【品尝进博果实 共享中国机遇 “进博效应”引外企持续加码中国】
总投资128亿元的中意直升机项目落户浙江、总投资50亿元的现代汽车氢燃料电池动力系统项目基地落户广东、总投资超20亿元的Apollo纯电动跑车产业项目落户上海……这是与中国国际进口博览会相关的最新投资项目。这些项目的领投人，都曾是进博会的展商，如今成了坚定加码中国的投资商。
11月5日至10日，第五届进博会将在上海举行。来自商务部的数据显示，过去4届进博会累计意向成交2700多亿美元。与此同时，中国吸收外资持续增长。商务部数据显示，2019年、2020年和2021年，中国实际利用外资分别为9415亿元、9999.8亿元和11493.6亿元，按可比口径同比分别增长5.8%、6.2%、14.9%。
上海，成为进博会溢出效应的“第一受益人”。上海市发改委公布的数据显示，今年1月至8月，上海实际使用外资163亿美元，同比增长8.4%。同期，上海制造业实际使用外资增长20.8%，其中高技术制造业占比达八成。今年前三季度，上海新认定跨国公司地区总部46家、外资研发中心17家，累计分别达877家和523家，总部经济加快集聚。
进博5年，外资持续加码中国态度鲜明。
日本“玻璃大王”坚定支持中国发展
日本AGC株式会社执行董事、AGC集团中国总代表上田敏裕是进博会的老朋友了，他能熟练地在“四叶草”内的各个场馆间穿梭不迷路，迅速地找到自家公司的展台。
从2018年开始，每届进博会，AGC和上田敏裕都不会缺席。今年，AGC以“碳中和”为主线，围绕“AGC创新材料，守护蓝色星球”的主题，展示近40件全球领先的材料产品和创新成果。“我们希望用材料的力量，在EV电动车以及中国倡导的新基建领域，助力发展。”上田敏裕说。
AGC自上世纪70年代进入中国，目前已在华发展40余年，实现了从产品制造向“制造加销售”的转变。目前，AGC在苏州落地了全球首条大型复杂形状车载显示器盖板玻璃生产线，在深圳建成了世界上最大尺寸的液晶玻璃基板第11代工厂。相关项目把来自日本、意大利、比利时、德国等国家的350名技术人员带到中国。
“我们格外关注中国经济和中国市场，今后与中国的联系也会愈发密切，希望这次进博会能向外界释放出中国经济强有力的发展信号。”上田敏裕说，当前全球经济因新冠肺炎疫情陷入僵局，在华外资企业十分关心中国经济接下来的发展动向，“疫情之下发展经济当然会有困难，但如果可以克服，就意味着挖掘到了全新增长点。”
他认为，短期来看，中国经济可能会受到疫情影响，但长期来看，中国市场仍具有巨大吸引力。
首次集齐全球15大药企
本届进博会的一大亮点是，首次集齐了全球排名前15位的大型药企参展。
大型跨国药企中，位于上海浦东的罗氏集团率先在华建成并不断升级和完善包括研究、开发、生产、营销等环节在内的完整医药价值产业链。该公司还在浦东建设了“罗氏中国加速器”，专门研究创新药。
进博会开始前，罗氏宣布对华追加投资近2.5亿元人民币，而近3年来，罗氏制药在华投资已超14亿元。值得注意的是，罗氏上海创新中心（RICS）也正式升级为罗氏中国创新中心（CICoR），拥有新药研究与早期开发的独立决策权，可以持续不断地为中国和全球患者开发创新药品。
今年的进博会上，罗氏将在1000平方米的展台上，展示近30款全系重磅产品。其中，除了多款已在中国上市的重磅产品，还将带来近10款即将在华上市的全球创新产品，覆盖血液肿瘤、乳腺癌等重大疾病领域。
在其强项血液产品方面，罗氏带来了多款即将在国内上市的新品。其中，全球首个靶向CD79b的ADC药物（抗体药物偶联物）Polivy，实验数据超越20年来的一线治疗金标准，有望革新弥漫大B淋巴瘤（DLBCL）治疗格局。另一款血液罕见病领域的创新药物Crovalimab，有望成为行业内首个早于欧美上市的创新药，实现中国首发，填补中国PNH患者的治疗空白。
罗氏制药中国总裁边欣介绍，公司5年里在进博会上展示了超过30款创新产品，其中近一半已经进入中国。
全球头部药企阿斯利康全球执行副总裁、国际业务及中国总裁王磊则透露，阿斯利康今年除了带来4款创新药外，还将在进博会上宣布重磅投资与布局。其中包括青岛区域总部正式揭牌、在华生产供应基地增资扩产等，同时深化与上海、广州、无锡、成都、杭州、青岛等地的合作。
在2018年首届进博会上，阿斯利康引进富露施，作为首个“进博果实”，该产品目前已深入中国国内超过7000家医院，累计进口额已超过1亿美元。
有能力在中国本土研发、生产、销售
进博会4.1馆的技术装备展区，是一些高精尖“大家伙”们的主战场。中青报·中青网记者注意到，一些高精尖制造业外企正筹划着通过元宇宙、3D、VR等技术把位于中国的工厂实景“搬”到进博会展台，以展示其具备在中国本土研发、生产、销售的强劲实力。
美国江森自控公司的本土中国供应链团队包含暖通空调在内的多领域，可随时为中国企业的需求提供定制化产品和解决方案。目前，江森自控中国在暖通空调冷冻产品方面实现了100%本土化生产，且拥有96%以上的本土工程研发能力，本土工厂生产的产品70%在国内销售。
江森自控把在无锡制造基地100%本土化生产的冷水机组及暖空调机组，以及被收录进《2021-2022年度中国制冷学会节能与生态环境产品目录》的HPS螺杆高温热泵的“生产线”生动地“搬”进了进博会展台，通过线上+线下的实时联动打造虚实融合的“元宇宙展馆”，为到场嘉宾、场外观众诠释产品全生态，详解江森自控基于全球经验及本土市场的洞见。
“从第一届进博会至今，我们深刻体会到这是一个开放多元的平台。我们愿意在这里与中国市场及合作伙伴展开深入交流。”江森自控亚太区总裁朗智文介绍，今年公司将在进博会上进行楼宇自控系统Metasys12.0的全球首发仪式，并与中国科协、中国制冷学会签约合作，还将与CAR-ASHRAE学生竞赛签约赞助。
同样来自美国的罗克韦尔自动化公司也关注到中国市场的“双碳”机遇。这家公司1988年进入中国市场，2009年落户上海漕河泾。目前，该公司在中国设有28个销售机构、4个培训中心、1个研发中心，深圳、上海和北京OEM应用开发中心，以及两个生产基地，拥有超过2000名员工。公司还与70多所中国大学开展合作。
罗克韦尔自动化公司中国区总裁石安说：“我们期待把握中国迈向现代化新征程的机遇，为中国现代化产业体系和制造强国建设贡献力量。”
科德宝集团亚洲地区代表许倍帝在亚洲地区拥有超过25年的工作经验。2019年，她成为第一位获得上海市政府颁发的金玉兰奖的德国女性。2021年5月，她当选为中国欧盟商会副主席和上海分会会长。今年，拥有百年历史的德国企业科德宝首次到进博会“报到”，将在中国首发新一代薄款气体扩散层（GDL）。
“虽然科德宝是首次参展，但往年进博会的规模与聚焦效应我们有目共睹。”许倍帝说，科德宝也期待亲身感受“进博效应”，加深对中国市场需求的了解，并进一步拓展合作渠道，共享中国机遇。
#进博的热度上海的温度# 详见↓↓ https://t.cn/A6oTqaZl
总投资128亿元的中意直升机项目落户浙江、总投资50亿元的现代汽车氢燃料电池动力系统项目基地落户广东、总投资超20亿元的Apollo纯电动跑车产业项目落户上海……这是与中国国际进口博览会相关的最新投资项目。这些项目的领投人，都曾是进博会的展商，如今成了坚定加码中国的投资商。
11月5日至10日，第五届进博会将在上海举行。来自商务部的数据显示，过去4届进博会累计意向成交2700多亿美元。与此同时，中国吸收外资持续增长。商务部数据显示，2019年、2020年和2021年，中国实际利用外资分别为9415亿元、9999.8亿元和11493.6亿元，按可比口径同比分别增长5.8%、6.2%、14.9%。
上海，成为进博会溢出效应的“第一受益人”。上海市发改委公布的数据显示，今年1月至8月，上海实际使用外资163亿美元，同比增长8.4%。同期，上海制造业实际使用外资增长20.8%，其中高技术制造业占比达八成。今年前三季度，上海新认定跨国公司地区总部46家、外资研发中心17家，累计分别达877家和523家，总部经济加快集聚。
进博5年，外资持续加码中国态度鲜明。
日本“玻璃大王”坚定支持中国发展
日本AGC株式会社执行董事、AGC集团中国总代表上田敏裕是进博会的老朋友了，他能熟练地在“四叶草”内的各个场馆间穿梭不迷路，迅速地找到自家公司的展台。
从2018年开始，每届进博会，AGC和上田敏裕都不会缺席。今年，AGC以“碳中和”为主线，围绕“AGC创新材料，守护蓝色星球”的主题，展示近40件全球领先的材料产品和创新成果。“我们希望用材料的力量，在EV电动车以及中国倡导的新基建领域，助力发展。”上田敏裕说。
AGC自上世纪70年代进入中国，目前已在华发展40余年，实现了从产品制造向“制造加销售”的转变。目前，AGC在苏州落地了全球首条大型复杂形状车载显示器盖板玻璃生产线，在深圳建成了世界上最大尺寸的液晶玻璃基板第11代工厂。相关项目把来自日本、意大利、比利时、德国等国家的350名技术人员带到中国。
“我们格外关注中国经济和中国市场，今后与中国的联系也会愈发密切，希望这次进博会能向外界释放出中国经济强有力的发展信号。”上田敏裕说，当前全球经济因新冠肺炎疫情陷入僵局，在华外资企业十分关心中国经济接下来的发展动向，“疫情之下发展经济当然会有困难，但如果可以克服，就意味着挖掘到了全新增长点。”
他认为，短期来看，中国经济可能会受到疫情影响，但长期来看，中国市场仍具有巨大吸引力。
首次集齐全球15大药企
本届进博会的一大亮点是，首次集齐了全球排名前15位的大型药企参展。
大型跨国药企中，位于上海浦东的罗氏集团率先在华建成并不断升级和完善包括研究、开发、生产、营销等环节在内的完整医药价值产业链。该公司还在浦东建设了“罗氏中国加速器”，专门研究创新药。
进博会开始前，罗氏宣布对华追加投资近2.5亿元人民币，而近3年来，罗氏制药在华投资已超14亿元。值得注意的是，罗氏上海创新中心（RICS）也正式升级为罗氏中国创新中心（CICoR），拥有新药研究与早期开发的独立决策权，可以持续不断地为中国和全球患者开发创新药品。
今年的进博会上，罗氏将在1000平方米的展台上，展示近30款全系重磅产品。其中，除了多款已在中国上市的重磅产品，还将带来近10款即将在华上市的全球创新产品，覆盖血液肿瘤、乳腺癌等重大疾病领域。
在其强项血液产品方面，罗氏带来了多款即将在国内上市的新品。其中，全球首个靶向CD79b的ADC药物（抗体药物偶联物）Polivy，实验数据超越20年来的一线治疗金标准，有望革新弥漫大B淋巴瘤（DLBCL）治疗格局。另一款血液罕见病领域的创新药物Crovalimab，有望成为行业内首个早于欧美上市的创新药，实现中国首发，填补中国PNH患者的治疗空白。
罗氏制药中国总裁边欣介绍，公司5年里在进博会上展示了超过30款创新产品，其中近一半已经进入中国。
全球头部药企阿斯利康全球执行副总裁、国际业务及中国总裁王磊则透露，阿斯利康今年除了带来4款创新药外，还将在进博会上宣布重磅投资与布局。其中包括青岛区域总部正式揭牌、在华生产供应基地增资扩产等，同时深化与上海、广州、无锡、成都、杭州、青岛等地的合作。
在2018年首届进博会上，阿斯利康引进富露施，作为首个“进博果实”，该产品目前已深入中国国内超过7000家医院，累计进口额已超过1亿美元。
有能力在中国本土研发、生产、销售
进博会4.1馆的技术装备展区，是一些高精尖“大家伙”们的主战场。中青报·中青网记者注意到，一些高精尖制造业外企正筹划着通过元宇宙、3D、VR等技术把位于中国的工厂实景“搬”到进博会展台，以展示其具备在中国本土研发、生产、销售的强劲实力。
美国江森自控公司的本土中国供应链团队包含暖通空调在内的多领域，可随时为中国企业的需求提供定制化产品和解决方案。目前，江森自控中国在暖通空调冷冻产品方面实现了100%本土化生产，且拥有96%以上的本土工程研发能力，本土工厂生产的产品70%在国内销售。
江森自控把在无锡制造基地100%本土化生产的冷水机组及暖空调机组，以及被收录进《2021-2022年度中国制冷学会节能与生态环境产品目录》的HPS螺杆高温热泵的“生产线”生动地“搬”进了进博会展台，通过线上+线下的实时联动打造虚实融合的“元宇宙展馆”，为到场嘉宾、场外观众诠释产品全生态，详解江森自控基于全球经验及本土市场的洞见。
“从第一届进博会至今，我们深刻体会到这是一个开放多元的平台。我们愿意在这里与中国市场及合作伙伴展开深入交流。”江森自控亚太区总裁朗智文介绍，今年公司将在进博会上进行楼宇自控系统Metasys12.0的全球首发仪式，并与中国科协、中国制冷学会签约合作，还将与CAR-ASHRAE学生竞赛签约赞助。
同样来自美国的罗克韦尔自动化公司也关注到中国市场的“双碳”机遇。这家公司1988年进入中国市场，2009年落户上海漕河泾。目前，该公司在中国设有28个销售机构、4个培训中心、1个研发中心，深圳、上海和北京OEM应用开发中心，以及两个生产基地，拥有超过2000名员工。公司还与70多所中国大学开展合作。
罗克韦尔自动化公司中国区总裁石安说：“我们期待把握中国迈向现代化新征程的机遇，为中国现代化产业体系和制造强国建设贡献力量。”
科德宝集团亚洲地区代表许倍帝在亚洲地区拥有超过25年的工作经验。2019年，她成为第一位获得上海市政府颁发的金玉兰奖的德国女性。2021年5月，她当选为中国欧盟商会副主席和上海分会会长。今年，拥有百年历史的德国企业科德宝首次到进博会“报到”，将在中国首发新一代薄款气体扩散层（GDL）。
“虽然科德宝是首次参展，但往年进博会的规模与聚焦效应我们有目共睹。”许倍帝说，科德宝也期待亲身感受“进博效应”，加深对中国市场需求的了解，并进一步拓展合作渠道，共享中国机遇。
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【“进博效应”引外企持续加码中国】总投资128亿元的中意直升机项目落户浙江、总投资50亿元的现代汽车氢燃料电池动力系统项目基地落户广东、总投资超20亿元的Apollo纯电动跑车产业项目落户上海……这是与中国国际进口博览会相关的最新投资项目。这些项目的领投人，都曾是进博会的展商，如今成了坚定加码中国的投资商。
11月5日至10日，第五届进博会将在上海举行。来自商务部的数据显示，过去4届进博会累计意向成交2700多亿美元。与此同时，中国吸收外资持续增长。商务部数据显示，2019年、2020年和2021年，中国实际利用外资分别为9415亿元、9999.8亿元和11493.6亿元，按可比口径同比分别增长5.8%、6.2%、14.9%。
上海，成为进博会溢出效应的“第一受益人”。上海市发改委公布的数据显示，今年1月至8月，上海实际使用外资163亿美元，同比增长8.4%。同期，上海制造业实际使用外资增长20.8%，其中高技术制造业占比达八成。今年前三季度，上海新认定跨国公司地区总部46家、外资研发中心17家，累计分别达877家和523家，总部经济加快集聚。
进博5年，外资持续加码中国态度鲜明。
日本“玻璃大王”坚定支持中国发展
日本AGC株式会社执行董事、AGC集团中国总代表上田敏裕是进博会的老朋友了，他能熟练地在“四叶草”内的各个场馆间穿梭不迷路，迅速地找到自家公司的展台。
从2018年开始，每届进博会，AGC和上田敏裕都不会缺席。今年，AGC以“碳中和”为主线，围绕“AGC创新材料，守护蓝色星球”的主题，展示近40件全球领先的材料产品和创新成果。“我们希望用材料的力量，在EV电动车以及中国倡导的新基建领域，助力发展。”上田敏裕说。
AGC自上世纪70年代进入中国，目前已在华发展40余年，实现了从产品制造向“制造加销售”的转变。目前，AGC在苏州落地了全球首条大型复杂形状车载显示器盖板玻璃生产线，在深圳建成了世界上最大尺寸的液晶玻璃基板第11代工厂。相关项目把来自日本、意大利、比利时、德国等国家的350名技术人员带到中国。
“我们格外关注中国经济和中国市场，今后与中国的联系也会愈发密切，希望这次进博会能向外界释放出中国经济强有力的发展信号。”上田敏裕说，当前全球经济因新冠肺炎疫情陷入僵局，在华外资企业十分关心中国经济接下来的发展动向，“疫情之下发展经济当然会有困难，但如果可以克服，就意味着挖掘到了全新增长点。”
他认为，短期来看，中国经济可能会受到疫情影响，但长期来看，中国市场仍具有巨大吸引力。
首次集齐全球15大药企
本届进博会的一大亮点是，首次集齐了全球排名前15位的大型药企参展。
大型跨国药企中，位于上海浦东的罗氏集团率先在华建成并不断升级和完善包括研究、开发、生产、营销等环节在内的完整医药价值产业链。该公司还在浦东建设了“罗氏中国加速器”，专门研究创新药。
进博会开始前，罗氏宣布对华追加投资近2.5亿元人民币，而近3年来，罗氏制药在华投资已超14亿元。值得注意的是，罗氏上海创新中心（RICS）也正式升级为罗氏中国创新中心（CICoR），拥有新药研究与早期开发的独立决策权，可以持续不断地为中国和全球患者开发创新药品。
今年的进博会上，罗氏将在1000平方米的展台上，展示近30款全系重磅产品。其中，除了多款已在中国上市的重磅产品，还将带来近10款即将在华上市的全球创新产品，覆盖血液肿瘤、乳腺癌等重大疾病领域。详戳：https://t.cn/A6oTUY97
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上海，成为进博会溢出效应的“第一受益人”。上海市发改委公布的数据显示，今年1月至8月，上海实际使用外资163亿美元，同比增长8.4%。同期，上海制造业实际使用外资增长20.8%，其中高技术制造业占比达八成。今年前三季度，上海新认定跨国公司地区总部46家、外资研发中心17家，累计分别达877家和523家，总部经济加快集聚。
进博5年，外资持续加码中国态度鲜明。
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从2018年开始，每届进博会，AGC和上田敏裕都不会缺席。今年，AGC以“碳中和”为主线，围绕“AGC创新材料，守护蓝色星球”的主题，展示近40件全球领先的材料产品和创新成果。“我们希望用材料的力量，在EV电动车以及中国倡导的新基建领域，助力发展。”上田敏裕说。
AGC自上世纪70年代进入中国，目前已在华发展40余年，实现了从产品制造向“制造加销售”的转变。目前，AGC在苏州落地了全球首条大型复杂形状车载显示器盖板玻璃生产线，在深圳建成了世界上最大尺寸的液晶玻璃基板第11代工厂。相关项目把来自日本、意大利、比利时、德国等国家的350名技术人员带到中国。
“我们格外关注中国经济和中国市场，今后与中国的联系也会愈发密切，希望这次进博会能向外界释放出中国经济强有力的发展信号。”上田敏裕说，当前全球经济因新冠肺炎疫情陷入僵局，在华外资企业十分关心中国经济接下来的发展动向，“疫情之下发展经济当然会有困难，但如果可以克服，就意味着挖掘到了全新增长点。”
他认为，短期来看，中国经济可能会受到疫情影响，但长期来看，中国市场仍具有巨大吸引力。
首次集齐全球15大药企
本届进博会的一大亮点是，首次集齐了全球排名前15位的大型药企参展。
大型跨国药企中，位于上海浦东的罗氏集团率先在华建成并不断升级和完善包括研究、开发、生产、营销等环节在内的完整医药价值产业链。该公司还在浦东建设了“罗氏中国加速器”，专门研究创新药。
进博会开始前，罗氏宣布对华追加投资近2.5亿元人民币，而近3年来，罗氏制药在华投资已超14亿元。值得注意的是，罗氏上海创新中心（RICS）也正式升级为罗氏中国创新中心（CICoR），拥有新药研究与早期开发的独立决策权，可以持续不断地为中国和全球患者开发创新药品。
今年的进博会上，罗氏将在1000平方米的展台上，展示近30款全系重磅产品。其中，除了多款已在中国上市的重磅产品，还将带来近10款即将在华上市的全球创新产品，覆盖血液肿瘤、乳腺癌等重大疾病领域。详戳：https://t.cn/A6oTUY97
【脱水】慧选脱水研报【第538期】-长盛轴承(300718)
●长盛轴承(300718)：国产自润滑轴承龙头，风电业务打开公司第二成长曲线
摘要：
公司是我国自润滑轴承行业龙头企业,是中国核心零部件“进口替代+走出国门”的典型代表。公司不断加强产品竞争力，先后拓展二级复合材料、液压用低摩擦零部件等新产品，延申产业链。目前，公司已成为专业从事自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售的高新技术企业。
考虑到原材料价格有望逐步回落，公司盈利能力改善可期;上调公司盈利预测，预计2022-2024年的归母净利润分别为1.94、2.53、3.11亿元(前值分别为1.76、2.07、2.39亿元)，对应PE分别为35.4、27.1、22.1倍。维持“买入”评级。
正文：
公司简介
专注自润滑轴承,造就国产龙头。公司始创于1995年6月，2017年上市以来，公司不断加强产品竞争力，先后拓展二级复合材料、液压用低摩擦零部件等新产品，延申产业链。目前，公司已成为专业从事自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售的高新技术企业，产品涵盖自润滑轴承、低摩擦副零部件及相关精密铸件，覆盖汽车、工程机械、农业机械、建筑机械、轻工机械、高速高精数控机床、核电等下游应用。经过多年发展，公司已成长为具备全球竞争力的自润滑轴承国产龙头。
公司股权结构
风电领域“以滑代滚”趋势明确，有望开启公司第二成长曲线
①风电领域滑动轴承替代滚动轴承趋势明确。风电行业正朝着更大功率、更低成本的方向发展，使用滑动轴承代替滚动轴承是风电行业未来重要的技术发展方向。“以实现风电高端轴承国产化、风电平价上网和“30●60”双碳目标具有重大意义。
②风电领域“以滑代滚”优势突出，有望开启公司第二成长曲线。滑动轴承具有径向尺寸小、承载能力强、成本低等优点，可应用于风电主轴系统、齿轮箱系统、偏航系统、变桨系统、联轴器等，显著提高扭矩密度，降低单位扭矩成本。公司加大风电领域自润滑轴承的研发力度，根据公司官微的信息，目前公司风电行业全系列产品正在与国内主要的风电主机厂进行合作开发测试。
原材料价格回落，公司盈利能力改善可期
①原材料价格回落趋势明显，公司盈利能力改善可期。2022年5月份以来，钢材和铜粉等原材料价格逐步回落，目前3mm普通热轧薄板价格及1#铜的现货价格相比4月22日的高点均下降20%左右。大宗原材料价格的持续下行，有望带动公司盈利能力的逐步回升。
②高毛利产品占比提升有望进一-步推动公司盈利能力提升。汽车行业主要使用金属塑料聚合物自润滑卷制轴承，伴随着汽车产销量的逐步复苏，公司汽车领域订单快速提升，汽车业务占比有望逐步提升。而金属塑料聚合物自润滑卷制轴承的毛利率在40%以上，高毛利产品占比的提升也有望进一步带动公司盈利能力的逐步回升。
自润滑轴承替代空间大，汽车构成主要增量市场
滑动轴承为高速成长赛道，2020年我国滑动轴承渗透率提升至7%，但较全球12%的水平仍有提升空间。分下游来看，自润滑轴承替代空间大，汽车市场具备高成长性:
(1)汽车市场:全球汽车自润滑轴承市场规模已超300亿元，在汽车高端化、轻量化趋势下还将进一步扩大。公司汽车行业全球市占率仅不到1%，未来随着新能源汽车逐步渗透，公司有望加快引领国产替代。(2)工程机械市场:公司已是全球工程机械自润滑轴承龙头之一，正积极拓展新客户与新应用。从需求看，疫情短期扰动逐渐退出，6月单月汽车销量环比增长34.4%，汽车供应链已全面恢复;海外经济体处于疫情后的经济扩张期，工程机械需求仍然强劲，国内基建加速加速趋势已形成，因此公司下半年营收与净利润均具备较强弹性。
产品矩阵不断完善，新能源+新材料是未来方向
风电方面，滑动轴承替换滚动轴承，可提升承载能力与可靠性，并使维护成本下降60%,滑动轴承方案有望助力实现风电降本难题。核电方面，我国核电装备自主化、国产化不断推进，第三代核电装备国产化率已超85%。 公司作为“国和一号”关键部件自润滑轴承的供应商，有望持续受益于核电装备国产化。此外，公司致力于高性能聚合物、低摩擦材料等新材料的研发，有望复刻圣戈班等国际巨头路径，不断突破下游细分市场并强化自身产品竞争力。
盈利预测及投资建议
维持公司“买入”评级。公司是我国自润滑轴承行业龙头企业,是中国核心零部件“进口替代+走出国门”的典型代表。受益于公司汽车及工程机械等下游行业的持续回暖，公司业绩快速增长可期。此外，滑动轴承替代滚动轴承有望在风电领域快速渗透,风电业务有望打开公司第二成长曲线。考虑到原材料价格有望逐步回落，公司盈利能力改善可期;上调公司盈利预测，预计2022-2024年的归母净利润分别为1.94、2.53、3.11亿元(前值分别为1.76、2.07、2.39亿元)，对应PE分别为35.4、27.1、22.1倍。维持“买入”评级。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有家机构给出评级，买入评级家，增持评级家；目标价位为；
来源：
中泰证券-长盛轴承(300718)-《自润滑轴承国产龙头，风电领域打开公司第二成长曲线》。2022-8-11；
国盛证券-长盛轴承(300718)-《国产自润滑轴承龙头，积极布局新应用》。2022-7-28；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
●长盛轴承(300718)：国产自润滑轴承龙头，风电业务打开公司第二成长曲线
摘要：
公司是我国自润滑轴承行业龙头企业,是中国核心零部件“进口替代+走出国门”的典型代表。公司不断加强产品竞争力，先后拓展二级复合材料、液压用低摩擦零部件等新产品，延申产业链。目前，公司已成为专业从事自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售的高新技术企业。
考虑到原材料价格有望逐步回落，公司盈利能力改善可期;上调公司盈利预测，预计2022-2024年的归母净利润分别为1.94、2.53、3.11亿元(前值分别为1.76、2.07、2.39亿元)，对应PE分别为35.4、27.1、22.1倍。维持“买入”评级。
正文：
公司简介
专注自润滑轴承,造就国产龙头。公司始创于1995年6月，2017年上市以来，公司不断加强产品竞争力，先后拓展二级复合材料、液压用低摩擦零部件等新产品，延申产业链。目前，公司已成为专业从事自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售的高新技术企业，产品涵盖自润滑轴承、低摩擦副零部件及相关精密铸件，覆盖汽车、工程机械、农业机械、建筑机械、轻工机械、高速高精数控机床、核电等下游应用。经过多年发展，公司已成长为具备全球竞争力的自润滑轴承国产龙头。
公司股权结构
风电领域“以滑代滚”趋势明确，有望开启公司第二成长曲线
①风电领域滑动轴承替代滚动轴承趋势明确。风电行业正朝着更大功率、更低成本的方向发展，使用滑动轴承代替滚动轴承是风电行业未来重要的技术发展方向。“以实现风电高端轴承国产化、风电平价上网和“30●60”双碳目标具有重大意义。
②风电领域“以滑代滚”优势突出，有望开启公司第二成长曲线。滑动轴承具有径向尺寸小、承载能力强、成本低等优点，可应用于风电主轴系统、齿轮箱系统、偏航系统、变桨系统、联轴器等，显著提高扭矩密度，降低单位扭矩成本。公司加大风电领域自润滑轴承的研发力度，根据公司官微的信息，目前公司风电行业全系列产品正在与国内主要的风电主机厂进行合作开发测试。
原材料价格回落，公司盈利能力改善可期
①原材料价格回落趋势明显，公司盈利能力改善可期。2022年5月份以来，钢材和铜粉等原材料价格逐步回落，目前3mm普通热轧薄板价格及1#铜的现货价格相比4月22日的高点均下降20%左右。大宗原材料价格的持续下行，有望带动公司盈利能力的逐步回升。
②高毛利产品占比提升有望进一-步推动公司盈利能力提升。汽车行业主要使用金属塑料聚合物自润滑卷制轴承，伴随着汽车产销量的逐步复苏，公司汽车领域订单快速提升，汽车业务占比有望逐步提升。而金属塑料聚合物自润滑卷制轴承的毛利率在40%以上，高毛利产品占比的提升也有望进一步带动公司盈利能力的逐步回升。
自润滑轴承替代空间大，汽车构成主要增量市场
滑动轴承为高速成长赛道，2020年我国滑动轴承渗透率提升至7%，但较全球12%的水平仍有提升空间。分下游来看，自润滑轴承替代空间大，汽车市场具备高成长性:
(1)汽车市场:全球汽车自润滑轴承市场规模已超300亿元，在汽车高端化、轻量化趋势下还将进一步扩大。公司汽车行业全球市占率仅不到1%，未来随着新能源汽车逐步渗透，公司有望加快引领国产替代。(2)工程机械市场:公司已是全球工程机械自润滑轴承龙头之一，正积极拓展新客户与新应用。从需求看，疫情短期扰动逐渐退出，6月单月汽车销量环比增长34.4%，汽车供应链已全面恢复;海外经济体处于疫情后的经济扩张期，工程机械需求仍然强劲，国内基建加速加速趋势已形成，因此公司下半年营收与净利润均具备较强弹性。
产品矩阵不断完善，新能源+新材料是未来方向
风电方面，滑动轴承替换滚动轴承，可提升承载能力与可靠性，并使维护成本下降60%,滑动轴承方案有望助力实现风电降本难题。核电方面，我国核电装备自主化、国产化不断推进，第三代核电装备国产化率已超85%。 公司作为“国和一号”关键部件自润滑轴承的供应商，有望持续受益于核电装备国产化。此外，公司致力于高性能聚合物、低摩擦材料等新材料的研发，有望复刻圣戈班等国际巨头路径，不断突破下游细分市场并强化自身产品竞争力。
盈利预测及投资建议
维持公司“买入”评级。公司是我国自润滑轴承行业龙头企业,是中国核心零部件“进口替代+走出国门”的典型代表。受益于公司汽车及工程机械等下游行业的持续回暖，公司业绩快速增长可期。此外，滑动轴承替代滚动轴承有望在风电领域快速渗透,风电业务有望打开公司第二成长曲线。考虑到原材料价格有望逐步回落，公司盈利能力改善可期;上调公司盈利预测，预计2022-2024年的归母净利润分别为1.94、2.53、3.11亿元(前值分别为1.76、2.07、2.39亿元)，对应PE分别为35.4、27.1、22.1倍。维持“买入”评级。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有家机构给出评级，买入评级家，增持评级家；目标价位为；
来源：
中泰证券-长盛轴承(300718)-《自润滑轴承国产龙头，风电领域打开公司第二成长曲线》。2022-8-11；
国盛证券-长盛轴承(300718)-《国产自润滑轴承龙头，积极布局新应用》。2022-7-28；
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