1981年,洛阳一农民在崖壁上采药,突然,他发现石缝中透出蓝光,吓得他差点掉下悬崖,仔细一看,竟是一颗长满“眼睛”的五彩圆球!

9月的一天,洛阳新安县一村民小赵上山采药。当他看到一处悬崖峭壁上,有一株珍贵的草药,顿时大喜,于是沿着崖壁小心翼翼向下攀爬。哪知道,爬到半路,突然发现从两块岩石的石缝中,透过来淡淡的蓝光。

小赵觉得好奇,往里面一看,缝隙里竟有一团绚丽的蓝色东西发光,就像数双神秘的眼睛在看自己!小赵吓了一大跳,脚下不稳,一个踉跄差点掉下悬崖!好在他的手牢牢抓住了岩石,身上还系着安全绳。

小赵倒吸一口凉气,稳好心神后,再次向缝隙瞄去,里面竟是一个红、白、黄、蓝、褐等五彩斑斓的圆球,球体上还有一粒粒突出的圆点,看起来就像眼睛一样。这球在阳光的照射下,呈现半透明的蓝色,显得神秘莫测。

小赵一手伸进缝隙,将圆球拿了出来。这圆球看不出来什么材质,可摸上去光滑顺手,感觉像瓷的。此时小赵也顾不上采药,把圆球揣进怀里,迅速爬到了山上平坦的地方。

他再次将圆球来出来观察,只见这球制作精巧,色泽鲜艳,纹饰精美,布满凸起的蓝色大圆点和褐色小圆点。圆球中心还有一个穿孔,看上去像是穿绳子用的,小赵认不得这是什么东西,只得放进背篓里,背了回家。

妻子见到这精美的圆球,也觉得非常惊奇,夫妻俩研究了半天,也不知什么材质。两人商量一番,小赵觉得这可能是个玩具,也没什么价值,扔在家里给孩子玩就好,妻子却觉得这东西神秘莫测,得去村里找个长辈问问。

见小赵有些不情愿,妻子便自己拿着圆球,去找村里的小学老师老李帮忙。老李端详圆球许久,又对着灯看了看后说道:“这球是玻璃的......”妻子一听,顿时失望无比:要是玻璃,那不就是现代工艺品么!

哪知道,老李却话锋一转道:“不过,这东西有些年头,可能是个古物,古代把玻璃叫琉璃,因此这是个琉璃球。”妻子听到这话,立即由悲转喜,高兴地问道:“那这球值钱不?”老李瞥了她一眼,摇摇头表示不知。

老李只晓得这东西是玻璃的,也许有些年头,至于其他的他也所知甚少!妻子心中欢喜,向老李道谢后连忙跑回家,将“喜讯”告诉了小赵。小赵听后眼前一亮,两人随即决定,带着这颗琉璃球前往文物站鉴定,看到底值不值钱!

第二天早上,小赵早早来到文物站,当他掏出这颗琉璃球后,一下惊呆了所有工作人员!因为他们从未见过,也从未听说过,有这么大的琉璃球!他们以为这是假的,哪知道,经过一番详细的鉴定后发现,这真是一颗战国时期的琉璃球!

这颗琉璃球直径长达5.9厘米,是中国迄今为止,发现最大的古代花琉璃球!这里要介绍一下这种琉璃球。人造玻璃在公元前2500年的西亚及埃及出现,埃及人在玻璃珠母体上,镶嵌另外一种或几种与母体颜色不同的圆形玻璃,由此制造出的琉璃珠,与蜻蜓复眼很相似,因此中国人叫它“蜻蜓眼”。

世界上发现最早的蜻蜓眼是古埃及第18王朝(公元前1550年—前1307年)制作,蜻蜓眼有许多功能,除了作为观赏品外,还作为服饰、器物上的装饰。蜻蜓眼上的眼形纹饰意义非凡,缘于几千年前古西亚和埃及人对眼睛神秘力量的敬畏和信仰,他们相信佩戴蜻蜓眼能赶走恶魔,保佑自己平安。

蜻蜓眼随着游牧民族,逐渐传至地中海东部沿岸和西亚,随后进入中原。如此精美神秘的饰品,一下就征服了喜欢新奇的楚国人,同时又与楚国重巫术的文化契合,因此蜻蜓眼在楚国大为流行,并逐渐风靡至整个春秋战国时期。

令人费解的是,流行在春秋战国的蜻蜓眼琉璃珠却突然戛然而止,特别是两汉之后,就在历史长河中消失的无影无踪,好像从未出现一般。推测是琉璃造价高,而瓷器和玉器工艺迅速崛起和成熟,古琉璃工艺逐渐失传所致。

中国出土最早的蜻蜓眼在安徽固始侯谷堆1号墓,而在楚国故土的湖南和湖北出土最多。如1978年就在湖北曾侯乙墓,出土了近180颗蜻蜓眼,人们当时说“随珠和璧”中的“随侯珠”,就是把蜻蜓眼摆在与和氏璧同样的珍贵程度,也侧面证明蜻蜓眼价值之高,只有王侯将相才能佩戴。

蜻蜓眼分有眼式和无眼式,有眼的有四眼琉璃珠、六眼琉璃珠和十二眼琉璃珠等等,无眼的较小,有穿孔,颜色不一。一般来说,琉璃珠的直径0.1厘米到2厘米,而小赵这颗长达5厘米,已不能算“珠”,要算作“球”,全国首次发现这么大的琉璃球。

据现有出土资料显示,中国本土最早制造的蜻蜓眼在春秋晚期出现,从新疆轮台、河南固始、山西晋城等地出土的琉璃珠成分来看,均非中国本土出产,而是与古埃及的相似,说明当时相当部分琉璃珠是从外国进口。到战国时期,中国琉璃烧制工艺逐渐成熟,本土琉璃珠数量开始增加。

这颗琉璃球体型大,造型精致,华丽美观,是一件罕见的艺术珍品。不过,它形制与我国传统风格迥异,推测是经过某种交流往来来到中国。经工作人员反复劝说,小赵同意将这颗琉璃球捐献给文物站,文物站则奖励小赵200元,如今琉璃球珍藏在洛阳市博物馆。

中科曙光仍然被严重低估。

中科曙光:国内超算老大 + 数据中心液冷先驱。Ch­a­t­G­PT 算力核心标的。持有3家上市公司的股权。

【688041海光信息】27.96% 的股权,

【688568中科星图】15.67% 的股权,

【872808曙光数创】62.07% 的股权。

2023-02-15 收盘
【603019中科曙光】收盘31.63,市值463亿

【688041海光信息】收盘56.21,市值1307亿,权益1307x27.96%=365.4亿

【688568中科星图】收盘69.47,市值170亿,权益170x15.67%=26.6亿

【872808曙光数创】收盘37.16,市值30亿,权益30x62.07%=18.6亿亿

中科曙光,在这3家上市公司的权益,今天合计市值:411亿

中科曙光,今天收盘价市值463亿

把3家公司的权益除去后,中科曙光自营业务的市值:463 - 411 = 52亿

2022-Q3,卖方给【中科曙光】及其参股公司的业绩预测:
中科曙光:

2022-Q3业绩预告后,4家卷商有业绩预测(国盛,开源,民生,国联)

2022-Q3业绩正式报告后,5家卷商有业绩预测(安信,财通,东吴,华西,国联)

上述 8家卖方机构,9次业绩预测平均值如下:

中科曙光,2020,2021,2022,2023,2024年

归母利润, 8.2,11.6,15.8,20.9, 26.9亿

归母-YOY, 39%, 41%, 36%, 32%, 29%

每股收益,0.56,0.79,1.08,1.43,1.84元

海光信息,2022-Q3后,天风研报预测。

海光信息,2020,2021,2022,2023,2024年

归母利润,-0.39,3.27,9.59,15.44,22.58亿

权益(27.96%)-0.11,0.92,2.68,4.32,6.31亿

中科星图,2022-Q3后,中泰研报预测。

中科星图,2020,2021,2022,2023,2024年

归母利润,1.47,2.20,3.00,4.29,6.10亿

权益(15.67%)0.23,0.34,0.47,0.67,0.96亿

曙光数创,2022-Q3后,开源研报预测。

曙光数创,2020,2021,2022,2023,2024年

归母利润,0.68,0.94,1.13,1.37,1.67亿

权益(62.07%)0.42,0.58,0.70,0.85,1.04亿

这3家公司对中科曙光归母的贡献合计:

权益归母,2020,2021,2022,2023,2024年

权益归母:0.54, 1.84,3.85,5.84,8.31亿

综上所述

中科曙光,2020, 2021, 2022, 2023, 2024年

归母合计: 8.2,11.6,15.8,20.9, 26.9亿

权益归母:0.54, 1.84,3.85,5.84,8.31亿

自营归母,7.66,9.76, 11.95,15.06,18.59亿(把海光,星图,数创的归母贡献减去后)

自营归母-YOY,/,27%, 22%, 26%, 23%

如何给中科曙光定价?
1,总量计算:包含3家上市公司的业绩贡献
按照2022年,业绩预测计算:

归母15.8亿(EPS = 1.08)YOY = 36%,给与 2022年PE 36倍,

2022年,合理股价 39(市值570亿)

2023年,合理股价 39 x 1.32(2023年合计归母增速) = 51元(市值752亿)

按照2023年,业绩预测计算:

归母20.9亿(EPS = 1.43)YOY = 32%

给与 2023年PE 32倍,合理股价 46(市值 670亿)

按照 2024年,业绩预测计算:

归母 26.9亿(EPS = 1.84)YOY = 29%

给与PE 29倍,2024年,合理股价 53(市值 780亿)

若按照每年 15% 贴现,2023年,合理股价 46(市值 678亿)

若按照业绩增速 29% 贴现,2023年,合理股价 41(市值 605亿)

若取上述 2种贴现方式的平均值

2023年,合理股价 43.5(市值 642亿)

总量计算:个人给与中科曙光2023年,目标市值670亿,目标股价46元

2,拆分计算:自营业务市值 + 权益市值
2-1,中科曙光,自营业务的估值:
按照2022年,业绩预测计算:

归母 11.95亿,归母YOY = 22%,给与 2022年PE 22倍,

2022年,合理市值 11.95 x 22 = 263亿

2023年,合理市值 263 x 1.26(2023年自营归母增速) = 331亿

按照2023年,业绩预测计算:

归母15.06亿,归母YOY = 26%

给与 2023年PE 26倍,合理市值 392亿

按照 2024年,业绩预测计算:

归母 18.59亿,归母YOY = 23%,

给与PE 23倍,2024年,合理市值 427亿

若按照每年 15% 贴现,2023年,合理市值 371亿

若按照业绩增速 23% 贴现,2023年,合理市值 350

若取上述 2种贴现方式的平均值

2023年,合理市值 360亿

综上所述,
2023年,中科曙光,自营业务的合理估值 360 亿。

2-2,中科曙光权益市值:(按照 3 家公司 23-02-15收盘价)
【688041海光信息】收盘56.21,市值1307亿,权益1307x27.96%=365.4亿

【688568中科星图】收盘69.47,市值170亿,权益170x15.67%=26.6亿

【872808曙光数创】收盘37.16,市值30亿,权益30x62.07%=18.6亿

中科曙光,在这3家上市公司的权益,今天合计市值:411亿

那么:

自营市值 360亿 + 权益市值 411亿 = 771亿,对应股价 52.7元

最终结论:
总量计算:个人给与中科曙光2023年,目标市值670亿,目标股价46元

拆分计算:自营业务市值 + 权益市值,个人给与目标市值 771亿,目标股价 53

结合总量估值,和拆分权益后的估值后,个人觉得:

2023年,【中科曙光】合理的股价: 46元 ~ 53 元(市值670亿 ~ 771亿)
2023-02-15,收盘价31.63(市值463亿),

目标上涨空间:45%

落笔五岳

【我省多举措助力中小企业健康发展】#关注陕西# 2022年,我省通过大力培育中小企业创新能力、支持特色专业园区建设、加大信贷资金支持等措施,多方面助力中小企业加速发展,全省中小企业呈现平稳健康发展的良好态势。

2022年,我省共培育国家级专精特新“小巨人”企业52户,省级专精特新中小企业238户,支持中小技改项目1307个,安排奖补资金4.1亿元。同时,我省为受疫情影响较大的1260户中小微企业减免房租及物业费6260万元。另外,我省下达资金7700万元,大力支持12家特色专业园区建设,全省特色产业骨干龙头企业达到194家,吸纳就业31万人。

去年,省工信厅与中行陕西省分行设立专项信贷资金,累计为2585户制造业和战略性新兴产业投放603.83亿元,平均利率2.96%;推动“一链一行”主办行发放贷款约2792亿元,撬动省内10家银行业金融机构为10.58万户小微企业提供贷款914.11亿元;争取中央和省上小微企业担保降费奖补资金1.57亿元,帮助5898户小微企业获得担保贷款326.8亿元,担保费率降至0.89%。

我省保障中小企业款项支付成效显著,特别是自2019年清欠工作开展以来,4年累计清偿拖欠民营企业、中小企业账款超过418亿元。

进入2023年,我省将大力推动中小企业向专精特新方向发展,力争新增国家级专精特新“小巨人”企业和省级专精特新企业200户以上。同时,我省将全力支持工业企业、小微企业融资服务质效提升,启动“十行千亿惠万企”专项行动,加快推进专精特新中小企业股权融资及上市进程。此外,我省还将进一步实施中小企业特色产业集群培育计划,力争培育5个以上国家和省级中小企业特色产业集群。


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