杨世光在金钱爆
------免费版笔记------
中国
（1）新增信贷5兆人民币，天量信贷扩张
（2）中美贸易逆差3829亿美元
（3）持有的7年美国国债，2022年跌幅20%，溺水2000亿美元（就是货币战争）
美国
（1）继续保持鹰派过程
（2）不断拉高利息（不断吸全球的血）
（3）勉强达到限制性水平
（4）M2年增率为负-1.31%（货币供给在收缩）
（5）紧缩的货币政策会持续一段时间（多长？会上瘾的）
（6）阳谋：相信不相信，各自决定
（7）通胀不容乐观
利率倒挂：
（1）短期：借美元成本（美国的收益，短端越高，美国赚的越多）
（2）长端：美国的成本（以中国为例，是中国的收益）
（3）美国透过利率倒挂，从全球赚到1.2兆美元/年
如全球债务62.2%以美元计价......
（4）美元随着利率倒挂不断贬值：因为做多美元的成本很高
（5）透过倒挂，将贸易逆差赚回来（如中国2022年，2000亿）
（6）容易实现是因为：调动人的欲望
（7）是美国为了修复美国经济结构的缺陷在进行的货币战略
------收费版笔记------
马士基：
（1）预计2023年全球贸易将收缩2.5%（贸易量和GDP常会正相关）
（2）全球航运龙头，随着行业回归正常化，预计利润和需求大幅下滑
（3）航运业：行业下滑，但过去两年暴利所得的现金流，且利率高的环境，可以支撑很久
美国
（1）库存变化弹性本来就大，库存增加/减少会影响GDP
（2）被动加库存的阶段还在延续
（3）什么时候主动去库存？（货币经济紧缩影响到企业的杠杆能力）
主动去库存
（1）主动去库存起点还不确定
（2）主动去库存若开始则会持续10个月，
（3）主动去库存开始后同时是紧缩周期快到尾声。
（4）主动去库存是美国结束升息的非常重要的指标
（5）商品价格是主动去库存的一个表现维度
上游：制造库存：库存周期阶段可以观察出美联储升息不止八次
中游：批发库存（增加0.1%）
下游：零售库存（未公布）
库销比
（1）耐久财：比较明显是电子设备终于见到高峰，开始下滑
（2）非耐久财，如农场品，出现非常明显的下滑
（3）上游往中游传到，然后传导给下游
卖希望是最容易获利的
------免费版笔记------
中国
（1）新增信贷5兆人民币，天量信贷扩张
（2）中美贸易逆差3829亿美元
（3）持有的7年美国国债，2022年跌幅20%，溺水2000亿美元（就是货币战争）
美国
（1）继续保持鹰派过程
（2）不断拉高利息（不断吸全球的血）
（3）勉强达到限制性水平
（4）M2年增率为负-1.31%（货币供给在收缩）
（5）紧缩的货币政策会持续一段时间（多长？会上瘾的）
（6）阳谋：相信不相信，各自决定
（7）通胀不容乐观
利率倒挂：
（1）短期：借美元成本（美国的收益，短端越高，美国赚的越多）
（2）长端：美国的成本（以中国为例，是中国的收益）
（3）美国透过利率倒挂，从全球赚到1.2兆美元/年
如全球债务62.2%以美元计价......
（4）美元随着利率倒挂不断贬值：因为做多美元的成本很高
（5）透过倒挂，将贸易逆差赚回来（如中国2022年，2000亿）
（6）容易实现是因为：调动人的欲望
（7）是美国为了修复美国经济结构的缺陷在进行的货币战略
------收费版笔记------
马士基：
（1）预计2023年全球贸易将收缩2.5%（贸易量和GDP常会正相关）
（2）全球航运龙头，随着行业回归正常化，预计利润和需求大幅下滑
（3）航运业：行业下滑，但过去两年暴利所得的现金流，且利率高的环境，可以支撑很久
美国
（1）库存变化弹性本来就大，库存增加/减少会影响GDP
（2）被动加库存的阶段还在延续
（3）什么时候主动去库存？（货币经济紧缩影响到企业的杠杆能力）
主动去库存
（1）主动去库存起点还不确定
（2）主动去库存若开始则会持续10个月，
（3）主动去库存开始后同时是紧缩周期快到尾声。
（4）主动去库存是美国结束升息的非常重要的指标
（5）商品价格是主动去库存的一个表现维度
上游：制造库存：库存周期阶段可以观察出美联储升息不止八次
中游：批发库存（增加0.1%）
下游：零售库存（未公布）
库销比
（1）耐久财：比较明显是电子设备终于见到高峰，开始下滑
（2）非耐久财，如农场品，出现非常明显的下滑
（3）上游往中游传到，然后传导给下游
卖希望是最容易获利的
【2022年#留学生回国就业数量再创新高#，海归招聘月薪达14680元】2022年是全球疫情危与机并存的一年，国内疫情防控也顺应全球疫情趋势变化而逐步放开，得益于国内的创业就业政策及人才福利等多种因素，越来越多留学生选择回国就业。据教育部数据显示，2021年回国就业留学生达到104.9万人，创近年来之最。日前，智联招聘继续发布《2022中国海归就业调查报告》，数据显示，2022回国求职留学生数量再创新高，同比增长8.6%，日本、新加坡、马来西亚等亚洲国家留学生回国求职增长明显。
据智联招聘数据显示，自2020年疫情爆发以来，在国内求职的海归数量明显增长，2021年和2022年保持平稳。与此同时，回国找工作的应届留学生增多，2020-2022年，应届留学生规模指数分别为1.99、2.00、2.17。与2021年相比，2022年应届留学生规模同比增长8.6%，回国求职留学生数量再创新高。具体看回国求职留学生的留学国家分布，英国占比最高，为41.4%，其次是澳大利亚（20.3%）和美国（9%），排名与2021年一致。从同比增速来看，2022年来自马来西亚、日本、新加坡的应届留学生人数同比大幅上升，增速分别为66.1%、50.9%和37.7%，这与近年来更多人选择前往东南亚和东亚留学有关。而受国际关系影响，俄罗斯留学生人数同比增长26.5%。此外，来自加拿大、德国、美国、澳大利亚的应届留学生人数同比下降。
调研显示，决定回国的留学生中，58%的考虑因素是“国内生活更加便利”，相较于2021年的49.4%增长了8.6个百分点。“更认同国内的文化环境”也是留学生回国的重要因素，占比40%。32%的留学生认为“国内就业机会更多”，与2021年的34.8%大体相当。
分析2022年海归优先岗位的行业分布，教育/培训行业的职位数占比27.8%，依然位居第一位，专业服务/咨询、互联网/电子商务分别以14.3%、11.1%位居第二、第三。从职业来看，2022年海归优先职位占比较高的是留学辅导、语言培训、翻译等专业化岗位，占比均超过6%。值得关注的是，幼儿外语教育在国内的风靡也带动海归优先职位招聘需求，中小学课程辅导、早教/幼教职业均进入招聘需求TOP 20。
从薪酬看，海归优先职位的平均招聘薪酬连续三年走高，2022年达14680元/月，比2021年的13719元/月增加961元，增长7%。随着海归职位结构的优化，海归优先职位平均招聘薪酬也在逐年提升。2022年，归国海归中有37.5%的人认为自己目前薪资水平基本符合预期，该占比相对2021年的26.8%有明显提高。
随着灵活就业的兴起，归国海归也对这种新兴工作方式有所尝试。46.3%的归国海归表示海归群体在尝试短视频博主，排名第一。其次是教育培训、金融投资和知识付费，分别占比40.9%、40.5%和26.8%。可见，海归较为擅长以流量、专业知识为杠杆，在灵活就业中闯出一片天地。
大风新闻记者 肖琳 编辑 王喆楠
据智联招聘数据显示，自2020年疫情爆发以来，在国内求职的海归数量明显增长，2021年和2022年保持平稳。与此同时，回国找工作的应届留学生增多，2020-2022年，应届留学生规模指数分别为1.99、2.00、2.17。与2021年相比，2022年应届留学生规模同比增长8.6%，回国求职留学生数量再创新高。具体看回国求职留学生的留学国家分布，英国占比最高，为41.4%，其次是澳大利亚（20.3%）和美国（9%），排名与2021年一致。从同比增速来看，2022年来自马来西亚、日本、新加坡的应届留学生人数同比大幅上升，增速分别为66.1%、50.9%和37.7%，这与近年来更多人选择前往东南亚和东亚留学有关。而受国际关系影响，俄罗斯留学生人数同比增长26.5%。此外，来自加拿大、德国、美国、澳大利亚的应届留学生人数同比下降。
调研显示，决定回国的留学生中，58%的考虑因素是“国内生活更加便利”，相较于2021年的49.4%增长了8.6个百分点。“更认同国内的文化环境”也是留学生回国的重要因素，占比40%。32%的留学生认为“国内就业机会更多”，与2021年的34.8%大体相当。
分析2022年海归优先岗位的行业分布，教育/培训行业的职位数占比27.8%，依然位居第一位，专业服务/咨询、互联网/电子商务分别以14.3%、11.1%位居第二、第三。从职业来看，2022年海归优先职位占比较高的是留学辅导、语言培训、翻译等专业化岗位，占比均超过6%。值得关注的是，幼儿外语教育在国内的风靡也带动海归优先职位招聘需求，中小学课程辅导、早教/幼教职业均进入招聘需求TOP 20。
从薪酬看，海归优先职位的平均招聘薪酬连续三年走高，2022年达14680元/月，比2021年的13719元/月增加961元，增长7%。随着海归职位结构的优化，海归优先职位平均招聘薪酬也在逐年提升。2022年，归国海归中有37.5%的人认为自己目前薪资水平基本符合预期，该占比相对2021年的26.8%有明显提高。
随着灵活就业的兴起，归国海归也对这种新兴工作方式有所尝试。46.3%的归国海归表示海归群体在尝试短视频博主，排名第一。其次是教育培训、金融投资和知识付费，分别占比40.9%、40.5%和26.8%。可见，海归较为擅长以流量、专业知识为杠杆，在灵活就业中闯出一片天地。
大风新闻记者 肖琳 编辑 王喆楠
#今日灼见# 巴菲特：人生只要富一次就够了
聪明人做蠢事
Q1：有传言说您是救赎长期资本管理公司的买家之一，到底发生了什么，能给我们讲讲吗？
巴菲特：这件事非常耐人寻味。长期资本管理公司的由来，相信在座的大多人都知道，实在太令人感慨了。约翰？梅里韦瑟、艾瑞克？罗森菲尔德、拉里？希利布兰德、格雷格？霍金斯、维克多？哈格哈尼，还有两位诺贝尔奖桂冠得主罗伯特？默顿和迈伦？舒尔兹，把他们这 16 个人加起来，他们的智商该多高，随便从哪家公司挑 16 个人出来，包括微软，都没法和他们比。
第一，他们的智商高得不得了。
第二，他们这 16 个人都是投资领域的老手。他们不是倒卖服装发的家，然后来搞证券的。他们这 16 个人加起来，有三四百年的经验了，一直都在投资这行摸爬滚打。
第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司，他们把自己的钱也投进去了。他们自己投了几亿的钱，而且智商高超，经验老道，结果却破产了。真是让人感慨。
要让我写一本书的话，书名我都想好了，就叫《聪明人怎么做蠢事》，我的合伙人说我的自传可以叫这个名字。他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。
为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？我不管成功的概率是 100 比 1，还是 1000 比 1，我都不做这样的事。但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。
一生只需富一次
有一本很好的书，不是书好，是书名好。这是一本烂书，但是书名起得很好，是沃尔特？古特曼写的，书名是《一生只需富一次》。这个道理难道不是很简单吗？
假设年初你有 1 亿美元，如果不上杠杆，能赚 10%，上杠杆的成功率是 99%，能赚 20%，年末时你有 1.1 亿美元，还是 1.2 亿美元，有区别吗？没一点区别。
要是亏钱了的话，特别是给别人管钱，亏的不但是钱，而且颜面扫地、无地自容，把朋友的钱都亏了，没脸见人。亨利.考夫曼说过一句话：“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”说起来，真是令人扼腕叹息。
我们基本上没借过钱，当然我们的保险公司里有浮存金。但是我压根没借过钱。我只有1万块钱的时候都不借钱，不借钱不一样吗？我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有 1 万、10 万，还是 100 万。除非遇上了急事，比如生了大病急需用钱。
我也没盼着以后钱多了要过不一样的生活。从衣食住行来看，你我之间有么差别吗？我们穿一样的衣服，我们都能喝天赐的可口可乐，我们都能吃上麦当劳，还有更美味的 DQ 冰淇淋，我们都住在冬暖夏凉的房子里，我们都在大屏幕上看橄榄球赛。你在大电视上看，我也在大电视上看。我们的生活完全一样，没多大差别。
不懂不做
Q2：您喜欢什么样的公司？
巴菲特：我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90% 的公司都被过滤掉了。
我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用了。世界如此之大，几乎所有公司都是公众持股的。所有的上市公司，随便挑。首先，有些东西明知道自己不懂，不懂的，不能做。
有些东西是你能看懂的。可口可乐，是我们都能看懂的，谁都能看懂。可口可乐这个产品从 1886 年起基本没变过。可口可乐的生意很简单，但是不容易。我本来可以买微软赚几十亿，但这不算数，因为我一直搞不懂微软。
最重要的是只投资自己能看懂的生意。如果你像很多人一样，跳出了自己的能力圈，听别人的消息买了自己毫不了解的股票，犯了这样的错，你需要反省，要记得只投资自己能看懂的。
我不喜欢很容易的生意，生意很容易，会招来竞争对手。我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备。
有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。
人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了。投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司，就像买农场，你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
这个思想不是我发明的，都是格雷厄姆提出来的。我特别走运。19 岁的时候，我有幸读到了《聪明的投资者》。我六七岁的时候就对股票感兴趣，11 岁时第一次买股票。我一直都在自己摸索，看走势图、看成交量，做各种技术分析的计算，什么路子都试过。后来，我读到了《聪明的投资者》，书里说，买股票，买的不是代码，不是上蹿下跳的报价，买股票就是买公司。我转变到这种思维方式以后，一切都理顺了。道理很简单。所以说，我们买我们能看懂的公司。
无论什么时候，都要知道自己在做什么，这样才能做好投资。必须把生意看懂了，有的生意是我们能看懂的，但不是所有生意我们都能看懂。
不搞分散投资
Q3：请讲讲您对分散投资的看法？
巴菲特：如果想积极参与投资活动，要是你真能看懂生意，你拥有的生意不应该超过六个。
要是你能找到六个好生意，就已经足够分散了，用不着再分散了，而且你能赚很多钱。我敢保证，你不把钱投到你最看好的那个生意，而是再去做第七个生意，肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少，靠最好的主意发家的人很多。
所以，我说任何人，在资金量一般的情况下，要是对自己要投资的生意确实了解，六个就很多了，换了是我的话，我可能就选三个我最看好的。我本人不搞分散。我认识的投资比较成功的人，都不搞分散，沃尔特.施洛斯是个例外。#股票##投资#
聪明人做蠢事
Q1：有传言说您是救赎长期资本管理公司的买家之一，到底发生了什么，能给我们讲讲吗？
巴菲特：这件事非常耐人寻味。长期资本管理公司的由来，相信在座的大多人都知道，实在太令人感慨了。约翰？梅里韦瑟、艾瑞克？罗森菲尔德、拉里？希利布兰德、格雷格？霍金斯、维克多？哈格哈尼，还有两位诺贝尔奖桂冠得主罗伯特？默顿和迈伦？舒尔兹，把他们这 16 个人加起来，他们的智商该多高，随便从哪家公司挑 16 个人出来，包括微软，都没法和他们比。
第一，他们的智商高得不得了。
第二，他们这 16 个人都是投资领域的老手。他们不是倒卖服装发的家，然后来搞证券的。他们这 16 个人加起来，有三四百年的经验了，一直都在投资这行摸爬滚打。
第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司，他们把自己的钱也投进去了。他们自己投了几亿的钱，而且智商高超，经验老道，结果却破产了。真是让人感慨。
要让我写一本书的话，书名我都想好了，就叫《聪明人怎么做蠢事》，我的合伙人说我的自传可以叫这个名字。他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。
为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？我不管成功的概率是 100 比 1，还是 1000 比 1，我都不做这样的事。但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。
一生只需富一次
有一本很好的书，不是书好，是书名好。这是一本烂书，但是书名起得很好，是沃尔特？古特曼写的，书名是《一生只需富一次》。这个道理难道不是很简单吗？
假设年初你有 1 亿美元，如果不上杠杆，能赚 10%，上杠杆的成功率是 99%，能赚 20%，年末时你有 1.1 亿美元，还是 1.2 亿美元，有区别吗？没一点区别。
要是亏钱了的话，特别是给别人管钱，亏的不但是钱，而且颜面扫地、无地自容，把朋友的钱都亏了，没脸见人。亨利.考夫曼说过一句话：“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”说起来，真是令人扼腕叹息。
我们基本上没借过钱，当然我们的保险公司里有浮存金。但是我压根没借过钱。我只有1万块钱的时候都不借钱，不借钱不一样吗？我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有 1 万、10 万，还是 100 万。除非遇上了急事，比如生了大病急需用钱。
我也没盼着以后钱多了要过不一样的生活。从衣食住行来看，你我之间有么差别吗？我们穿一样的衣服，我们都能喝天赐的可口可乐，我们都能吃上麦当劳，还有更美味的 DQ 冰淇淋，我们都住在冬暖夏凉的房子里，我们都在大屏幕上看橄榄球赛。你在大电视上看，我也在大电视上看。我们的生活完全一样，没多大差别。
不懂不做
Q2：您喜欢什么样的公司？
巴菲特：我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90% 的公司都被过滤掉了。
我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用了。世界如此之大，几乎所有公司都是公众持股的。所有的上市公司，随便挑。首先，有些东西明知道自己不懂，不懂的，不能做。
有些东西是你能看懂的。可口可乐，是我们都能看懂的，谁都能看懂。可口可乐这个产品从 1886 年起基本没变过。可口可乐的生意很简单，但是不容易。我本来可以买微软赚几十亿，但这不算数，因为我一直搞不懂微软。
最重要的是只投资自己能看懂的生意。如果你像很多人一样，跳出了自己的能力圈，听别人的消息买了自己毫不了解的股票，犯了这样的错，你需要反省，要记得只投资自己能看懂的。
我不喜欢很容易的生意，生意很容易，会招来竞争对手。我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备。
有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。
人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了。投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司，就像买农场，你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
这个思想不是我发明的，都是格雷厄姆提出来的。我特别走运。19 岁的时候，我有幸读到了《聪明的投资者》。我六七岁的时候就对股票感兴趣，11 岁时第一次买股票。我一直都在自己摸索，看走势图、看成交量，做各种技术分析的计算，什么路子都试过。后来，我读到了《聪明的投资者》，书里说，买股票，买的不是代码，不是上蹿下跳的报价，买股票就是买公司。我转变到这种思维方式以后，一切都理顺了。道理很简单。所以说，我们买我们能看懂的公司。
无论什么时候，都要知道自己在做什么，这样才能做好投资。必须把生意看懂了，有的生意是我们能看懂的，但不是所有生意我们都能看懂。
不搞分散投资
Q3：请讲讲您对分散投资的看法？
巴菲特：如果想积极参与投资活动，要是你真能看懂生意，你拥有的生意不应该超过六个。
要是你能找到六个好生意，就已经足够分散了，用不着再分散了，而且你能赚很多钱。我敢保证，你不把钱投到你最看好的那个生意，而是再去做第七个生意，肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少，靠最好的主意发家的人很多。
所以，我说任何人，在资金量一般的情况下，要是对自己要投资的生意确实了解，六个就很多了，换了是我的话，我可能就选三个我最看好的。我本人不搞分散。我认识的投资比较成功的人，都不搞分散，沃尔特.施洛斯是个例外。#股票##投资#
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