【也许是时候投资新兴市场价值股了】
《巴伦周刊》11月20日报道，随着新冠疫情有望被遏制，从成长型股票到价值型股票的转换成为金融领域的热门话题。新兴市场可能正在追随这一趋势。11月9日，辉瑞公布了令人鼓舞的疫苗结果后，MSCI新兴市场价值指数上涨了5%。Brandes Investment Partners投资主管Louis Lau表示：“这种反弹可能会持续数个季度。”

在少数中国科技冠军企业推动的2020年涨势过后，关于价值股迎头赶上的数学运算已经足够令人信服。瑞银全球财富管理美洲新兴市场首席投资官Alejo Czerwonko表示，新兴市场价值型资产的市盈率比成长型资产低60%。他表示: “我们正在投资组合中添加更多价值型股票，以迎接下一阶段涨势”。

GMO新兴市场股票业务主管Arjun Divecha补充称，押注于金融或能源等受压抑的周期性行业，可能在新兴市场获得比发达市场更大的回报。“俄罗斯的石油股要比埃克森美孚便宜得多。”他表示。例如，巴西的银行Itau Unibanco(ITUB)或俄罗斯的Sberbank (SBER.英国)“比花旗集团便宜得多”。#股票# #投资# #今日看盘#

持续创新，是一个企业最大的护城河。
例如：医药是典型的价值成长型行业，是最近几年成长最快的医药细分领域。医药行业，汇聚了A股过去10年最多的10倍大牛股(2010/10/30-2020/10/30)。

创新也是未来五年内医药行业持续的最大主题，我们可从3种维度来做结构性价投：

1.垂直维度细分领域，前瞻性地看清产业方向，选择医药行业中，波动较小，资金厚实，大趋势走势稳定，成长最快的子行业。成长性通常呈小S型曲线发展，超配处于发展初期或高速发展期的子行业，低配处于稳定期和衰落期的子行业。

2.阶梯纬度细分板块，在垂直细分领域中，选择最低阶梯区域，且大周期走势最先企稳的子板块，也是最抗跌的板块。不管采用蚕论、马CD等，都要以大周期趋势为标准，选择介入筛选。

3.横向纬度面到点，选择资金血厚+大周期走趋势的公司。在最好的子板块中筛选优秀的、结合阶梯纬度+大周期最先企稳的公司，这些即是龙头或即将成为龙头 的公司，其成长性、行业壁垒、竞争格局、利润空间，都要强，中长期持有+波段循环，有望稳定获得成长收益。

美股近日表现强劲，周一道指和标普500指数同创收盘历史新高，主要原因是美国制药商相继宣布疫苗成功的好消息。资金由已经升得很高的成长型科技股，转入较落后的周期和价值型股票。BEACH行业将受益于新冠疫苗的问世及封锁限制的结束，，即Booking（预订），Entertainment（娱乐），Airlines（航空），Crusise（邮轮）和Hotel（酒店）等股票。#美国疫情##美国大选##股市#