#任嘉伦# [酷] #任嘉伦一生一世##
让我来看看是不是能把前几天那段文字说得更清楚一点(笑)
---------------------------
Quote
我就这样一路从平平无奇的周生辰，看到因为结婚变成明星级长相的周生辰，任嘉伦这是什么奇怪的表演能力啊？ 我本来以为他这个能力会随着演技逐渐稳定而慢慢消失，可看起来还是在增长啊，这就是领衔主演最难培养的能力
Quote
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(明星vs演员)
不论电影或是电视剧，甚么样的片种，
制片或导演都不可能忽略分析明星效应的＂票房＂元素，
在很多作品里，你处处可以看到资本跟创作者妥协之后的作品
有时候就像大杂烩一样的不伦不类（偷笑）
像是赤壁里的梁朝伟跟志玲姊姊，或是天下无贼的刘天王跟王宝强（笑）
但别误会，我完全没有要曲解明星之于作品的重要性，
相反的，我是无明星不欢的观众类型XDDD
我从来不是会喜欢纯演员而缺乏明星味的观众族群（笑）
我也大概率地认同有些制片/导演认为＂演员好找，明星难寻＂的基础理论，
（制片/导演的前提是＂会演戏的明星＂，不是粉丝眼中的＂流量＂，这有巨大差别）
即便土豪级资本退场，换上电商组资本进场之后，
经过大数据筛选出来的标籤化明星多如牛毛（连五官审美都一样才让你害怕），
但能称得上演员的明星，一样稀缺到让观众寒心XDDD
So....想当然耳，能留在我稀饭的演员名单非常地短，
几乎都是檯面上已经不知道经歷过多少时间打磨的实力明星（偷笑）～
任嘉伦算是我今年度的意外收穫，
从锦衣之下开始补了几部剧，也跟了两部剧，
我一直拿不定主意任嘉伦在我的名单里，
到底要归到明星还是演员的行列里（大笑）
实话说，大部分的非科班演员几乎比较吃明星（气质）这个角度的表演方式，
因为很少演员有能力沉淀下来，走向＂演员＂的表演模式～
（但年纪渐长之后，通常会有质变）
在锦衣之下之前的戏剧作品，任嘉伦给我的感觉其实比较偏明星挂，
虽然他本人的诚恳跟谦逊，帮助他在角色上不会有＂不符合角色＂的表演，
但因为他对镜头有一定的熟悉程度，
（他对镜头的敏感度应该可以排上同龄演员的前90%），
加上他在韩国的训练几乎都是明星偶像那种"短时间爆发力"的表演经验，
他其实相对一般年轻演员（有时候甚至是资深演员）更知道发挥角色的闪光点，
但有时也会因为内在经验不足，外在技巧也还不够，
虽然有着诚恳的本质做支撑，
但对我这种＂需要十分细腻的表演＂的观众来说，
仍旧感觉到他的演员硬性条件其实还不大足够XDD
但是在暮白首里，那岚岳的稳定度跟厚度，
让我发现他很大幅度改善他在角色诠释上过于强化角色闪光点的问题，
（不是在说破碎的剧情，是人物本身内化的气质跟表演模式），
让他的表演不再像是浮在天空上的人物，
而是把演员跟明星气质平衡的相对好的状态，
所以我才如此赞赏他在暮白首这部戏里，足够沉淀地把表演的根扎下来~
並不單純只是因為我因為阿敬而媽化的問題（以下省略500字）[哈哈]
（领衔演员）
一大堆的前言其實要說的是，
不管是我不小心吃到的一生一世路透或者是官方发出来的几张剧照，
或是在各种商业活动里cue到周生辰的访谈，
我都可以感受任嘉伦在角色塑造上尽量洗掉他身上的明星味，
演出一个让观众起码不要第一时间就抗拒的＂实验室宅男＂形象，
(官方第一时间发出来的剧照是周生辰的后期，好看成那样很正常XDD
而前期的路透我当然也不能发XDD)
目前为止，起码我不小心看到的几张照片，
不管前期或后期的周生辰，都是那种会让我心动的质朴～
所以对于本剧，
我天真地以为他在一生一世里面打算向学院派倾斜(大笑)，
雕塑出一个低调沉稳的羞萌理工宅XDDDD
但我万万没想到的是最后那张结婚照，让我以上这堆自我幻想直接扔垃圾桶，
这位同学一把头梳上去，整个周生教授就像解除封印，
气场全开就算了，整个人的眼神跟气质都变了阿（大笑）
对我来说，他用着内化的方式，再一次融合明星气质跟角色的特点，
带给我新的感受跟期待，
这就是我心目中的＂领衔演员＂该有的能力～
在我的观念里，领衔主演是一个极其难培养的演员族群，
（请勿带入当前流量小生的资本操作模式，那是偶像，不是演員XDD）
他們肩負的任務，并不是单纯的演出剧本里有的角色特质，
而是跟编导一起找出并诠释出剧本里＂没有的光芒＂，
让戏更上一层楼，让观众有更多＂不同於日常＂的想像空间～
对我来说，这才是资本（明星）跟艺术表演（演员）最终该有的融合～
毕竟我是一个相当现实的观众，
如果要看写实的剧情，我真的不如去看纪录片或我家隔壁邻居演戏就好[挤眼]
……
后记
我发现可能大部分的人不是很理解本篇的逻辑[并不简单]
其实看不懂很正常，这篇概念比较抽象，
而且没照片可以佐证，等戏上了才有机会解
但仍然會很抽象，哈哈哈
如果用程度来比较，本文提到的几个香港演员，
如果说他们年轻的时候因着各种磨练，
不断地在市场（明星）跟磨练（演员）里融合两边的能力，
他们大概融合了一百次的话，
任同学大概就是一两次的概念[哈哈]
而他们的经历是从演员往明星走，
但内地的方式是想从一堆流量里养出明星[二哈]
好在老天都是公平的，
目前为止，没有几个成功的案例[哈哈][哈哈]
而且就算成功了，也跳不了先成为演员这件事情
对我来说，任嘉伦算刚刚开始
至于能不能走到我想看到的样子，
那真是时时刻刻都能有变化
只能说他为自己选择的训练跟嗜好，还有他的耐受度
加上内心的平稳，真的是很有意思的组合
能不能看到我想看到的结局，
那就要看他的机遇跟意志力了[酷]
让我来看看是不是能把前几天那段文字说得更清楚一点(笑)
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我就这样一路从平平无奇的周生辰，看到因为结婚变成明星级长相的周生辰，任嘉伦这是什么奇怪的表演能力啊？ 我本来以为他这个能力会随着演技逐渐稳定而慢慢消失，可看起来还是在增长啊，这就是领衔主演最难培养的能力
Quote
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(明星vs演员)
不论电影或是电视剧，甚么样的片种，
制片或导演都不可能忽略分析明星效应的＂票房＂元素，
在很多作品里，你处处可以看到资本跟创作者妥协之后的作品
有时候就像大杂烩一样的不伦不类（偷笑）
像是赤壁里的梁朝伟跟志玲姊姊，或是天下无贼的刘天王跟王宝强（笑）
但别误会，我完全没有要曲解明星之于作品的重要性，
相反的，我是无明星不欢的观众类型XDDD
我从来不是会喜欢纯演员而缺乏明星味的观众族群（笑）
我也大概率地认同有些制片/导演认为＂演员好找，明星难寻＂的基础理论，
（制片/导演的前提是＂会演戏的明星＂，不是粉丝眼中的＂流量＂，这有巨大差别）
即便土豪级资本退场，换上电商组资本进场之后，
经过大数据筛选出来的标籤化明星多如牛毛（连五官审美都一样才让你害怕），
但能称得上演员的明星，一样稀缺到让观众寒心XDDD
So....想当然耳，能留在我稀饭的演员名单非常地短，
几乎都是檯面上已经不知道经歷过多少时间打磨的实力明星（偷笑）～
任嘉伦算是我今年度的意外收穫，
从锦衣之下开始补了几部剧，也跟了两部剧，
我一直拿不定主意任嘉伦在我的名单里，
到底要归到明星还是演员的行列里（大笑）
实话说，大部分的非科班演员几乎比较吃明星（气质）这个角度的表演方式，
因为很少演员有能力沉淀下来，走向＂演员＂的表演模式～
（但年纪渐长之后，通常会有质变）
在锦衣之下之前的戏剧作品，任嘉伦给我的感觉其实比较偏明星挂，
虽然他本人的诚恳跟谦逊，帮助他在角色上不会有＂不符合角色＂的表演，
但因为他对镜头有一定的熟悉程度，
（他对镜头的敏感度应该可以排上同龄演员的前90%），
加上他在韩国的训练几乎都是明星偶像那种"短时间爆发力"的表演经验，
他其实相对一般年轻演员（有时候甚至是资深演员）更知道发挥角色的闪光点，
但有时也会因为内在经验不足，外在技巧也还不够，
虽然有着诚恳的本质做支撑，
但对我这种＂需要十分细腻的表演＂的观众来说，
仍旧感觉到他的演员硬性条件其实还不大足够XDD
但是在暮白首里，那岚岳的稳定度跟厚度，
让我发现他很大幅度改善他在角色诠释上过于强化角色闪光点的问题，
（不是在说破碎的剧情，是人物本身内化的气质跟表演模式），
让他的表演不再像是浮在天空上的人物，
而是把演员跟明星气质平衡的相对好的状态，
所以我才如此赞赏他在暮白首这部戏里，足够沉淀地把表演的根扎下来~
並不單純只是因為我因為阿敬而媽化的問題（以下省略500字）[哈哈]
（领衔演员）
一大堆的前言其實要說的是，
不管是我不小心吃到的一生一世路透或者是官方发出来的几张剧照，
或是在各种商业活动里cue到周生辰的访谈，
我都可以感受任嘉伦在角色塑造上尽量洗掉他身上的明星味，
演出一个让观众起码不要第一时间就抗拒的＂实验室宅男＂形象，
(官方第一时间发出来的剧照是周生辰的后期，好看成那样很正常XDD
而前期的路透我当然也不能发XDD)
目前为止，起码我不小心看到的几张照片，
不管前期或后期的周生辰，都是那种会让我心动的质朴～
所以对于本剧，
我天真地以为他在一生一世里面打算向学院派倾斜(大笑)，
雕塑出一个低调沉稳的羞萌理工宅XDDDD
但我万万没想到的是最后那张结婚照，让我以上这堆自我幻想直接扔垃圾桶，
这位同学一把头梳上去，整个周生教授就像解除封印，
气场全开就算了，整个人的眼神跟气质都变了阿（大笑）
对我来说，他用着内化的方式，再一次融合明星气质跟角色的特点，
带给我新的感受跟期待，
这就是我心目中的＂领衔演员＂该有的能力～
在我的观念里，领衔主演是一个极其难培养的演员族群，
（请勿带入当前流量小生的资本操作模式，那是偶像，不是演員XDD）
他們肩負的任務，并不是单纯的演出剧本里有的角色特质，
而是跟编导一起找出并诠释出剧本里＂没有的光芒＂，
让戏更上一层楼，让观众有更多＂不同於日常＂的想像空间～
对我来说，这才是资本（明星）跟艺术表演（演员）最终该有的融合～
毕竟我是一个相当现实的观众，
如果要看写实的剧情，我真的不如去看纪录片或我家隔壁邻居演戏就好[挤眼]
……
后记
我发现可能大部分的人不是很理解本篇的逻辑[并不简单]
其实看不懂很正常，这篇概念比较抽象，
而且没照片可以佐证，等戏上了才有机会解
但仍然會很抽象，哈哈哈
如果用程度来比较，本文提到的几个香港演员，
如果说他们年轻的时候因着各种磨练，
不断地在市场（明星）跟磨练（演员）里融合两边的能力，
他们大概融合了一百次的话，
任同学大概就是一两次的概念[哈哈]
而他们的经历是从演员往明星走，
但内地的方式是想从一堆流量里养出明星[二哈]
好在老天都是公平的，
目前为止，没有几个成功的案例[哈哈][哈哈]
而且就算成功了，也跳不了先成为演员这件事情
对我来说，任嘉伦算刚刚开始
至于能不能走到我想看到的样子，
那真是时时刻刻都能有变化
只能说他为自己选择的训练跟嗜好，还有他的耐受度
加上内心的平稳，真的是很有意思的组合
能不能看到我想看到的结局，
那就要看他的机遇跟意志力了[酷]
【 國企信用債違約 監管層關注「有能力還却不還」容忍度很低】
溫凡 時和資產固定收益團隊主管
曾瀞漪 《金石財經》 主持人
曾瀞漪：關於信用債違約，上週五節目我們已經電話連線分析過，現在我們現場更仔細談。從11月10號開始河南永煤債出現信用違約之後，上個周末有更多家信用債違約出現。接下來也就是過去這5天發生的不只是有國企信用債違約，還包括發行商、中介商等等都牽扯在裡面。跟我們介紹一下最新的情況，究竟目前為止信用債違約的進展與影響如何？
溫凡：永煤上周違約之後這周提出了一個展期的方案，但是该方案並沒有獲得全体債權人的同意，也就是說它可能會後續要面臨更多的談判。第二就是紫光也在這周宣佈違約了。第三就是之前已經違約的遼寧國企華晨，在20号已經被瀋陽的法院裁定要進入破產重整程序，後續他所有的債務都要進行重組。從監管的角度來看，我們也發現監管方面開始對永煤這些債券一系列的中介机构、發行的投行包括一些評級機構，都開啟了自律調查，也就是說監管方面已經注意到這現象並且正在採取行動了。
曾瀞漪：光是這10天就有好幾家國企信用債違約，大家會關注一個問題，會不會有所謂的「系統性的風險」？
溫凡：是的，這個問題也是市場比較關注的。從最近情況來看，目前的影響還好，處在一個有限的範圍。主要影響在三個層面，第一就是同行業的，比如說跟永煤一樣處於煤炭行業的。第二個就是同地區，比如說河南的這些地方國企，可能會受到同一個行為模式的影響。第三就是同資質的，我們統稱這一類為弱資質地方國企，這一塊的企業债券目前的壓力比較大。但是整體來講還風險沒有擴散。與此同時我們可以看到監管方面首先已經有了反應，它採取一些行動來穩定市場的信心，另外其它一些區域的地方政府已經開始自救行為，比如說山西省政府已經召開了一次包括地方政府、金融機構和銀行的座談會，去溝通債務及再融资的一些情況，那麼大家穩定住信心保持好溝通之後，也可以維持住對山西這一塊企業債券的信心。
曾瀞漪：就像我們上個星期五也聊到，這個時候各方增加"溝通和協調"是特別重要的。但是金融市場是很現實的，當有這樣的違約出現，而且還是一家接一家的時候，波動就會起來。是不是有很多原本要發行的債券，就因此暫停了？如果這樣停止下去，對相關原定要發債的企業會帶來些什麼影響？
溫凡：瀞漪的觀察很準確。從10號永煤出事開始，一直到昨天19號9天的時間裡，我們已經觀察到大概有約400億的債券推遲或者取消發行。從環比來看，在出現違約事件之前，就是11月1號到10號，一共只有70億左右的債券推遲或取消發行。也就是說在信用事件之後，推遲或者取消發行的數量已經增加了差不多4、5倍。
那麼除此之外，即使是發行成功的這些債券，我們定量來看它的成本也比11月1號到10號的成本將近上漲一個百分點，顯示要麼就是發不出來，要麼就是發的更貴。對本來就是一些比較弱資質的企業的影響是，在原定的債務計畫被打打斷，之後對它的後續的發展都會有很不好的影響，有可能甚至形成惡性循環。
曾瀞漪：也就是說在目前經濟比較艱難的時候，如果有些企業本來真是要獲得通過發債來取得續命的資金的時候，現在取消，對它們來說影響確實會比較大一點。
溫凡：沒錯，要麼就是根本就發不上，要麼就是要以付出比原來更高的代價，這些對它們來講都是非常負面的。
曾瀞漪：我們曾經談到，關於企業違約有兩種情況，就是"有沒有能力還"和"有沒有意願還"。所以到目前為止這些違約事件，究竟是屬於哪一類的？在過程當中監管的態度又是如何的？
溫凡：我們目前看到的比如說華晨或者是永煤的例子的話，市場對他們的質疑就在這個地方。首先就是他們是否"有能力去還"？根據對他們的賬面分析，市場普遍認為他們還是有能力去還的，但是他們有沒有做出返款的動作？並沒有。他們到期之後都選擇了違約，所以是"有能力還而並沒有還"，就是市場普遍質疑他們"逃廢債”的地方。以永煤為例，他11月10號宣佈違約，11月2號的時候他宣佈無償劃轉旗下一個香港上市公司的股權，給了河南國資委下屬的另外一家公司，而且10月20號的時候，他還重新再進行了一次融資，在市場又發了一期債券，所以對這些行為是監管層比較質疑的。監管的自律調查也主要針對永煤在違約前發行的這一期債券，因為你如果之後要做重大的資產重組，比如說無償劃轉你的股權資產，或者是你已經預見到你可能要違約的話，那你就不應該再去發行債券。從事件也可以看到監管層對這種"有能力還却不還"，而且違約後仍然做再融資的行為是容忍度很低的。
曾瀞漪：也就是很關鍵的兩點："有沒有能力"和"有沒有意願"。在這次違約的債券事件中，還有一個市場比較關注的就是紫光債券信用債違約問題。因為紫光是中國的芯片半導體產業的龍頭之一，它的芯片設計或製造等等也是關於中國的高科技企業的發展。但是高科技企業的發展是需要很多錢，然後它的研發、製造周期又長，透過信用債來融資，是不是一個適合的方法？有沒有更好的方法可以幫助這樣周期長的高科技企業？
溫凡：紫光的事情的確非常可惜，就像瀞漪姐所說的，它們所發展的集成電路行業的確是一個需要很大資本投入，投資周期很長，在相當長的周期內可能都看不到回報的一個行業，從我們的角度來說，的確不太適合做信用投資。而且我們如果橫向比較國際上的經驗的話，包括三星、包括intel英特爾這些國際上的企業大多數依靠股權融資或者是政府補貼等等一系列的方式發展。但是是紫光為什麼會採用信用的方式，通过信貸融資的方式去發展，主要原因還是因為過去幾年是國家集成電路發展戰略一個重大的機遇期，因為時間窗口就擺在這裡，再加上國内融資環境的現況仍然是以信貸为主，所以它可能必須需要利用信用債的融資去抓住機遇，而在现在，信贷相對紧缩的週期裡遭遇了一些困難，所以我也覺得紫光違約非常可惜。希望在集成電路國產化發展的一個情況下，紫光不是孤軍奮戰，之後能夠受到各個方面的援助，共同的去發展好國家集成電路國產化的戰略。
曾瀞漪：中國債券市場發展，一直是一個很重要的金融市場開放和發展的方向。從這次國企信用債比較頻密式的違約，是不是能夠從當中找到一些經驗或者是說改善的地方，包括監管機構關注到的發行商、中介機構、評級機構在裡面等等也有問題，藉著這次事件有沒有可能好的提升一下？
溫凡：我覺得是非常有可能的，因為我們說信用發展市場發展最關鍵的是什麼，就是對風險的一個定價，這一次問題我覺得主要就是曝露在這裡。首先就是評級機構，評級機構的評級"顆粒度"太粗，這是中國的一個特點。比如說國際上他們從最高的3A到最低的3C，中間有將近16個不同的等級，但是在我們國家只有三種，就是AA、AA+和AAA，顆粒度太粗的話就無法服務比較精細的信用風險定價。
第二就是有一些非市場化的行為比較多。比如說近期這種逃廢債的行為，如果分析出來，他有能力可以去還債但卻不還，我們就無法對他的信用風險進行一個定價，或者說它沒有能力還，但是政府給了它一筆錢剛兌了，這也是一種非市場化無法定價的一個行為。
第三，這些中介機構，包括我們市場的基礎設施，還是需要去做一個互聯互通，因為現在中國的債券可以在兩個不同的市場交易，銀行和交易所 。將來如果想繼續發展，那麼把這兩家打通，增強資本流動，也是一個發展的方向。
曾瀞漪：我們可以看到中國的債券市場還是有很多可以提升的地方。目前看起來是不是還是很吸引國內外的投資者？雖然最近發生了這一波違約的事情。
溫凡：我們可以把國家的債券市場一分為二的看。首先一塊是利率債，也就是說以國債或者是國開為代表的一些代表政府信用的債券，另外一塊就是最近違約比較多的信用債，那我們先說利率債。可能因為我們的貨幣政策或其他原因，利率債的收益是遠遠超過其他國家的，所以這一塊對於國際投資者的吸引力是非常大，最近我們也一直看到有資金通過各種各樣的債券通的方式來流入。第二塊就是信用債，的確信用債最近是受到衝擊比較大，傳統意義上來說，也並不是一些外國投資者所青睞的一個對象，所以說這一塊可能還需要繼續加強。
曾瀞漪：中國的債券市場還是有很大的一個發展空間，就是要繼續改善相關的比較薄弱的環節。十四五期間，中國債券市場發展也肯定是中國金融市場發展的重點，有些什麼樣的方向可以提供我們參考的？
溫凡：我覺得起碼有兩個方向去發展，第一是擴大資本市場的雙向開放。因為中國的債券市場現在已經很大，規模已經是世界第二，但是雖然最近外資不停的流入，但整體的比例還比較低，大概是在2%左右，這一個數字和主流的市場比如說跟美國來比的話，差距是很大的。也就是說有非常大的空間可以繼續吸引外國投資者流入，從而幫助到資本市場的開放。第二就是十四五規劃裡面有提到要加強直接融資的比重，那債券也是非常重要的一個直接融資的方式，如果債券市場能夠獲得長足的發展，我相信有更多的投資者能夠參與到直接融資市場上來，那也可以幫助我們的金融市場來提供更多的選擇，增加市場的廣度和寬度。
曾瀞漪：這次新冠疫情的衝擊，我們看到全球的資本市場的一些變動，股票是其中一個，另外債市也是非常重要的。今年債市的積極發展，有國家的債券發行，還有地方政府的，還有企業等等。從這個角度看，是不是全球企業發債的前景還是值得期待的？
溫凡：我想也是回到我們剛剛談的利率債和信用債，分開來說。如果投資者的風險偏好不是很大，是比較保守的話，利率債在現在情況下是一個比較好的選擇，因為疫情還是比較影響經濟的發展。傳統意義上來說，如果經濟增長是比較偏弱的情況，利率債通常是比較吸引的投資方式，因為它具有避險的功能。第二就是信用債。像我們剛剛說的就是最近信用事件很多，其實不只是在中國，在其他地方我們也能看到，包括新興市場有一些有信用衝擊的出現，所以如果投資者對信用債感興趣的話，就要做一個信用分化的選擇，意思是在現在的這種疫情衝擊下，所有的經濟的復蘇比較慢，那麼本來資質相對較弱的發行人可能償還的能力要下降，所以投資他是不建議的，但是如果是信用資質比較好的一些的發行人發行的信用債的話，我覺得還是具有一定的吸引力的。
曾瀞漪：最近我請專家分析的時候，有人說垃圾債券、高收益率債券是明年很受看好的，你覺得如何？
溫凡：我覺得高收益債券也要分。有一些高收益債券裡面相對資質比較好的，和有一些相對資質比較弱的，這個我們叫信用下沉，意思是說高收益債券也有不同層次的信用，你下沉到最低就是風險最大。或者是說我們從基本面去分析，如果是十分依賴再融資的高收益債券也要小心，因為現在再融資的難度的確比較大。
曾瀞漪：謝謝溫凡到節目當中來，這次信用債市場的波動，實際上是中國提振債市素質的一個機會，但是投資者在投資的時候也要特別注意分析清楚，到底哪個是比較可靠的，符合自己的風險承受。
溫凡 時和資產固定收益團隊主管
曾瀞漪 《金石財經》 主持人
曾瀞漪：關於信用債違約，上週五節目我們已經電話連線分析過，現在我們現場更仔細談。從11月10號開始河南永煤債出現信用違約之後，上個周末有更多家信用債違約出現。接下來也就是過去這5天發生的不只是有國企信用債違約，還包括發行商、中介商等等都牽扯在裡面。跟我們介紹一下最新的情況，究竟目前為止信用債違約的進展與影響如何？
溫凡：永煤上周違約之後這周提出了一個展期的方案，但是该方案並沒有獲得全体債權人的同意，也就是說它可能會後續要面臨更多的談判。第二就是紫光也在這周宣佈違約了。第三就是之前已經違約的遼寧國企華晨，在20号已經被瀋陽的法院裁定要進入破產重整程序，後續他所有的債務都要進行重組。從監管的角度來看，我們也發現監管方面開始對永煤這些債券一系列的中介机构、發行的投行包括一些評級機構，都開啟了自律調查，也就是說監管方面已經注意到這現象並且正在採取行動了。
曾瀞漪：光是這10天就有好幾家國企信用債違約，大家會關注一個問題，會不會有所謂的「系統性的風險」？
溫凡：是的，這個問題也是市場比較關注的。從最近情況來看，目前的影響還好，處在一個有限的範圍。主要影響在三個層面，第一就是同行業的，比如說跟永煤一樣處於煤炭行業的。第二個就是同地區，比如說河南的這些地方國企，可能會受到同一個行為模式的影響。第三就是同資質的，我們統稱這一類為弱資質地方國企，這一塊的企業债券目前的壓力比較大。但是整體來講還風險沒有擴散。與此同時我們可以看到監管方面首先已經有了反應，它採取一些行動來穩定市場的信心，另外其它一些區域的地方政府已經開始自救行為，比如說山西省政府已經召開了一次包括地方政府、金融機構和銀行的座談會，去溝通債務及再融资的一些情況，那麼大家穩定住信心保持好溝通之後，也可以維持住對山西這一塊企業債券的信心。
曾瀞漪：就像我們上個星期五也聊到，這個時候各方增加"溝通和協調"是特別重要的。但是金融市場是很現實的，當有這樣的違約出現，而且還是一家接一家的時候，波動就會起來。是不是有很多原本要發行的債券，就因此暫停了？如果這樣停止下去，對相關原定要發債的企業會帶來些什麼影響？
溫凡：瀞漪的觀察很準確。從10號永煤出事開始，一直到昨天19號9天的時間裡，我們已經觀察到大概有約400億的債券推遲或者取消發行。從環比來看，在出現違約事件之前，就是11月1號到10號，一共只有70億左右的債券推遲或取消發行。也就是說在信用事件之後，推遲或者取消發行的數量已經增加了差不多4、5倍。
那麼除此之外，即使是發行成功的這些債券，我們定量來看它的成本也比11月1號到10號的成本將近上漲一個百分點，顯示要麼就是發不出來，要麼就是發的更貴。對本來就是一些比較弱資質的企業的影響是，在原定的債務計畫被打打斷，之後對它的後續的發展都會有很不好的影響，有可能甚至形成惡性循環。
曾瀞漪：也就是說在目前經濟比較艱難的時候，如果有些企業本來真是要獲得通過發債來取得續命的資金的時候，現在取消，對它們來說影響確實會比較大一點。
溫凡：沒錯，要麼就是根本就發不上，要麼就是要以付出比原來更高的代價，這些對它們來講都是非常負面的。
曾瀞漪：我們曾經談到，關於企業違約有兩種情況，就是"有沒有能力還"和"有沒有意願還"。所以到目前為止這些違約事件，究竟是屬於哪一類的？在過程當中監管的態度又是如何的？
溫凡：我們目前看到的比如說華晨或者是永煤的例子的話，市場對他們的質疑就在這個地方。首先就是他們是否"有能力去還"？根據對他們的賬面分析，市場普遍認為他們還是有能力去還的，但是他們有沒有做出返款的動作？並沒有。他們到期之後都選擇了違約，所以是"有能力還而並沒有還"，就是市場普遍質疑他們"逃廢債”的地方。以永煤為例，他11月10號宣佈違約，11月2號的時候他宣佈無償劃轉旗下一個香港上市公司的股權，給了河南國資委下屬的另外一家公司，而且10月20號的時候，他還重新再進行了一次融資，在市場又發了一期債券，所以對這些行為是監管層比較質疑的。監管的自律調查也主要針對永煤在違約前發行的這一期債券，因為你如果之後要做重大的資產重組，比如說無償劃轉你的股權資產，或者是你已經預見到你可能要違約的話，那你就不應該再去發行債券。從事件也可以看到監管層對這種"有能力還却不還"，而且違約後仍然做再融資的行為是容忍度很低的。
曾瀞漪：也就是很關鍵的兩點："有沒有能力"和"有沒有意願"。在這次違約的債券事件中，還有一個市場比較關注的就是紫光債券信用債違約問題。因為紫光是中國的芯片半導體產業的龍頭之一，它的芯片設計或製造等等也是關於中國的高科技企業的發展。但是高科技企業的發展是需要很多錢，然後它的研發、製造周期又長，透過信用債來融資，是不是一個適合的方法？有沒有更好的方法可以幫助這樣周期長的高科技企業？
溫凡：紫光的事情的確非常可惜，就像瀞漪姐所說的，它們所發展的集成電路行業的確是一個需要很大資本投入，投資周期很長，在相當長的周期內可能都看不到回報的一個行業，從我們的角度來說，的確不太適合做信用投資。而且我們如果橫向比較國際上的經驗的話，包括三星、包括intel英特爾這些國際上的企業大多數依靠股權融資或者是政府補貼等等一系列的方式發展。但是是紫光為什麼會採用信用的方式，通过信貸融資的方式去發展，主要原因還是因為過去幾年是國家集成電路發展戰略一個重大的機遇期，因為時間窗口就擺在這裡，再加上國内融資環境的現況仍然是以信貸为主，所以它可能必須需要利用信用債的融資去抓住機遇，而在现在，信贷相對紧缩的週期裡遭遇了一些困難，所以我也覺得紫光違約非常可惜。希望在集成電路國產化發展的一個情況下，紫光不是孤軍奮戰，之後能夠受到各個方面的援助，共同的去發展好國家集成電路國產化的戰略。
曾瀞漪：中國債券市場發展，一直是一個很重要的金融市場開放和發展的方向。從這次國企信用債比較頻密式的違約，是不是能夠從當中找到一些經驗或者是說改善的地方，包括監管機構關注到的發行商、中介機構、評級機構在裡面等等也有問題，藉著這次事件有沒有可能好的提升一下？
溫凡：我覺得是非常有可能的，因為我們說信用發展市場發展最關鍵的是什麼，就是對風險的一個定價，這一次問題我覺得主要就是曝露在這裡。首先就是評級機構，評級機構的評級"顆粒度"太粗，這是中國的一個特點。比如說國際上他們從最高的3A到最低的3C，中間有將近16個不同的等級，但是在我們國家只有三種，就是AA、AA+和AAA，顆粒度太粗的話就無法服務比較精細的信用風險定價。
第二就是有一些非市場化的行為比較多。比如說近期這種逃廢債的行為，如果分析出來，他有能力可以去還債但卻不還，我們就無法對他的信用風險進行一個定價，或者說它沒有能力還，但是政府給了它一筆錢剛兌了，這也是一種非市場化無法定價的一個行為。
第三，這些中介機構，包括我們市場的基礎設施，還是需要去做一個互聯互通，因為現在中國的債券可以在兩個不同的市場交易，銀行和交易所 。將來如果想繼續發展，那麼把這兩家打通，增強資本流動，也是一個發展的方向。
曾瀞漪：我們可以看到中國的債券市場還是有很多可以提升的地方。目前看起來是不是還是很吸引國內外的投資者？雖然最近發生了這一波違約的事情。
溫凡：我們可以把國家的債券市場一分為二的看。首先一塊是利率債，也就是說以國債或者是國開為代表的一些代表政府信用的債券，另外一塊就是最近違約比較多的信用債，那我們先說利率債。可能因為我們的貨幣政策或其他原因，利率債的收益是遠遠超過其他國家的，所以這一塊對於國際投資者的吸引力是非常大，最近我們也一直看到有資金通過各種各樣的債券通的方式來流入。第二塊就是信用債，的確信用債最近是受到衝擊比較大，傳統意義上來說，也並不是一些外國投資者所青睞的一個對象，所以說這一塊可能還需要繼續加強。
曾瀞漪：中國的債券市場還是有很大的一個發展空間，就是要繼續改善相關的比較薄弱的環節。十四五期間，中國債券市場發展也肯定是中國金融市場發展的重點，有些什麼樣的方向可以提供我們參考的？
溫凡：我覺得起碼有兩個方向去發展，第一是擴大資本市場的雙向開放。因為中國的債券市場現在已經很大，規模已經是世界第二，但是雖然最近外資不停的流入，但整體的比例還比較低，大概是在2%左右，這一個數字和主流的市場比如說跟美國來比的話，差距是很大的。也就是說有非常大的空間可以繼續吸引外國投資者流入，從而幫助到資本市場的開放。第二就是十四五規劃裡面有提到要加強直接融資的比重，那債券也是非常重要的一個直接融資的方式，如果債券市場能夠獲得長足的發展，我相信有更多的投資者能夠參與到直接融資市場上來，那也可以幫助我們的金融市場來提供更多的選擇，增加市場的廣度和寬度。
曾瀞漪：這次新冠疫情的衝擊，我們看到全球的資本市場的一些變動，股票是其中一個，另外債市也是非常重要的。今年債市的積極發展，有國家的債券發行，還有地方政府的，還有企業等等。從這個角度看，是不是全球企業發債的前景還是值得期待的？
溫凡：我想也是回到我們剛剛談的利率債和信用債，分開來說。如果投資者的風險偏好不是很大，是比較保守的話，利率債在現在情況下是一個比較好的選擇，因為疫情還是比較影響經濟的發展。傳統意義上來說，如果經濟增長是比較偏弱的情況，利率債通常是比較吸引的投資方式，因為它具有避險的功能。第二就是信用債。像我們剛剛說的就是最近信用事件很多，其實不只是在中國，在其他地方我們也能看到，包括新興市場有一些有信用衝擊的出現，所以如果投資者對信用債感興趣的話，就要做一個信用分化的選擇，意思是在現在的這種疫情衝擊下，所有的經濟的復蘇比較慢，那麼本來資質相對較弱的發行人可能償還的能力要下降，所以投資他是不建議的，但是如果是信用資質比較好的一些的發行人發行的信用債的話，我覺得還是具有一定的吸引力的。
曾瀞漪：最近我請專家分析的時候，有人說垃圾債券、高收益率債券是明年很受看好的，你覺得如何？
溫凡：我覺得高收益債券也要分。有一些高收益債券裡面相對資質比較好的，和有一些相對資質比較弱的，這個我們叫信用下沉，意思是說高收益債券也有不同層次的信用，你下沉到最低就是風險最大。或者是說我們從基本面去分析，如果是十分依賴再融資的高收益債券也要小心，因為現在再融資的難度的確比較大。
曾瀞漪：謝謝溫凡到節目當中來，這次信用債市場的波動，實際上是中國提振債市素質的一個機會，但是投資者在投資的時候也要特別注意分析清楚，到底哪個是比較可靠的，符合自己的風險承受。
菲新就货币数据连接意向发表联合声明
【中新社马尼拉11月16日电】（记者 关向东）当地时间11月16日，菲律宾中央银行(BSP)和新加坡金融管理局(MAS)发表《关于数据连接意向的联合声明》。联合声明表示双方同意加强信息共享，以进一步改善消费者服务，应对网络犯罪，并帮助监管机构制定政策。
该联合声明分3章5节7条，以及壹项补充条款。
联合声明称，BSP和MAS认识到，跨境收集、存储、处理和传输数据的能力对金融部门的发展至关重要。金融服务中数据使用的扩大和金融服务中技术使用的增加带来了壹系列好处，包括消费者选择的增多、风险管理能力的增强和效率的提高。同时，这些发展也给市场带来了新的复杂风险，给政策制定者和监管机构带来了挑战。BSP和MAS致力于共同努力，并与其他国家金融监管当局壹起促进金融服务环境，促进全球经济的发展。
联合声明称，金融数据本地化可能会为网络安全和其他运营带来风险，阻碍风险管理和合规，妨碍金融监管和监督部门获取数据。金融服务数据流动，有利于支持经济增长和创新金融服务的发展，有利于风险管理和合规，而且更容易发现跨境洗钱、恐怖主义融资模式，抵御网络攻击，并在全球范围内管理和评估风险。
因此，BSP或MAS同意对所管辖范围内的银行和非银行金融机构，采取系列措施进行有效监管。
根据该联合声明，被双方央行监管覆盖的实体“应被允许通过电子手段跨境转移数据(包括个人信息)，前提是此类活动是为了在其被许可、授权或注册范围内开展业务”。
监管覆盖机构存储和处理数据的位置，将不被限制，但需要确保BSP和MAS能够充分和及时地访问，为监管和监督任务获取所需数据。
如果其中壹家央行无法访问被监管公司的数据，“该机构仍有机会纠正访问权限不足的问题”。
补充条款称，该联合声明不具有法律约束力，并不强制BSP或MAS披露监管信息或与银行个人客户的财务事务或账户有关的信息。要求受覆盖机构通过电子方式跨境传输任何数据(包括个人信息)，应遵守菲律宾和新加坡有关数据隐私、安全、治理和个人记录和账户保密性所适用的法律、法规和条例。
外汇储备十月创新高
达1038.1亿美元
由于央行的货币市场和中央政府的外国贷款，国家的美元储备，在10月底连续13个月升至其历史最高水平。
在一个声明中，菲央行说，其总国际储备，根据初步的数据，在2020年10月底从前一个月的1004.4亿美元增加22.7亿美元，升至1038.1亿美元。
央行说，在这一水平，国家的外汇储备代表更为充实的外部流动性缓冲，它可缓冲外部震荡对国内经济的冲击。
这一缓冲相当于10.3个月的货物进口和支付服务及主要入息。再者，它也约为基本原本到期日期之国家短期外债的9.3亿和基于剩余到期者的5.4倍。
国家债务/GDP比率
至九月底破50%
上升的债务相对于萎缩的经济，在九月底打破50%——自2010年以来的第一次，即债务相当于国家的国内总产值（GDP）的一半以上。
副财政部长和首席经济师义尔•贝特兰上周告诉《每日问讯者报》，九月底的债务-GDP比率为51.2%，它区别于国库局的数据显示比一个季度前的48.1%和去年年底的创记录低之39.6%高。
截至九月底，中央政府的未偿债务达9.37万亿比索，比去年同期增18.5%，而GDP在第三季度下跌比所预期的更糟的11.5%后，在九个月期间GDP平均下跌10%。
随着在第四季度计划的更多借款以资助COVID-19大流行造成的卫生和社会经济危机作战，未偿债务至年终预测达10.16万亿比索的新高。这将使债务-GDP比率达53.9%，它将是自2006年的58.8%以来之最高者。
国库数据显示，自政府从本地来源大量举借以来，主要通过拍卖国库券和债券，国内债券在GDP的份额进一步从一季度前的32.9%和2019年的26.3%升至35.2%。
截至九月，外债也从前一季度的15.2%和2019年的13.3%增至GDP的16%。
恐慌全球经济复苏放慢
菲股下滑比索横盘收市
本地股票晴雨表周一收低，但是比索对美元汇率横盘收市。
菲律宾股票交易所指数(PSEi)下跌百分之零点七四，或五十一点八三点，报六千九百一十八点零五点。
全股指追随，跌百分之零点二五，或十点一八，报四千零七十三点三七点。
多数类股指数追随主要股指，为首的是下降百分之一点六九的矿业与石油类股。
地产下滑百分之一点四；控股公司，百分之零点八八；和服务，百分之零点四八。
在另一方面，工业上升百分之零点四一，而金融，百分之零点一二。
成交量总计二十三亿六千万股，成交额八十七亿七千万比索。
上升股以一百一十九比一百零九领先下降股，而三十种不变。
Regina资本发展公司销售主管林陵岸说，「菲律宾股票下跌是因为恐慌新冠肺炎感染日增可能造成全球经济复苏和需求放慢。」
在避险情绪之际，比索对美元汇率设法保持坚挺，并以四十八点二二五收市，相比本月十三日的四十八点二一。
它开市报四十八点一六，比上个交易日开市的四十八点四六好。
它在四十八点二二五和四十八点一四之间交易，平均四十八点一六九。
成交额总计五亿六千五百万美元，低于上周末的六亿六千九百一十万美元。
10月汽车销量再次录得上升
业界看好今年24万辆的目标可取得
本地汽车产业对今年年底时达到其修改后的二十四万辆的销售目标是乐观的。
这是因为菲律宾汽车制造商商会(CAMPI)十月的销售月比再次录得上升。
十月销量达到二万五千二百零三辆，比九月的二万四千五百二十三辆增加百分之二。
CAMPI说，这也是该团体自二零一九新冠肺炎(COVID-19)大流行爆发以来所取得的最高销量。
CAMPI会长虞蒂亚蕊示周一在一份声明中说，「我们在取得修改后的预计二十四万辆的销量的轨道上-那是我们中期复苏计划的底线。」
按年比，CAMPI的销量比去年十月的三万四千三百九十七辆下滑百分之二十七点三，因为轿车和商业车的销量在上月均下降。
十月轿车销量八千九百八十八辆，比去年同期的一万零八十三辆减少百分之十点九。
十月商业车销量的降幅更大，萎缩百分之三十四点一，从去年十月的二万四千三百一十四辆下降到一万六千零三十五辆。
今年一月至十月的销量达到十七万三千零三十五辆。
不过，今年十个月的销量比去年同期的三十万一千七百六十一辆减少百分之四十二点七。
短期国库券利率涨跌不一
周一拍卖结束时，短期国库券(T-bills)的利率下滑，但一年期债券的收平。
九十一天T-bill利率从本月九日拍卖时的一点零二四厘下降到一点零一九厘。
国库局(BTr)初始发行这个期限五十亿比索，但拍卖委员会接受的非竞争性投标是原本计划的两倍，因此悉数决标达到七十亿比索。
投标总额达到二百四十六亿三千一百万比索。
一百八十二天国库券的平均利率从上周的一点四五三厘下降到一点四四三厘。
在投标总计二百二十二亿四千六百万比索后，五十亿比索被悉数决标。
在另一方面，三百六十四天国库券的利率相对于上周的利率，持平在一点七四五厘。
国库局发行此债券一百亿比索，投标委员会悉数决标。
投标总额为三百三十五亿三千万比索。
国家司库黎礼旺说，拍卖结果继续显示对政府发行的债券的需求强劲。
她在Viber短信中告诉记者，「大量的流动性诱发对短期的磁性吸引力。」
她在被问及进行中的溢价债券2的最新情况时说，「进行得不错。」
国库局于本月十一日启动一年溢价债券2的发行，发行期截至今年十二月十一日。
这种债券的第二批发行的利率是一点二五厘。
最低投资额是五百比索，最大是一千万比索。
除政府所有的菲律宾土地银行(Landbank)和菲律宾开发银行(DBP)外，投资者可以通过中兴银行资本、金融银行、国银资本、第一首都投资公司(FMIC)和菲律宾友联银行(Unionbank)和通过经由手机软件和手机软件Bond.PH操作的唯数字交易的侨民银行(OFBank)购买这些债券。
9月汇款年增9.3%
菲律宾中央银行(BSP)周一公布的数据显示，在上个月下滑后，九月的汇款录得上升，尽管仍不足以抵消今年年初的损失。
现金汇款-通过银行的转汇-在九月份达到二十六亿零一百万美元，比去年同期的二十三亿七千九百万美元和八月的二十四亿八千三百万美元增加百分之九点三。
同时，个人汇款-现金或实物转汇的总额-达到二十八亿八千八百万美元，比去年的二十六亿四千八百万美元和八月的二十七亿五千六百万美元上升百分之九点一。
央行在一份附带声明中说，「增加是因为来自陆基(二十亿三千一百万美元)和海基(五亿七千万美元)工人的汇款分别增长百分之十点二和百分之六点五。」
今年迄今，现金汇款从去年的二百二十一亿八千七百万美元下降百分之一点四至二百一十八亿八千六百万美元，而个人汇款从二百四十六亿四千三百万美元下降百分之一点四至二百四十三亿零二百万美元。
那九个月期间的现金汇款主要来自美国、新加坡、卡塔尔、香港和台湾，占那期间总额的百分之七十八点八。
同时，来自沙特、阿联酋、德国、科威特和英国的下降。
AEV第二批债券上市获PDEx批准
企业集团亚梅蒂示险投公司(AEV)周一说，该公司三百亿比索的固定利率债券的第二批上市已经获得菲律宾交易与兑换公司(PDEx)的批准。
第二批债券筹资七十五亿五千万比索，将重新融资该公司的到期负债。
AEV说，「这些债券分两系列发行-C系列固定年利率二点八四零三厘，二零二三年到期，而D系列固定年利率三点三零五九厘，二零二五年到期。」
PEDx的批准将让这些债券可以在固定收入市场上交易。
AEV是一家多元化的企业集团，从事电力、银行、食品、地产和基础设施等等。
双龙申请上市REIT
首3季净利50亿比索
双龙地产公司周一已经申请其双龙子午线园一百四十七亿比索的地产投资信托(REIT)上市。
双龙说，REIT上市将筹措用来再建设四十二万五千平方米的可租赁地产并增添该公司的循环营收的资金。
持有双龙子午线园的子午线园开发公司将更名为DDMP REIT公司并上市。
也是在周一，双龙说它一月至九月的综合净收入比一年前的三十亿比索增加百分之六十一，达到五十亿比索。这三季度的核心净收入上升百分之十四至十一亿九千万比索，因为该公司的利润赚头提高。
今年这首九个月的综合营收也上升百分之四十一至九十八亿比索，得到隔离限制放宽后，竣工的可租赁空间的销售贡献和租户零售改善的推动。
亚航再次启动机票促销
亚洲航空菲律宾周一启动又一轮的促销票，未来六天单程全包机票起价四百五十三比索。
这超级促销对二零二零年十一月二十三日至二零二一年十月三十日出行的所有机票和航班折扣百分之五十。
从本月十六日(周一)至本月二十二日(周日)，可在airasia.com超级软件上预订促销票。
亚航菲律宾执行长伊斯拉说，「我们继续为那些希望不久之后或未来旅行的提供低票价和灵活选择。由于我们扩大超级促销优惠，并在近期内继续扩大我们的联网，可以期待的东西有很多。」
经过因旨在遏制新冠肺炎传播的封城而暂停近三个月后，亚航于六月五日恢复服务。
【中新社马尼拉11月16日电】（记者 关向东）当地时间11月16日，菲律宾中央银行(BSP)和新加坡金融管理局(MAS)发表《关于数据连接意向的联合声明》。联合声明表示双方同意加强信息共享，以进一步改善消费者服务，应对网络犯罪，并帮助监管机构制定政策。
该联合声明分3章5节7条，以及壹项补充条款。
联合声明称，BSP和MAS认识到，跨境收集、存储、处理和传输数据的能力对金融部门的发展至关重要。金融服务中数据使用的扩大和金融服务中技术使用的增加带来了壹系列好处，包括消费者选择的增多、风险管理能力的增强和效率的提高。同时，这些发展也给市场带来了新的复杂风险，给政策制定者和监管机构带来了挑战。BSP和MAS致力于共同努力，并与其他国家金融监管当局壹起促进金融服务环境，促进全球经济的发展。
联合声明称，金融数据本地化可能会为网络安全和其他运营带来风险，阻碍风险管理和合规，妨碍金融监管和监督部门获取数据。金融服务数据流动，有利于支持经济增长和创新金融服务的发展，有利于风险管理和合规，而且更容易发现跨境洗钱、恐怖主义融资模式，抵御网络攻击，并在全球范围内管理和评估风险。
因此，BSP或MAS同意对所管辖范围内的银行和非银行金融机构，采取系列措施进行有效监管。
根据该联合声明，被双方央行监管覆盖的实体“应被允许通过电子手段跨境转移数据(包括个人信息)，前提是此类活动是为了在其被许可、授权或注册范围内开展业务”。
监管覆盖机构存储和处理数据的位置，将不被限制，但需要确保BSP和MAS能够充分和及时地访问，为监管和监督任务获取所需数据。
如果其中壹家央行无法访问被监管公司的数据，“该机构仍有机会纠正访问权限不足的问题”。
补充条款称，该联合声明不具有法律约束力，并不强制BSP或MAS披露监管信息或与银行个人客户的财务事务或账户有关的信息。要求受覆盖机构通过电子方式跨境传输任何数据(包括个人信息)，应遵守菲律宾和新加坡有关数据隐私、安全、治理和个人记录和账户保密性所适用的法律、法规和条例。
外汇储备十月创新高
达1038.1亿美元
由于央行的货币市场和中央政府的外国贷款，国家的美元储备，在10月底连续13个月升至其历史最高水平。
在一个声明中，菲央行说，其总国际储备，根据初步的数据，在2020年10月底从前一个月的1004.4亿美元增加22.7亿美元，升至1038.1亿美元。
央行说，在这一水平，国家的外汇储备代表更为充实的外部流动性缓冲，它可缓冲外部震荡对国内经济的冲击。
这一缓冲相当于10.3个月的货物进口和支付服务及主要入息。再者，它也约为基本原本到期日期之国家短期外债的9.3亿和基于剩余到期者的5.4倍。
国家债务/GDP比率
至九月底破50%
上升的债务相对于萎缩的经济，在九月底打破50%——自2010年以来的第一次，即债务相当于国家的国内总产值（GDP）的一半以上。
副财政部长和首席经济师义尔•贝特兰上周告诉《每日问讯者报》，九月底的债务-GDP比率为51.2%，它区别于国库局的数据显示比一个季度前的48.1%和去年年底的创记录低之39.6%高。
截至九月底，中央政府的未偿债务达9.37万亿比索，比去年同期增18.5%，而GDP在第三季度下跌比所预期的更糟的11.5%后，在九个月期间GDP平均下跌10%。
随着在第四季度计划的更多借款以资助COVID-19大流行造成的卫生和社会经济危机作战，未偿债务至年终预测达10.16万亿比索的新高。这将使债务-GDP比率达53.9%，它将是自2006年的58.8%以来之最高者。
国库数据显示，自政府从本地来源大量举借以来，主要通过拍卖国库券和债券，国内债券在GDP的份额进一步从一季度前的32.9%和2019年的26.3%升至35.2%。
截至九月，外债也从前一季度的15.2%和2019年的13.3%增至GDP的16%。
恐慌全球经济复苏放慢
菲股下滑比索横盘收市
本地股票晴雨表周一收低，但是比索对美元汇率横盘收市。
菲律宾股票交易所指数(PSEi)下跌百分之零点七四，或五十一点八三点，报六千九百一十八点零五点。
全股指追随，跌百分之零点二五，或十点一八，报四千零七十三点三七点。
多数类股指数追随主要股指，为首的是下降百分之一点六九的矿业与石油类股。
地产下滑百分之一点四；控股公司，百分之零点八八；和服务，百分之零点四八。
在另一方面，工业上升百分之零点四一，而金融，百分之零点一二。
成交量总计二十三亿六千万股，成交额八十七亿七千万比索。
上升股以一百一十九比一百零九领先下降股，而三十种不变。
Regina资本发展公司销售主管林陵岸说，「菲律宾股票下跌是因为恐慌新冠肺炎感染日增可能造成全球经济复苏和需求放慢。」
在避险情绪之际，比索对美元汇率设法保持坚挺，并以四十八点二二五收市，相比本月十三日的四十八点二一。
它开市报四十八点一六，比上个交易日开市的四十八点四六好。
它在四十八点二二五和四十八点一四之间交易，平均四十八点一六九。
成交额总计五亿六千五百万美元，低于上周末的六亿六千九百一十万美元。
10月汽车销量再次录得上升
业界看好今年24万辆的目标可取得
本地汽车产业对今年年底时达到其修改后的二十四万辆的销售目标是乐观的。
这是因为菲律宾汽车制造商商会(CAMPI)十月的销售月比再次录得上升。
十月销量达到二万五千二百零三辆，比九月的二万四千五百二十三辆增加百分之二。
CAMPI说，这也是该团体自二零一九新冠肺炎(COVID-19)大流行爆发以来所取得的最高销量。
CAMPI会长虞蒂亚蕊示周一在一份声明中说，「我们在取得修改后的预计二十四万辆的销量的轨道上-那是我们中期复苏计划的底线。」
按年比，CAMPI的销量比去年十月的三万四千三百九十七辆下滑百分之二十七点三，因为轿车和商业车的销量在上月均下降。
十月轿车销量八千九百八十八辆，比去年同期的一万零八十三辆减少百分之十点九。
十月商业车销量的降幅更大，萎缩百分之三十四点一，从去年十月的二万四千三百一十四辆下降到一万六千零三十五辆。
今年一月至十月的销量达到十七万三千零三十五辆。
不过，今年十个月的销量比去年同期的三十万一千七百六十一辆减少百分之四十二点七。
短期国库券利率涨跌不一
周一拍卖结束时，短期国库券(T-bills)的利率下滑，但一年期债券的收平。
九十一天T-bill利率从本月九日拍卖时的一点零二四厘下降到一点零一九厘。
国库局(BTr)初始发行这个期限五十亿比索，但拍卖委员会接受的非竞争性投标是原本计划的两倍，因此悉数决标达到七十亿比索。
投标总额达到二百四十六亿三千一百万比索。
一百八十二天国库券的平均利率从上周的一点四五三厘下降到一点四四三厘。
在投标总计二百二十二亿四千六百万比索后，五十亿比索被悉数决标。
在另一方面，三百六十四天国库券的利率相对于上周的利率，持平在一点七四五厘。
国库局发行此债券一百亿比索，投标委员会悉数决标。
投标总额为三百三十五亿三千万比索。
国家司库黎礼旺说，拍卖结果继续显示对政府发行的债券的需求强劲。
她在Viber短信中告诉记者，「大量的流动性诱发对短期的磁性吸引力。」
她在被问及进行中的溢价债券2的最新情况时说，「进行得不错。」
国库局于本月十一日启动一年溢价债券2的发行，发行期截至今年十二月十一日。
这种债券的第二批发行的利率是一点二五厘。
最低投资额是五百比索，最大是一千万比索。
除政府所有的菲律宾土地银行(Landbank)和菲律宾开发银行(DBP)外，投资者可以通过中兴银行资本、金融银行、国银资本、第一首都投资公司(FMIC)和菲律宾友联银行(Unionbank)和通过经由手机软件和手机软件Bond.PH操作的唯数字交易的侨民银行(OFBank)购买这些债券。
9月汇款年增9.3%
菲律宾中央银行(BSP)周一公布的数据显示，在上个月下滑后，九月的汇款录得上升，尽管仍不足以抵消今年年初的损失。
现金汇款-通过银行的转汇-在九月份达到二十六亿零一百万美元，比去年同期的二十三亿七千九百万美元和八月的二十四亿八千三百万美元增加百分之九点三。
同时，个人汇款-现金或实物转汇的总额-达到二十八亿八千八百万美元，比去年的二十六亿四千八百万美元和八月的二十七亿五千六百万美元上升百分之九点一。
央行在一份附带声明中说，「增加是因为来自陆基(二十亿三千一百万美元)和海基(五亿七千万美元)工人的汇款分别增长百分之十点二和百分之六点五。」
今年迄今，现金汇款从去年的二百二十一亿八千七百万美元下降百分之一点四至二百一十八亿八千六百万美元，而个人汇款从二百四十六亿四千三百万美元下降百分之一点四至二百四十三亿零二百万美元。
那九个月期间的现金汇款主要来自美国、新加坡、卡塔尔、香港和台湾，占那期间总额的百分之七十八点八。
同时，来自沙特、阿联酋、德国、科威特和英国的下降。
AEV第二批债券上市获PDEx批准
企业集团亚梅蒂示险投公司(AEV)周一说，该公司三百亿比索的固定利率债券的第二批上市已经获得菲律宾交易与兑换公司(PDEx)的批准。
第二批债券筹资七十五亿五千万比索，将重新融资该公司的到期负债。
AEV说，「这些债券分两系列发行-C系列固定年利率二点八四零三厘，二零二三年到期，而D系列固定年利率三点三零五九厘，二零二五年到期。」
PEDx的批准将让这些债券可以在固定收入市场上交易。
AEV是一家多元化的企业集团，从事电力、银行、食品、地产和基础设施等等。
双龙申请上市REIT
首3季净利50亿比索
双龙地产公司周一已经申请其双龙子午线园一百四十七亿比索的地产投资信托(REIT)上市。
双龙说，REIT上市将筹措用来再建设四十二万五千平方米的可租赁地产并增添该公司的循环营收的资金。
持有双龙子午线园的子午线园开发公司将更名为DDMP REIT公司并上市。
也是在周一，双龙说它一月至九月的综合净收入比一年前的三十亿比索增加百分之六十一，达到五十亿比索。这三季度的核心净收入上升百分之十四至十一亿九千万比索，因为该公司的利润赚头提高。
今年这首九个月的综合营收也上升百分之四十一至九十八亿比索，得到隔离限制放宽后，竣工的可租赁空间的销售贡献和租户零售改善的推动。
亚航再次启动机票促销
亚洲航空菲律宾周一启动又一轮的促销票，未来六天单程全包机票起价四百五十三比索。
这超级促销对二零二零年十一月二十三日至二零二一年十月三十日出行的所有机票和航班折扣百分之五十。
从本月十六日(周一)至本月二十二日(周日)，可在airasia.com超级软件上预订促销票。
亚航菲律宾执行长伊斯拉说，「我们继续为那些希望不久之后或未来旅行的提供低票价和灵活选择。由于我们扩大超级促销优惠，并在近期内继续扩大我们的联网，可以期待的东西有很多。」
经过因旨在遏制新冠肺炎传播的封城而暂停近三个月后，亚航于六月五日恢复服务。
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