信德新材值得申购吗?
第一,基本资料:
1.发行价138.88元,发行市盈率78.39倍。
2.公司自2017年以来每股收益分别为(元):0.9400;0.7100;1.4200;1.6900;2.7000。今年中期每股收益为1.5400。预计2022年1-9月业绩略增,归属净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比上升9.22%至18.33%,扣非净利润约1.19亿元至1.29亿元,同比上升23.26%至33.62%。
3.公司主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售,负极包覆材料收入占比80%以上,副产品为橡胶增塑剂。负极包覆材料是一种可纺沥青,可包覆于负极石墨颗粒表面,提升负极材料的首充效率,改善其循环性能及倍率性能。公司拥有负极包覆材料核定产能2万吨/年,碳纤维可纺沥青核定产能5000吨/年。
第二,综合评估:
一)优势:
1.概念丰富。拥有新能源概念,锂电池概念,国产替代概念。
2.批量稳定产出高质量产品,具备较高的技术壁垒。
3.行业成长性好。新能源汽车驱动下,2021~2025年,行业四年复合增速可达35%。
4.前瞻性布局硅碳负极包覆,研发AS-G表面束缚材料,目前已处于中试阶段。
5.市场占有率较高,销售量逐年上升。公司产能规模位居行业前列,2020年市场占有率约35.91%,其高温负极包覆材料销售金额及销售数量占比逐年上升。其中,销售金额占比由2018年33%上升至2021上半年54%。
二)隐忧:
1.研发投入占比低于同业,发明专利少。2018-2021年,公司研发投入占营业收入比例分别为4.88%、4.7%、4.1%、4.69%,低于同业。授权发明专利仅5项,数量同行间垫底。
2.内控制度形同虚设,未来有掏空上市公司的驱动力。公司实控人及关联方曾占用公司资金,用于个人消费及投资、关联方经营资金周转等。
3.下游客户强势,缺乏议价能力。公司对前五大客户销售占比分别高达69.23%、72.33%、83.88%和74.44%,对第一大客户江西紫宸的销售占比更是近40%,下游客户集中度高,比较强势,导致公司应收账款高企。
4.毛利率虽高,但呈下滑态势。2018~2021上半年,公司主营业务毛利率分别为56.32%、55.85%、53.27%、51.25%,逐年下滑。其中,负极包覆材料业务毛利率分别为57.26%、56.90%、55.02%、51.67%,橡胶增塑剂业务毛利率分别为52.34%、51.56%、40.25%、49.55%。
三)研判:
新能源汽车的快速发展,让锂电池等细分领域企业获得了高速发展机会。公司作为锂电负极包覆材料龙头,产品型号丰富,产品适用范围广,不仅客户覆盖负极材料前四大厂商贝特瑞、杉杉股份、江西紫宸(璞泰来全资子公司)和凯金能源,公司还能根据客户负极包覆材料软化点需求定制提供产品,因此,销售额逐年增长。公司拥有炙手可热的锂电池概念,且在向下游沥青基碳纤维生产领域拓展,上市首日会受到资金追捧,没有破发风险。需要注意的是,公司并非没有软肋。恰恰相反,锂电池技术路线一旦发生变动,将会给公司经营带来深远的不利影响。同时,公司还存在核心技术外泄或失密、产业政策变动、行业竞争加剧、客户集中等一系列问题,长期投资需谨慎。
第三,建议:坚决申购。#a股##股票##股市分析#
第一,基本资料:
1.发行价138.88元,发行市盈率78.39倍。
2.公司自2017年以来每股收益分别为(元):0.9400;0.7100;1.4200;1.6900;2.7000。今年中期每股收益为1.5400。预计2022年1-9月业绩略增,归属净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比上升9.22%至18.33%,扣非净利润约1.19亿元至1.29亿元,同比上升23.26%至33.62%。
3.公司主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售,负极包覆材料收入占比80%以上,副产品为橡胶增塑剂。负极包覆材料是一种可纺沥青,可包覆于负极石墨颗粒表面,提升负极材料的首充效率,改善其循环性能及倍率性能。公司拥有负极包覆材料核定产能2万吨/年,碳纤维可纺沥青核定产能5000吨/年。
第二,综合评估:
一)优势:
1.概念丰富。拥有新能源概念,锂电池概念,国产替代概念。
2.批量稳定产出高质量产品,具备较高的技术壁垒。
3.行业成长性好。新能源汽车驱动下,2021~2025年,行业四年复合增速可达35%。
4.前瞻性布局硅碳负极包覆,研发AS-G表面束缚材料,目前已处于中试阶段。
5.市场占有率较高,销售量逐年上升。公司产能规模位居行业前列,2020年市场占有率约35.91%,其高温负极包覆材料销售金额及销售数量占比逐年上升。其中,销售金额占比由2018年33%上升至2021上半年54%。
二)隐忧:
1.研发投入占比低于同业,发明专利少。2018-2021年,公司研发投入占营业收入比例分别为4.88%、4.7%、4.1%、4.69%,低于同业。授权发明专利仅5项,数量同行间垫底。
2.内控制度形同虚设,未来有掏空上市公司的驱动力。公司实控人及关联方曾占用公司资金,用于个人消费及投资、关联方经营资金周转等。
3.下游客户强势,缺乏议价能力。公司对前五大客户销售占比分别高达69.23%、72.33%、83.88%和74.44%,对第一大客户江西紫宸的销售占比更是近40%,下游客户集中度高,比较强势,导致公司应收账款高企。
4.毛利率虽高,但呈下滑态势。2018~2021上半年,公司主营业务毛利率分别为56.32%、55.85%、53.27%、51.25%,逐年下滑。其中,负极包覆材料业务毛利率分别为57.26%、56.90%、55.02%、51.67%,橡胶增塑剂业务毛利率分别为52.34%、51.56%、40.25%、49.55%。
三)研判:
新能源汽车的快速发展,让锂电池等细分领域企业获得了高速发展机会。公司作为锂电负极包覆材料龙头,产品型号丰富,产品适用范围广,不仅客户覆盖负极材料前四大厂商贝特瑞、杉杉股份、江西紫宸(璞泰来全资子公司)和凯金能源,公司还能根据客户负极包覆材料软化点需求定制提供产品,因此,销售额逐年增长。公司拥有炙手可热的锂电池概念,且在向下游沥青基碳纤维生产领域拓展,上市首日会受到资金追捧,没有破发风险。需要注意的是,公司并非没有软肋。恰恰相反,锂电池技术路线一旦发生变动,将会给公司经营带来深远的不利影响。同时,公司还存在核心技术外泄或失密、产业政策变动、行业竞争加剧、客户集中等一系列问题,长期投资需谨慎。
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第一,基本资料:
1.发行价138.88元,发行市盈率78.39倍。
2.公司自2017年以来每股收益分别为(元):0.9400;0.7100;1.4200;1.6900;2.7000。今年中期每股收益为1.5400。预计2022年1-9月业绩略增,归属净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比上升9.22%至18.33%,扣非净利润约1.19亿元至1.29亿元,同比上升23.26%至33.62%。
3.公司主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售,负极包覆材料收入占比80%以上,副产品为橡胶增塑剂。负极包覆材料是一种可纺沥青,可包覆于负极石墨颗粒表面,提升负极材料的首充效率,改善其循环性能及倍率性能。公司拥有负极包覆材料核定产能2万吨/年,碳纤维可纺沥青核定产能5000吨/年。
第二,综合评估:
一)优势:
1.概念丰富。拥有新能源概念,锂电池概念,国产替代概念。
2.批量稳定产出高质量产品,具备较高的技术壁垒。
3.行业成长性好。新能源汽车驱动下,2021~2025年,行业四年复合增速可达35%。
4.前瞻性布局硅碳负极包覆,研发AS-G表面束缚材料,目前已处于中试阶段。
5.市场占有率较高,销售量逐年上升。公司产能规模位居行业前列,2020年市场占有率约35.91%,其高温负极包覆材料销售金额及销售数量占比逐年上升。其中,销售金额占比由2018年33%上升至2021上半年54%。
二)隐忧:
1.研发投入占比低于同业,发明专利少。2018-2021年,公司研发投入占营业收入比例分别为4.88%、4.7%、4.1%、4.69%,低于同业。授权发明专利仅5项,数量同行间垫底。
2.内控制度形同虚设,未来有掏空上市公司的驱动力。公司实控人及关联方曾占用公司资金,用于个人消费及投资、关联方经营资金周转等。
3.下游客户强势,缺乏议价能力。公司对前五大客户销售占比分别高达69.23%、72.33%、83.88%和74.44%,对第一大客户江西紫宸的销售占比更是近40%,下游客户集中度高,比较强势,导致公司应收账款高企。
4.毛利率虽高,但呈下滑态势。2018~2021上半年,公司主营业务毛利率分别为56.32%、55.85%、53.27%、51.25%,逐年下滑。其中,负极包覆材料业务毛利率分别为57.26%、56.90%、55.02%、51.67%,橡胶增塑剂业务毛利率分别为52.34%、51.56%、40.25%、49.55%。
三)研判:
新能源汽车的快速发展,让锂电池等细分领域企业获得了高速发展机会。公司作为锂电负极包覆材料龙头,产品型号丰富,产品适用范围广,不仅客户覆盖负极材料前四大厂商贝特瑞、杉杉股份、江西紫宸(璞泰来全资子公司)和凯金能源,公司还能根据客户负极包覆材料软化点需求定制提供产品,因此,销售额逐年增长。公司拥有炙手可热的锂电池概念,且在向下游沥青基碳纤维生产领域拓展,上市首日会受到资金追捧,没有破发风险。需要注意的是,公司并非没有软肋。恰恰相反,锂电池技术路线一旦发生变动,将会给公司经营带来深远的不利影响。同时,公司还存在核心技术外泄或失密、产业政策变动、行业竞争加剧、客户集中等一系列问题,长期投资需谨慎。
第三,建议:坚决申购。
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1.发行价138.88元,发行市盈率78.39倍。
2.公司自2017年以来每股收益分别为(元):0.9400;0.7100;1.4200;1.6900;2.7000。今年中期每股收益为1.5400。预计2022年1-9月业绩略增,归属净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比上升9.22%至18.33%,扣非净利润约1.19亿元至1.29亿元,同比上升23.26%至33.62%。
3.公司主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售,负极包覆材料收入占比80%以上,副产品为橡胶增塑剂。负极包覆材料是一种可纺沥青,可包覆于负极石墨颗粒表面,提升负极材料的首充效率,改善其循环性能及倍率性能。公司拥有负极包覆材料核定产能2万吨/年,碳纤维可纺沥青核定产能5000吨/年。
第二,综合评估:
一)优势:
1.概念丰富。拥有新能源概念,锂电池概念,国产替代概念。
2.批量稳定产出高质量产品,具备较高的技术壁垒。
3.行业成长性好。新能源汽车驱动下,2021~2025年,行业四年复合增速可达35%。
4.前瞻性布局硅碳负极包覆,研发AS-G表面束缚材料,目前已处于中试阶段。
5.市场占有率较高,销售量逐年上升。公司产能规模位居行业前列,2020年市场占有率约35.91%,其高温负极包覆材料销售金额及销售数量占比逐年上升。其中,销售金额占比由2018年33%上升至2021上半年54%。
二)隐忧:
1.研发投入占比低于同业,发明专利少。2018-2021年,公司研发投入占营业收入比例分别为4.88%、4.7%、4.1%、4.69%,低于同业。授权发明专利仅5项,数量同行间垫底。
2.内控制度形同虚设,未来有掏空上市公司的驱动力。公司实控人及关联方曾占用公司资金,用于个人消费及投资、关联方经营资金周转等。
3.下游客户强势,缺乏议价能力。公司对前五大客户销售占比分别高达69.23%、72.33%、83.88%和74.44%,对第一大客户江西紫宸的销售占比更是近40%,下游客户集中度高,比较强势,导致公司应收账款高企。
4.毛利率虽高,但呈下滑态势。2018~2021上半年,公司主营业务毛利率分别为56.32%、55.85%、53.27%、51.25%,逐年下滑。其中,负极包覆材料业务毛利率分别为57.26%、56.90%、55.02%、51.67%,橡胶增塑剂业务毛利率分别为52.34%、51.56%、40.25%、49.55%。
三)研判:
新能源汽车的快速发展,让锂电池等细分领域企业获得了高速发展机会。公司作为锂电负极包覆材料龙头,产品型号丰富,产品适用范围广,不仅客户覆盖负极材料前四大厂商贝特瑞、杉杉股份、江西紫宸(璞泰来全资子公司)和凯金能源,公司还能根据客户负极包覆材料软化点需求定制提供产品,因此,销售额逐年增长。公司拥有炙手可热的锂电池概念,且在向下游沥青基碳纤维生产领域拓展,上市首日会受到资金追捧,没有破发风险。需要注意的是,公司并非没有软肋。恰恰相反,锂电池技术路线一旦发生变动,将会给公司经营带来深远的不利影响。同时,公司还存在核心技术外泄或失密、产业政策变动、行业竞争加剧、客户集中等一系列问题,长期投资需谨慎。
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同里古镇始创于清同治的|百年老字号酱园
#城市巡游记##北纬47°#
亮点特色:
同里公号酱园始创于清同治四年三月, 坐落在同里镇木湾上,前店后坊,主营酱、酒、盐、油,曾在两浙盐漕察院领有官盐牌照。
其产品除秋油、伏酱外,各种酱菜也享有盛名,其中的甜酱萝卜因具有鲜、甜、 酥等特色,倍受消费者青睐。
如今的同里酱制品厂坐落在同里文安村姚北路旁。这是一家不太起眼的厂子,没有华丽的门头,也没有气派的厂房,斑驳外墙上印刷着的几个黑体大字就是它的唯一标志。
制作技艺被列入吴江非物质文化遗产的同里黄豆酱,便产于此地。
❤推荐理由:
✅每年5月,厂里就会进购近万斤非转基因大豆,并将其中品质不佳的剔除,然后分批放入水中浸泡,12小时后再取出入锅煮熟。
✅熟了的大豆软糯且带着余温,此时,工人便会倒入一定比例的面粉,以及发酵用的米曲霉孢子粉菌一起搅拌。
✅面粉与发酵菌反应后产生了糖分,两者混合的比例一定程度上影响着酱的口感,而同里黄豆酱恰到好处的咸甜味道也正得益于此。
✅按照古法,搅拌均匀的黄豆酱原料要平摊在竹扁中储藏3至4天,并根据气温情况每隔2至3小时手工翻一次面,这个步骤俗称“接种”,目的是为了让发酵菌更好更快生长。
✅“接种”完成后,大豆表面会附着上一层黄绿色的霉斑,这时候就该进缸酿制了。晒过三伏天,新酱就算制作完成了。
详细地址:苏州市吴江区同里文安村姚北路旁 https://t.cn/RNH716E
#城市巡游记##北纬47°#
亮点特色:
同里公号酱园始创于清同治四年三月, 坐落在同里镇木湾上,前店后坊,主营酱、酒、盐、油,曾在两浙盐漕察院领有官盐牌照。
其产品除秋油、伏酱外,各种酱菜也享有盛名,其中的甜酱萝卜因具有鲜、甜、 酥等特色,倍受消费者青睐。
如今的同里酱制品厂坐落在同里文安村姚北路旁。这是一家不太起眼的厂子,没有华丽的门头,也没有气派的厂房,斑驳外墙上印刷着的几个黑体大字就是它的唯一标志。
制作技艺被列入吴江非物质文化遗产的同里黄豆酱,便产于此地。
❤推荐理由:
✅每年5月,厂里就会进购近万斤非转基因大豆,并将其中品质不佳的剔除,然后分批放入水中浸泡,12小时后再取出入锅煮熟。
✅熟了的大豆软糯且带着余温,此时,工人便会倒入一定比例的面粉,以及发酵用的米曲霉孢子粉菌一起搅拌。
✅面粉与发酵菌反应后产生了糖分,两者混合的比例一定程度上影响着酱的口感,而同里黄豆酱恰到好处的咸甜味道也正得益于此。
✅按照古法,搅拌均匀的黄豆酱原料要平摊在竹扁中储藏3至4天,并根据气温情况每隔2至3小时手工翻一次面,这个步骤俗称“接种”,目的是为了让发酵菌更好更快生长。
✅“接种”完成后,大豆表面会附着上一层黄绿色的霉斑,这时候就该进缸酿制了。晒过三伏天,新酱就算制作完成了。
详细地址:苏州市吴江区同里文安村姚北路旁 https://t.cn/RNH716E
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