【酱酒第二股“港股通”今日生效，南下资金迎来新选择】当港股市场还在寻找促进流动性解决方案，南下资金已然开启疯狂扫货模式。明日起，南下投资者也将获得一只优质的可选标的——珍酒李渡。
作为港股白酒第一股，珍酒李渡在港交所成功上市，创造了今年以来全球消费行业最大的IPO。
而上市不到4个月时间，珍酒李渡凭借市值、流动性、基本面的亮眼表现，就被纳入恒生指数系列成份股，继而被纳入港股通可投资范围。预计明日(9月5日)迎来第一个交易日，酱酒第二股正式登陆内地。
在消费缓慢复苏、白酒行业K型分化下的背景下，凭借产品、产能、渠道、市场等方面的优异表现，珍酒李渡不久前交出了亮眼的中期报。而通过“四大品牌”构筑的三级增长引擎，又为未来价值增长打下坚实的基础。
在消费行业回暖，白酒景气度提升的当下，珍酒李渡能获得南下投资者认可吗？
南下资金的新选择
珍酒李渡的腾飞时刻
对于上市公司而言，流动性是支撑公司估值的关键因素。近年来，港股市场受困于流动性，港股资产定价功能发挥受限，提升流动性迫在眉睫。
而作为连接港股与A股的重要桥梁，港股通是吸引内地资金青睐、增加流动性的最重要途径。纳入恒指，进入港股通，是任何一家港股上市公司的“梦想”，也包括珍酒李渡。
具体而言，短期来看，被纳入恒指后，珍酒李渡会在短期吸引大量被动资金配置。长期来看，股价及机构占比的提高也将对公司业务发展、融资等方面产生更强的正面效应，有助于长期价值的提升。
当然，被纳入港股通标的，并非没有门槛。除了要求公司基本面过硬、有一定流动性基础、业绩成长性、市场前景等方面，都必须能够通过考验。而珍酒李渡上半年交出的亮眼业绩报即是基本面的印证。
今年4月，珍酒李渡成功在港交所上市，并在当时创造了今年以来全球消费行业最大IPO纪录。
作为稀缺投资标的，珍酒李渡为长期关注A股白酒企业的投资者提供了一个新选择。因此也有机会成为南下资金青睐的对象，并对其在资本市场的表现带来积极作用。
LiveReport大数据显示，2022年53只新纳入港股通标的，日均成交额自结果公布日之后都有所提升，平均流动性提升幅度为3成。
而珍酒李渡被纳入港股通后，也有望凭借基本面、成长性等有望继续成为港股白酒板块“最靓的仔”，并获得国际资本、长期资金等的关注。
与A股白酒同场竞技，珍酒李渡贵不贵？
在行业整体面临渠道库存偏高、终端动销不畅等多重压力的上半年，珍酒李渡仍实现了高质量增长。珍酒李渡上半年业绩一路“狂飙”，整体表现远超市场预期。
一周前，珍酒李渡集团交出了上市以来的首份业绩“答卷”，1-6月，公司实现营业收入35.19亿元，同比增长15%；经调整净利润为8.03亿元，同比增长22%。
从业绩增速来看，珍酒李渡增长势头可与头部酒企媲美了，从净利润增速看，远高于目前已公开披露业绩企业。
对于珍酒李渡来说，纳入港股通意味着和A股白酒企业同场竞技。投资者最关心的是，与A股白酒企业股票相比，珍酒李渡是贵还是不贵？
不比不知道。我们先来看一组数据，截至8月31日收盘，珍酒李渡市值286亿港元。与A股市值相近的酒企，无论营收还是利润水平均与珍酒李渡都有一定差距。
而即便是相对接近的营收规模下，珍酒李渡利润规模高出一截，市值表现更大的增长潜力。2023年上半年,迎驾贡酒实现营业总收入31.43亿元，归母净利润10.64亿元；而舍得酒业上半年营业收入35.29亿元，归属于上市公司股东的净利润9.2亿元，但两者市值分别达到625亿元和448亿元。
同时，作为中国酱酒第二股，目前珍酒李渡的动态市盈率13倍水平，普遍低于内地同行：贵州茅台的动态市盈率达到34倍、五粮液22倍、泸州老窖29倍；而与珍酒李渡体量相当的迎驾贡酒和舍得酒业，市盈率也在26倍至30倍。也就是说，与这几家市值接近的A股上市酒企相比，珍酒李渡的市盈率只有后者的6-7折。
巨大的对比反差下，投资者如何下注不言自明。
四大品牌+三级增长引擎，未来增长潜力何在？
作为顺周期板块，白酒对宏观经济较为敏感。在行业景气度攀升叠加政策面利好的背景下，白酒板块前段时间集体大涨。然而，投资者或许会问，公司是否有持续增长潜力？
对于珍酒李渡而言，如果说消费复苏，行业周期构筑了其增长的α，而通过持续创新和稳健经营，以及多品牌战略构筑的基本盘，则是其持续增长的β。
珍酒李渡旗下分布着珍酒、李渡、湘窖和开口笑四大白酒品牌，涵盖了酱香、兼香和浓香三大香型，覆盖了高端、次高端以及中端以下三层消费层级和价格体系。
四大品牌都具有独立的历史文化底蕴和良好品牌基因，这也是珍酒李渡能够在充满挑战的上半年获得高质量增长的底气。
作为公司一级增长引擎，珍酒源于“中国白酒一号工程”，还是“中国酱酒第二股”“贵州三大酱香品牌”、“中国四大国宴白酒”，素有“酒中珍品”的美称。2023年，珍酒以212.81亿元的品牌价值再度入选《中国500最具价值品牌》榜单，蝉联榜单中酱酒品牌第三位；
二级增长引擎李渡，被称为“液体古董”，其历史可以追溯到元代，老厂改造时，发现了目前国内时间最早、遗迹最全、遗物最多的古代烧酒作坊遗址，比泸州老窖1573还要早一个朝代。凭借元代古窖池底蕴、“沉浸式”体验创新等，李渡走出了一条“差异化”突围道路。
深耕湖南市场的湘窖及开口笑是公司的三级增长引擎，是省内第二大白酒企业。湘窖更是具有浓香、兼香和酱香等三种香的“一树三香”型生产能力的企业。在“振兴湘酒”的政策指引下，有望提升市占率。
从半年报披露的数据来看，珍酒李渡旗下四大品牌在上半年都获得了业绩增长，其中龙头品牌珍酒引领、推动了高端化战略的持续落地。今年1-6月，珍酒产生收入23.06亿元，同比增长14.9%；李渡产生收入4.89亿元，同比增长16.7%；湘窖产生收入4.42亿元，同比增长17.3%；开口笑收入2.21亿元，同比增长6.5%。
此外，值得关注的是，四大品牌之间的协同发展度正在提高，以珍酒为引领，营收占比65.6%，而李渡凭借差异化、湘窖及开口笑凭借区域强势渠道能力也正在不断提升营收占比。随着四大品牌协同性不断加强，凝聚的势能将越发强大。
白酒行业估值修复，券商看多未来投资价值
据弗若斯特沙利文估计，2022至2026年，中国白酒行业按收入计的市场规模复合年增长率为5.5%，白酒市场规模在2026年有望达到7695亿元。与此同时，酱酒高景气度不改，由上至下持续扩容。
券商研报也显示，短期白酒行业仍处于深度调整期，但长期视角来看，白酒依然具有确定性。国联证券表示，预期转向带动估值修复，三季度白酒旺季将带动库存、价盘等基本面边际改善，政策传导助力经济向好，白酒消费结构升级重启。
在此背景下，珍酒李渡频获市场认可，高增长预期不言而喻。展望下半年，华创证券认为珍酒李渡业绩有望实现高增。一是场景放开后，宴席、商务宴请、聚饮等需求支撑点增多，中秋国庆旺季有望持续催化业绩增长；二是公司营销策略调整到位后，势能逐步焕发，维持“强推”评级，目标价约11港元。
方正证券也在研报中表示，珍酒李渡增速节奏前低后高，终端经营逐季度改善，坚定看好多重引擎助推下全年业绩的强劲增长，并预计珍酒李渡在2025营收突破百亿，维持“强烈推荐”评级。
诸多券商认为，相比于成熟企业，珍酒李渡集团作为成长型企业具备更大的投资潜力。短期内在产能、渠道、产品机构等方面的巨大投入，势必侵蚀珍酒李渡的利润空间，但这却为公司未来的增长打开了想象空间。
如果说，公司稳健的经营策略是投资者关注与认可的基础，那么持续的创新能力则是公司持续成长的保障，为珍酒李渡集团赢得了投资者的信任和支持。
从2023年6月中旬开始，珍酒李渡股价企稳回升。相信随着港股通的加持，公司将与A股白酒企业共同分享白酒行业回暖的成果，并展现出成长型企业的长期投资价值。
作为港股白酒第一股，珍酒李渡在港交所成功上市，创造了今年以来全球消费行业最大的IPO。
而上市不到4个月时间，珍酒李渡凭借市值、流动性、基本面的亮眼表现，就被纳入恒生指数系列成份股，继而被纳入港股通可投资范围。预计明日(9月5日)迎来第一个交易日，酱酒第二股正式登陆内地。
在消费缓慢复苏、白酒行业K型分化下的背景下，凭借产品、产能、渠道、市场等方面的优异表现，珍酒李渡不久前交出了亮眼的中期报。而通过“四大品牌”构筑的三级增长引擎，又为未来价值增长打下坚实的基础。
在消费行业回暖，白酒景气度提升的当下，珍酒李渡能获得南下投资者认可吗？
南下资金的新选择
珍酒李渡的腾飞时刻
对于上市公司而言，流动性是支撑公司估值的关键因素。近年来，港股市场受困于流动性，港股资产定价功能发挥受限，提升流动性迫在眉睫。
而作为连接港股与A股的重要桥梁，港股通是吸引内地资金青睐、增加流动性的最重要途径。纳入恒指，进入港股通，是任何一家港股上市公司的“梦想”，也包括珍酒李渡。
具体而言，短期来看，被纳入恒指后，珍酒李渡会在短期吸引大量被动资金配置。长期来看，股价及机构占比的提高也将对公司业务发展、融资等方面产生更强的正面效应，有助于长期价值的提升。
当然，被纳入港股通标的，并非没有门槛。除了要求公司基本面过硬、有一定流动性基础、业绩成长性、市场前景等方面，都必须能够通过考验。而珍酒李渡上半年交出的亮眼业绩报即是基本面的印证。
今年4月，珍酒李渡成功在港交所上市，并在当时创造了今年以来全球消费行业最大IPO纪录。
作为稀缺投资标的，珍酒李渡为长期关注A股白酒企业的投资者提供了一个新选择。因此也有机会成为南下资金青睐的对象，并对其在资本市场的表现带来积极作用。
LiveReport大数据显示，2022年53只新纳入港股通标的，日均成交额自结果公布日之后都有所提升，平均流动性提升幅度为3成。
而珍酒李渡被纳入港股通后，也有望凭借基本面、成长性等有望继续成为港股白酒板块“最靓的仔”，并获得国际资本、长期资金等的关注。
与A股白酒同场竞技，珍酒李渡贵不贵？
在行业整体面临渠道库存偏高、终端动销不畅等多重压力的上半年，珍酒李渡仍实现了高质量增长。珍酒李渡上半年业绩一路“狂飙”，整体表现远超市场预期。
一周前，珍酒李渡集团交出了上市以来的首份业绩“答卷”，1-6月，公司实现营业收入35.19亿元，同比增长15%；经调整净利润为8.03亿元，同比增长22%。
从业绩增速来看，珍酒李渡增长势头可与头部酒企媲美了，从净利润增速看，远高于目前已公开披露业绩企业。
对于珍酒李渡来说，纳入港股通意味着和A股白酒企业同场竞技。投资者最关心的是，与A股白酒企业股票相比，珍酒李渡是贵还是不贵？
不比不知道。我们先来看一组数据，截至8月31日收盘，珍酒李渡市值286亿港元。与A股市值相近的酒企，无论营收还是利润水平均与珍酒李渡都有一定差距。
而即便是相对接近的营收规模下，珍酒李渡利润规模高出一截，市值表现更大的增长潜力。2023年上半年,迎驾贡酒实现营业总收入31.43亿元，归母净利润10.64亿元；而舍得酒业上半年营业收入35.29亿元，归属于上市公司股东的净利润9.2亿元，但两者市值分别达到625亿元和448亿元。
同时，作为中国酱酒第二股，目前珍酒李渡的动态市盈率13倍水平，普遍低于内地同行：贵州茅台的动态市盈率达到34倍、五粮液22倍、泸州老窖29倍；而与珍酒李渡体量相当的迎驾贡酒和舍得酒业，市盈率也在26倍至30倍。也就是说，与这几家市值接近的A股上市酒企相比，珍酒李渡的市盈率只有后者的6-7折。
巨大的对比反差下，投资者如何下注不言自明。
四大品牌+三级增长引擎，未来增长潜力何在？
作为顺周期板块，白酒对宏观经济较为敏感。在行业景气度攀升叠加政策面利好的背景下，白酒板块前段时间集体大涨。然而，投资者或许会问，公司是否有持续增长潜力？
对于珍酒李渡而言，如果说消费复苏，行业周期构筑了其增长的α，而通过持续创新和稳健经营，以及多品牌战略构筑的基本盘，则是其持续增长的β。
珍酒李渡旗下分布着珍酒、李渡、湘窖和开口笑四大白酒品牌，涵盖了酱香、兼香和浓香三大香型，覆盖了高端、次高端以及中端以下三层消费层级和价格体系。
四大品牌都具有独立的历史文化底蕴和良好品牌基因，这也是珍酒李渡能够在充满挑战的上半年获得高质量增长的底气。
作为公司一级增长引擎，珍酒源于“中国白酒一号工程”，还是“中国酱酒第二股”“贵州三大酱香品牌”、“中国四大国宴白酒”，素有“酒中珍品”的美称。2023年，珍酒以212.81亿元的品牌价值再度入选《中国500最具价值品牌》榜单，蝉联榜单中酱酒品牌第三位；
二级增长引擎李渡，被称为“液体古董”，其历史可以追溯到元代，老厂改造时，发现了目前国内时间最早、遗迹最全、遗物最多的古代烧酒作坊遗址，比泸州老窖1573还要早一个朝代。凭借元代古窖池底蕴、“沉浸式”体验创新等，李渡走出了一条“差异化”突围道路。
深耕湖南市场的湘窖及开口笑是公司的三级增长引擎，是省内第二大白酒企业。湘窖更是具有浓香、兼香和酱香等三种香的“一树三香”型生产能力的企业。在“振兴湘酒”的政策指引下，有望提升市占率。
从半年报披露的数据来看，珍酒李渡旗下四大品牌在上半年都获得了业绩增长，其中龙头品牌珍酒引领、推动了高端化战略的持续落地。今年1-6月，珍酒产生收入23.06亿元，同比增长14.9%；李渡产生收入4.89亿元，同比增长16.7%；湘窖产生收入4.42亿元，同比增长17.3%；开口笑收入2.21亿元，同比增长6.5%。
此外，值得关注的是，四大品牌之间的协同发展度正在提高，以珍酒为引领，营收占比65.6%，而李渡凭借差异化、湘窖及开口笑凭借区域强势渠道能力也正在不断提升营收占比。随着四大品牌协同性不断加强，凝聚的势能将越发强大。
白酒行业估值修复，券商看多未来投资价值
据弗若斯特沙利文估计，2022至2026年，中国白酒行业按收入计的市场规模复合年增长率为5.5%，白酒市场规模在2026年有望达到7695亿元。与此同时，酱酒高景气度不改，由上至下持续扩容。
券商研报也显示，短期白酒行业仍处于深度调整期，但长期视角来看，白酒依然具有确定性。国联证券表示，预期转向带动估值修复，三季度白酒旺季将带动库存、价盘等基本面边际改善，政策传导助力经济向好，白酒消费结构升级重启。
在此背景下，珍酒李渡频获市场认可，高增长预期不言而喻。展望下半年，华创证券认为珍酒李渡业绩有望实现高增。一是场景放开后，宴席、商务宴请、聚饮等需求支撑点增多，中秋国庆旺季有望持续催化业绩增长；二是公司营销策略调整到位后，势能逐步焕发，维持“强推”评级，目标价约11港元。
方正证券也在研报中表示，珍酒李渡增速节奏前低后高，终端经营逐季度改善，坚定看好多重引擎助推下全年业绩的强劲增长，并预计珍酒李渡在2025营收突破百亿，维持“强烈推荐”评级。
诸多券商认为，相比于成熟企业，珍酒李渡集团作为成长型企业具备更大的投资潜力。短期内在产能、渠道、产品机构等方面的巨大投入，势必侵蚀珍酒李渡的利润空间，但这却为公司未来的增长打开了想象空间。
如果说，公司稳健的经营策略是投资者关注与认可的基础，那么持续的创新能力则是公司持续成长的保障，为珍酒李渡集团赢得了投资者的信任和支持。
从2023年6月中旬开始，珍酒李渡股价企稳回升。相信随着港股通的加持，公司将与A股白酒企业共同分享白酒行业回暖的成果，并展现出成长型企业的长期投资价值。
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八末九初，
“那些日子去了，
那些充满狂喜和惊叹的日子，
白日梦和幻想的日子，
每一个影子都携带秘密
每一个盒子都预示隐藏的宝藏，
正午的寂静中，
储藏室每一个角落都是一个世界。
任何不怕黑的人
在我的眼里都是英雄。”
“夜，像一个可疑的幽灵
不断拥堵在所有苍白的窗口，
道路将自己放逐
于黑暗。
再也没有人梦想爱情。
再也没有人梦想成功。
再也没有人梦想任何事情。”
“我说的是我灵魂的苦涩。
当我沉默时
我的生命一直
在我无声的尖叫中翻滚。
请记住我的生命是风。
我已变成一只沙漠鹈鹕，
像一只麻雀一样
独坐在屋顶。”
by芙洛格·法罗赫扎德《让我们相信这寒冷季节的黎明》
八末九初，
“那些日子去了，
那些充满狂喜和惊叹的日子，
白日梦和幻想的日子，
每一个影子都携带秘密
每一个盒子都预示隐藏的宝藏，
正午的寂静中，
储藏室每一个角落都是一个世界。
任何不怕黑的人
在我的眼里都是英雄。”
“夜，像一个可疑的幽灵
不断拥堵在所有苍白的窗口，
道路将自己放逐
于黑暗。
再也没有人梦想爱情。
再也没有人梦想成功。
再也没有人梦想任何事情。”
“我说的是我灵魂的苦涩。
当我沉默时
我的生命一直
在我无声的尖叫中翻滚。
请记住我的生命是风。
我已变成一只沙漠鹈鹕，
像一只麻雀一样
独坐在屋顶。”
by芙洛格·法罗赫扎德《让我们相信这寒冷季节的黎明》
收到陕西长安联合俱乐部的会员包，真的好激动啊。
作为国内第一家会员制的足球俱乐部，我们球迷自己设计投票产生的队徽(队歌还在投票中)，投票决定的球票票价方案，甚至还有球迷集资捐献球队定制大巴，连外场训练都能来一万多球迷观看，陕西球迷真的太给力了！
还有可爱的球员，比如天津球迷可能熟悉的糜昊伦，毕竟当打之年的中超球员放弃其他高级别球队的邀约加盟家乡的中冠球队，除了梦想和责任我想不到其他理由。
希望涅槃重生的陕西足球越走越远，陕西值得拥有一只球队。今天下午的第一场比赛，加油西北狼！！
作为国内第一家会员制的足球俱乐部，我们球迷自己设计投票产生的队徽(队歌还在投票中)，投票决定的球票票价方案，甚至还有球迷集资捐献球队定制大巴，连外场训练都能来一万多球迷观看，陕西球迷真的太给力了！
还有可爱的球员，比如天津球迷可能熟悉的糜昊伦，毕竟当打之年的中超球员放弃其他高级别球队的邀约加盟家乡的中冠球队，除了梦想和责任我想不到其他理由。
希望涅槃重生的陕西足球越走越远，陕西值得拥有一只球队。今天下午的第一场比赛，加油西北狼！！
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