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1,【罗永浩】
罗永浩6亿卖掉直播公司背后:你需要看懂的2个商业逻辑

9小时前 · 财经作家 优质科技领域创作者

1、2020年10月26日,A股上市公司尚纬股份有限公司(下称“尚纬”)发布公告,拟以发行股份及支付现金(暂定不超过5.89亿元)的方式,收购成都星空野望科技有限公司(下称“星空野望”)35%-51%的股权,以获得星空野望的控制权。

如果这次收购顺利完成,星空野望将成为尚纬股份合并报表范围内的子公司。

2、星空野望,就是罗永浩所在的直播公司。截至2020年9月30日,成立仅半年的星空野望净资产为5192.48万元。

这也就意味着,这次收购的溢价率为2819.13%。

3、受此消息影响,11月9日,尚纬开盘即涨停,收盘时涨幅高达10.04%,市值上涨了约4亿元。

4、尚纬,是一家做特种电缆的公司。一家做电缆的公司,看上去和直播业务八竿子打不着,为什么要高溢价收购星空野望呢?而星空野望,为什么要把自己的股份卖给一家做电缆的公司呢?

5、想要明白这个问题,我们首先要理解公司上市背后的逻辑。

6、一家公司想要上市,有3种不同的路径。第一种就是IPO,去证监会那里报名,通过证监会一步一步的审查之后,最后敲钟上市。

7、第二种,叫做“借壳上市”。有的公司暂时不具备IPO的条件,想要上市怎么办?那就曲线救国,间接上市。通过收购、资产置换等方式获得另一家上市公司的控制权,间接使母公司的资产得以上市。

8、第三种,被上市公司收购,你可以把它理解为“卖身上市”。把公司的控制权卖给一家上市公司,以换取上市公司的部分股权。这家公司通过并入一家上市公司,从而间接上市。

9、这次尚纬收购星空野望的操作,也许就是第三种方式。

10、那么被收购的小公司实现了“卖身上市”,这对于收购它的上市公司有什么好处呢?换句话说,上市公司为什么要收购小公司,帮助它上市?

11、因为这些上市公司,要做“市值管理”。什么是“市值管理”?

12、一家上市公司,当然希望自己的市值越高越好。怎么才能让市值更高呢?

市值,代表着大家对公司未来挣钱能力的信任。换句话说,大家越看好一家公司长期挣钱的能力,那么它的市值就越大。

13、按照今天的标准算法,市值 = 净利润 * 市盈率。什么叫做市盈率?

14、在投资人眼中,一家公司值多少钱?这是有一个定价逻辑的。市值,就是用当年的利润乘上一个倍数。这个倍数,就是市盈率。

15、那么这个倍数怎么来定?

16、这就要看行业。假如是一家餐饮公司或者制造企业,它的市盈率大概会在5倍左右。传统行业市盈率5倍,意味着什么?意味着,假如这家公司每年的利润不变,那么我们有信心它还能稳定经营,再赚5年的钱。

17、比如,一家公司今年利润是1亿,市盈率5倍,那么它的市值就是5亿。这也就意味着,投资人相信在未来5年,它每年都可以赚1亿。

18、假如是一家互联网公司,市盈率就要高很多了,10倍、20倍左右。腾讯(595.000,-4.42%)甚至曾经到过100倍。之前准备上市的蚂蚁金服,市盈率也将近100倍。

19、100倍是什么意思?是说腾讯如果每年赚1个亿,它还能再赚100年吗?可是,对投资人来说,100年有意义吗?我投资完,难道100年以后再收回投资吗?这对我来说没有意义。

20、所以,在互联网行业,我们说市盈率100倍,这中间还有第二个逻辑。第一个逻辑是,它能挣多少年的钱。第二个逻辑是,它明年挣的钱会不会更多。也就是说,这家公司是不是一个高速增长的公司?

21、餐饮公司、制造业企业都不是高速增长的公司,今年挣1个亿,明年估计还是挣1个亿。但是互联网公司不一样,今年挣1个亿,明年可能挣2个亿,后年可能挣5个亿。

22、第一年,它挣1个亿,市盈率是100倍,估值100亿。但是到了第二年,它挣了2个亿,如果估值没变,那么它的市盈率就变成了50倍。这听上去就合理多了。那到第三年呢?它说不定能挣5个亿,这时它的市盈率就是20倍。

23、这也就是说,给一家互联网公司100倍的市盈率,其实不是相信这家公司能持续挣100年的钱。而是相信这家公司在未来几年能获得高速增长。

24、理解了这个逻辑,我们回到刚才的问题:上市公司如何做市值管理,让自己的市值更高?

25、市值 = 净利润 * 市盈率。从这个公式来看,想要提高市值,那么就有两种方法:增加净利润,或者提高市盈率。

26、如何增加净利润?我目前业务的净利润已经无法再提高了,我想增加净利润怎么办呢?通过收购一家小公司,然后把小公司的利润并入我上市公司的利润。

27、比如我的上市公司市盈率是20倍,利润是1000万,那么我公司的市值就是2个亿。假如我想收购另一家传统公司,它目前的市盈率是2倍,利润是1000万,公司估值2000万。如果我收购了它,它的利润就会并入我的利润,这个时候我的市值变成了多少呢?2000万 * 我20倍的市盈率 = 4个亿。

这也就意味着,收购它,我的市值可以翻一倍。这个时候,我买的其实不是它的公司,而是它的净利润。

28、如何提高市盈率?收购一家市盈率更高的公司。比如我是一家传统企业,本来市盈率是5倍,收购一家互联网公司之后,因为互联网公司的增长空间更大,我的市盈率就会相应上升,比如从5倍变成20倍。

这个时候,我买的其实也不是它的公司,而是它的市盈率。

29、理解了这个逻辑,我想你也就看懂了,为什么做电缆的尚纬公司,要收购罗永浩所在的直播公司星空野望。

30、尚纬,想要通过提高自己市盈率的方式来抬高市值。而星空野望,想要换取上市公司的部分股份“卖身上市”。同时,星空野望也可以获得一大笔收购现金,罗永浩也可以从中受益,还掉他欠的几个亿。多方获益。

31、当然,具体收购细节还没有被披露,我们只是根据现有信息做了一些推测。不管这次收购结果如何,这篇文章的目的,是帮你看懂,收购公司这件事情背后的商业逻辑。

#快乐家族# 快乐家族已经有了控场的何老师 活跃气氛的嘉哥娜姐 绿叶总得有人做啊 像是西天取经四人各司其职为了综艺效果海涛哥和昕姐他们常常牺牲形象只为博大家一乐 不争不抢多给嘉宾镜头 需要他么时也不会冷场要说实力嘛 你以为快本是谁想去就能去的吗 且看看参加其它综艺的他俩也是很出彩的 会给大家带来很多欢乐比很多人都有看点总之希望快乐家族的五个人一直好下去 不要再有一些莫名其妙的黑子乱喷了[允悲]https://t.cn/RglN5uS


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