今年下半年听到最多的话就是～你没以前那么冲了。李宁说你以前走路头都能到天上去，眼睛都不看人。鹏程说，你没以前那么大的冲劲了啊，怎么开始求稳了。
或许，是因为这几年经历了太多的事情，心态在一次次事情中，不断的变化，上个月刚过30周岁，各方面的因素，使我考虑事情必须要全面。
以前有父母，总感觉自己是个小孩，可是失去依靠以后，人生就只能靠自己，不能再由着性子来了。
十年饮冰，难凉热血。心中的那团火还在，只不过不愿意和别人分享了。心之所向，素履以往。少说多做，或许这就是成长，想做的事没必要逢人就说，没几个人能懂。要学会独立思考和理性分析，做一个情绪稳定的成年人，照顾好身边的家人。
或许，是因为这几年经历了太多的事情，心态在一次次事情中，不断的变化，上个月刚过30周岁，各方面的因素，使我考虑事情必须要全面。
以前有父母，总感觉自己是个小孩，可是失去依靠以后，人生就只能靠自己，不能再由着性子来了。
十年饮冰，难凉热血。心中的那团火还在，只不过不愿意和别人分享了。心之所向，素履以往。少说多做，或许这就是成长，想做的事没必要逢人就说，没几个人能懂。要学会独立思考和理性分析，做一个情绪稳定的成年人，照顾好身边的家人。
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【最新A股策略出炉 百亿级私募聚焦三大关键词】
2023新年伊始，多家知名百亿级私募年度A股策略展望陆续出炉。“经济复苏”“市场上行可期”“疫后修复”，成为了私募机构定调2023年市场的三大关键词。重阳投资、明汯投资、石锋资产、复胜资产、黑翼资产、敦和资管、星石投资等多家百亿级私募普遍认为，2023年国内经济基本面复苏可期，A股的“春天”正在来临，内需修复则成为私募机构共同看好的投资主题。
看好经济基本面复苏
重阳投资认为，疫情扰动是过去三年中影响中国经济的核心变量。2023年，伴随着国内疫情防控政策的调整优化，经济环境的确定性加强，市场主体信心显著恢复。在主要经济领域方面，随着2022年11月以来政策的持续发力，以及居民收入和收入预期逐步企稳回升，房地产供需两侧的信用收缩接近尾声。此外，2023年基建投资有望保持强势，出口和消费对经济增长的贡献可能“此消彼长”。
明汯投资称，展望2023年，国内经济有望在2022年低基数的基础上走向复苏。从政策层面来看，地产政策适度放松，货币政策有望维持相对宽松，财政政策继续发力，有助于提振市场风险偏好。
石锋资产认为，2023年中国整体经济形势将好于2022年，经济运行基调可能会以渐进式修复为主，其中内需预计将成为主要增长点，经济修复的方向大体会沿着地产、消费两条产业链进行。从政策面来看，货币政策、财政政策预计维持宽松，通胀风险预计可控。此外，出行消费预计回升。在外部环境上，2023年海外经济衰退风险加剧，美联储政策或将转向。
复胜资产称，整体而言，2023年经济的复苏可能会迟到，但一定不会缺席，经济增长将成为下一阶段政府工作的核心重点。
A股市场有望上行
站在年初时点，多家百亿级私募一致对2023年A股表现给出了“看涨”的积极预期。
知名量化私募黑翼资产称，目前A股市场仍处于底部区域，“基于底部的判断有很多量化指标可以确定”。估值方面，目前Wind全A整体市盈率为13.5倍左右，与2018年底部的12.03倍较为接近;市净率为1.6倍左右，与2018年底部的1.4倍较接近。风险溢价方面，A股最新风险溢价位于“近三年均值向上一倍标准差”附近。整体来看，随着稳增长政策的持续发力，2023年市场信心有望逐渐修复，后期A股有望震荡企稳、逐步反弹。
敦和资管预计，A股和港股在经历了2022年的持续调整后有望出现“反转”。从历史上来看，当外需显著下滑时，往往都会看到股票市场熊转牛的拐点，因为政府的工作重心将全面转向稳增长，股票市场的风险偏好会得到显著提振。就2023年而言，本轮A股上涨的节奏较以往可能偏慢，这主要由于房地产的恢复比较缓慢。在风格上，2023年敦和资管相对更看好价值股，以及政策推动的方向。此外，该机构还认为，在2023年美债收益率和美元可能同步回落的背景下，港股的流动性会更加充裕，港股市场的表现也可能会相对优于A股。
星石投资称，2023年将是经济重启的一年，也是权益投资充满希望的一年。从定量分析看，过往近20年中，Wind偏股混合型基金指数每次最大回撤超30%，都迎来了超100%的反弹。另一方面，如果用换手率表示市场情绪，市场情绪和行情走势高度相关，磨底期清冷缩量，行情也将在此时开始酝酿。以沪深300指数反映的市场情绪来看，市场情绪有望持续复苏。
重阳投资预计，2023年A股市场“新一轮中级行情正在酝酿”，市场可能迎来估值预期与企业业绩共同扩张的“戴维斯双击”。
关注内需修复领域
从投资角度来看，多家百亿级私募在2023年重点看好的投资方向上，普遍对于疫后复苏相关领域有较为一致的乐观预期。
星石投资表示，本轮经济周期的消费行业供给面好于过往任何时期，在供需双重作用下，2023年消费行业业绩弹性将显著加强。具体而言，受2020年以来的疫情影响，企业资本开支的意愿和能力相对疲弱，行业供给曲线更加缺乏弹性，头部企业定价权显著提升。在供给大幅出清的背景下，一旦需求复苏迈过平衡点，小幅需求增长可能会带来价格的快速上涨。在此背景下，可重点关注估值处于历史低分位数的内需领域。
石锋资产认为，2023年消费端的“扩大内需”将成为经济发展的重中之重，国内消费势必会迎来实质性修复。与此同时，石锋资产还认为，在国家定调安全发展的背景下，产业升级预计依然是A股市场的长期主线，后续进一步的支持政策也将陆续落地。
重阳投资称，疫情后相关主题仍有很多可以深入挖掘的空间，这不仅包括消费领域，也包括疫情后某些行业可能的补偿性投资，以及疫情期间行业供给格局明显改善的领域。2022年末以来，市场对疫情中需求间接受损或是行业供给出清的公司定价并不充分，这可能成为后期市场分化中重要的收益来源。此外，该机构同时看好兼具短期复苏弹性和长期成长逻辑的公司，特别是科技自立自强领域相关的公司。中国的“硬科技”企业快速迭代升级，在外部压力下，其中的龙头企业有望成为发展过程中的赢家，长期成长逻辑顺畅。过去三年的疫情打断了很多公司的短期成长节奏，展望2023年，宏观环境回暖显著利好这类企业，这类企业有望提供非常可观的中长期回报。
【最新A股策略出炉 百亿级私募聚焦三大关键词】
2023新年伊始，多家知名百亿级私募年度A股策略展望陆续出炉。“经济复苏”“市场上行可期”“疫后修复”，成为了私募机构定调2023年市场的三大关键词。重阳投资、明汯投资、石锋资产、复胜资产、黑翼资产、敦和资管、星石投资等多家百亿级私募普遍认为，2023年国内经济基本面复苏可期，A股的“春天”正在来临，内需修复则成为私募机构共同看好的投资主题。
看好经济基本面复苏
重阳投资认为，疫情扰动是过去三年中影响中国经济的核心变量。2023年，伴随着国内疫情防控政策的调整优化，经济环境的确定性加强，市场主体信心显著恢复。在主要经济领域方面，随着2022年11月以来政策的持续发力，以及居民收入和收入预期逐步企稳回升，房地产供需两侧的信用收缩接近尾声。此外，2023年基建投资有望保持强势，出口和消费对经济增长的贡献可能“此消彼长”。
明汯投资称，展望2023年，国内经济有望在2022年低基数的基础上走向复苏。从政策层面来看，地产政策适度放松，货币政策有望维持相对宽松，财政政策继续发力，有助于提振市场风险偏好。
石锋资产认为，2023年中国整体经济形势将好于2022年，经济运行基调可能会以渐进式修复为主，其中内需预计将成为主要增长点，经济修复的方向大体会沿着地产、消费两条产业链进行。从政策面来看，货币政策、财政政策预计维持宽松，通胀风险预计可控。此外，出行消费预计回升。在外部环境上，2023年海外经济衰退风险加剧，美联储政策或将转向。
复胜资产称，整体而言，2023年经济的复苏可能会迟到，但一定不会缺席，经济增长将成为下一阶段政府工作的核心重点。
A股市场有望上行
站在年初时点，多家百亿级私募一致对2023年A股表现给出了“看涨”的积极预期。
知名量化私募黑翼资产称，目前A股市场仍处于底部区域，“基于底部的判断有很多量化指标可以确定”。估值方面，目前Wind全A整体市盈率为13.5倍左右，与2018年底部的12.03倍较为接近;市净率为1.6倍左右，与2018年底部的1.4倍较接近。风险溢价方面，A股最新风险溢价位于“近三年均值向上一倍标准差”附近。整体来看，随着稳增长政策的持续发力，2023年市场信心有望逐渐修复，后期A股有望震荡企稳、逐步反弹。
敦和资管预计，A股和港股在经历了2022年的持续调整后有望出现“反转”。从历史上来看，当外需显著下滑时，往往都会看到股票市场熊转牛的拐点，因为政府的工作重心将全面转向稳增长，股票市场的风险偏好会得到显著提振。就2023年而言，本轮A股上涨的节奏较以往可能偏慢，这主要由于房地产的恢复比较缓慢。在风格上，2023年敦和资管相对更看好价值股，以及政策推动的方向。此外，该机构还认为，在2023年美债收益率和美元可能同步回落的背景下，港股的流动性会更加充裕，港股市场的表现也可能会相对优于A股。
星石投资称，2023年将是经济重启的一年，也是权益投资充满希望的一年。从定量分析看，过往近20年中，Wind偏股混合型基金指数每次最大回撤超30%，都迎来了超100%的反弹。另一方面，如果用换手率表示市场情绪，市场情绪和行情走势高度相关，磨底期清冷缩量，行情也将在此时开始酝酿。以沪深300指数反映的市场情绪来看，市场情绪有望持续复苏。
重阳投资预计，2023年A股市场“新一轮中级行情正在酝酿”，市场可能迎来估值预期与企业业绩共同扩张的“戴维斯双击”。
关注内需修复领域
从投资角度来看，多家百亿级私募在2023年重点看好的投资方向上，普遍对于疫后复苏相关领域有较为一致的乐观预期。
星石投资表示，本轮经济周期的消费行业供给面好于过往任何时期，在供需双重作用下，2023年消费行业业绩弹性将显著加强。具体而言，受2020年以来的疫情影响，企业资本开支的意愿和能力相对疲弱，行业供给曲线更加缺乏弹性，头部企业定价权显著提升。在供给大幅出清的背景下，一旦需求复苏迈过平衡点，小幅需求增长可能会带来价格的快速上涨。在此背景下，可重点关注估值处于历史低分位数的内需领域。
石锋资产认为，2023年消费端的“扩大内需”将成为经济发展的重中之重，国内消费势必会迎来实质性修复。与此同时，石锋资产还认为，在国家定调安全发展的背景下，产业升级预计依然是A股市场的长期主线，后续进一步的支持政策也将陆续落地。
重阳投资称，疫情后相关主题仍有很多可以深入挖掘的空间，这不仅包括消费领域，也包括疫情后某些行业可能的补偿性投资，以及疫情期间行业供给格局明显改善的领域。2022年末以来，市场对疫情中需求间接受损或是行业供给出清的公司定价并不充分，这可能成为后期市场分化中重要的收益来源。此外，该机构同时看好兼具短期复苏弹性和长期成长逻辑的公司，特别是科技自立自强领域相关的公司。中国的“硬科技”企业快速迭代升级，在外部压力下，其中的龙头企业有望成为发展过程中的赢家，长期成长逻辑顺畅。过去三年的疫情打断了很多公司的短期成长节奏，展望2023年，宏观环境回暖显著利好这类企业，这类企业有望提供非常可观的中长期回报。
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【人民币汇率开年首日大涨】
1月3日，2023年开年第一个交易日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双飙升，盘中一度收复6.88元关口，迎来“开门红”。
专家预计，一季度人民币汇率双向波动特征明显。2023年人民币汇率整体将呈现双向波动、温和回升、逐步趋近长期合理区间走势。
双双飙升
1月3日，在岸、离岸人民币对美元汇率延续自2022年11月以来的反弹之势，双双大涨。Wind数据显示，在岸人民币对美元16：30收盘价报6.9050元，较前收盘价涨464个基点;离岸人民币对美元汇率报6.9128元，较前收盘价涨140个基点。
盘中涨势则更为“凶猛”。截至16：30，在岸人民币对美元汇率盘中最高报6.8733元，较前一交易日收盘价上涨超700个基点;离岸人民币对美元汇率盘中最高报6.8791元，较前一交易日收盘价上涨超400个基点，一度双双收复6.88元关口。
“元旦期间，中国旅行数据表现良好，市场对中国经济复苏预期升温。随着春节临近，结汇刚需也对人民币构成提振。”市场人士分析，银行间外汇市场交易时间延长，也有利于稳定市场情绪，预计人民币春节前有进一步走高可能。
2022年12月30日，人民银行、外汇局联合发布公告表示，自2022年1月3日起，银行间人民币外汇市场交易时间将延长至北京时间次日3：00。同日，中国外汇交易中心宣布，自2023年1月1日起，调整CFETS人民币汇率指数、SDR货币篮子人民币汇率指数货币篮子权重。
业内人士表示，银行间人民币外汇市场交易时间再次延长将覆盖更多海外交易时间，避免境内外外汇市场形成过大价差，也更加方便全球投资者参与。
双向波动特征明显
展望短期人民币汇率走势，民生银行首席经济学家温彬表示，2023年一季度人民币汇率双向波动特征或较为明显，并在关键点位继续拉锯。
“一方面美国通胀仍可能反复，美联储的最后几次加息主要集中在一季度，不排除重回‘鹰派’导致美元抬升，美债收益率也存在继续上升可能。”温彬分析，另一方面，我国疫情防控逐步优化调整，最优政策平衡点仍需探索，内需复苏有待观察。
中金公司外汇研究专家李刘阳认为，2023年一季度美元或有所反弹，人民币汇率或受此影响有所下跌。兴业研究分析师张梦则认为，未结汇盘将支撑人民币汇率在春节前稳中有升，春节后重启修复高估的可能性比较大。
不过，即使一季度人民币汇率波动或加剧，但从全年来看，市场对人民币汇率走势依然乐观。
“2022年11月末开始出现的人民币上涨可能不是短期的调整波动，而是趋势性上涨，人民币接下来或将出现反弹。”鹏扬基金首席经济学家陈洪斌认为，国内房地产、疫情等方面问题在2023年会逐渐改善，美国经济的先导指标可能在2023年二三季度出现较大幅度下滑，中美两国基本面在2023年可能会出现错位，出现“彼消此涨”，人民币可能会开启一轮新的上升周期。
温彬表示，二季度随着我国内需复苏和美联储加息临近尾声，汇率或在波动中有所升值;三季度季节性压力或使汇率面临回调;四季度美国衰退风险加大，汇率有望重回温和升值趋势。李刘阳预测，在二季度之后，伴随美联储加息的结束、中国跨境收支的平稳和中国经济的进一步回暖，人民币汇率年末有望收在6.70元左右。
【人民币汇率开年首日大涨】
1月3日，2023年开年第一个交易日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双飙升，盘中一度收复6.88元关口，迎来“开门红”。
专家预计，一季度人民币汇率双向波动特征明显。2023年人民币汇率整体将呈现双向波动、温和回升、逐步趋近长期合理区间走势。
双双飙升
1月3日，在岸、离岸人民币对美元汇率延续自2022年11月以来的反弹之势，双双大涨。Wind数据显示，在岸人民币对美元16：30收盘价报6.9050元，较前收盘价涨464个基点;离岸人民币对美元汇率报6.9128元，较前收盘价涨140个基点。
盘中涨势则更为“凶猛”。截至16：30，在岸人民币对美元汇率盘中最高报6.8733元，较前一交易日收盘价上涨超700个基点;离岸人民币对美元汇率盘中最高报6.8791元，较前一交易日收盘价上涨超400个基点，一度双双收复6.88元关口。
“元旦期间，中国旅行数据表现良好，市场对中国经济复苏预期升温。随着春节临近，结汇刚需也对人民币构成提振。”市场人士分析，银行间外汇市场交易时间延长，也有利于稳定市场情绪，预计人民币春节前有进一步走高可能。
2022年12月30日，人民银行、外汇局联合发布公告表示，自2022年1月3日起，银行间人民币外汇市场交易时间将延长至北京时间次日3：00。同日，中国外汇交易中心宣布，自2023年1月1日起，调整CFETS人民币汇率指数、SDR货币篮子人民币汇率指数货币篮子权重。
业内人士表示，银行间人民币外汇市场交易时间再次延长将覆盖更多海外交易时间，避免境内外外汇市场形成过大价差，也更加方便全球投资者参与。
双向波动特征明显
展望短期人民币汇率走势，民生银行首席经济学家温彬表示，2023年一季度人民币汇率双向波动特征或较为明显，并在关键点位继续拉锯。
“一方面美国通胀仍可能反复，美联储的最后几次加息主要集中在一季度，不排除重回‘鹰派’导致美元抬升，美债收益率也存在继续上升可能。”温彬分析，另一方面，我国疫情防控逐步优化调整，最优政策平衡点仍需探索，内需复苏有待观察。
中金公司外汇研究专家李刘阳认为，2023年一季度美元或有所反弹，人民币汇率或受此影响有所下跌。兴业研究分析师张梦则认为，未结汇盘将支撑人民币汇率在春节前稳中有升，春节后重启修复高估的可能性比较大。
不过，即使一季度人民币汇率波动或加剧，但从全年来看，市场对人民币汇率走势依然乐观。
“2022年11月末开始出现的人民币上涨可能不是短期的调整波动，而是趋势性上涨，人民币接下来或将出现反弹。”鹏扬基金首席经济学家陈洪斌认为，国内房地产、疫情等方面问题在2023年会逐渐改善，美国经济的先导指标可能在2023年二三季度出现较大幅度下滑，中美两国基本面在2023年可能会出现错位，出现“彼消此涨”，人民币可能会开启一轮新的上升周期。
温彬表示，二季度随着我国内需复苏和美联储加息临近尾声，汇率或在波动中有所升值;三季度季节性压力或使汇率面临回调;四季度美国衰退风险加大，汇率有望重回温和升值趋势。李刘阳预测，在二季度之后，伴随美联储加息的结束、中国跨境收支的平稳和中国经济的进一步回暖，人民币汇率年末有望收在6.70元左右。
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