财政刺激政策升温，有可能触发全球新一轮risk on。随着经济复苏的逻辑持续强化，近期金融和风格的讨论再度成为市场关注的焦点，而从历史来看，四季度风格分化要明显强于前三个季度。偏低估值、价值和大盘风格整体略占上风。投资者会综合考虑经济和货币政策来进行风格调整，今年四季度经济和货币政策的组合类似2006、2016、2012年，金融、周期、可选消费等顺经济周期相关的低估值板块可能会相对占优。中期来看，对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变，市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑，展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。
海通证券研判，根据资金面和基本面的演变，牛市分为孕育期、爆发期、泡沫期，现在处于爆发期，即资金面+基本面双轮驱动的牛市3浪上涨。创业板指先于沪深300进入3浪上涨源于疫情影响了各板块的盈利节奏，Q3早周期行业占优说明经济复苏已在路上。市场结构阶段性再平衡中，中短期后周期的金融地产更优，科技是转型升级牛的中长期主线。
中信建投强调，在中国经济进入了最佳复苏的状态下，维持9月下旬对市场的积极看法不变。8月中旬以来的市场回调结束，市场将进入震荡之中阶段性回升的过程。这个过程在经济基本面和流动性两个方面都得到了支持，这个阶段的上行是具备持续性的。从行业配置来看，将9月下旬的金融周期占优的观点调整为成长科技占优，十四五规划引导中国经济结构升级，新主导产业的新基建将成为是2020年四季度市场的主线。建议投资者继续坚守成长主线。
中金公司判断，尽管市场担心政策可能会逐步收紧，但政策是在向正常化回归，而非大幅紧缩，目前复苏态势仍较为确定，市场后续仍有空间、不宜悲观。综合来看，目前增长形势和企业盈利可能继续向好，而包括估值压力、政策退出等扰动则是短期、局部或是边际性的，疫情虽有局部反复，但对经济伤害可能会大幅小于上半年；物价整体偏低迷的情况下，政策大幅紧缩的可能性较小；市场中长期的向好因素并未改变。
安信证券认为，目前市场已经如期重回震荡向上格局。当前阶段A股企业盈利预期将继续上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好，人民币汇率将维持强势，值得警惕的是欧美秋冬季疫情的二次爆发则为全球经济复苏带来了阴影，未来同样需要关注疫苗进展。当前阶段重点关注受益于经济复苏和“十四五”政策的顺周期成长方向。重点关注：光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、银行、保险等。主题关注：十四五、跨境电商等。
兴业证券表示，三季报业绩预告显喜，周期性行业转正，成长继续提升，深圳示范区、成渝双城经济圈建设等，即将召开的“十四五”规划等政策暖风频出，有利于提升市场结构性机会亮点和情绪。诚然，欧洲疫情等不确定性因素仍在扰动，整体市场近期围绕着内外部环境积极变化，风险偏好提升窗口期，有助于市场改变前期较为低迷的情绪，提升投资者风险偏好。投资者关注“十四五”、三季报景气向上的方向是值得投资者重视的机会。中长期看，A股和中国资产向好的趋势并未改变，震荡布局，长牛整固，中枢抬升，趋势未变，珍惜权益时代。
A股三大指数今日高开低走，最终集体收跌，其中沪指下跌0.71%，收报3312.67点；深成指下跌0.82%，收报13421.19点；创业板指下跌1.28%，收报2689.67点。深成指与创业板指日K线都是四连阴。两市合计成交7391亿元，行业板块涨少跌多，量子通信概念股逆市走强。北向资金今日净卖出32.43亿元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券表示，国内基本面超预期改善会不断抬高市场底线；美股修复的趋势日益明朗；IPO和增发减持对市场资金分流有限，不改变内外资金净流入的状态。预计本周公布的国内宏观数据将再超预期，A股的中期慢涨已经启动，并将持续数月。配置上，建议继续关注顺周期板块和科技龙头外；前者包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色金属和化工，以及受益于国内消费修复的部分可选消费板块；后者建议重点关注新能源汽车和消费电子。另外，还可关注“十四五”主题中市场认知相对不足的品种，包括产业政策相关的军工电子、信息安全、半导体和光模块；人口政策相关的母婴板块。
国泰君安认为，未来一个月市场冲击震荡区间上沿可期，建议把握金秋行情。当前投资者的担忧主要包括2021年Q2盈利高位回落，临近大选的海外风险，估值偏高等。盈利方面，盈利预告显示Q3盈利有望超预期，且随着五中全会临近，市场重心将从关注短期盈利趋势转向展望长期行业机会。海外风险方面，中美风险压制最大的时刻已过，风险偏好易升难降。估值方面，随着短期盈利超预期，叠加改革加速与“十四五”增长路径更清晰，年底前估值切换后估值压力将缓解。因此，盈利超预期、风险偏好回升将支持震荡上行格局，市场有望冲击3500点的区间上沿。
华泰证券指出，中外“疫情差”仍在扩大，带来订单回流、资金流入；累积性需求、对冲性需求、订单回流需求、周期性需求共振，预计经济景气回暖或延续至明年下半年；金融数据出台缓解此前投资者对“货币常态化回归、信用结构性收紧”之下流动性边际压力的担忧。绝对和相对基本面较好的市场预期增强、货币政策周期差保持、宏观流动性环境稳定、十四五前瞻对情绪正向催化，四点因素之下，对Q4A股大势偏乐观。配置方面，短期关注十四五政策催化的科技，维持下半年四个基本思路，持续推荐β+α逻辑的五大链条：大金融、汽车产业链、制造业投资链、新能源链、长三角区域。
招商证券分析，9月社融再超预期，居民、政府和企业融资增速均回升明显，继续强化经济复苏预期。11月上旬大选落地后，全球资本市场对于美国新一轮财政刺激政策升温，有可能触发全球新一轮risk on。随着经济复苏的逻辑持续强化，近期金融和风格的讨论再度成为市场关注的焦点，而从历史来看，四季度风格分化要明显强于前三个季度。偏低估值、价值和大盘风格整体略占上风。投资者会综合考虑经济和货币政策来进行风格调整，今年四季度经济和货币政策的组合类似2006、2016、2012年，金融、周期、可选消费等顺经济周期相关的低估值板块可能会相对占优。中期来看，对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变，市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑，展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。
海通证券研判，根据资金面和基本面的演变，牛市分为孕育期、爆发期、泡沫期，现在处于爆发期，即资金面+基本面双轮驱动的牛市3浪上涨。创业板指先于沪深300进入3浪上涨源于疫情影响了各板块的盈利节奏，Q3早周期行业占优说明经济复苏已在路上。市场结构阶段性再平衡中，中短期后周期的金融地产更优，科技是转型升级牛的中长期主线。
中信建投强调，在中国经济进入了最佳复苏的状态下，维持9月下旬对市场的积极看法不变。8月中旬以来的市场回调结束，市场将进入震荡之中阶段性回升的过程。这个过程在经济基本面和流动性两个方面都得到了支持，这个阶段的上行是具备持续性的。从行业配置来看，将9月下旬的金融周期占优的观点调整为成长科技占优，十四五规划引导中国经济结构升级，新主导产业的新基建将成为是2020年四季度市场的主线。建议投资者继续坚守成长主线。
中金公司判断，尽管市场担心政策可能会逐步收紧，但政策是在向正常化回归，而非大幅紧缩，目前复苏态势仍较为确定，市场后续仍有空间、不宜悲观。综合来看，目前增长形势和企业盈利可能继续向好，而包括估值压力、政策退出等扰动则是短期、局部或是边际性的，疫情虽有局部反复，但对经济伤害可能会大幅小于上半年；物价整体偏低迷的情况下，政策大幅紧缩的可能性较小；市场中长期的向好因素并未改变。
安信证券认为，目前市场已经如期重回震荡向上格局。当前阶段A股企业盈利预期将继续上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好，人民币汇率将维持强势，值得警惕的是欧美秋冬季疫情的二次爆发则为全球经济复苏带来了阴影，未来同样需要关注疫苗进展。当前阶段重点关注受益于经济复苏和“十四五”政策的顺周期成长方向。重点关注：光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、银行、保险等。主题关注：十四五、跨境电商等。
兴业证券表示，三季报业绩预告显喜，周期性行业转正，成长继续提升，深圳示范区、成渝双城经济圈建设等，即将召开的“十四五”规划等政策暖风频出，有利于提升市场结构性机会亮点和情绪。诚然，欧洲疫情等不确定性因素仍在扰动，整体市场近期围绕着内外部环境积极变化，风险偏好提升窗口期，有助于市场改变前期较为低迷的情绪，提升投资者风险偏好。投资者关注“十四五”、三季报景气向上的方向是值得投资者重视的机会。中长期看，A股和中国资产向好的趋势并未改变，震荡布局，长牛整固，中枢抬升，趋势未变，珍惜权益时代。
A股三大指数收涨：创业板低价股集体大涨 第三代半导体概念股飙升
A股三大指数今日集体收涨，其中创业板指表现较强，收盘涨幅超过1%。两市合计成交超过7500亿元，行业板块多数收涨，第三代半导体概念股飙升，创业板低价股全线大涨。北向资金今日净卖出约30亿元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券表示，三大突发扰动叠加带来的短期风险已充分释放，三类资金的行为将从紊乱逐渐重归常态，并重聚合力，带动增量资金入场；中美扰动的预期底部将确立，国内基本面修复预期将强化，A股将开启一轮中期慢涨的窗口。首先，美股突发调整、低价股炒作降温三大短期扰动叠加的风险已充分释放，市场短期调整接近尾声。其次，三类资金的行为将从短暂的紊乱回归正常：配置型外资在美股调整接近尾声后，将恢复对绩优龙头的持续增配；公募在中报后的调仓还将延续，基本面是最重要的基准；游资和个人投资者对低价股炒作已明显降温，交易重心也将重归价值。三类资金在价值股配置上将重新形成合力。再次，中美争端的靴子落地将坐实外部扰动预期底部，国内数据落地后也将进一步强化基本面预期，这两个因素将对市场形成有力支撑。最后，“高估值”既非近期市场调整的主因，也不会成为未来市场上行的障碍；且近期长端利率上行并非宏观流动性收紧驱动，不会系统压制市场估值。节奏上，预计本轮行情由资金重新形成合力，并带动增量资金入场驱动，将是持续数月的慢涨。配置上，建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，包括三条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块，如黄金、有色金属和化工；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，如汽车、家电、家居等；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块，包括保险和银行。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。
中信建投证券认为，超预期的社融是政府债券发行和未贴现票据新增的结果。随着财政支出的开始，这部分资金才重新回流商业银行体系。8月以来的流动性偏紧的情况才会逐步缓解，预期这个阶段在10月中下旬才能看到。当前情况下，A股仍然处于震荡过程中，10月中下旬后，财政发力的传统基建和新基建方向将成为市场新主线。建议投资者均衡配置应对当前的市场震荡，适度超配建材、建筑等顺周期板块。
海通证券指出，回顾05/6-07/10、12/12-15/6牛市，牛市主线和阶段性轮涨并不矛盾，交替上涨是牛市的自然扩散。本轮牛市创业板指的基本面未受疫情影响，19年下半年逐渐开启牛市3浪上涨，主板今年下半年基本面改善，3浪上涨略滞后。这次是转型升级牛，科技和消费升级是中长期趋势，中短期经济复苏带来顺周期轮涨，从早周期向后周期演变，尤其重视券商。
国泰君安证券预测3100-3500震荡格局延续，接近下沿过程中，珍惜每一次的回调机会。市场向上的支撑在于盈利修复的预期，向下力量在于中美发酵和流动性问题。盈利修复偏中期，短期仍在中美和流动性。相比之下，流动性更关键但边际变化不大，一方面是市场已有较为充分的流动性边际收紧预期，另一方面是目前宏观基础尚不支撑流动性转向。因此，短期大势的波动仍得关注外部因素。第一，美股下跌的风险。在“平均通胀目标”之后，我们认为美股的流动性宽松预期已达到阶段性顶点，叠加高估值的现状，调整的可能性仍然比较大。第二，中美问题演化的斜率。但是伴随预期演化，外部风险终会落地，不惧调整，珍惜每一次回调机会。
安信证券判断，A股牛市没有结束，当前阶段属于牛市中的震荡整固期。首先长期看，在经济转型和资产配置的长期逻辑支持下，A股各领域龙头公司处于估值中枢上行通道。中期看，“复苏牛”三大核心逻辑：全球流动性宽松、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优仍然未被破坏。国内流动性边际微调但未来收紧空间有限，近期一些基本面趋势不变的行业龙头估值也出现了一定程度的调整，未来估值没有持续大幅收缩的基础，市场核心逻辑将回归盈利增长。短期，市场受风险偏好影响较大，投资者需要多一分耐心。A股市场的风险偏好修复可能需要一些时间和外部事件催化，短期投资者多一分耐心。但从中期逻辑盈利面与流动性组合看，预计A股进一步调整空间有限，这个阶段的震荡调整期也可以认为是提供逢低布局的机遇期，建议先立足于中短期顺周期逻辑，再兼顾中长期大循环背景，在调整中逐步布局估值合理，景气上行的方向，如白酒、苹果链、旅游、影视、汽车、家电等可选消费，军工等内需科技，机械、化工等行业中的周期成长等。
兴业证券认为，节奏上，4月以来，《蓝筹搭台，成长唱戏》等系列报告强调，看好市场，上证综指实现20%涨幅，创业板指完成50%涨幅。7月初《降低斜率，拉长时间》、“持久战”等提示市场进入震荡期。外紧内稳，震荡格局，重结构，把握经济复苏主线。美国大选最后冲刺期、中美多重博弈交织期(贸易、科技、金融、地缘)、美股高波动扰动期。外部三个因素叠加，市场情绪、氛围较前期明显弱化，外资阶段性有所流出，这是市场向下因素的主要来源。经济持续复苏，社融数据超预期，实体流动性持续改善，基本面的恢复是市场能够稳定向上的主要支撑。一上一下，一内一外，相互交织，市场由快变慢，斜率降低，时间拉长，成长歇蓝筹起，长牛整固，中枢抬升，趋势未变，权益时代值得珍惜。
招商证券表示，此前市场由于流动性的变化带来了短期的调整，流动性驱动的高估值板块调整较为明显。但是由于新增社融持续回升，企业盈利将会持续加速回升。从历史来看，企业盈利加速也会带来估值的提升，因此，A股大部分与经济周期相关行业将会迎来戴维斯双击带来的上涨。总体来看，对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变，市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑。微观增量资金较前期明显放缓。中报业绩显示企业盈利加速改善，投资者仍在业绩超预期的领域加大布局力度。展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。保险银行等金融板块，建材、化工等周期板块，轻工家电等地产后周期消费，航空酒店机场影视等出行消费也有望依次恢复。科技领域的消费电子、电动智能汽车也将会在三季度开启复苏周期。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。
中金公司认为，受科技股偏高估值、中美角力、货币政策向正常化回归、短期资金利率较快上行等因素影响，科技板块及新经济板块出现一定回调并不意外。短期国庆长假临近、中美角力可能继续，市场风险偏好预计难系统性提升，但估计市场下行空间有限。中期来看，支持本轮科技股及新经济板块上行的长期因素并未发生变化。结合部分科技类行情(如5G产业链等)的景气度延续以及中报期业绩的不错表现，不宜过度悲观，短期消化估值压力有利于其中长线表现。科技及新经济板块龙头如果短期进一步明显回调，建议逢低吸纳受益于消费升级与产业升级趋势的龙头公司。另外在近期市场波动期间，建议兼顾盈利与估值，除了此前持续推荐的新能源光伏外，短期关注基本面或改善、估值仍不高、表现较落后的领域，包括部分原材料、家电、汽车、轻工家居、券商等，同时关注基本面因全球疫情可能改善而预期边际好转的外需、航空等品种。
粤开证券研判，当前市场风格出现转换，从最初的消费白马蓝筹股上涨，估值快速上升，叠加受到美股科技股下跌影响，A股的消费股开始出现调整，随后迎来科技股下跌。目前创业板指数大幅下挫，而且创业板注册制交易新规放大了涨跌幅限制，加大了波动空间。指数短期内有寻求止跌回稳需求，当前阶段不宜盲目看多，后市震荡寻求底部支撑可能性更大。未来A股走势主要关注两方面因素：一方面关注外围市场何时企稳回升，这是对A股未来方向的一个扰动，如果外围市场经过大幅下挫之后能够企稳回升，那将对A股向上攀升起到促进作用，如果外围市场止跌横盘，那A股可能会走出独立形态；另一方面从A股自身走势来看，目前处于接近前期震荡箱体下轨区域的阶段，如果在当前阶段继续出现外围扰动，叠加创业板风格调整，不排除指数击穿箱体下轨的可能性。配置方面重点关注以下三条主线：(一)关注三季报预喜率较高且估值较低的板块；(二)关注盈利增长驱动、估值修复的周期性板块；(三)低估品种具备估值修复潜力。
国盛证券指出，资金分流有望趋缓，科创板底部已现，继续看好科创牛。伴随创业板注册制改革落地，创业板、科创板IPO加速扩容，其中，创业板7月、8月分别新增15家和19家IPO，科创板也分别新增27家和22家。7、8两个月单月IPO总数均达到50家以上，8月更是创下近5年以来IPO单月新高。伴随新股大量上市，打新收益吸引部分资金流向新股，这也是导致科创50指数8月持续震荡下行的一大动因。但结合科创板注册制经验，IPO节奏未来将逐步放缓、回归常态，分流效应有望趋缓；同时，科创50指数近一个月已累计下跌约20%，重回6月中旬1280点附近，估值调整已比较充分。此外，首批科创50ETF已正式获批，势必也将吸引部分资金提前入场布局，为科创板行情提供重要支撑，因而，判断科创板阶段性底部已现。今年以来，反复强调资本市场流动性是今年的核心动力，未来伴随科创50ETF及其联接基金的陆续上市，科创板将再迎重要支撑，继续看好科创牛。
A股三大指数今日集体收涨，其中创业板指表现较强，收盘涨幅超过1%。两市合计成交超过7500亿元，行业板块多数收涨，第三代半导体概念股飙升，创业板低价股全线大涨。北向资金今日净卖出约30亿元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券表示，三大突发扰动叠加带来的短期风险已充分释放，三类资金的行为将从紊乱逐渐重归常态，并重聚合力，带动增量资金入场；中美扰动的预期底部将确立，国内基本面修复预期将强化，A股将开启一轮中期慢涨的窗口。首先，美股突发调整、低价股炒作降温三大短期扰动叠加的风险已充分释放，市场短期调整接近尾声。其次，三类资金的行为将从短暂的紊乱回归正常：配置型外资在美股调整接近尾声后，将恢复对绩优龙头的持续增配；公募在中报后的调仓还将延续，基本面是最重要的基准；游资和个人投资者对低价股炒作已明显降温，交易重心也将重归价值。三类资金在价值股配置上将重新形成合力。再次，中美争端的靴子落地将坐实外部扰动预期底部，国内数据落地后也将进一步强化基本面预期，这两个因素将对市场形成有力支撑。最后，“高估值”既非近期市场调整的主因，也不会成为未来市场上行的障碍；且近期长端利率上行并非宏观流动性收紧驱动，不会系统压制市场估值。节奏上，预计本轮行情由资金重新形成合力，并带动增量资金入场驱动，将是持续数月的慢涨。配置上，建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，包括三条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块，如黄金、有色金属和化工；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，如汽车、家电、家居等；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块，包括保险和银行。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。
中信建投证券认为，超预期的社融是政府债券发行和未贴现票据新增的结果。随着财政支出的开始，这部分资金才重新回流商业银行体系。8月以来的流动性偏紧的情况才会逐步缓解，预期这个阶段在10月中下旬才能看到。当前情况下，A股仍然处于震荡过程中，10月中下旬后，财政发力的传统基建和新基建方向将成为市场新主线。建议投资者均衡配置应对当前的市场震荡，适度超配建材、建筑等顺周期板块。
海通证券指出，回顾05/6-07/10、12/12-15/6牛市，牛市主线和阶段性轮涨并不矛盾，交替上涨是牛市的自然扩散。本轮牛市创业板指的基本面未受疫情影响，19年下半年逐渐开启牛市3浪上涨，主板今年下半年基本面改善，3浪上涨略滞后。这次是转型升级牛，科技和消费升级是中长期趋势，中短期经济复苏带来顺周期轮涨，从早周期向后周期演变，尤其重视券商。
国泰君安证券预测3100-3500震荡格局延续，接近下沿过程中，珍惜每一次的回调机会。市场向上的支撑在于盈利修复的预期，向下力量在于中美发酵和流动性问题。盈利修复偏中期，短期仍在中美和流动性。相比之下，流动性更关键但边际变化不大，一方面是市场已有较为充分的流动性边际收紧预期，另一方面是目前宏观基础尚不支撑流动性转向。因此，短期大势的波动仍得关注外部因素。第一，美股下跌的风险。在“平均通胀目标”之后，我们认为美股的流动性宽松预期已达到阶段性顶点，叠加高估值的现状，调整的可能性仍然比较大。第二，中美问题演化的斜率。但是伴随预期演化，外部风险终会落地，不惧调整，珍惜每一次回调机会。
安信证券判断，A股牛市没有结束，当前阶段属于牛市中的震荡整固期。首先长期看，在经济转型和资产配置的长期逻辑支持下，A股各领域龙头公司处于估值中枢上行通道。中期看，“复苏牛”三大核心逻辑：全球流动性宽松、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优仍然未被破坏。国内流动性边际微调但未来收紧空间有限，近期一些基本面趋势不变的行业龙头估值也出现了一定程度的调整，未来估值没有持续大幅收缩的基础，市场核心逻辑将回归盈利增长。短期，市场受风险偏好影响较大，投资者需要多一分耐心。A股市场的风险偏好修复可能需要一些时间和外部事件催化，短期投资者多一分耐心。但从中期逻辑盈利面与流动性组合看，预计A股进一步调整空间有限，这个阶段的震荡调整期也可以认为是提供逢低布局的机遇期，建议先立足于中短期顺周期逻辑，再兼顾中长期大循环背景，在调整中逐步布局估值合理，景气上行的方向，如白酒、苹果链、旅游、影视、汽车、家电等可选消费，军工等内需科技，机械、化工等行业中的周期成长等。
兴业证券认为，节奏上，4月以来，《蓝筹搭台，成长唱戏》等系列报告强调，看好市场，上证综指实现20%涨幅，创业板指完成50%涨幅。7月初《降低斜率，拉长时间》、“持久战”等提示市场进入震荡期。外紧内稳，震荡格局，重结构，把握经济复苏主线。美国大选最后冲刺期、中美多重博弈交织期(贸易、科技、金融、地缘)、美股高波动扰动期。外部三个因素叠加，市场情绪、氛围较前期明显弱化，外资阶段性有所流出，这是市场向下因素的主要来源。经济持续复苏，社融数据超预期，实体流动性持续改善，基本面的恢复是市场能够稳定向上的主要支撑。一上一下，一内一外，相互交织，市场由快变慢，斜率降低，时间拉长，成长歇蓝筹起，长牛整固，中枢抬升，趋势未变，权益时代值得珍惜。
招商证券表示，此前市场由于流动性的变化带来了短期的调整，流动性驱动的高估值板块调整较为明显。但是由于新增社融持续回升，企业盈利将会持续加速回升。从历史来看，企业盈利加速也会带来估值的提升，因此，A股大部分与经济周期相关行业将会迎来戴维斯双击带来的上涨。总体来看，对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变，市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑。微观增量资金较前期明显放缓。中报业绩显示企业盈利加速改善，投资者仍在业绩超预期的领域加大布局力度。展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。保险银行等金融板块，建材、化工等周期板块，轻工家电等地产后周期消费，航空酒店机场影视等出行消费也有望依次恢复。科技领域的消费电子、电动智能汽车也将会在三季度开启复苏周期。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。
中金公司认为，受科技股偏高估值、中美角力、货币政策向正常化回归、短期资金利率较快上行等因素影响，科技板块及新经济板块出现一定回调并不意外。短期国庆长假临近、中美角力可能继续，市场风险偏好预计难系统性提升，但估计市场下行空间有限。中期来看，支持本轮科技股及新经济板块上行的长期因素并未发生变化。结合部分科技类行情(如5G产业链等)的景气度延续以及中报期业绩的不错表现，不宜过度悲观，短期消化估值压力有利于其中长线表现。科技及新经济板块龙头如果短期进一步明显回调，建议逢低吸纳受益于消费升级与产业升级趋势的龙头公司。另外在近期市场波动期间，建议兼顾盈利与估值，除了此前持续推荐的新能源光伏外，短期关注基本面或改善、估值仍不高、表现较落后的领域，包括部分原材料、家电、汽车、轻工家居、券商等，同时关注基本面因全球疫情可能改善而预期边际好转的外需、航空等品种。
粤开证券研判，当前市场风格出现转换，从最初的消费白马蓝筹股上涨，估值快速上升，叠加受到美股科技股下跌影响，A股的消费股开始出现调整，随后迎来科技股下跌。目前创业板指数大幅下挫，而且创业板注册制交易新规放大了涨跌幅限制，加大了波动空间。指数短期内有寻求止跌回稳需求，当前阶段不宜盲目看多，后市震荡寻求底部支撑可能性更大。未来A股走势主要关注两方面因素：一方面关注外围市场何时企稳回升，这是对A股未来方向的一个扰动，如果外围市场经过大幅下挫之后能够企稳回升，那将对A股向上攀升起到促进作用，如果外围市场止跌横盘，那A股可能会走出独立形态；另一方面从A股自身走势来看，目前处于接近前期震荡箱体下轨区域的阶段，如果在当前阶段继续出现外围扰动，叠加创业板风格调整，不排除指数击穿箱体下轨的可能性。配置方面重点关注以下三条主线：(一)关注三季报预喜率较高且估值较低的板块；(二)关注盈利增长驱动、估值修复的周期性板块；(三)低估品种具备估值修复潜力。
国盛证券指出，资金分流有望趋缓，科创板底部已现，继续看好科创牛。伴随创业板注册制改革落地，创业板、科创板IPO加速扩容，其中，创业板7月、8月分别新增15家和19家IPO，科创板也分别新增27家和22家。7、8两个月单月IPO总数均达到50家以上，8月更是创下近5年以来IPO单月新高。伴随新股大量上市，打新收益吸引部分资金流向新股，这也是导致科创50指数8月持续震荡下行的一大动因。但结合科创板注册制经验，IPO节奏未来将逐步放缓、回归常态，分流效应有望趋缓；同时，科创50指数近一个月已累计下跌约20%，重回6月中旬1280点附近，估值调整已比较充分。此外，首批科创50ETF已正式获批，势必也将吸引部分资金提前入场布局，为科创板行情提供重要支撑，因而，判断科创板阶段性底部已现。今年以来，反复强调资本市场流动性是今年的核心动力，未来伴随科创50ETF及其联接基金的陆续上市，科创板将再迎重要支撑，继续看好科创牛。
菲股重新站稳脚跟涨0.29%
比索对美元兑换率略升7仙
本国主要股指周三重新站稳脚跟，而比索对美元的兑换率变化不大，因为投资者继续警惕全球二零一九新冠肺炎(Covid-19)疫情的加剧。
历经两天的下跌，菲律宾股票交易所指数(PSEi)上涨百分之零点二九，或十八点一点，报六千二百八十五点五点。
大盘股指在上涨百分之零点一六，或五点九二点，报三千六百八十三点七五点后，也以上涨的基调收盘。
不过，除上涨百分之一点二的控股公司和上升百分之零点六七的服务类股外，多数类股下滑。
矿业与石油类股跌幅最大，报百分之一点一七，随后是工业类股，百分之一；地产类股，百分之零点七四；和金融类股，百分之零点三九。
成交量总计二十四亿股，成交额八十七亿比索。
下降股以一百零六比八十二领先上升股，而四十四种不变。
Regina资本发展公司销售主管林陵岸说，「在逢低买入者买入一些主要指数股前，盘中大多时候投资者交易下跌，因为投资者对经济、公共健康和对新冠肺炎大流行病的政策回应日益警惕。」
他说由于白宫称下一轮刺激套装总额将只有一万亿美元左右，投资者对股票的胃口初始疲弱。
他补充说联邦储备官员的感染病例日增造成额外挑战的声明进一步不利于当天的交易。
同时，比索与美元的汇率以四十九点四七收官，比较一天前的四十九点五四。
开市比周二的四十九点三五疲弱，报四十九点五四。
盘中在四十九点六三和四十九点四六之间交易，平均在四十九点五五。
成交额总计七亿六千零七十三万美元，少于一天前的十一亿美元。
预算部长信心表示：
本国有足够资金抗击疫情
预算部长亚维沙道周三说，本国战争资金中有足够的资金来回应、对抗和减轻新冠肺炎大流行病的冲击。
他在国情咨文论坛前说，政府迄今已经支出三千七百四十八亿比索来帮助国人抗击此大流行病。
他说，「本国有足够的资金来回应和对抗COVID-19大流行病是事实。国会通过合作互助共同康复法案就证明这了。」
财政部长多明计斯在同一论坛上说，由于本国信评良好，它有能力以低利率和较长的偿付期追增借贷。
多明计斯说，「对我们而言，负债是可控和负担得起的。」
菲律宾中央银行行长迪奥克诺说，因为这个大流行病，至少三十九个国家的信评已经被降级，但是除了日本信评机构将本国升级到A-外，标普和惠誉均确认本国BBB+评级。
迪奥克诺说，「菲律宾以强实力进入这个全球大流行病中，因此扎实的基础面将支持并推进经济在未来几年强劲复苏。」
迪奥克诺说，虽然经济今年将萎缩百分之三点四，但是国内生产总值在未来几年将反弹到百分之八至百分之九。
财政部长称本国应对疫情毫不磨蹭
足够强劲站稳脚跟并取得更多成就
本国经济可能受到二零一九新冠肺炎(Covid-19)大流行病的打击，但是它足够强劲，可以「站稳脚跟」，并在复苏时取得更多成就。
财政部(DOF)部长多明计斯周三在国情咨文(SONA)前的虚拟论坛上说，政府在帮助经济复苏的方案上毫不磨蹭。
他说，「我们将克服这个危机。我们将回返工作。我们将重拾经济。而且我可以向你们保证，政府正竭尽全力将经济拉回增长轨道。我们有嗝逆，我们有污点是事实，但是我们足够强劲，可以应对这个问题，并可能甚至比以往更强劲。」
因为这个大流行病，经济经理人们调整了今年百分之六点五至百分之七点五的增长目标至萎缩百分之二至百分之三点四。
本国的国内生产总值(GDP)在今年第一季度录得负百分之零点二，是二十多年来的第一次萎缩，是自一九九八年第四季度负增长以来的头一回。
多明计斯重申这是政府坚定地保持其大建特建方案优先的原因。
他说，这个方案将提供人们就业，反过来将让他们增加需求，并刺激经济活动，从而能够帮助经济复苏。
他又说，「这个时候，比起施舍，这是更好的复苏经济的方式。因此我们不会放慢大建特建方案。」
多明计斯说，除了基础设施方案外，政府也将继续推动其税改方案。他援引了一些悬而未决的议案，如公司复苏与企业税收激励法案(CREATE)议案和对本国不动产税制进行估值改革的提议。
他说他们继续和立法者们努力于第二套互助刺激方案。
他说，「我们正最后落实这一新潜在立法的条款。」
多明计斯说，这个刺激方案更为重要的是让消费者重拾信心。
他还说，「这是经济正面临的障碍-对未来的信心。刺激方案是重要的，但我们必须为我们的公民提供我们将克服这个Covid-19蔓延的信心。」
央行行长指出
疫情凸显数字交易重要性日增
菲律宾中央银行行长迪奥克诺周三说，为遏制COVID-19传播而执行的封城提振了电子支付。
迪奥克诺在国情咨文前的论坛上说，InstaPay四月至五月的交易量和交易额增长百分之五十七，而PesoNet交易量「显著」剧增百分之三百二十五。
迪奥克诺说，「我们应对COVID-19的经验凸显了数字交易的重要性日增。」
他又说，「据观察，在封城期间PesoNet和Instapay综合交易量和交易额剧增，而支票交易量和交易额和ATM提款下滑。」
他说，电子支付加强了金融交易的速度、便利和支付能力。
他说央行也正在推动采纳全国二维码标准。
惠誉解答说ABS-CBN关闭：
高度政治化将拖累外国投资
惠誉解答周三的一份报告称，多媒体巨头ABS-CBN公司及其子公司SkyCable的部份服务「被强制终止」本国吸引外国投资者的能力。它指出这个决定「高度政治化了」。
惠誉解答国家风险与产业研究在其报告中说，「ABS-CBN和sky广播被强制终止时高度政治化了，而且明显和杜特尔特总统反对ABS-CBN有关联。」
财政部长多明计斯在新闻简会上说，国会对特许权问题是严格的，它是唯一获授权给予合法特区许权的机构，而那个问题对投资没有直接影响。
他说，「我们没有看到投资直接因为ABS-CBN问题而放慢。」
他说，是市场，本国最近在ABS-CBN特许权续约问题期间自债券中筹得二十三亿美元，是投资者对本国经济「十分有信心」的一个证明。
农业部向国会陈情
寻求明年预算拨款2840亿比索
在当前COVID-19威胁之际，为了提高本国农业与渔业部门，农业部(DA)正提议二零二一年预算二千八百四十亿比索，比其目前的拨款几乎高出百分之二百六十。
以农业部长达尔为首的农业部于周三在众议院农业委员会虚拟听证上向立法者们提出其预算提议。
达尔告诉立法者们，「这个预算是为了在大流行病带来的各种挑战之际，持续、重启和发展农业与渔业部门。我们寻求你们批准我们明年的预算提议。」
他又说，「目前你们手握的是本国的粮食保障和韧性，以及一亿零九百多万菲律人的未来。」
该部二零二一年的这个提议预算比其目前在二零二零年总拨款法案下的七百九十九亿比索的拨款高出二千零四十亿比索。
该部明年有关农渔部门的关键目标包括工业化、基础设施开发、促进出口和农场整合。
该部提议的预算包括了在农业和渔业个部门的拨款，如稻米次部门，预算五百六十亿比索，包括予国家大米方案的二百四十八亿比索的资金。
农业部二零二一年提议预算融资的其它部门包括生计部门(一百一十二亿比索)；渔业部门(二百二十五亿比索)；高值农作物(一百三十七亿比索)和有机农业部门(九亿六千万比索)。
也看到拨款设定给该部地方融资项目(一亿三千万比索)；外国协助项目(七十一亿比索)和包括市场开发服务及穆斯林食品产业发展方案在内的其它支持方案(三十亿比索)。
达尔强调需要确保本国有足够的粮食供应，特别如今全球面临COVID-19威胁。
财政部长强调
大建特建没有累赘项目
据本国经济班子说，虽然发生新冠肺炎大流行病，但到目前为止，没有大型基础设施项目被从大建特建方案中移除。
经济班子的成员们周三在虚拟简会上说，政府将继续推动其雄心勃勃的基础设施开支方案。 财政部长多明计斯周三在SONA前的虚拟新闻简会上说，「我们对那是坚定不移的，而且我们将从一般来源，如税收和借款来融资它。」
多明计斯在同一简会上被要求响应可能取消一些雄心勃勃的大型项目，为融资COVID-19的努力让路的质询。
他说，「我讨厌累赘这个词，因为本政府没有任何累赘项目。」
杜特尔特政府于去年十一月批准了大建特建法案下修改后价值四万二千亿比索的旗舰项目列单。初始列单价值八万二千亿比索。
总统旗舰方案与项目顾问迪顺说，所有一百个基础设施项目将在现政府任内动土，而百分之三十届时将竣工。
据公造与公路(DPWH)部部长维惹说，没有任何项目从这个列单中除名。
他在同一简会上说，「目前，大建特建正一如既往继续，我们继续推进各种项目，所有大型项目。」
他又说，「当然了，如果到时需要调整，我们会进行调整，但是目前，我想在DPWH方面没有大取消，或大变动。」
首都银行由离岸债券市场
筹得五亿美元的资金
首都银行（METROBANK）通过发行美元票面高级无担保票据筹得五亿美元，以便在新冠大流行之际加强该银行的资金结构。
首都银行总理法棉˙李说，该银行对该成功的发行感到非常高兴，这肯定了对首都银行在菲律宾的名称与业绩的信心与力量。
李氏说：“这个债券发行将进一步加强我们的营业力量与资金结构，特别是在此一市场环境。”
首都银行于二○一七年三月设立了一个价值达二十亿美元或它的其他货币等值的中期票据方案，以融资其扩充方案。
该筹资活动被五倍超认购，在其高峰时有一百二十个投资者，这反映了投资者对首都银行的信用的强劲信心。
比索对美元兑换率略升7仙
本国主要股指周三重新站稳脚跟，而比索对美元的兑换率变化不大，因为投资者继续警惕全球二零一九新冠肺炎(Covid-19)疫情的加剧。
历经两天的下跌，菲律宾股票交易所指数(PSEi)上涨百分之零点二九，或十八点一点，报六千二百八十五点五点。
大盘股指在上涨百分之零点一六，或五点九二点，报三千六百八十三点七五点后，也以上涨的基调收盘。
不过，除上涨百分之一点二的控股公司和上升百分之零点六七的服务类股外，多数类股下滑。
矿业与石油类股跌幅最大，报百分之一点一七，随后是工业类股，百分之一；地产类股，百分之零点七四；和金融类股，百分之零点三九。
成交量总计二十四亿股，成交额八十七亿比索。
下降股以一百零六比八十二领先上升股，而四十四种不变。
Regina资本发展公司销售主管林陵岸说，「在逢低买入者买入一些主要指数股前，盘中大多时候投资者交易下跌，因为投资者对经济、公共健康和对新冠肺炎大流行病的政策回应日益警惕。」
他说由于白宫称下一轮刺激套装总额将只有一万亿美元左右，投资者对股票的胃口初始疲弱。
他补充说联邦储备官员的感染病例日增造成额外挑战的声明进一步不利于当天的交易。
同时，比索与美元的汇率以四十九点四七收官，比较一天前的四十九点五四。
开市比周二的四十九点三五疲弱，报四十九点五四。
盘中在四十九点六三和四十九点四六之间交易，平均在四十九点五五。
成交额总计七亿六千零七十三万美元，少于一天前的十一亿美元。
预算部长信心表示：
本国有足够资金抗击疫情
预算部长亚维沙道周三说，本国战争资金中有足够的资金来回应、对抗和减轻新冠肺炎大流行病的冲击。
他在国情咨文论坛前说，政府迄今已经支出三千七百四十八亿比索来帮助国人抗击此大流行病。
他说，「本国有足够的资金来回应和对抗COVID-19大流行病是事实。国会通过合作互助共同康复法案就证明这了。」
财政部长多明计斯在同一论坛上说，由于本国信评良好，它有能力以低利率和较长的偿付期追增借贷。
多明计斯说，「对我们而言，负债是可控和负担得起的。」
菲律宾中央银行行长迪奥克诺说，因为这个大流行病，至少三十九个国家的信评已经被降级，但是除了日本信评机构将本国升级到A-外，标普和惠誉均确认本国BBB+评级。
迪奥克诺说，「菲律宾以强实力进入这个全球大流行病中，因此扎实的基础面将支持并推进经济在未来几年强劲复苏。」
迪奥克诺说，虽然经济今年将萎缩百分之三点四，但是国内生产总值在未来几年将反弹到百分之八至百分之九。
财政部长称本国应对疫情毫不磨蹭
足够强劲站稳脚跟并取得更多成就
本国经济可能受到二零一九新冠肺炎(Covid-19)大流行病的打击，但是它足够强劲，可以「站稳脚跟」，并在复苏时取得更多成就。
财政部(DOF)部长多明计斯周三在国情咨文(SONA)前的虚拟论坛上说，政府在帮助经济复苏的方案上毫不磨蹭。
他说，「我们将克服这个危机。我们将回返工作。我们将重拾经济。而且我可以向你们保证，政府正竭尽全力将经济拉回增长轨道。我们有嗝逆，我们有污点是事实，但是我们足够强劲，可以应对这个问题，并可能甚至比以往更强劲。」
因为这个大流行病，经济经理人们调整了今年百分之六点五至百分之七点五的增长目标至萎缩百分之二至百分之三点四。
本国的国内生产总值(GDP)在今年第一季度录得负百分之零点二，是二十多年来的第一次萎缩，是自一九九八年第四季度负增长以来的头一回。
多明计斯重申这是政府坚定地保持其大建特建方案优先的原因。
他说，这个方案将提供人们就业，反过来将让他们增加需求，并刺激经济活动，从而能够帮助经济复苏。
他又说，「这个时候，比起施舍，这是更好的复苏经济的方式。因此我们不会放慢大建特建方案。」
多明计斯说，除了基础设施方案外，政府也将继续推动其税改方案。他援引了一些悬而未决的议案，如公司复苏与企业税收激励法案(CREATE)议案和对本国不动产税制进行估值改革的提议。
他说他们继续和立法者们努力于第二套互助刺激方案。
他说，「我们正最后落实这一新潜在立法的条款。」
多明计斯说，这个刺激方案更为重要的是让消费者重拾信心。
他还说，「这是经济正面临的障碍-对未来的信心。刺激方案是重要的，但我们必须为我们的公民提供我们将克服这个Covid-19蔓延的信心。」
央行行长指出
疫情凸显数字交易重要性日增
菲律宾中央银行行长迪奥克诺周三说，为遏制COVID-19传播而执行的封城提振了电子支付。
迪奥克诺在国情咨文前的论坛上说，InstaPay四月至五月的交易量和交易额增长百分之五十七，而PesoNet交易量「显著」剧增百分之三百二十五。
迪奥克诺说，「我们应对COVID-19的经验凸显了数字交易的重要性日增。」
他又说，「据观察，在封城期间PesoNet和Instapay综合交易量和交易额剧增，而支票交易量和交易额和ATM提款下滑。」
他说，电子支付加强了金融交易的速度、便利和支付能力。
他说央行也正在推动采纳全国二维码标准。
惠誉解答说ABS-CBN关闭：
高度政治化将拖累外国投资
惠誉解答周三的一份报告称，多媒体巨头ABS-CBN公司及其子公司SkyCable的部份服务「被强制终止」本国吸引外国投资者的能力。它指出这个决定「高度政治化了」。
惠誉解答国家风险与产业研究在其报告中说，「ABS-CBN和sky广播被强制终止时高度政治化了，而且明显和杜特尔特总统反对ABS-CBN有关联。」
财政部长多明计斯在新闻简会上说，国会对特许权问题是严格的，它是唯一获授权给予合法特区许权的机构，而那个问题对投资没有直接影响。
他说，「我们没有看到投资直接因为ABS-CBN问题而放慢。」
他说，是市场，本国最近在ABS-CBN特许权续约问题期间自债券中筹得二十三亿美元，是投资者对本国经济「十分有信心」的一个证明。
农业部向国会陈情
寻求明年预算拨款2840亿比索
在当前COVID-19威胁之际，为了提高本国农业与渔业部门，农业部(DA)正提议二零二一年预算二千八百四十亿比索，比其目前的拨款几乎高出百分之二百六十。
以农业部长达尔为首的农业部于周三在众议院农业委员会虚拟听证上向立法者们提出其预算提议。
达尔告诉立法者们，「这个预算是为了在大流行病带来的各种挑战之际，持续、重启和发展农业与渔业部门。我们寻求你们批准我们明年的预算提议。」
他又说，「目前你们手握的是本国的粮食保障和韧性，以及一亿零九百多万菲律人的未来。」
该部二零二一年的这个提议预算比其目前在二零二零年总拨款法案下的七百九十九亿比索的拨款高出二千零四十亿比索。
该部明年有关农渔部门的关键目标包括工业化、基础设施开发、促进出口和农场整合。
该部提议的预算包括了在农业和渔业个部门的拨款，如稻米次部门，预算五百六十亿比索，包括予国家大米方案的二百四十八亿比索的资金。
农业部二零二一年提议预算融资的其它部门包括生计部门(一百一十二亿比索)；渔业部门(二百二十五亿比索)；高值农作物(一百三十七亿比索)和有机农业部门(九亿六千万比索)。
也看到拨款设定给该部地方融资项目(一亿三千万比索)；外国协助项目(七十一亿比索)和包括市场开发服务及穆斯林食品产业发展方案在内的其它支持方案(三十亿比索)。
达尔强调需要确保本国有足够的粮食供应，特别如今全球面临COVID-19威胁。
财政部长强调
大建特建没有累赘项目
据本国经济班子说，虽然发生新冠肺炎大流行病，但到目前为止，没有大型基础设施项目被从大建特建方案中移除。
经济班子的成员们周三在虚拟简会上说，政府将继续推动其雄心勃勃的基础设施开支方案。 财政部长多明计斯周三在SONA前的虚拟新闻简会上说，「我们对那是坚定不移的，而且我们将从一般来源，如税收和借款来融资它。」
多明计斯在同一简会上被要求响应可能取消一些雄心勃勃的大型项目，为融资COVID-19的努力让路的质询。
他说，「我讨厌累赘这个词，因为本政府没有任何累赘项目。」
杜特尔特政府于去年十一月批准了大建特建法案下修改后价值四万二千亿比索的旗舰项目列单。初始列单价值八万二千亿比索。
总统旗舰方案与项目顾问迪顺说，所有一百个基础设施项目将在现政府任内动土，而百分之三十届时将竣工。
据公造与公路(DPWH)部部长维惹说，没有任何项目从这个列单中除名。
他在同一简会上说，「目前，大建特建正一如既往继续，我们继续推进各种项目，所有大型项目。」
他又说，「当然了，如果到时需要调整，我们会进行调整，但是目前，我想在DPWH方面没有大取消，或大变动。」
首都银行由离岸债券市场
筹得五亿美元的资金
首都银行（METROBANK）通过发行美元票面高级无担保票据筹得五亿美元，以便在新冠大流行之际加强该银行的资金结构。
首都银行总理法棉˙李说，该银行对该成功的发行感到非常高兴，这肯定了对首都银行在菲律宾的名称与业绩的信心与力量。
李氏说：“这个债券发行将进一步加强我们的营业力量与资金结构，特别是在此一市场环境。”
首都银行于二○一七年三月设立了一个价值达二十亿美元或它的其他货币等值的中期票据方案，以融资其扩充方案。
该筹资活动被五倍超认购，在其高峰时有一百二十个投资者，这反映了投资者对首都银行的信用的强劲信心。
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