股东问：你说过，一个生意亏损了以后，不要为了翻本而投资，那为什么你还要保留美国航空8950万美元的投资呢？

巴菲特：在投资中有一条很重要的纪律，一个投资输了，不要为了翻本而追加投资。为了翻本而追加往往是一个错误决定。

我们将美国航空的3.58亿美元的优先股减记为8950万美元，虽然我们对它的实际价值判断可能略高一点，但我们倾向于保守一点入账。我们之所以保留它，是因为它是优先股，由于市场流动性的原因，通常很难顺利卖出去。同时，也有我和查理是美国航空公司董事的原因。董事会上总会有一些公众不知道的信息，我们作为董事卖出去，会让事情复杂化。

芒格：我想重申一遍，不要企图以你失去它的方式来挽回。你知道，这就是很多人被赌博毁掉的原因，这就是那么多人赌到最后，连裤衩都输掉的原因。太多人输了以后继续追加投资，希望能翻本。这种冲动深深藏在人性深处。愿赌服输，有时候这些俗话很有道理。

巴菲特：在股票投资中有一点很重要，股票并不知道你买了它。

你可能对股票有很多感触：你记得你买进花了多少钱，你记得谁告诉你该买这只股票的，你记得所有和这只股票有关的事情。不过你对股票是落花有意，而股票对你却是流水无情，股票是没有感情的。

假如一只股票价格为50美元，某人买进的价格是100美元，自然会觉得这只股票惨不忍睹；也有人买进的价格是10美元，此人自然会觉得这只股票妙不可言……各种各样的人，各种各样的感情，都对股票毫无影响。

就像查理说的，赌博是一个经典的例子。有人花了几年时间建立一家企业，他们知道怎么运营一家企业。然后他们在某个地方进入了一个对他们来说不占优势的博弈。他们就开始失败，但他们认为他们必须赢回来，不仅以他们失去它的方式，而且还必须在那天晚上。这是一个很大的错误。

钱罐子说：在投资中，看错了、做错了就要果断纠正，我们应该认识到，投资不是赌博、不是和人斗气，不需要哪里跌倒就要在哪里爬起来，没必要在一只股票上亏了就必须要在这只股票上赚回来，即使赌博还有愿赌服输呢。

1998年股东大会再次被问到为什么投资航空业时，巴菲特回答说并没有买美国航空普通股，即使股价从投资优先股时的50美元跌到了4美元，也没有买。他投资美国航空的优先股相当投资给美国航空的一笔借款，是收利息的，同时附带可以转换为普通股的特权。

即使是优先股，美国航空这笔投资巴菲特也承认错了，但囿于市场流动性、自身身份和保护名声的考虑，巴菲特并没有斩仓卖出，不过账面上对这笔优先股进行减记，也是承认错误和纠正了。虽然这笔投资历经转折最终赚钱了，那是后话。

股市有句话说“不要爱上你持有的股票”，虽然很多人引用这句话的用意并不一定对，但是如果发现自己持有的个股未来没有前途或者商业模式不好，之前的分析判断有误，那这句话用在这里就是恰当的。#股票#

#柴可夫斯基音乐学院#

莫斯科国立柴可夫斯基音乐学院是全世界最大和最著名的高等音乐学府之一，1998年排名世界第1位。
莫斯科柴可夫斯基音乐学院创建于1866年，至今已有近153年的历史。创建初期柴可夫斯基在此任教。设有研究生部，教学研究生奖学金项目，26个附属部门。音乐教员有286人。一般课程设有作曲、指挥、民间音乐、音乐理论、歌剧、表演。在乐器方面教授管风琴、打击乐器、钢琴、弦乐器、管乐器、木管乐器、发声法。

福山润演黑板擦是1998年守护月天这个？玄関ドア 是哪一部动画里的[晕][晕]

　声優になって数多の作品と役に出会い今に至ります。粗方の経験出来るものはしてきたのだろうと思っていました。しかしそれは傲りでした。
まだ演じていないモノはありました、そう！「自動販売機」！
　新人の頃「玄関ドア」や「黒板消し」役で頑張っていたあの頃の初心にかえり、あらためて精一杯演じて参ります。自動販売機に転生した【ハッコン】を何卒よろしくお願い致します！！