收评：
1、股市难熬吧？
没脾气吧？
俺早就被磨得没有脾气了，
不想被磨？
哥教你们一个大招——销户，
一了百了！
或者双眼一闭，
两脚一蹬更爽，
不用上班了，
连饭都不用吃了，
花的拿的都是面值上亿的，
甚至上百亿的大钱，
神仙般的日子，
信不？
2、今天有两只大涨的股票，
还好有点安慰，
否则连点想头都没有了。
反正哥一无账户，
二无股票，
就是个装逼卖货的，
卖货还经常亏钱，
混成这样子哥都没有难受，
你有什么好难受的？
3、卖货了，卖货了，
为健康投点资，
让自己的毛病少一点，
让老婆变美一点，
让自己变得强壮一点，
请问有什么不好的吗？
哥带货，
从来不搞虚头巴脑花钱买好评的事，
实话实说，
行情不好的时候反而生意好一些，
嘛情况？
俺懂了与其把钱亏掉还不如买点货，
把钱花在自己身上，
系不系？
那为啥股价在地板上的时候你就不多搞一点呢？一天到晚怕的要死呢？
4、目前长线仓位100%，
波段仓位100%，
短线持仓四只无变化！
哥最大的优点——就是耐力无人能敌！
多年来，
哥就是用这一招干死了无数多的牛逼的高人，
信不？
通知，
亏钱了也必须把腰杆挺着，
装作若无其事的样子，
显得自己老牛逼老牛逼了！
真不是吹牛，
哥一天亏几个亿，且随时扔掉几个亿，连眼睛都不带眨的，酱紫！
收盘集合，
在线的铁金钻冒个泡，点一个，明天再战！[可爱][作揖][鲜花][加油][给力]#这个好物闭眼入# https://t.cn/A6NeqM0u
1、股市难熬吧？
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俺早就被磨得没有脾气了，
不想被磨？
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一了百了！
或者双眼一闭，
两脚一蹬更爽，
不用上班了，
连饭都不用吃了，
花的拿的都是面值上亿的，
甚至上百亿的大钱，
神仙般的日子，
信不？
2、今天有两只大涨的股票，
还好有点安慰，
否则连点想头都没有了。
反正哥一无账户，
二无股票，
就是个装逼卖货的，
卖货还经常亏钱，
混成这样子哥都没有难受，
你有什么好难受的？
3、卖货了，卖货了，
为健康投点资，
让自己的毛病少一点，
让老婆变美一点，
让自己变得强壮一点，
请问有什么不好的吗？
哥带货，
从来不搞虚头巴脑花钱买好评的事，
实话实说，
行情不好的时候反而生意好一些，
嘛情况？
俺懂了与其把钱亏掉还不如买点货，
把钱花在自己身上，
系不系？
那为啥股价在地板上的时候你就不多搞一点呢？一天到晚怕的要死呢？
4、目前长线仓位100%，
波段仓位100%，
短线持仓四只无变化！
哥最大的优点——就是耐力无人能敌！
多年来，
哥就是用这一招干死了无数多的牛逼的高人，
信不？
通知，
亏钱了也必须把腰杆挺着，
装作若无其事的样子，
显得自己老牛逼老牛逼了！
真不是吹牛，
哥一天亏几个亿，且随时扔掉几个亿，连眼睛都不带眨的，酱紫！
收盘集合，
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#淘说说# 【去追强势首板被套怎么做】遇到一个非常强势的首板，第二天开盘就干进去了，结果当天收阴线，被套了，怎么办？
第三天，集合竞价赶紧卖了。
这是因为，如果第二天进去被套了，那么跟你一样被套的还有很多人，假使说第三天股票想要拉升，你们就是最大的空头，主力也不会轻易这么做，所以第三天主力会选择继续跌，把第二天进来被套的人吓出去。第三天尾盘时候，第二天该割肉的也割肉了，你再进去，第四天大概率会拉升。也就是说，你第三天集合竞价跑路可以规避第三天的阴线。
另外一种情况，第三天你集合竞价卖掉了，结果他涨了，这时你应该再买回来，因为昨天收阴线，今天正常情况下，应该继续收阴线，这叫做正常预期，结果今天大涨，这叫做超预期，事出反常必有妖。前面卖掉是为了规避风险，后面买回来是为了吃后面拉升的利润。无所谓正T倒T。
第三天，集合竞价赶紧卖了。
这是因为，如果第二天进去被套了，那么跟你一样被套的还有很多人，假使说第三天股票想要拉升，你们就是最大的空头，主力也不会轻易这么做，所以第三天主力会选择继续跌，把第二天进来被套的人吓出去。第三天尾盘时候，第二天该割肉的也割肉了，你再进去，第四天大概率会拉升。也就是说，你第三天集合竞价跑路可以规避第三天的阴线。
另外一种情况，第三天你集合竞价卖掉了，结果他涨了，这时你应该再买回来，因为昨天收阴线，今天正常情况下，应该继续收阴线，这叫做正常预期，结果今天大涨，这叫做超预期，事出反常必有妖。前面卖掉是为了规避风险，后面买回来是为了吃后面拉升的利润。无所谓正T倒T。
家族办公室|定投什么基金适合自己的目标计划？
文:《家族办公室》综合编辑
FOTT责编投稿邮箱：lynda.zeng@fott.top
前言
基金定投就是每隔固定时间，把特定的金额投入某只或某几只基金的投资理财方法。
基金定投可以降低进场择时难度省时省力，能够均摊成本累积筹码，长期投资积少成多，发挥复利效应达成目标。
有效定投的前提
首先需要明确，开展定投并最终能有收获，有个前提：所投资市场的中长期运行方向须是向上的，且中长期收益率越高，达成理财目标就越容易。
中长期看，我国股票、债券等主要资产类别的整体收益趋势是向上的，具备开展有效基金定投的基本条件。
表：我国资本市场不同资产类别指数过去五年、十年、十五年的区间年化收益率
图一：
数据来源：Wind
如图所示，主要投资于股票市场的股票型基金或偏股混合型基金的长期收益率高于债券型基金、偏债混合型基金及货币型基金，相应地，前者的波动也更大。
定投的实施方案
举个例子，目前的计划是在未来有20万买车，我们采用四种不同收益特征的指数作为定投标的，参照它们过去十个完整年度年化收益进行模拟测算，设定的不同定投时长下，达成20万这个目标每月需要投入的金额如下：
表：四只不同收益特征指数在不同时长下定投每月所需金额及过去十个完整年度年化收益率
图二：
注：数据来源：Wind；该测算采用复利计算，假设每月第一天为定投日，收益按月末计算。测算公式为：月定投额= =A/((1+r/12)*(((1+r/12)^(12*n)-1)/(r/12)))，其中A为预期到期本息和，r为预期年平均收益率，n为定投年限。
从以上计算看到若想在十年通过定投偏股混合型基金指数达成20万买车的目标，那需要每月投入733.80元。
假如每月收入结余只有1000元，拿出大部分的钱去做定投恐怕不合适，那就可以考虑通过拉长投资时长的方式，减少每月投入金额。假如每月收入结余有2000元，那用接近1000元去做定投就相对比较合适，既不会产生较大经济压力，也为未来资金支出做好积极准备。
基金定投倡导的是拿闲钱去理财，以免影响正常生活开支或对当前现金流产生较大影响。
在计划初期不妨列一张类似的定投计划对比表，让自己心理有底，投资有数，目标明确，合理分配，量力而行，明明白白开展定投。
两点启示
通过上述制定定投计划的示例，我们还可以得到两点启示:
1. 在相同年限里，定投不同的标的，收益率越高的标的，每月需投入金额越少。
例如，同样达成20万的目标，同样定投5年，选择偏股混合型基金相比选择中证全债，每月所需投入金额减少了24%。((2252.79-2953.48）/2953.48=-0.24）
但是，也要注意，股票等权益类资产占比越高往往意味着波动风险也越大，定投过程中有可能要承受亏损，并可能需要坚持定投更长的时间来平滑波动风险、实现预定的收益目标，小伙伴们对此要有合理的预期和充分的心理准备。
图：不同标的在不同时长下定投每月所需金额
图三
数据来源：Wind
2. 在不同年限里，定投相同的标的，时间越久，需投入总金额及每期投入的压力越小。
计算不同时长下，为达成理财目标，定投需投入的本金总额及每期投入金额。由下图可见，定投的时间越久，越能充分发挥复利的力量，所需投入的本金总额及每期投入也相对越少。
例如，同样达成20万的目标，同样定投偏股混合型基金，选择15年时长达成相比选择5年时长达成，总投入本金减少了59%。（（55131.89-135167.52）/135167.52=-0.59）.选择15年和5年的每月投入分别为306.29元和2252.79元，前者的每月投入负担明显要轻很多。
图：不同标的在不同时长下定投本金总额
图四：
数据来源：Wind。
高波动基金更适合定投吗？
我们知道，相比起一次性投资，定投分次持续投入，可以平摊投资成本，“涨时赚收益、跌时赚份额”，当市场下行时，高波动产品能以更便宜的价格积累更多的“筹码”，当市场回升时，累计收益率自然也相对低波动产品较高。因此，净值有一定波动的产品确实更能发挥定投利用波动获利的优势。
举个例子，我们用深蓝色线代表波动较高的基金产品净值走势，浅蓝色线代表波动较低的基金产品净值走势。假设每期间隔一个月，每月各投入180元，在第4期时，基金净值回到起始数值。
图五：
注：此处仅作模拟示意，不构成任何投资建议。
四期我们总投入：180+180+180+180=720元
高波产品基金收益：（90+60+180+90）×2=840元
高波产品累计收益率：（840-720）÷720×100%=16.67%
低波产品基金收益：（90+72+120+90）×2=744元
低波产品累计收益率：（744-720）÷720×100%=3.33%
从模拟结果可见，用同样的定投方式，在基金净值最后涨跌幅相同的情况下，高波动产品的累计收益率为16.67%，明显高于低波动产品3.33%的累计收益率。
低波动基金也能定投吗？
尽管波动大的基金产品可能更有利于发挥定投分次买入、平摊成本的优势，但在实践中，当身处持续下跌的市场环境，定投高波动的产品，投资者要经受严峻的心理考验。
同上文的举例，下图标出了高、低波动产品在定投中期的累计收益率。
图六：
注：此处仅作模拟示意，不构成任何投资建议。
可以发现，用同样的定投方式，即便基金净值最终涨跌幅相同，在第三个月的市场低谷期，高波动产品的累计收益率为-38.89%，远低于低波动产品-21.67%的累计收益率。
虽然在期末，高波动产品相比低波动产品获取了更高的累计收益率，但是在定投过程中，其投资收益也出现了更大的波动。
以上只是一个简化的示例，在投资实践中，投资者可能会在定投多期后，账面依然亏损，甚至可能会面对比较长时间持续走低的市场环境，遭遇超过30%、40%的净值下跌。在大幅的市场波动面前，如果投资者面心理承受能力不足，很可能就会终止定投、提早“下车”、亏损离场，导致前期苦心经营的定投策略功亏一篑。
所以，对于风险偏好相对较低的投资者，或者手头闲置资金有限、无力通过长期坚持扣款来有效平滑市场波动的投资者，还是需要结合自身实际来选择定投标的，如可考虑定投波动相对较小的基金产品，如偏债混合基金、二级债基以及权益类仓位占比较低的FOF产品等。
一般来说，不同大类基金产品的波动率从大到小排序如下：股票型基金>混合型基金>债券型基金>货币市场型基金。
需要注意到是，同类基金中的不同产品的波动率仍可能存在较大差异，此排序仅作参考，具体基金仍需具体分析。
图七
表：不同基金分类的平均年化波动率
二级债基*：这里指Wind分类中的混合债券型二级基金，Wind对此释义为符合债券型条件，且不属于可转换债券型基金和指数债券型基金，可在二级市场投资股票以及权证等其他金融工具的基金。
数据来源：Wind，基金分类按照Wind开放式基金分类中的各项分类，分别选取其分类下所有基金的年化波动率，再采用算术平均法得到平均年化波动率，时间区间：2015/1/1-2021/12/31。
小结
投资标的长期趋势向上是开展有效定投的大前提；
根据自身目标期限和风险承受能力选择投资标的，中长期看，股票或偏股型基金是开展定投较为有效的标的之一；
根据自身财力合理设定和调整定投金额；
定投要趁早，坚持很重要，发挥复利作用，沉淀时间价值；
高波动的基金产品更能发挥定投分次买入、平摊成本的优势，但定投过程遭遇市场持续下行，可能也要忍受较长时间账面浮亏，对投资者的风险承受能力也有较高要求。
选择基金定投产品，不要盲目或盲从，还是要根据自身风险承受能力和投资目标、投资期限等，选择最适合自己产品。
最后，定投能否赚钱，归根到底还是取决于基金的长期业绩。如果基金长期业绩差、净值表现一直疲软，那无论定投策略如何精细，最终也难有满意的回报。只有投资长期业绩优秀的产品，持续积累的份额才能最终绽放收益，才能发挥复利效应，摘取时间的玫瑰。
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图八：
声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议
风险提示和免责声明：定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种投资方式，投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。请投资者关注各基金的特有风险，在投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，选择合适的基金产品，审慎作出投资决策。本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需谨慎。
文:《家族办公室》综合编辑
FOTT责编投稿邮箱：lynda.zeng@fott.top
前言
基金定投就是每隔固定时间，把特定的金额投入某只或某几只基金的投资理财方法。
基金定投可以降低进场择时难度省时省力，能够均摊成本累积筹码，长期投资积少成多，发挥复利效应达成目标。
有效定投的前提
首先需要明确，开展定投并最终能有收获，有个前提：所投资市场的中长期运行方向须是向上的，且中长期收益率越高，达成理财目标就越容易。
中长期看，我国股票、债券等主要资产类别的整体收益趋势是向上的，具备开展有效基金定投的基本条件。
表：我国资本市场不同资产类别指数过去五年、十年、十五年的区间年化收益率
图一：
数据来源：Wind
如图所示，主要投资于股票市场的股票型基金或偏股混合型基金的长期收益率高于债券型基金、偏债混合型基金及货币型基金，相应地，前者的波动也更大。
定投的实施方案
举个例子，目前的计划是在未来有20万买车，我们采用四种不同收益特征的指数作为定投标的，参照它们过去十个完整年度年化收益进行模拟测算，设定的不同定投时长下，达成20万这个目标每月需要投入的金额如下：
表：四只不同收益特征指数在不同时长下定投每月所需金额及过去十个完整年度年化收益率
图二：
注：数据来源：Wind；该测算采用复利计算，假设每月第一天为定投日，收益按月末计算。测算公式为：月定投额= =A/((1+r/12)*(((1+r/12)^(12*n)-1)/(r/12)))，其中A为预期到期本息和，r为预期年平均收益率，n为定投年限。
从以上计算看到若想在十年通过定投偏股混合型基金指数达成20万买车的目标，那需要每月投入733.80元。
假如每月收入结余只有1000元，拿出大部分的钱去做定投恐怕不合适，那就可以考虑通过拉长投资时长的方式，减少每月投入金额。假如每月收入结余有2000元，那用接近1000元去做定投就相对比较合适，既不会产生较大经济压力，也为未来资金支出做好积极准备。
基金定投倡导的是拿闲钱去理财，以免影响正常生活开支或对当前现金流产生较大影响。
在计划初期不妨列一张类似的定投计划对比表，让自己心理有底，投资有数，目标明确，合理分配，量力而行，明明白白开展定投。
两点启示
通过上述制定定投计划的示例，我们还可以得到两点启示:
1. 在相同年限里，定投不同的标的，收益率越高的标的，每月需投入金额越少。
例如，同样达成20万的目标，同样定投5年，选择偏股混合型基金相比选择中证全债，每月所需投入金额减少了24%。((2252.79-2953.48）/2953.48=-0.24）
但是，也要注意，股票等权益类资产占比越高往往意味着波动风险也越大，定投过程中有可能要承受亏损，并可能需要坚持定投更长的时间来平滑波动风险、实现预定的收益目标，小伙伴们对此要有合理的预期和充分的心理准备。
图：不同标的在不同时长下定投每月所需金额
图三
数据来源：Wind
2. 在不同年限里，定投相同的标的，时间越久，需投入总金额及每期投入的压力越小。
计算不同时长下，为达成理财目标，定投需投入的本金总额及每期投入金额。由下图可见，定投的时间越久，越能充分发挥复利的力量，所需投入的本金总额及每期投入也相对越少。
例如，同样达成20万的目标，同样定投偏股混合型基金，选择15年时长达成相比选择5年时长达成，总投入本金减少了59%。（（55131.89-135167.52）/135167.52=-0.59）.选择15年和5年的每月投入分别为306.29元和2252.79元，前者的每月投入负担明显要轻很多。
图：不同标的在不同时长下定投本金总额
图四：
数据来源：Wind。
高波动基金更适合定投吗？
我们知道，相比起一次性投资，定投分次持续投入，可以平摊投资成本，“涨时赚收益、跌时赚份额”，当市场下行时，高波动产品能以更便宜的价格积累更多的“筹码”，当市场回升时，累计收益率自然也相对低波动产品较高。因此，净值有一定波动的产品确实更能发挥定投利用波动获利的优势。
举个例子，我们用深蓝色线代表波动较高的基金产品净值走势，浅蓝色线代表波动较低的基金产品净值走势。假设每期间隔一个月，每月各投入180元，在第4期时，基金净值回到起始数值。
图五：
注：此处仅作模拟示意，不构成任何投资建议。
四期我们总投入：180+180+180+180=720元
高波产品基金收益：（90+60+180+90）×2=840元
高波产品累计收益率：（840-720）÷720×100%=16.67%
低波产品基金收益：（90+72+120+90）×2=744元
低波产品累计收益率：（744-720）÷720×100%=3.33%
从模拟结果可见，用同样的定投方式，在基金净值最后涨跌幅相同的情况下，高波动产品的累计收益率为16.67%，明显高于低波动产品3.33%的累计收益率。
低波动基金也能定投吗？
尽管波动大的基金产品可能更有利于发挥定投分次买入、平摊成本的优势，但在实践中，当身处持续下跌的市场环境，定投高波动的产品，投资者要经受严峻的心理考验。
同上文的举例，下图标出了高、低波动产品在定投中期的累计收益率。
图六：
注：此处仅作模拟示意，不构成任何投资建议。
可以发现，用同样的定投方式，即便基金净值最终涨跌幅相同，在第三个月的市场低谷期，高波动产品的累计收益率为-38.89%，远低于低波动产品-21.67%的累计收益率。
虽然在期末，高波动产品相比低波动产品获取了更高的累计收益率，但是在定投过程中，其投资收益也出现了更大的波动。
以上只是一个简化的示例，在投资实践中，投资者可能会在定投多期后，账面依然亏损，甚至可能会面对比较长时间持续走低的市场环境，遭遇超过30%、40%的净值下跌。在大幅的市场波动面前，如果投资者面心理承受能力不足，很可能就会终止定投、提早“下车”、亏损离场，导致前期苦心经营的定投策略功亏一篑。
所以，对于风险偏好相对较低的投资者，或者手头闲置资金有限、无力通过长期坚持扣款来有效平滑市场波动的投资者，还是需要结合自身实际来选择定投标的，如可考虑定投波动相对较小的基金产品，如偏债混合基金、二级债基以及权益类仓位占比较低的FOF产品等。
一般来说，不同大类基金产品的波动率从大到小排序如下：股票型基金>混合型基金>债券型基金>货币市场型基金。
需要注意到是，同类基金中的不同产品的波动率仍可能存在较大差异，此排序仅作参考，具体基金仍需具体分析。
图七
表：不同基金分类的平均年化波动率
二级债基*：这里指Wind分类中的混合债券型二级基金，Wind对此释义为符合债券型条件，且不属于可转换债券型基金和指数债券型基金，可在二级市场投资股票以及权证等其他金融工具的基金。
数据来源：Wind，基金分类按照Wind开放式基金分类中的各项分类，分别选取其分类下所有基金的年化波动率，再采用算术平均法得到平均年化波动率，时间区间：2015/1/1-2021/12/31。
小结
投资标的长期趋势向上是开展有效定投的大前提；
根据自身目标期限和风险承受能力选择投资标的，中长期看，股票或偏股型基金是开展定投较为有效的标的之一；
根据自身财力合理设定和调整定投金额；
定投要趁早，坚持很重要，发挥复利作用，沉淀时间价值；
高波动的基金产品更能发挥定投分次买入、平摊成本的优势，但定投过程遭遇市场持续下行，可能也要忍受较长时间账面浮亏，对投资者的风险承受能力也有较高要求。
选择基金定投产品，不要盲目或盲从，还是要根据自身风险承受能力和投资目标、投资期限等，选择最适合自己产品。
最后，定投能否赚钱，归根到底还是取决于基金的长期业绩。如果基金长期业绩差、净值表现一直疲软，那无论定投策略如何精细，最终也难有满意的回报。只有投资长期业绩优秀的产品，持续积累的份额才能最终绽放收益，才能发挥复利效应，摘取时间的玫瑰。
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图八：
声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议
风险提示和免责声明：定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种投资方式，投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。请投资者关注各基金的特有风险，在投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，选择合适的基金产品，审慎作出投资决策。本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需谨慎。
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