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ID.3注册量环比高增71%，欧洲10月电车势头不减
投资要点
●事件：2020年10月，欧洲主要国家（德、法、英等八国）新能源车注册量达11.9万辆，同比持续高增+202%，环比微降8%，符合预期。其中德国和法国本月销量表现亮眼，尽管受9月车企冲量导致高基数影响，环比增速达16%和13%，渗透率为18%、12%（含纯电动和插电混动）。

●欧洲八国10月持续同比高增，但环比微降8%，主要受上月季末以特斯拉为代表的车企冲量导致高基数影响，详细来看：
第一，特斯拉欧洲受库存不足，供货未到港拖累。预计本月特斯拉欧洲销量环比大幅下滑94%，达1400辆左右，但符合特斯拉欧洲季初注册量走低的交付节奏。预计11月特斯拉欧洲到港量达1.48万辆。
第二，大众ID.3需求强劲，注册量环比高增71%。10月欧洲六国ID.3注册量环比大幅提升71%，合计达9014辆，市占率达10%。其中德国、挪威、荷兰本月注册量环比高增49%、24%、438%，达2647辆、2469辆、3281辆。随着ID.3产能的快速爬坡，产销量将持续增长，料将成为欧洲新能源车市场爆款车型。
第三，特斯拉拖累纯电车注册量，插电混环比微增9%。本月欧洲八国纯电动车注册量环比下降21%，若不考虑特斯拉影响，环比微降5%；插电混动环比微增9%，主要系目前欧洲多个车企的BEV产品并未做好准备。在碳排放压力下，PHEV销量持续走高，其中德国市场连续两个月PHEV当月销量超2万，法国首次出现PHEV单月销量超1万辆。

●10月电动车渗透率继续提升至13.6%，法国碳排放水平接近2021年目标：10月欧洲八国新能源车渗透率从9月的12.3%稳步提升至13.6%。其中德国本月渗透率已攀升至18%，相比年初渗透率7%有较大提升。法国2020年10月平均碳排放为95.5g/km，同比下降13%，环比下降1%，接近2021年目标；德国平均CO2排放为131.4g/km，是今年以来最低水平。

●投资建议：预计欧洲整体新能源车10月整体销量达到13.6万辆,11月销量有望突破14万辆，保持高增长节奏，全年有望实现115万辆。2020年是欧洲新能源汽车的大年，持续看好欧洲放量，推荐LG产业链-特斯拉产业链-大众MEB产业链，推荐各环节龙头企业，宁德时代、恩捷股份、璞泰来、当升科技、宏发股份、科达利。

风险提示：新能源汽车产销不达预期风险。
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逆行者—致敬抗议英雄
今年年初，湖北武汉爆发了新冠疫情，荆楚大地告急。是他们，一批批来自祖国各地的医护人员，一群忠诚的人民子弟兵，一位位质朴的农民工，在祖国和湖北人民最需要的时刻，站了出来，请战书，红手印，彰显了他们抗疫的决心。逆行而上赴荆楚，最美逆行战新冠。逆行者，是这个时代的脊梁，是对英雄的赞誉，也会在我们中华民族之间世代传递。。