医美赛道建议关注研发投入较高，拿证能力较强，盈利能力水平高，具有大单品驱动护城河壁垒

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美容护理板块领跑线下消费场景复苏
医美板块：随着疫后开放政策支持、经济复苏，医美接受程度普遍提升，国内外可选医美产品不断丰富，预计23年国内医美消费需求复苏。透明质酸作为医美领域主要细分领域，消费者粘性强，伴随全面放松的确定性政策，透明质酸产品消费有望迎来春天。再生类产品有望加速放量，关注新品上市带来的增长机会。从新氧平台的22年公布的订单量同比增速来看，再生塑性材料填充的热度上升最快，远高于其他新兴项目。国内三款获批再生医美产品投入市场，多款在研产品提供后续增长动力。重组胶原蛋白风起，赛道再添厂商布局。作为重组胶原蛋白龙头企业的巨子生物成功上市；台湾双美新品面世，进一步推动行业发展；华熙生物、丸美股份、江苏吴中等优质龙头纷纷入局；国际化妆品原料商赢创正式入局。随着重组胶原蛋白技术的进步，该赛道未来占比将持续提升。

化妆品板块：1）政策端：新规即将落地，行业迎来重大变革。监管延伸至上游供应链，新品需提供配方中每个原料的安全相关信息，年度报告提交制度化，功效宣称依据需上传、老标签整改、硬件升级、严查过度包装等，23年起17大新规陆续落地实施，非合规企业即将出清，行业格局进一步优化。2）品牌端：鲁商发展剥离地产业务，聚焦大健康。公司拟作价59亿元出售出售地产开发资产，交易完成后，鲁商发展将剥离房地产开发业务，交易完成有望带来公司业绩修复，化妆品业务持续高增。多家企业先后IPO，行业注入资金动力。环亚A股IPO再进一步，天赐材料上市申请材料审查通过，拟境外IPO又有新进展。美丽田园发行招股书，港股再添优质一员。3）渠道端：线下消费复苏，品牌发力线下门店。阿玛尼、花西子品牌等陆续布局线下门店，线上流量争夺激烈，疫后全面开放形势下线下消费复苏指日可待，品牌布局线下渠道寻求新的增长点。

本周行情回顾：

本周申万美容护理行业指数较上周上涨3.88%，板块整体跑赢上证指数2.46个百分点；板块整体跑赢沪深300指数2.75个百分点。上证指数上涨1.42%，沪深300上涨1.13%，深证成指上涨0.02%，创业板指上涨2.65%。在31个申万一级行业中，美容护理排名第3。本周美容护理各二级行业中，化妆品上涨4.34%，个护用品上涨1.55%。

投资建议

品牌格局优化、龙头韧性增强。医美赛道建议关注研发投入较高，拿证能力较强，盈利能力水平高，具有大单品驱动护城河壁垒较为深厚的上游公司爱美客；以及医美板块持续增长，产品陆续获批，布局合成生物蓝海的华东医药。化妆品赛道建议关注持具有独特医生背书营销优势，开启高端抗衰增长曲线，功能性护肤细分赛道龙头企业贝泰妮；基本面优异，品牌矩阵完善，营销能力强的珀莱雅；重组胶原蛋白龙头、两大支柱品牌共同发力的巨子生物；四轮驱动，研发加码布局胶原蛋白赛道的华熙生物；以及剥离地产业务，聚焦大健康的鲁商发展。

风险提示

下游需求不振风险；产能不达预期风险；行业竞争加剧风险；行业政策监管风险。

(来源：上海证券)
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1⃣️昨晚提前了一点睡觉，然鹅仍是很晚才睡着，生物钟被硬生生熬乱[跪了]定了6：50的闹钟，结果七点半才醒[裂开]昨晚提前把早饭放进锅里，今早虽然赶时间还是热了早饭吃。叫车和小雪去大师家，下车找了好久才找到地方，敲了几遍门得知这几天不开，就要了电话号码。接下来去剪发，本来我俩对这家店期待很高，没想到进店一听是美团态度立马变了，已经洗上头了才告诉美团25元的只有一位Tony能剪，两个人都团这个就要排队，愿意等还不停叨叨让我们有一个人换贵的，给我洗头发的女人不知道是不是对我坚决不换有怨气，给我洗头相当粗暴，感觉头皮要被指甲刮坏，脸侧还真被挠破一点[怒骂]我的Tony还行，外形好话还少，就是剪完没啥变化，小雪的剪得不好，给她气够呛。剪完发去旁边的服装城买了耳包和手套，然后去吃午饭，找错位置以为店黄了[允悲]吃完午饭叫车去商场，逛得腰疼，没啥意思就又跑到另一个商场，买了一条裙子，还买了和小薛的姐妹皮套[兔子]吃完晚饭叫车回家，好累，今天头疼嗓子干疼髋关节疼[苦涩]

2⃣️今天的读书摘抄