金融数据，偏弱本在预期中，信贷有亮点。

社融数据偏弱，本在预期之中，倒是不必悲观，12月新增贷款透露出一丝亮点，企业中长期贷款同比新增8700亿，企业贷款开始发挥逆周期的作用。同时，居民和企业贷款延续分化，居民信心恢复缓慢。

➤数据
12月份，广义货币（M2）同比增长11.8%，预期12.3%；社融存量同比增长9.6%。
12月份，社融增量1.31万亿，预估1.85万亿，前值1.99万亿。
12月份，新增贷款1.4万亿，预期1.1万亿，前值1.21万亿。
2022年，人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元

➤M2和社融剪刀差
从今年4月份开始，M2增速一直高于社融增速，资金淤积在银行负债端，宽货币无法有效传导。银行缺不缺钱，看银行间的回购利率（DR007），可以反映银行体系流动性和融资利率水平，银行间市场利率在下半年长时间处于较低水平。
12月，政府债券融资2781亿，同比少增8893亿，企业债和政府债券同比少增是12月社融数据走低主因，另外，居民信用收缩也是一个重要影响。

➤贷款，居民和企业贷款分化
新增贷款的主要信贷力量来自大型企业和国有企业，担当了逆周期稳增长的责任。

➤人民币存款，存款的变化与资本市场趋势相关性较高
居民端增加17.84万亿元，比2021年的9.9万亿，多增7.94万亿，涨幅达80.2%，增幅仅次于2008年次贷危机时期。当前，随着房地产政策边际修复，居民信用收缩的情况会边际改善，扭转保守的倾向则需要较长时间。

➤央行和银保监联合召开主要银行信贷工作座谈会
会议指出，各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力。发文件的效果不理想，那就把主要商业银行的负责人聚到一起，统一当面谈，要适度超前的增加信贷投放，央行已经明确了一个态度。

➤观点
1、重大项目投资落地，制造业投资和基建投资的界限越来越模糊。
2、2023年宽信用的关键，宏观杠杆率可能会短暂上升至280%以上。

金融数据发布之后，以今天的板块来看，位于涨幅前列的全部以价值为主。
2023年会是一个宏观大年，看价值优于成长。

看到伟大的布冯再次以主力门将身份对阵国际米兰，真是令人无比感动！

1月11日凌晨，帕尔马在意大利杯上1-2不敌国际米兰无缘8强，布冯作为帕尔马的主力门将登场比赛，他几次救险，否则这支意乙icon球队不会坚持到加时赛，要知道这位“小将”在几周后将年满45岁。

有意思的是，布冯第一次在圣西罗亮相是1996年12月，26年后他再度回到熟悉的球场，泪目了！从18岁到44岁，他一直驰骋在绿茵场上，他的职业生涯就是我们的青春啊！

向伟大的传奇门将致敬！

【今天起 #呼和浩特这些公交线路恢复运营#】按照呼和浩特市春节活动要求，拟定2023年1月11日--2月7日期间，恢复夜间1号线、2号线、6号线运营，免费乘车。

运营时间：20:15、20:30、20:45、21:00、21:20、21:40、22:00

2023年1月11日起，恢复41路、44路、103路、109路、202路、摆渡9号等6条线路运营。

41路、109路、202路、摆渡9号线：早6:10发首班车，晚19:00发末班车。44路、103路执行原运营时间。#呼和浩特微提醒#

请市民乘客关注公告，以免影响出行。

呼和浩特市公共交通有限责任公司
2023年1月10日