【通胀真来了？美国七月CPI涨幅高出预期一倍】

根据美国劳工部统计，七月CPI水平环比上涨0.6%，高出彭博社此前调查业内预测0.3%接近一倍。此前六月CPI环比上涨也高达0.6%。相较去年同期，当前CPI水平已经上涨1%。

剔除能源或食品等价格波动性较高的商品后，核心CPI也环比上涨0.6%，远远高于前值六月核心CPI环比上涨0.2%的幅度，也创下过去三十年来最高单月环比增长水平。对比去同期，核心CPI上涨降将近1.6%，前值六月CPI同比增长1.2%。

受此影响，美国国债市场通胀预期也大幅走阔。十年期盈亏平衡通胀率，即十年期国债收益率与十年期通胀保值国债（TIPS）收益率之差，周三大涨达到1.67%，是今年二月以来最高水平。

各类商品中，服装与二手车价格上涨最为明显，二者价格水平七月环比分别增长1.1%和2.3%。后者也创下2010年以来最快价格涨幅。新车价格水平也上涨0.8%，是九年来最高价格涨幅。

但也有数据表明，此次CPI上涨并非是居民部门收入或需求恢复而带动的。例如食品杂货价格七月环比下跌1.1%，是一年来首次出现月度环比下跌。德意志银行分析师指出（此次CPI上涨）“并不意味着通货膨胀持续抬头”，“长期来看美国将持续存在产出缺口和高失业率，这对收入增长造成很大压力。”
参考阅读：通胀字母汤：CPI和PCE两大通胀指标的超详细解读
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【圣路易斯联储：对比COVID-19衰退与大萧条】

当前的经济衰退在很多方面都比大萧条更为极端，然而经济复苏的速度预计会更快。 圣路易斯联储在最新2020年第39期经济综述中，通过实际GNP/GDP、工业产值、失业率、CPI、标普500指数水平这5项标准，将新冠疫情引发的衰退与大萧条做了对比。

综述结论指出，不论用哪一种标准去衡量，在2020年经济衰退初期，经济活动、就业情况和股票价格的急剧恶化，堪比甚至超过1929年大萧条初期的跌幅。不过，大萧条一直绵延至1930年代末，在1933年跌至最低谷时，经济活动、就业、消费者物价和股票价格均远低于初期水平。

COVID-19衰退可能会成为美国现代史上、或许也是有史以来程度最剧烈的一次，但也是最短暂的一次。近来分析师预测的争论焦点，集中在经济复苏可能的路径，以及今年5月以来经济活动的回升能否得到延续，还是只是第二次下滑前的回光返照。新冠疫情和公众对疫情做出的反应，在这当中很可能起到决定性作用。
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【桥水基金二季度大手笔加仓中国】

管理规模约1400亿美元的世界头号对冲基金桥水基金二季度大幅加仓中国。据桥水基金8月13日向美国证监会（SEC）提交的持仓报告，二季度阿里巴巴跻身桥水基金美股第六大重仓股。一直以来，桥水基金前十大重仓股由ETF占据，这次罕见地将个股调至前十大重仓。

二季度，桥水基金加仓阿里巴巴幅度达244%，加仓后持有市值为2.05亿美元。此外，桥水基金二季度还大幅加仓了两只中国ETF，安硕中国大盘ETF和安硕MSCI中国指数ETF，两者的加仓幅度分别为717%、486%。加仓后桥水基金持有安硕中国大盘ETF1.90亿美元、安硕MSCI中国指数ETF1.50亿美元，分别位于美股组合前十大重仓的第七、第八位。

此外，面对黄金大行情，桥水基金二季度加仓SPDR Gold Trust 黄金ETF持仓，占投资组合比例为15.34%，加仓幅度34%，持仓价值超9亿美元。(中证报)
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