著名的投资大师查理·芒格icon曾经说过：“我们不需要创新，我们只需要正确的重复。” 这句话深刻地反映了投资世界中的一项重要原则：坚守成功的策略胜过不断寻求新的方法。
在投资领域，许多人追逐着新的理论、新的策略和新的技术。他们常常试图捕捉市场的最新趋势，追逐所谓的“炒作机会”。然而，这种追求创新的心态并不总是成功的关键。事实上，查理·芒格的言论强调了一个更为重要的概念，那就是“正确的重复”。
正确的重复意味着找到一种在过去已经证明成功的投资策略，并将其坚定地应用于不同的市场条件。这不是一味地僵守旧有方法，而是在经验的基础上进行适应和调整。成功的投资者往往是那些能够坚守自己的投资原则，不受市场噪音和情绪的左右，以及善于纠正错误并不断改进的人。
芒格的这句话还提醒我们，投资并不是一场寻找奇迹的游戏。创新可以带来机会，但也伴随着风险。与其盲目地追求新鲜事物，不如建立一个坚实的投资框架，依靠明智的决策和良好的风险管理来实现长期成功。
总之，正确的重复是投资成功的关键之一。它强调了稳健和纪律的重要性，远比不断寻求创新更能在投资旅程中实现可靠的回报。芒格的智慧提醒我们，在投资中，不一定要不断重新发明轮子，而是要找到成功的方法，并坚守它，逐步完善，才能在市场中获得持久的胜利。
在投资领域，许多人追逐着新的理论、新的策略和新的技术。他们常常试图捕捉市场的最新趋势，追逐所谓的“炒作机会”。然而，这种追求创新的心态并不总是成功的关键。事实上，查理·芒格的言论强调了一个更为重要的概念，那就是“正确的重复”。
正确的重复意味着找到一种在过去已经证明成功的投资策略，并将其坚定地应用于不同的市场条件。这不是一味地僵守旧有方法，而是在经验的基础上进行适应和调整。成功的投资者往往是那些能够坚守自己的投资原则，不受市场噪音和情绪的左右，以及善于纠正错误并不断改进的人。
芒格的这句话还提醒我们，投资并不是一场寻找奇迹的游戏。创新可以带来机会，但也伴随着风险。与其盲目地追求新鲜事物，不如建立一个坚实的投资框架，依靠明智的决策和良好的风险管理来实现长期成功。
总之，正确的重复是投资成功的关键之一。它强调了稳健和纪律的重要性，远比不断寻求创新更能在投资旅程中实现可靠的回报。芒格的智慧提醒我们，在投资中，不一定要不断重新发明轮子，而是要找到成功的方法，并坚守它，逐步完善，才能在市场中获得持久的胜利。
#德媒称制裁无法阻止中国技术进步# 【德媒：制裁无法阻止中国技术进步】德国《证券报》9月14日社论，原题：美国的制裁被证明是乌龙球 在与中国打交道时，美国和欧洲越来越多地依赖限制和制裁。正如华为的案例所表明的那样，这是行不通的。
美国对华为的制裁显然只是暂时的成功。3年中，这一科技集团在中国智能手机市场的份额从近1/3下降至约7%。然而，它很可能已经触底反弹，华为手机在今年第二季度的销售情况再次开始好转。现在，华为又实现了美国不能相信中国人会这么快实现的另一项技术飞跃。
在局外人看来，这似乎微不足道。但这是美国制裁措施启动以来，华为仅仅4年后就取得的划时代成功。其美国竞争对手苹果自2017年以来一直在尝试设计相应的芯片，目标是独立于全球市场领导者高通。为此，苹果于2019年斥资约10亿美元收购了英特尔的手机芯片部门。但即使是在计算机芯片领域将英特尔和AMD等竞争对手远远甩在身后的苹果工程师，也未能推出具有竞争力的5G调制解调器。相反，苹果最近宣布，与高通5G移动芯片的供应合同已延长至2026年。
中国人不仅有可能在国内市场从三星和苹果手中夺回市场份额。与此同时，美国的制裁也意味着其他美国和欧洲的高科技供应商将失去在中国的机会。例如，英伟达现在已经被迫失去中国的部分销售业务。
而每一个西方公司不出售的半导体，对于中国国内供应商来说都是一个自主发展机会。英伟达已经对美国政府采取更严格限制的威胁作出回应，并警告不要限制美国公司在这个巨大市场中的机会。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯表示，这将严重影响该公司和其他美国半导体生产商的长期业务前景。
迄今为止，美国政府很少能证明其对华制裁的必要性。美国政府认为，要保护国家利益就必须遏制中国的技术进步。欧洲的保护主义呼声也愈演愈烈。欧盟委员会主席冯德莱恩14日宣布将对中国电动汽车制造商发起反补贴调查，这也会像美国政府在芯片行业所做的那样，无法阻止中国的技术进步。
相反，欧洲汽车制造商在中国的销量可能会面临更快的下滑。在整体积极的市场环境下，宝马、奔驰、保时捷和大众的股价在14日均出现下跌，这也可以解释为股市投资者对欧洲汽车制造商的惩罚。
拜登和冯德莱恩落入了同样的陷阱。在试图解决一个问题的同时，他们也制造了一个更大的问题。只有在制裁方规模大而受制裁方规模小的时候，制裁才能发挥作用。
与中国打交道时，欧美需要采取更具创造性的方法。因为这不仅仅是在中国这一大市场损失收入的问题，而且中国技术进步将越来越多地在没有西方参与的情况下发生。如果没有宁德时代的电池技术，德国汽车制造商在电动汽车领域将会走向何方？如果中国不再代工生产iPhone，苹果会取得多大成功？这些只是无数例子中的两个。
相比明显缺乏对相互依存的认识，更令人恼火的是，欧美政界对工业界的声音充耳不闻。半导体行业和汽车制造商似乎都无法在华盛顿和布鲁塞尔表达自己的观点。相反，我们观察到制裁正在不断螺旋上升，每一次旋转都会造成新的附带损害。（作者为该报副主编塞巴斯蒂安·施密德，青木译）
美国对华为的制裁显然只是暂时的成功。3年中，这一科技集团在中国智能手机市场的份额从近1/3下降至约7%。然而，它很可能已经触底反弹，华为手机在今年第二季度的销售情况再次开始好转。现在，华为又实现了美国不能相信中国人会这么快实现的另一项技术飞跃。
在局外人看来，这似乎微不足道。但这是美国制裁措施启动以来，华为仅仅4年后就取得的划时代成功。其美国竞争对手苹果自2017年以来一直在尝试设计相应的芯片，目标是独立于全球市场领导者高通。为此，苹果于2019年斥资约10亿美元收购了英特尔的手机芯片部门。但即使是在计算机芯片领域将英特尔和AMD等竞争对手远远甩在身后的苹果工程师，也未能推出具有竞争力的5G调制解调器。相反，苹果最近宣布，与高通5G移动芯片的供应合同已延长至2026年。
中国人不仅有可能在国内市场从三星和苹果手中夺回市场份额。与此同时，美国的制裁也意味着其他美国和欧洲的高科技供应商将失去在中国的机会。例如，英伟达现在已经被迫失去中国的部分销售业务。
而每一个西方公司不出售的半导体，对于中国国内供应商来说都是一个自主发展机会。英伟达已经对美国政府采取更严格限制的威胁作出回应，并警告不要限制美国公司在这个巨大市场中的机会。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯表示，这将严重影响该公司和其他美国半导体生产商的长期业务前景。
迄今为止，美国政府很少能证明其对华制裁的必要性。美国政府认为，要保护国家利益就必须遏制中国的技术进步。欧洲的保护主义呼声也愈演愈烈。欧盟委员会主席冯德莱恩14日宣布将对中国电动汽车制造商发起反补贴调查，这也会像美国政府在芯片行业所做的那样，无法阻止中国的技术进步。
相反，欧洲汽车制造商在中国的销量可能会面临更快的下滑。在整体积极的市场环境下，宝马、奔驰、保时捷和大众的股价在14日均出现下跌，这也可以解释为股市投资者对欧洲汽车制造商的惩罚。
拜登和冯德莱恩落入了同样的陷阱。在试图解决一个问题的同时，他们也制造了一个更大的问题。只有在制裁方规模大而受制裁方规模小的时候，制裁才能发挥作用。
与中国打交道时，欧美需要采取更具创造性的方法。因为这不仅仅是在中国这一大市场损失收入的问题，而且中国技术进步将越来越多地在没有西方参与的情况下发生。如果没有宁德时代的电池技术，德国汽车制造商在电动汽车领域将会走向何方？如果中国不再代工生产iPhone，苹果会取得多大成功？这些只是无数例子中的两个。
相比明显缺乏对相互依存的认识，更令人恼火的是，欧美政界对工业界的声音充耳不闻。半导体行业和汽车制造商似乎都无法在华盛顿和布鲁塞尔表达自己的观点。相反，我们观察到制裁正在不断螺旋上升，每一次旋转都会造成新的附带损害。（作者为该报副主编塞巴斯蒂安·施密德，青木译）
#九一八事变爆发92周年#
今天是“918事变”92周年，对中国人来说， “勿忘国耻，砥砺自强”是我们的担当。那么，对外国人来说，尤其对当时的欧美诸国而言，这次侵略又意味着什么呢？
事变发生后，以蒋介石为首的南京国民政府一面奉行“不抵抗政策”，一面令中国驻国际联盟代表施肇基向国联理事会递交了控告书，寄希望于西方国家出面调停。
然而，彼时国联内的英法还没有从1928年的经济大萧条中走出来，并不愿意得罪日本这个远东强国，而没有加入国联的美国孤立主义思潮盛行，也在大洋彼端隔岸观火。
国联的会堂里扯皮不断，直到次年1月21日才产生了一支由英、美、德、意、法五国公民组成的调查团。
然而，这支调查团并没有第一时间赶赴我国东北进行调查工作，反而先去伦敦和华盛顿，然后又去了日本面见裕仁天皇，最后在国民政府的接待下周游了华中和华北的多座城市后，才于1932年4月21日抵达沈阳。
此时，日本已经在东三省扶植起了“伪满洲国”政权，试图以既定事实逼迫中国和调查团就范了，调查团所接触到的人员也都已经“精心”安排好了。
在调查团最后出具的《李顿调查书》中，虽然承认中国对于东北具有主权，并认定日本的一系列行为属于侵略，却声称“日本在满洲之利益不容漠视”，提议在“门户开放，利益均沾”的原则下，以“国际合作，国际共管”的方式，实现“满洲自治”……
事实上，时任中国驻国联代表顾维钧就曾回忆到，当他在国联内奔走求援时，有国家代表一针见血地指出：“你们自己都不抵抗，怎么能期望别人替你对付日本？”
图一：施肇基
图二：李顿
图三：代表团在上海的欢迎仪式
图四：代表团在事发地进行调查
图五：顾维钧
图六：九一八事变策划者、时任日本关东军参谋的石原莞尔
#微博公开课#
今天是“918事变”92周年，对中国人来说， “勿忘国耻，砥砺自强”是我们的担当。那么，对外国人来说，尤其对当时的欧美诸国而言，这次侵略又意味着什么呢？
事变发生后，以蒋介石为首的南京国民政府一面奉行“不抵抗政策”，一面令中国驻国际联盟代表施肇基向国联理事会递交了控告书，寄希望于西方国家出面调停。
然而，彼时国联内的英法还没有从1928年的经济大萧条中走出来，并不愿意得罪日本这个远东强国，而没有加入国联的美国孤立主义思潮盛行，也在大洋彼端隔岸观火。
国联的会堂里扯皮不断，直到次年1月21日才产生了一支由英、美、德、意、法五国公民组成的调查团。
然而，这支调查团并没有第一时间赶赴我国东北进行调查工作，反而先去伦敦和华盛顿，然后又去了日本面见裕仁天皇，最后在国民政府的接待下周游了华中和华北的多座城市后，才于1932年4月21日抵达沈阳。
此时，日本已经在东三省扶植起了“伪满洲国”政权，试图以既定事实逼迫中国和调查团就范了，调查团所接触到的人员也都已经“精心”安排好了。
在调查团最后出具的《李顿调查书》中，虽然承认中国对于东北具有主权，并认定日本的一系列行为属于侵略，却声称“日本在满洲之利益不容漠视”，提议在“门户开放，利益均沾”的原则下，以“国际合作，国际共管”的方式，实现“满洲自治”……
事实上，时任中国驻国联代表顾维钧就曾回忆到，当他在国联内奔走求援时，有国家代表一针见血地指出：“你们自己都不抵抗，怎么能期望别人替你对付日本？”
图一：施肇基
图二：李顿
图三：代表团在上海的欢迎仪式
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