2月212日 5万实盘第43天 5.71万 半路买入鸿博股份，尾盘险封

鸿博股份早上开出来就是超预期的，但是我观察了一会，看了一下承接，因为恒久科技上次几乎一样的情况，最后没封住。等到汉王科技稳住了以后，指数也在反弹，我才敢入场，可惜追高了，没有买到合适的位置。但是是在我认知中比较有确定性的买点。午后人工智能板块一直没法走强，食品饮料等等出来抢资金，鸿博股份最后时刻炸了，好在回封了，这个股已经两次尾盘回封了，龙头气质出来了，尾盘人工智能抢筹了，明天正常预期，人工智能回流，就看力度了，惊险的一天。。。

指数这里缩量震荡，正常情况下最近还会有一次冲关的动作，到时候看主流，共振最好了。连板方面还是很弱，今天东易日盛封住3板，看是否破局。

4月14日，挪威先锋黑暗金属乐队DØDHEIMSGARD（死国）将发表时隔8年的第六张专辑《黑色中强度电流》（Black Medium Current）：“继续走在意义深远且备受赞誉的2015年专辑《本影欧米茄》（A Umbra Omega）所开拓的道路上；其本身就是一种深刻而有力的成熟和洞察力的出品。这张专辑的主题是确定性的概念，自由意志与决定论的斗争，以及这对我们的道德责任意味着什么，同时也旨在质疑‘责任’这一概念。”

储能逻辑更新

➡国内大储：23年大储有望量利齐升，先提估值再涨盈利
◆ 量的增加来自市场化并网项目，其配储比例（20%，4h)远高于保障性并网项目（约10%，2h）；
◆ 利润上涨弹性来自毛利率上涨（出清的红海市场放量后毛利率扩张）+期间费用的规模效应；
◆ 潜在催化包括三政策（电网替代性储能/各地共享储能政策/发电侧配储权益倾斜）+两催化（硅料下降+电池价格潜在下降）。
◆ 全年大储逻辑顺，潜在催化带来量和利润预期有望上修，从市场反应逻辑上看，先提估值再涨业绩。
◆ 前期大储已进行调整，短期若硅料波动或催化行情，关注PCS（上能电气、阳光电源、科华数据、新风光、金盘）及温控（英维克、同飞）。

➡当前时间点如何看便携式储能？
◆ 行业具备高成长预期+低增长确定性+高竞争壁垒。
◆ 高成长+低确定性意味着股价与市场风险偏好高相关，弱市下对于增长的不确定性担忧加大，拖累相关公司市值；
◆ 行业竞争壁垒主要体现为品牌力/产品力/渠道力等，To C市场+专业使用场景+部分社交属性带来集中度提升，头部公司在渠道和品牌发力后有望重塑自身阿尔法。
◆ 基于行业特性，我们认为在当前时间点下，低渗透率+头部公司发力+估值有明显优势，即可判断为左侧机会，建议关注华宝新能。

➡行业增速：低渗透率带来高增潜力，美国和欧洲增长迅速
◆ 22年全球出货840万台，规模约200亿元，预计增速 35-50%，主要受制于锂电成本上涨。
◆ 22年美、日市场增速约25%，欧洲增速200-300%，欧洲市场份额+9pcts至15%以上。
◆ 23年美国消费市场驱动，锂电成本降低预计拉动增长50%+；欧洲家储替代市场空间广阔，预计未来3-5年维持高速增长。
◆ 低渗透率带来高增潜力，三方机构预期22-26年CAGR为66%。

➡行业格局：参与者确有提升，品牌和渠道构筑壁垒。
➡发展趋势：容量增加向家储拓展，产品空间进一步开拓。
➡商业模式：自有品牌维护竞争优势，生产/渠道掌控力增加。

➡估值：龙头公司估值已有明显吸引力
◆参考公司指引，华宝新能23年利润约7亿，PE约24倍。考虑账上现金约60亿，主业PE约19倍，PEG处于低估状态。
◆ 相较于一级公司估值仍较低。正浩估值约140亿，德兰明海估值约90-100亿，龙头公司华宝新能主业估值约107亿，仍处于低估状态。