A股港股ETF迈入“互联互通”大时代
界面新闻:6月24日，中国证监会正式发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》(下称《公告》)，提出自本公告发布之日起，交易型开放式基金正式纳入互联互通，内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和交易型开放式基金的基金份额。
《公告》共5条，一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金，二是明确相关制度安排参照股票互联互通，三是明确投资者识别码安排，四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求，五是明确业务实施细则相关安排。
此次互联互通，将会有多少只ETF受益？
根据易方达基金初步测算，此次ETF互联互通机制对于海外投资者而言，目前陆股通标的有望纳入内地市场的80余只ETF，规模将突破6000亿元；而对于内地投资者而言，香港市场有望纳入6只ETF，规模达3600亿港元。在互联互通成为外资配置A股主要途径的背景下，进一步丰富外资可投资品种并提高其投资便利性后，ETF市场有望迎来增量资金，推动ETF的市场规模持续扩大。
#龙腾world##股票##投资##基金##a股#
界面新闻:6月24日，中国证监会正式发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》(下称《公告》)，提出自本公告发布之日起，交易型开放式基金正式纳入互联互通，内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和交易型开放式基金的基金份额。
《公告》共5条，一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金，二是明确相关制度安排参照股票互联互通，三是明确投资者识别码安排，四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求，五是明确业务实施细则相关安排。
此次互联互通，将会有多少只ETF受益？
根据易方达基金初步测算，此次ETF互联互通机制对于海外投资者而言，目前陆股通标的有望纳入内地市场的80余只ETF，规模将突破6000亿元；而对于内地投资者而言，香港市场有望纳入6只ETF，规模达3600亿港元。在互联互通成为外资配置A股主要途径的背景下，进一步丰富外资可投资品种并提高其投资便利性后，ETF市场有望迎来增量资金，推动ETF的市场规模持续扩大。
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VCC 可转换资本公司的特点 同样适用于13X,13R 家族理财办公室构架#VCC##新加坡家族办公室#
新加坡金融管理局 (“MAS”) 和新加坡会计与企业管理局 (“ACRA”) 在 2020 年 1 月 15 日正式启动了资产管理行业期 待已久的可变资本公司 (“VCC”) 框架。总共 20 个投资基金在当日设立了新的 VCC 或从其它外资公司实体向内转册的 VCC。 有18 个被选为参加 MAS 的 VCC 实验计划的基金管理人中。
VCC 的主要特点 VCC 有如下的主要特点 ：
(a) 每个子基金之间的资产和债务都是互相分隔。
(b) 一个伞式 VCC 和它旗下的子基金在新加坡法律下均视为一个法律实体。因此，与一个私人有限公司的基金 架构不同，一个 VCC 的董事会，行政，会计，合规和其它职能都可以集中在伞式基金的层面。这样一来就 能带来更大的规模经济效应和开支节省。比方说，一个伞式 VCC 只需向 ACRA 提交一份所得税申报表，无 论它旗下有几个子基金。
(c) VCC 在发行股票和赎回已缴股份 (而不是未缴足股份) 前无需提前取得股东批准或满足偿债能力测试 。这样 一来不但能减低行政开支，也方便无缝资本流动和促进基金的效率。
(d) VCC 可以使用净资产支付股息。可变资本公司法案 2018 (“VCC 法”) 规定，一个 VCC 的已缴股份无论任何 时间都会被视为等于该 VCC 的净资产值。
(e) 一个 VCC 的股东名册，章程和财务报表无需供公众查阅，为投资者提供了隐私。
(f) 一个 VCC 的财务报表可以采用各种不同的会计准则来编制，不限于采用新加坡会计准则。请参阅本文章中 标题为 “会计” 的部分。
VCC 资助计划
MAS 推出了一个资助计划，用来鼓励基金业界采用 VCC 的架构在新加坡设立基金。该资助计划初步会持续三年。根据资助计划，MAS 会为基金管理人支付所有设立 VCC 所涉及到的合格费用 (例如新加坡法律和税务顾问费) 的 70%，而每个 VCC 的资助上限为 S$150,000。
税务处理和税收优惠：
在所得税法第 13X 和 第 13R 节下 (“13X 计划” 和 “13R 计划”)，受新加坡基金管理人管理的基金，可以申请豁免若干指定投资在新加坡产生的特定收益获税项。13X 计划和 13R 计划也被扩展至 VCC。因此，13X 计划或 13R 计划认可的 VCC 会有资格享受利息预扣税豁 免和其它合资格支出的预扣税豁免。 https://t.cn/RxRXBtg
新加坡金融管理局 (“MAS”) 和新加坡会计与企业管理局 (“ACRA”) 在 2020 年 1 月 15 日正式启动了资产管理行业期 待已久的可变资本公司 (“VCC”) 框架。总共 20 个投资基金在当日设立了新的 VCC 或从其它外资公司实体向内转册的 VCC。 有18 个被选为参加 MAS 的 VCC 实验计划的基金管理人中。
VCC 的主要特点 VCC 有如下的主要特点 ：
(a) 每个子基金之间的资产和债务都是互相分隔。
(b) 一个伞式 VCC 和它旗下的子基金在新加坡法律下均视为一个法律实体。因此，与一个私人有限公司的基金 架构不同，一个 VCC 的董事会，行政，会计，合规和其它职能都可以集中在伞式基金的层面。这样一来就 能带来更大的规模经济效应和开支节省。比方说，一个伞式 VCC 只需向 ACRA 提交一份所得税申报表，无 论它旗下有几个子基金。
(c) VCC 在发行股票和赎回已缴股份 (而不是未缴足股份) 前无需提前取得股东批准或满足偿债能力测试 。这样 一来不但能减低行政开支，也方便无缝资本流动和促进基金的效率。
(d) VCC 可以使用净资产支付股息。可变资本公司法案 2018 (“VCC 法”) 规定，一个 VCC 的已缴股份无论任何 时间都会被视为等于该 VCC 的净资产值。
(e) 一个 VCC 的股东名册，章程和财务报表无需供公众查阅，为投资者提供了隐私。
(f) 一个 VCC 的财务报表可以采用各种不同的会计准则来编制，不限于采用新加坡会计准则。请参阅本文章中 标题为 “会计” 的部分。
VCC 资助计划
MAS 推出了一个资助计划，用来鼓励基金业界采用 VCC 的架构在新加坡设立基金。该资助计划初步会持续三年。根据资助计划，MAS 会为基金管理人支付所有设立 VCC 所涉及到的合格费用 (例如新加坡法律和税务顾问费) 的 70%，而每个 VCC 的资助上限为 S$150,000。
税务处理和税收优惠：
在所得税法第 13X 和 第 13R 节下 (“13X 计划” 和 “13R 计划”)，受新加坡基金管理人管理的基金，可以申请豁免若干指定投资在新加坡产生的特定收益获税项。13X 计划和 13R 计划也被扩展至 VCC。因此，13X 计划或 13R 计划认可的 VCC 会有资格享受利息预扣税豁 免和其它合资格支出的预扣税豁免。 https://t.cn/RxRXBtg
【ETF纳入互联互通 A股将迎更多外资流入】6月24日，证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》（以下简称《公告》），进一步深化内地与中国香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展。《公告》自发布之日起实施。沪深交易所、中国结算发布相关办法规则。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，本次ETF纳入互联互通将给两地市场注入活力。对于港股而言，目前恒生指数整体市盈率约9.9倍，处于历史低位，港股通ETF纳入互联互通后，有望使部分被低估的港股走强；对于A股而言，ETF纳入互联互通，降低了外资投资的门槛，有望吸引更多外资流向A股市场。
5月27日，中国证监会和香港证监会发布联合公告，同意两地交易所将符合条件的ETF纳入互联互通。当日，证监会就《公告》向社会公开征求意见，沪深交易所、中国结算就ETF纳入互联互通标的相关规则征求意见。
《公告》共5条，一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金，二是明确相关制度安排参照股票互联互通，三是明确投资者识别码安排，四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求，五是明确业务实施细则相关安排。https://t.cn/A6a4iitU
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，本次ETF纳入互联互通将给两地市场注入活力。对于港股而言，目前恒生指数整体市盈率约9.9倍，处于历史低位，港股通ETF纳入互联互通后，有望使部分被低估的港股走强；对于A股而言，ETF纳入互联互通，降低了外资投资的门槛，有望吸引更多外资流向A股市场。
5月27日，中国证监会和香港证监会发布联合公告，同意两地交易所将符合条件的ETF纳入互联互通。当日，证监会就《公告》向社会公开征求意见，沪深交易所、中国结算就ETF纳入互联互通标的相关规则征求意见。
《公告》共5条，一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金，二是明确相关制度安排参照股票互联互通，三是明确投资者识别码安排，四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求，五是明确业务实施细则相关安排。https://t.cn/A6a4iitU
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