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今日投资之思280（周二小组：施志强/席晓东/牛振山）

席晓东：很多投资者用基本面分析+技术分析的投资策略来追求更高的收益，你认为这种方法是否会取得更好的收益？为什么？

如果技术分析趋势交易有效，昨天10月24日，高估抱团赛道股崩塌下跌，带着低估银行一起下跌，你是该买入还是该卖出呢？

港股民生银行，从今年6月至今，五个月从0.2倍市净率单边下跌至不可想象的0.14倍市净率，中间反弹很少，用技术分析趋势交易看，五个月内只要卖出就能避免下跌的浮亏。你想买入还是想卖出，谈谈自己的心里想法？
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这是市场中一个争论多年的话题。窃以为：

不论基本面分析和技术分析，最终投资能否成功的前提是是否服从和应用了价值投资原理！价值投资分析基本面，但教条的基本面分析未必就是价值投资。

技术分析种类门派甚多，简单的技术分析，是对市场价格运动这一现象的总结，也提出了很多朴素的结论。本人多年思考，技术分析能做到的最好的结果就是解释和发现投资大众的情绪变化，这种情绪的变化一定程度上是相对稳定的，也是股价中短期变化的原因之一。价格是价值的表象，但确实是很多普通投资者行动的原因！所以，一些简单的技术分析，例如趋势分析，看起来有一定正确性。然而很难用于指导投资实践，因为人的情绪本身是复杂多变且极端的。
至于很多更花哨技术分析，与占卜没什么区别。

有一些著名的“技术派”，如杰克卓法斯，其实参考的是市场估值和大众悲观和狂热情绪，并非大众理解的技术分析。

术可能有很多种类和形式，但投资之道，只能是价值规律。

而作为一个投资者，往往要做到极致才能生存，把价值规律上升到信仰的程度。

具体到投资上，想结合技术分析，其实内心根源往往还是想避免某种“损失”，想赚得更多。这是一种想赚尽“最后一个铜板”思维的变体。一旦产生这种思想，就是低估了市场和大众的情绪感染力，高估了自己的情绪理性能力，结果往往是自己迷失在市场里，失了初心。

投资分析和实际投资决策还是有差异的，分析只要说买还是卖，而决策要考虑具体的投资标的以及市场的各种限制，自己资金的特征，还要考虑之前已进行的交易和已有的仓位，因为投资是一个连续的过程。
市场出现某种情况，达到某个标准，不同境况的投资者，想法相同，行动也未必一定要一样。

市场充满矛盾，人们的行为相反，有人愿意买有人愿意卖，市场才能存在。

2013年诺贝尔经济学奖，也是同时发给尤金法玛（市场有效理论）和罗伯特席勒（资产定价长期而言是可以预测的）。

这两个理论都有正确性，但有效市场是因为理性的价值投资作者存在，才能成立的，但市场有效理论的一些拥趸，就像惯坏了的孩子不知道父母的辛苦，以为一切都是自动发生的，反而不承认这一点，进而引申到没有必要去做价值发现，我看尤金法玛本人也并非这个意思。

股票市场就是人类社会的缩影，中国、美国、日本，没有哪个市场没发生过不是疯子，只要基本的人性不变，市场行为也不会改变。

一个喜欢看小说的Girl[羞嗒嗒]
《穿成了德妃的妹妹》作者：江边水色
清穿，种田，美食，爽文
云秀是胎穿，在乌雅家长到了13岁，直到进了宫才知道自己的姐姐原来是历史上大名鼎鼎的德妃。
历史上评论她偏心眼又缺心眼。
说她是被亲儿子胤禛活活逼死的母亲，是个“疯子”。
可云秀不信。
她的姐姐会陪着她骑马射猎，会带着她去放风筝，还会背着爹娘偷偷带她出去逛夜市。
那是天底下最好的姐姐。[兔子]

贺峻霖在戏影里才是那个带着破坏型占有欲的疯子。
和圣母一点关系都没有，他只想要特定对象的脆弱处境来表现自己，你的左手永远有伤，并且只有我永远放在心上。
同时依靠对方的应激来满足自己，我要不穿救生衣从这里跳下去/我要把自己跳死，这个人反应越大他越爽。
成长环境极其幸福稳定的双子座很有可能会在自己的感情里找刺激走极端，严浩翔对他来说可太有意思了。