【餐厨垃圾制氢：“焚烧+”新尝试，固废龙头新选择】餐厨垃圾制氢项目不断推出，小众方向生机焕发。 根据《中国氢能发展报告（2020）》，生物质制氢（含餐厨垃圾制氢）占比不足1%，为制氢领域的小众方向。2022年以来各企业制氢项目不断推出，如城康氢碳新材料在湖北投建“垃圾制氢+碳资源化”绿氢绿碳工厂，预计年内建成；瀚蓝环境亦宣布年内将在佛山南海建设约2200吨/年的餐厨垃圾制氢项目；圣元环保亦设立氢能研究院探索风光制氢。

餐厨垃圾制氢成本较低、IRR较高，经济性+减碳性兼备的再生资源新方向。1.我们测算餐厨垃圾单吨制氢成本约为1.55万元/吨。当前天然气价高企，电解水制氢尚未形成规模效应的阶段，餐厨垃圾制氢成本仅为天然气制氢、电解水制氢的77%、58%；双碳背景下，成本+资源化优势凸显。2.我们对项目盈利能力进行敏感性测算：在中性假设下（氢价较2021年均价下跌35%，约为2.11元/立方米），餐厨垃圾制氢项目IRR仍可达12.6%。考虑到当前氢能技术出现实质性突破、进入平价时期仍需时间，同时伴随项目规模扩大，成本端规模效应将逐渐凸显，项目盈利能力看好。

“无废城市”边界广阔，固废+再生资源企业为核心载体，餐厨垃圾制氢打开企业发展天花板。在“无废城市”一张网下，可综合利用的城市固废种类众多，既包括生活垃圾、餐厨垃圾、建筑垃圾，又涵盖废有色金属、废电子电器、废塑料、危废等；且垃圾焚烧和再生资源企业可几乎涵盖“城市固废的减量、资源化、无害化”中的各个细分环节。固废企业、再生资源企业依托现有的基地及固废处置产能，具备规模+资金+技术三重优势，预期将会成建设“无废城市”的核心载体。伴随着“无废城市”建设步入快速复制阶段，类似餐厨垃圾制氢的“小众”赛道的潜力将被不断发掘，进一步打开固废及再生资源企业的成长天花板。

风险提示

氢气市场价格大幅下降风险；产能利用率爬坡不及预期；疫情影响停工停产风险；技术迭代风险等。#分析师研报#

#读楼##买房小知识# 过去被奉为圭臬的“高杠杆、高负债、高周转”的发展模式不再，房地产行业进入新的发展时代。

如今行业运行逻辑被根本性改变，大分化时代，房企要想继续向上，稳定向前，就必须穿新鞋、走新路。

保利作为大型央企，拥有让人羡慕的融资成本，国家信用背书，又肩负民生责任，财务稳健，三道红线无一踩线，各项经营指标全部健康，是全国少有的四大绿档房企之一。

2022年，保利首进津南，拿出了十足的诚意。取天津所著各热门项目所长，加之匹配津南人们的居住需求，打造一座纯洋房社区，开启津南的保利时代。

可以洋房，何必高层！

整个项目共有21栋住宅，全部为8-9F层的纯低层业态组合，没有搭配高层住宅，属难得一见的纯粹洋房社区。

对比户型图以及样板间发现，两个主力户型建面约113㎡和建面约132㎡，户型格局方正，功能性和适用性很强，浪费面积少。

其中，建面约113㎡的“3+1”户型，与一般产品相比，该户型设计空间利用率更高。

灵活空间：走廊空间全都设计成客厅空间，大大增加了空间的使用面积，相较市面上同面积段产品，更为宽阔。

从区位来看，保利时代所在咸水沽板块的东南部，与咸水沽老城区实现无缝对接，津南医院，与保利时代隔着一条马路，距离约为500米，步行大概3分钟到达；

去往月坛商厦，打开百度地图定位，距离约为3公里，营销中心出发到这里的车程大概为8分钟；而且项目也将自建菜市场、托老所，基本生活需求完全可以满足；

教育配套方面，项目将自建一所幼儿园，周边有咸水沽七小、实验小学、双桥河一小、咸水沽二中、咸水沽三中等。

随着“高杠杆、高负债、高周转”的草莽时代远去，保利发展这种财务安全、发展稳健的房企正在用实力、产品力和销售力让保利时代成为津南楼市的中心位。#天津[超话]#

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#共富共美新慈溪#【慈蔬建10省基地带富4000农户】已经人工采摘，两边拉丝去筋的甜豌豆，正检验、振动筛选、清洗、漂汤杀青、冷却、速冻、入库冷藏，然后在智能化自动化包装车间，进行人工精选，自动化包装机包装，通过金属探测仪、X光机等检验装箱。这些产品可追溯，打开APP可全过程浏览加工工艺。自4月13日以来，慈溪市蔬菜开发有限公司速冻加工车间的甜豌豆加工忙碌有序。据介绍，原料来自江苏泰州，共有2000亩基地，比上年增加37%，600多种植户一季户均纯收入可达6000多元。根据订单，不久将销往徳国、比利时、意大利等欧洲市场。一家龙头企业带动10省4000农户致富。慈蔬充分发挥港口、加工规模制造、种子种苗和技术、市场订单等领导优势，按照全国大数据农产品地理标识构建基地，产品独领市场风骚。当前慈蔬多个品种销售中，一半是慈溪本土化的一寸蚕豆、毛豆、青刀豆，绿花菜、宝塔菜花等“三豆两菜”冷冻产业链优势产品，以及江南的手摘菜心、青雪菜、黄泥春笋；另一半则是全国乃至全球的领先农产品，有来自东三省黑土地的超甜玉米粒、青豆、长白山香菇；沙性土壤的湖南槟榔芋、云南小蚕豆、广西马蹄、内蒙古胡萝卜；长江中小游地区江苏盐城荷仁豆、泰州甜碗豆，安徽芜湖藕片；以及我省湖州茭白、嘉兴油菜花、杭州莫干山雷笋等一批著名农产品市外基地。