被VB-MAPP占据的周六 第四个周依旧不是完整的周末又到了看花花绿绿的季节 本来想去法喜寺看玉兰 结果刷到5：30起床的人都要排好长的队 学妹想看太子湾的郁金香结果因为人多上了热搜 于是放弃了 咱只配看路边的花花 赶在奈雪魔法棒的券过期的最后一天去兑了它 跟wmm吐槽这的apple贵到离谱 让咱别吃了 紧接着她给咱在网上买了苹果吃 简直不要太感动！路过一家兔兔店 给傻猪猪拍了全场最佳穿着公主裙的 结果他一心想着要吃红烧兔头 动物何苦为难动物哈哈啊哈哈 https://t.cn/RJLo0jr

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chy会给我送好吃的 请我喝奶茶 有时候还会和ty一起来我寝室找我玩 wzq还帮我充电[爱你]147上次回学校还陪我上楼拿书 我生日的时候嗨帮来给我庆祝生日！一堆美女围着真的不要太开心 经常可以在校外偶遇她们哈哈哈哈哈 世纪城147和dmh 昨天大悦城ty和dmh哈哈哈哈哈真的校外遇到好开心[抓狂][抓狂]想到她们都要毕业了 以后校外也难遇到了就好伤心[悲伤][悲伤]
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你们都记得回来看我[委屈][悲伤][泪]

今天正好有点时间，我用曼联2022年6月财报作为基准，参考2012-2022的财务变化加以DCF model (现金流贴现模型)，给曼联做了一个估值。卡塔尔财团报价50亿英镑（60亿美元）曼联，我看大家都再猜价格高低。特此声明，我参考的wsj和yahoo Finance的数据，并没有自己做更多的调查。别杠，杠都是你赢。

1 . 行业基操都是用最新的财报作为基准，然后加以不同的预期。这么看的话，曼联的自由现金流大概$135,000,000吧。然后用1.22%的现金流增长率预测了未来5年2023-2027的现金流，配上2.5%的永久增长率，最后再折现。看图1，这么算出来的话，曼联的内在企业价值大概在34-35亿美元之间。需要说明的是，买家觉得曼联有品牌有保障，超过内在价值入手也很正常的。

2. 格雷泽家族很可能想2021-2022是受疫情影响的非正常时期，所以2022的现金流并不能代表曼联的真正价值, 咱们应该考虑2015-2019的现金流278,000,000作为代表，这么想绝对没问题，疫情对收入的影响是显而易见的。现金流2,7800,000算下来，曼联的内在企业价值大概在71-72亿美元之间

3. 卡塔尔人也不傻，必然杀价，说通货膨胀这个程度，曼联也没有100%把握能回到2015-2019年的状态，而且能拉赞助的三德子不在了。这样吧，咱取个中位数206,500(135000+278000)/2， 现金流206,500,000算下来，曼联的内在企业价值大概在53-54亿美元之间.

图3显然是最符合实际的价值，卡塔尔人出价60亿美元超过了这个内在价值，但考虑到曼联的品牌，60亿美元符合预期的。而且雷恩刚刚帮助切尔西卖队，同向比较也不可避免，所以格雷泽家族想要略高一点也是正常的。

总体来说，我觉得双方分歧不是很大，如果一个诚心要买，一个也想卖，65亿美金（52-55亿英镑）成交应该可行。