【门槛低了 订单多了 品牌有了——跨境电商激发浙江中小商家活力】 在跨境电子商务活跃的浙江省金华市金义综合保税区，工作人员忙着分拣、打包发往各地的包裹，现场一派忙碌景象。
据统计，浙江跨境电商进出口额约占全国的六分之一。今年上半年，浙江跨境电商进出口额同比增长22%。
面对全球经贸形势的不确定性，嗅觉敏锐的外贸商人抢抓商机、开拓市场，搭载跨境电商这艘“快船”奋力出海。跨境电商也极大激发了中小商家活力。
工作日的早晨，浙江义乌市赢孚贸易有限公司负责人滕俊楠正在工厂的打样间选品，为的是“迎战”下半年的瑜伽裤热卖期。做了一年多的跨境电商，滕俊楠尝到了跨境电商平台全新模式赋能的“甜头”。
“跨境电商本身就是小批量、高频次的出口模式。现在把商品交给平台，我们只管定价，也免去了投流、运输等成本烦恼。”滕俊楠说，款式多样的瑜伽裤从去年上线拼多多旗下跨境电商平台Temu以来，现如今每天单量已达到2000多单。
义乌市本德电子商务有限公司出口棒球帽，公司负责人柳文海说：“去年冬天生意特别火爆，今年棒球帽也卖得很不错，1天能达到1万多单。”
记者采访发现，外贸企业的工厂车间正掀起“直播热”，国内的外贸运营人员用流利的外语介绍最新产品和工厂生产线，海外商家在直播间询盘、问价。
“我们从去年开始尝试在阿里巴巴国际站上做直播。”义乌市欧驰进出口有限公司负责人刘名洋介绍，之前只在大的活动期间做，现在已经成为日常工作。可视化让产品和公司实力展示得更立体和直观，极大提高了交易效率。
浙江水西工贸有限公司董事长谭国华也在这两年与平台合作引入新型数字外贸，不仅让公司开拓了新市场，从6个出口国发展到近20个出口国，而且商品利润也有了很大提升。
“跨境电商的红利，让我们可以更加专注做自营品牌，目前自营品牌出口已经占总出口的70%。”谭国华说，加入Temu平台后，以前做代工的毛利率只有5至10个点，现在可以达到15至20个点。
包括Temu、阿里巴巴国际站、速卖通等在内的我国跨境电商平台正不断推动新型数字外贸，海外影响力日益扩大。
“浙江的优势制造产业带，如湖州童装、温州鞋业、台州塑料制品等，都是我们进军海外市场的‘家底’和‘底气’。而这些产业带中，有不少是传统的代工型工厂，平台希望与他们一起抓住产业转型机遇，培育、打造全球性的自主品牌。”多多跨境相关负责人说，目前平台已覆盖除食品、日化品外的多个品类，深入国内百余个制造业产业带，推动优质制造产品进入北美、澳洲、欧洲、亚洲等20多个国家和地区。
今年5月，浙江省印发的《全力拓市场增订单稳外贸若干措施》中提到，2023年要新增跨境电商出口网店1万家以上。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，电商等平台经济要想在国际竞争中大显身手，需要解决的最大问题是如何发挥互联网在配置资源方面的优势。一是助力实体企业“走出去”，通过跨境电商推动中国制造向全球化发展，打响中国品牌；二是平台企业直接“走出去”，打开海外市场，这样既可以带动国内产业向外延伸，也能提升我国平台企业的全球影响力。（经济参考报记者 张璇）
据统计，浙江跨境电商进出口额约占全国的六分之一。今年上半年，浙江跨境电商进出口额同比增长22%。
面对全球经贸形势的不确定性，嗅觉敏锐的外贸商人抢抓商机、开拓市场，搭载跨境电商这艘“快船”奋力出海。跨境电商也极大激发了中小商家活力。
工作日的早晨，浙江义乌市赢孚贸易有限公司负责人滕俊楠正在工厂的打样间选品，为的是“迎战”下半年的瑜伽裤热卖期。做了一年多的跨境电商，滕俊楠尝到了跨境电商平台全新模式赋能的“甜头”。
“跨境电商本身就是小批量、高频次的出口模式。现在把商品交给平台，我们只管定价，也免去了投流、运输等成本烦恼。”滕俊楠说，款式多样的瑜伽裤从去年上线拼多多旗下跨境电商平台Temu以来，现如今每天单量已达到2000多单。
义乌市本德电子商务有限公司出口棒球帽，公司负责人柳文海说：“去年冬天生意特别火爆，今年棒球帽也卖得很不错，1天能达到1万多单。”
记者采访发现，外贸企业的工厂车间正掀起“直播热”，国内的外贸运营人员用流利的外语介绍最新产品和工厂生产线，海外商家在直播间询盘、问价。
“我们从去年开始尝试在阿里巴巴国际站上做直播。”义乌市欧驰进出口有限公司负责人刘名洋介绍，之前只在大的活动期间做，现在已经成为日常工作。可视化让产品和公司实力展示得更立体和直观，极大提高了交易效率。
浙江水西工贸有限公司董事长谭国华也在这两年与平台合作引入新型数字外贸，不仅让公司开拓了新市场，从6个出口国发展到近20个出口国，而且商品利润也有了很大提升。
“跨境电商的红利，让我们可以更加专注做自营品牌，目前自营品牌出口已经占总出口的70%。”谭国华说，加入Temu平台后，以前做代工的毛利率只有5至10个点，现在可以达到15至20个点。
包括Temu、阿里巴巴国际站、速卖通等在内的我国跨境电商平台正不断推动新型数字外贸，海外影响力日益扩大。
“浙江的优势制造产业带，如湖州童装、温州鞋业、台州塑料制品等，都是我们进军海外市场的‘家底’和‘底气’。而这些产业带中，有不少是传统的代工型工厂，平台希望与他们一起抓住产业转型机遇，培育、打造全球性的自主品牌。”多多跨境相关负责人说，目前平台已覆盖除食品、日化品外的多个品类，深入国内百余个制造业产业带，推动优质制造产品进入北美、澳洲、欧洲、亚洲等20多个国家和地区。
今年5月，浙江省印发的《全力拓市场增订单稳外贸若干措施》中提到，2023年要新增跨境电商出口网店1万家以上。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，电商等平台经济要想在国际竞争中大显身手，需要解决的最大问题是如何发挥互联网在配置资源方面的优势。一是助力实体企业“走出去”，通过跨境电商推动中国制造向全球化发展，打响中国品牌；二是平台企业直接“走出去”，打开海外市场，这样既可以带动国内产业向外延伸，也能提升我国平台企业的全球影响力。（经济参考报记者 张璇）
中泰证券发布研究报告称，八月下旬至今动力煤板块大幅反弹的核心原因为：预期动力煤价格探底提前结束，上市公司高股息、低估值属性强化，叠加冬储煤和非电用煤需求复苏背景下行业向上β，共同推动股价上涨。从基本面角度探究发现，底层逻辑更多来自于供给端，具体而言：产能周期背景下供给结构性紧缺问题日益凸显，一方面源于政策端强力“增产保供”导致的长协比例攀升而市场煤供给减少;另一方面源于全球煤炭供给缺乏弹性下的优质动力煤资源的稀缺性凸显。
中泰证券主要观点如下：
表现一：高卡煤与低卡煤价格分化趋势明显
2023年以来高卡煤、低卡煤价格趋势基本保持一致，整体呈现下行趋势，但近一个月(截至9月15日)煤价反弹趋势中，高卡煤、低卡煤分化趋势十分明显，上涨幅度差异巨大。具体而言，秦皇岛港:平仓价:山西煤(Q5500) 上涨12.3%>广州港:库提价:澳洲煤(Q5500)上涨6.1%>广州港:场地价:印尼煤(Q3800)上涨0.9%>锦州港:平仓价:内蒙古褐煤(Q3500)上涨0.0%。不难发现，高卡煤上涨幅度明显领先于低卡煤，且国内高卡煤价上涨幅度更大。高卡煤与低卡煤价格分化的主要原因来自于高卡煤的适用领域更广、市场需求面更大，电煤与非电煤的高卡煤需求叠加，加大了煤炭价格的波动。
表现二：下游电厂库存与可用天数背离
该行以沿海八省电厂数据为依据，研究发现2022年电厂库存与可用天数变化趋势基本一致，但2023年电厂库存与可用天数变化出现背离，具体而言2023年二月上旬至三月上旬、六月上旬至中旬库存同比大幅上升而可用天数同比大幅下降。动力煤热值下降问题，或是下游电厂库存与可用天数背离的主要原因。动力煤长协机制虽然有力保障了电厂的用煤需求，但限价销售却也一定程度上损害了煤炭企业的利益，在长协履约“重量不重质”的监管背景下，通过灵活手段合理规避价格限制、获得更多的销售利润，成为市场普遍共识，这或许是煤炭热值下降的主要原因。
表现三：今年以来进口动力煤占比大幅攀升
2023年1-7月进口动力煤比例逐步扩大、褐煤比例大幅下行，其中7月份褐煤占比29%，相比于过去四年高点(2020年12月，52%)大幅下降23PCT;动力煤占比达到41%，创近年来新高。澳大利亚作为全球最优质的动力煤出口国，其2023年1-7月出口到中国的动力煤2152万吨，占比达到95%，昭示中国市场对优质动力煤的旺盛需求。为应对煤炭热值下降的问题，进口煤成为不得不的选择，国外高卡、低硫优质动力煤备受下游市场的追捧，从而推高了进口动力煤的比例。
投资建议：“攻守兼备，价值发现”
展望后市，冬储煤采购需求释放在即，叠加金九银十开工旺季非电用煤需求释放，动力煤供给结构性紧缺问题或愈加凸显，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行。动力煤攻守兼备属性强化，龙头高比例长协提供业绩安全垫，高现金流、高分红、低估值可靠性增强;煤炭价格探底或提前结束，市场煤占比高、业绩弹性大的公司或迎来估值修复。该行以今年Q2扣非归母净利润进行年化测算上市公司当前估值和股息率水平，发现当前煤炭股高股息、低估值属性仍强，投资吸引力十足。
重点推荐：中国神华(601088.SH)、陕西煤业(601225.SH)、兖矿能源(600188.SH)、山煤国际(600546.SH)、晋控煤业(601001.SH)，建议关注：广汇能源(600256.SH)、新集能源(601918.SH)、潞安环能(601699.SH)、兰花科创(600123.SH)。
风险提示：政策强力干预风险，宏观经济失速下行导致需求不及预期风险，进口煤炭规模超预期放量风险。
中泰证券主要观点如下：
表现一：高卡煤与低卡煤价格分化趋势明显
2023年以来高卡煤、低卡煤价格趋势基本保持一致，整体呈现下行趋势，但近一个月(截至9月15日)煤价反弹趋势中，高卡煤、低卡煤分化趋势十分明显，上涨幅度差异巨大。具体而言，秦皇岛港:平仓价:山西煤(Q5500) 上涨12.3%>广州港:库提价:澳洲煤(Q5500)上涨6.1%>广州港:场地价:印尼煤(Q3800)上涨0.9%>锦州港:平仓价:内蒙古褐煤(Q3500)上涨0.0%。不难发现，高卡煤上涨幅度明显领先于低卡煤，且国内高卡煤价上涨幅度更大。高卡煤与低卡煤价格分化的主要原因来自于高卡煤的适用领域更广、市场需求面更大，电煤与非电煤的高卡煤需求叠加，加大了煤炭价格的波动。
表现二：下游电厂库存与可用天数背离
该行以沿海八省电厂数据为依据，研究发现2022年电厂库存与可用天数变化趋势基本一致，但2023年电厂库存与可用天数变化出现背离，具体而言2023年二月上旬至三月上旬、六月上旬至中旬库存同比大幅上升而可用天数同比大幅下降。动力煤热值下降问题，或是下游电厂库存与可用天数背离的主要原因。动力煤长协机制虽然有力保障了电厂的用煤需求，但限价销售却也一定程度上损害了煤炭企业的利益，在长协履约“重量不重质”的监管背景下，通过灵活手段合理规避价格限制、获得更多的销售利润，成为市场普遍共识，这或许是煤炭热值下降的主要原因。
表现三：今年以来进口动力煤占比大幅攀升
2023年1-7月进口动力煤比例逐步扩大、褐煤比例大幅下行，其中7月份褐煤占比29%，相比于过去四年高点(2020年12月，52%)大幅下降23PCT;动力煤占比达到41%，创近年来新高。澳大利亚作为全球最优质的动力煤出口国，其2023年1-7月出口到中国的动力煤2152万吨，占比达到95%，昭示中国市场对优质动力煤的旺盛需求。为应对煤炭热值下降的问题，进口煤成为不得不的选择，国外高卡、低硫优质动力煤备受下游市场的追捧，从而推高了进口动力煤的比例。
投资建议：“攻守兼备，价值发现”
展望后市，冬储煤采购需求释放在即，叠加金九银十开工旺季非电用煤需求释放，动力煤供给结构性紧缺问题或愈加凸显，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行。动力煤攻守兼备属性强化，龙头高比例长协提供业绩安全垫，高现金流、高分红、低估值可靠性增强;煤炭价格探底或提前结束，市场煤占比高、业绩弹性大的公司或迎来估值修复。该行以今年Q2扣非归母净利润进行年化测算上市公司当前估值和股息率水平，发现当前煤炭股高股息、低估值属性仍强，投资吸引力十足。
重点推荐：中国神华(601088.SH)、陕西煤业(601225.SH)、兖矿能源(600188.SH)、山煤国际(600546.SH)、晋控煤业(601001.SH)，建议关注：广汇能源(600256.SH)、新集能源(601918.SH)、潞安环能(601699.SH)、兰花科创(600123.SH)。
风险提示：政策强力干预风险，宏观经济失速下行导致需求不及预期风险，进口煤炭规模超预期放量风险。
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