【#注册制下首批主板新股9只触发临停# 公募基金第一时间解读】今日（4月10日）上市的10只新股全线飙升，其中9只较开盘价大涨30%，一度触发临停，陕西能源更是已两度临停。此外，6只新股盘中涨幅一度翻倍。截至10:47，涨幅最大的为中电港，涨幅为239.23%触发临停。登康口腔涨超156.29%，柏诚股份涨超121.89%，南矿集团涨超90%。
沪深交易所举办了主板注册制首批企业上市仪式，证监会主席易会满发表讲话。据央视财经消息，易会满表示，注册制改革带来的变化是全方位的根本性的，以信息披露为核心的发行上市制度，经受住了市场检验、交易退市等关键制度创新成效显著。资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能大幅提升，市场结构和市场生态发生深刻变化，市场活力和市场韧性明显增强，给市场参与各方带来了实实在在的获得感。
易会满指出，与核准制相比，实行注册制不仅涉及审核主体的变化，更重要的变化体现在4个方面。一是理念的变化，坚持以信息披露为核心，监管部门不对企业的投资价值做判断。
二是把关方式的变化，主要通过把好信息披露质量关，压实发行人信息披露第一责任，中介机构“看门人”责任。三是透明度的变化，审核注册制的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，监督制衡更加严格，让公权力在阳光下运行。四是监管执法的变化，对欺诈发行、财务造假等各类违法违规行为零容忍，露头就打，实行行政、民事、刑事立体处罚，形成强有力的震慑。
实践表明，注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变动、刀刃向内的变革、牵动资本市场全局的变革，影响深远。
聚焦
对上市首日的涨跌幅表现有何预期？ 如何看待主板注册制的正式落地？ 怎么看待我国注册制改革的历程和意义？
招商基金研究部首席经济学家李湛五问五答，就投资关心话题进行答疑。
1、主板注册制首批10只新股于4月10日上市，如何看待主板注册制的正式落地？
李湛：主板注册制的正式落地对于资本市场无疑是具有重大意义的，它标志着我国资本市场正式迎来“全面注册制”时代。我国资本市场发展时间短，在此之前存在很多机制体制上的不足，包括市场化程度不够高、信息披露不够透明、中小企业融资困难等，而全面注册制正是助力资本市场高质量发展的实现路径。
第一，我国资本市场市场化程度会进一步提高。注册制将促进新股发行的提质增效，估值定价会更加专业化，能有效减少资本市场供需失衡带来的新股上市炒作，同时加速市场分化，优质企业获得更多资源和资金，促使劣质企业退市。第二，有利于解决信息披露不透明的问题。与原核准制相比，注册制下监管部门将更多的关注点集中在对于信息披露的真实、全面性上，促使企业进行准确真实的信息披露。第三，有利于解决中小企业融资问题。全面注册制实行降低了原有的高上市门槛，在盈利指标等条件上有所放宽，发行条件更加精简优化、更具包容性，这也有利于进一步推动我国资本市场服务实体经济，推动我国企业上市流程的标准化、规范化。
2、从科创板试点到主板注册制实施，怎么看待我国注册制改革的历程和意义？
李湛：自2019年科创板试点至今的四年时间里，监管层逐步完成了“还权于市场”的职能转变，并积累了大量实践经验；广大市场参与者逐渐适应和理解新的交易规则，对注册制全面实施形成了合理的预期，全面推行注册制的时机已然成熟。2月17日，全面注册制文件正式发布，这一系列文件在全面总结试点经验的同时充分吸收了社会各界的建议，一方面明确了主板交易制度，完成了各板块交易规则的统一；另一方面对发行审核规则、再融资规则、资产重组规则等做了进一步的优化。
自2013年首提注册制改革，到2019年实行科创板试点，再到2023年主板注册制正式实施，注册制改革走过十年时间并最终完成，这在我国的金融市场发展史上具有“里程碑”意义。这标志着我国的金融市场正式走向成熟阶段，也奠定了市场机制在金融资源配置中的核心地位。短期来看，注册制改革有利于显著提高企业融资效率、提振投资者信心；长期来看，注册制改革将持续提升A股市场的市场化、法制化水平，助力长牛行情。
3、对上市首日的涨跌幅表现有何预期？
李湛：注册制在前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起，涨跌幅限制为10%，这也意味着新股上市“连板效应”将不复存在，新股上市后股价波动较大。经过多年的试点推广，机构投资者在新股定价方面已经较为成熟，同时注册制下新股申购的规则也一定程度上限制了新股上市的巨大涨幅。通常在核准制下，主板新股发行的市盈率都在23倍以下，比同行业在二级市场中的估值低，因此新股上市后通常会有较大幅度上涨，而全面注册制下，23倍市盈率被打破，投资者的乐观预期将会提前反映在新股定价中，新股发行价格相应会偏高，因此上市后的上涨空间可能会受限。
4、全面注册制实施后，打新的预期收益是否会越来越小？投资者该如何看待？
李湛：除了降低企业上市门槛之外，全面注册制对打新规则做了较大的调整。打新规则的变化意味着交易逻辑的转变，新股上市后价格波动、破发机率可能变大。注册制实施后，新股发行的数量会有明显的增加，打新资金的可选标的增加；取消新股发行市盈率限制给予了发行人、中介机构与投资人之间更大的价格博弈空间，发行市盈率将进一步分化；取消上市前5日涨跌幅限制，新股的定价效率显著提升，连板效应将不再存在。从监管层对打新规则的调整方向来看，监管的目的也在于降低打新风险、引导投资者理性参与打新。
结合科创板、创业板和北交所的经验，全面注册制实施后的短期内投资者打新热情仍在，打新行情仍然值得参与；但打新的预期收益将明显分化，这将考验投资者的分析能力和选股能力，盲目打新的策略并不可取，推荐投资者重点关注掌握核心技术、符合国家长期发展战略的企业标的。
5、对个人投资者参与全面注册制有何建议？
李湛：对于个人投资者而言，我们着重提示全面注册制下的交易注意事项，提出以下建议：
（1）注册制全面实施后发行、交易规则变化较大，尤其是在新股交易、股票退市等方面。不少个人投资者此前未曾参与创业板、科创板的交易，不具备相应的经验，建议个人投资者先对注册制新规进行全面的了解，以免对规则的误解造成投资损失。
（2）全面注册制对投资者的研究、分析、选股能力提出了更高的要求，对新上市企业的考察也将进一步前置，投资难度较以往有一定的上升。我们建议专业的个人投资者进一步优化自身的资产配置组合，降低组合风险；对于非专业的个人投资者，建议通过专业的投顾机构参与市场。
（3）注册制全面实施后，市场交易逻辑有望进一步回归基本面，资金将向头部、优质、蓝筹标的集中，以往“炒新、炒小、炒差、炒短”的策略将面临更大的风险。建议个人投资者以中长线视角看待国内经济基本面与企业估值，实现长期、稳定的投资回报。
文/北京青年报记者 朱开云
编辑/田野
沪深交易所举办了主板注册制首批企业上市仪式，证监会主席易会满发表讲话。据央视财经消息，易会满表示，注册制改革带来的变化是全方位的根本性的，以信息披露为核心的发行上市制度，经受住了市场检验、交易退市等关键制度创新成效显著。资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能大幅提升，市场结构和市场生态发生深刻变化，市场活力和市场韧性明显增强，给市场参与各方带来了实实在在的获得感。
易会满指出，与核准制相比，实行注册制不仅涉及审核主体的变化，更重要的变化体现在4个方面。一是理念的变化，坚持以信息披露为核心，监管部门不对企业的投资价值做判断。
二是把关方式的变化，主要通过把好信息披露质量关，压实发行人信息披露第一责任，中介机构“看门人”责任。三是透明度的变化，审核注册制的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，监督制衡更加严格，让公权力在阳光下运行。四是监管执法的变化，对欺诈发行、财务造假等各类违法违规行为零容忍，露头就打，实行行政、民事、刑事立体处罚，形成强有力的震慑。
实践表明，注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变动、刀刃向内的变革、牵动资本市场全局的变革，影响深远。
聚焦
对上市首日的涨跌幅表现有何预期？ 如何看待主板注册制的正式落地？ 怎么看待我国注册制改革的历程和意义？
招商基金研究部首席经济学家李湛五问五答，就投资关心话题进行答疑。
1、主板注册制首批10只新股于4月10日上市，如何看待主板注册制的正式落地？
李湛：主板注册制的正式落地对于资本市场无疑是具有重大意义的，它标志着我国资本市场正式迎来“全面注册制”时代。我国资本市场发展时间短，在此之前存在很多机制体制上的不足，包括市场化程度不够高、信息披露不够透明、中小企业融资困难等，而全面注册制正是助力资本市场高质量发展的实现路径。
第一，我国资本市场市场化程度会进一步提高。注册制将促进新股发行的提质增效，估值定价会更加专业化，能有效减少资本市场供需失衡带来的新股上市炒作，同时加速市场分化，优质企业获得更多资源和资金，促使劣质企业退市。第二，有利于解决信息披露不透明的问题。与原核准制相比，注册制下监管部门将更多的关注点集中在对于信息披露的真实、全面性上，促使企业进行准确真实的信息披露。第三，有利于解决中小企业融资问题。全面注册制实行降低了原有的高上市门槛，在盈利指标等条件上有所放宽，发行条件更加精简优化、更具包容性，这也有利于进一步推动我国资本市场服务实体经济，推动我国企业上市流程的标准化、规范化。
2、从科创板试点到主板注册制实施，怎么看待我国注册制改革的历程和意义？
李湛：自2019年科创板试点至今的四年时间里，监管层逐步完成了“还权于市场”的职能转变，并积累了大量实践经验；广大市场参与者逐渐适应和理解新的交易规则，对注册制全面实施形成了合理的预期，全面推行注册制的时机已然成熟。2月17日，全面注册制文件正式发布，这一系列文件在全面总结试点经验的同时充分吸收了社会各界的建议，一方面明确了主板交易制度，完成了各板块交易规则的统一；另一方面对发行审核规则、再融资规则、资产重组规则等做了进一步的优化。
自2013年首提注册制改革，到2019年实行科创板试点，再到2023年主板注册制正式实施，注册制改革走过十年时间并最终完成，这在我国的金融市场发展史上具有“里程碑”意义。这标志着我国的金融市场正式走向成熟阶段，也奠定了市场机制在金融资源配置中的核心地位。短期来看，注册制改革有利于显著提高企业融资效率、提振投资者信心；长期来看，注册制改革将持续提升A股市场的市场化、法制化水平，助力长牛行情。
3、对上市首日的涨跌幅表现有何预期？
李湛：注册制在前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起，涨跌幅限制为10%，这也意味着新股上市“连板效应”将不复存在，新股上市后股价波动较大。经过多年的试点推广，机构投资者在新股定价方面已经较为成熟，同时注册制下新股申购的规则也一定程度上限制了新股上市的巨大涨幅。通常在核准制下，主板新股发行的市盈率都在23倍以下，比同行业在二级市场中的估值低，因此新股上市后通常会有较大幅度上涨，而全面注册制下，23倍市盈率被打破，投资者的乐观预期将会提前反映在新股定价中，新股发行价格相应会偏高，因此上市后的上涨空间可能会受限。
4、全面注册制实施后，打新的预期收益是否会越来越小？投资者该如何看待？
李湛：除了降低企业上市门槛之外，全面注册制对打新规则做了较大的调整。打新规则的变化意味着交易逻辑的转变，新股上市后价格波动、破发机率可能变大。注册制实施后，新股发行的数量会有明显的增加，打新资金的可选标的增加；取消新股发行市盈率限制给予了发行人、中介机构与投资人之间更大的价格博弈空间，发行市盈率将进一步分化；取消上市前5日涨跌幅限制，新股的定价效率显著提升，连板效应将不再存在。从监管层对打新规则的调整方向来看，监管的目的也在于降低打新风险、引导投资者理性参与打新。
结合科创板、创业板和北交所的经验，全面注册制实施后的短期内投资者打新热情仍在，打新行情仍然值得参与；但打新的预期收益将明显分化，这将考验投资者的分析能力和选股能力，盲目打新的策略并不可取，推荐投资者重点关注掌握核心技术、符合国家长期发展战略的企业标的。
5、对个人投资者参与全面注册制有何建议？
李湛：对于个人投资者而言，我们着重提示全面注册制下的交易注意事项，提出以下建议：
（1）注册制全面实施后发行、交易规则变化较大，尤其是在新股交易、股票退市等方面。不少个人投资者此前未曾参与创业板、科创板的交易，不具备相应的经验，建议个人投资者先对注册制新规进行全面的了解，以免对规则的误解造成投资损失。
（2）全面注册制对投资者的研究、分析、选股能力提出了更高的要求，对新上市企业的考察也将进一步前置，投资难度较以往有一定的上升。我们建议专业的个人投资者进一步优化自身的资产配置组合，降低组合风险；对于非专业的个人投资者，建议通过专业的投顾机构参与市场。
（3）注册制全面实施后，市场交易逻辑有望进一步回归基本面，资金将向头部、优质、蓝筹标的集中，以往“炒新、炒小、炒差、炒短”的策略将面临更大的风险。建议个人投资者以中长线视角看待国内经济基本面与企业估值，实现长期、稳定的投资回报。
文/北京青年报记者 朱开云
编辑/田野
为什么白癜风误诊率高？看看这些皮肤病你有没有混淆！
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很多皮肤疾病出现都会导致皮肤上出现白斑。有一些患者身上出现了白斑，就自己盲目凭主观经验判断，没有经过科学的诊断就去药店买外用药或盲目就医，这样很容易出现误诊误治。
而白癜风误诊不仅会耽误最佳治疗时期，如果用药不当还会容易加重病情发展，为后续治疗带来困难。今天我们就来说一下哪些疾病会容易与白癜风混淆。
1、白色糠疹。白色糠疹又称单纯糠疹、面部干性糠疹,中医称为桃花癣，其实就是人们知道的“虫斑”。一种好发于面部的鳞屑性色素减退斑，常发生于儿童和青少年，春季多见，皮损边缘模糊不清，表面有鳞屑。
2、汗斑。又叫花斑藓，真菌疾病，多发生皮脂腺发达部位，如颈、上胸、背部与上肢等部位。皮肤损害以淡白色为主，呈圆形或卵圆形斑，边界模糊，可从斑点状逐渐增大融合成片状，出汗会导致病情的加重，多发生于夏季。好发生于青壮年，男性居多。
3、贫血痣：一种血管组织发育异常导致的先天性功能异常，会导致局部皮肤色素减退。好发于面部、颈部、四肢、或臀部等处。常发生于出生后或不久或者孩童时期，以后很少继续扩大，形状不变。
4、老年斑。老年斑专业学名脂溢性角化病，老年性白斑主要发生于四十岁以上的成年人，与皮肤老化、遗传易感性等因素有关。皮损变现为圆形或者丘疹或斑块，多发生在躯干和头颈部，会随年龄增长而增加。
以上四种就是比较容易和白癜风混淆的皮肤病，皮肤上有白斑一定要谨慎辨别，如果自己无法分辨，一定要及时去医院进行检查，避免延误病情。
#白斑# #白癜风# #白色糠疹# #汗斑# #皮肤# #科普#
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很多皮肤疾病出现都会导致皮肤上出现白斑。有一些患者身上出现了白斑，就自己盲目凭主观经验判断，没有经过科学的诊断就去药店买外用药或盲目就医，这样很容易出现误诊误治。
而白癜风误诊不仅会耽误最佳治疗时期，如果用药不当还会容易加重病情发展，为后续治疗带来困难。今天我们就来说一下哪些疾病会容易与白癜风混淆。
1、白色糠疹。白色糠疹又称单纯糠疹、面部干性糠疹,中医称为桃花癣，其实就是人们知道的“虫斑”。一种好发于面部的鳞屑性色素减退斑，常发生于儿童和青少年，春季多见，皮损边缘模糊不清，表面有鳞屑。
2、汗斑。又叫花斑藓，真菌疾病，多发生皮脂腺发达部位，如颈、上胸、背部与上肢等部位。皮肤损害以淡白色为主，呈圆形或卵圆形斑，边界模糊，可从斑点状逐渐增大融合成片状，出汗会导致病情的加重，多发生于夏季。好发生于青壮年，男性居多。
3、贫血痣：一种血管组织发育异常导致的先天性功能异常，会导致局部皮肤色素减退。好发于面部、颈部、四肢、或臀部等处。常发生于出生后或不久或者孩童时期，以后很少继续扩大，形状不变。
4、老年斑。老年斑专业学名脂溢性角化病，老年性白斑主要发生于四十岁以上的成年人，与皮肤老化、遗传易感性等因素有关。皮损变现为圆形或者丘疹或斑块，多发生在躯干和头颈部，会随年龄增长而增加。
以上四种就是比较容易和白癜风混淆的皮肤病，皮肤上有白斑一定要谨慎辨别，如果自己无法分辨，一定要及时去医院进行检查，避免延误病情。
#白斑# #白癜风# #白色糠疹# #汗斑# #皮肤# #科普#
职场中的升职之道 ，学会这10种说话方式，升职加薪快：
1、上司交办的事
说：好，我现在就去办。
这样说话，给人感觉你做事利索靠谱。
2、碰到不好的消息时
说：我们似乎碰到一些情况……
这样说话，给人感觉沉稳不乱。
3、开会时别人说出观点时
说：XX的主意真不错！
这样说话给人感觉你能欣赏他人，富有团队精神。
4、如果问你问题你不确定时
说：请容我再认真地想一想，我2点前答复您好吗？
这样说话给人感觉你不轻率行事，而是个三思而后行的人。当然，要记得按时给出答复。
5、请同事帮忙时
说：这事没有你真不行啊！
这样说话，同事听了也高兴，为了不负自己专业的形象，通常是不会拒绝的。
6、面对你没有把握的事
说：我可以挑战一下。
这样说话，给人的感觉，你敢于担当，有挑战精神，下次重任依然是你。
7、当给你的工作量很大时
说：我手头上的工作排序是这样的……
这样说，首先让领导知道你的工作量大，也知道你做事有条理，如果不是非你不可，可以交给他人来做。
8、当你犯错时
说：这是我的错，不过幸好……
这样说话，让人感觉你有责任感，犯错误在所难免，推卸责任只会使你错上加错。不过，承认过失也有诀窍，也要尽量淡化错误的影响。
9、打破冷场的话题
说：我很想知道您对这件事的看法……
这样说话，可以打破冷场，也是你赢得上司青睐的好机会，给他感觉你谦虚好学。
10、面对批评
说：谢谢您告诉我，我会仔细考虑您的建议。
这样说话，不会让人觉得你傲气，更容易博取上司的信任。
【职场中真正厉害的人，一般都有这十大特征】
1、说话办事能快速抓住关键点，梳理出一、二、三，条理清晰，丝毫不含糊。
2、面对一个有难度的新任务，通常想的不是“这事我做不了”，而是“这事我怎么才能做的了？”
3、吃喝玩乐样样都会，但绝对不会沉迷。
4、自己不擅长的事情，善于从别人那里获得帮助。
5、工作文件有意识地归纳整理，分类井井有条，所有重要文件10秒内都能找到。
6、不会经常与人争辩，嘴上多饶人，赢口舌之快没什么好处。
7、时间管理能力很强，具有清晰和严格的时间表，每天事情安排的井井有条。
8、工作能力强的人，不一定是勤奋的，但一定是在关键事情上毫不含糊。
9、做人留一线，日后好相见，实在是不对付，也不会闹的太僵。
10、对不合理的安排，敢于拒绝的员工最优秀。
1、上司交办的事
说：好，我现在就去办。
这样说话，给人感觉你做事利索靠谱。
2、碰到不好的消息时
说：我们似乎碰到一些情况……
这样说话，给人感觉沉稳不乱。
3、开会时别人说出观点时
说：XX的主意真不错！
这样说话给人感觉你能欣赏他人，富有团队精神。
4、如果问你问题你不确定时
说：请容我再认真地想一想，我2点前答复您好吗？
这样说话给人感觉你不轻率行事，而是个三思而后行的人。当然，要记得按时给出答复。
5、请同事帮忙时
说：这事没有你真不行啊！
这样说话，同事听了也高兴，为了不负自己专业的形象，通常是不会拒绝的。
6、面对你没有把握的事
说：我可以挑战一下。
这样说话，给人的感觉，你敢于担当，有挑战精神，下次重任依然是你。
7、当给你的工作量很大时
说：我手头上的工作排序是这样的……
这样说，首先让领导知道你的工作量大，也知道你做事有条理，如果不是非你不可，可以交给他人来做。
8、当你犯错时
说：这是我的错，不过幸好……
这样说话，让人感觉你有责任感，犯错误在所难免，推卸责任只会使你错上加错。不过，承认过失也有诀窍，也要尽量淡化错误的影响。
9、打破冷场的话题
说：我很想知道您对这件事的看法……
这样说话，可以打破冷场，也是你赢得上司青睐的好机会，给他感觉你谦虚好学。
10、面对批评
说：谢谢您告诉我，我会仔细考虑您的建议。
这样说话，不会让人觉得你傲气，更容易博取上司的信任。
【职场中真正厉害的人，一般都有这十大特征】
1、说话办事能快速抓住关键点，梳理出一、二、三，条理清晰，丝毫不含糊。
2、面对一个有难度的新任务，通常想的不是“这事我做不了”，而是“这事我怎么才能做的了？”
3、吃喝玩乐样样都会，但绝对不会沉迷。
4、自己不擅长的事情，善于从别人那里获得帮助。
5、工作文件有意识地归纳整理，分类井井有条，所有重要文件10秒内都能找到。
6、不会经常与人争辩，嘴上多饶人，赢口舌之快没什么好处。
7、时间管理能力很强，具有清晰和严格的时间表，每天事情安排的井井有条。
8、工作能力强的人，不一定是勤奋的，但一定是在关键事情上毫不含糊。
9、做人留一线，日后好相见，实在是不对付，也不会闹的太僵。
10、对不合理的安排，敢于拒绝的员工最优秀。
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