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咱们把时间线捋一捋：

2015年9月，库里和安德玛续约（图1），每年代言费约2000万，这便是安德玛市值的巅峰年；

2020年，由于疫情因素，安德玛录的史上最低利润-5.5亿美元（图2）
库蜜：这不怪库里，都怪疫情，都怪耐克，都怪萧瑟！

2020年，即使有疫情因素，勇士还是获得队史最佳营业利润2.0亿美元
库蜜：虽然这一年哥哥只打了5场，但球队框架还在，还有哥哥2021年的续约，都对这一年利润贡献巨大！赞助商把我勇主场广告牌都抢疯了！

湖人和勇士的市值分析（下）

和勇士相比，湖人最近十年的涨速要慢一些，勇士是十年涨65亿，湖人是十年涨50亿。要分析原因，咱们可以把NBA的营收来捋一捋，大致分为以下几种：

1、联盟转播合同（全美直播，大灶）
2、球队转播合同（地方电视台，小灶）
3、球票收入
4、球衣和其他周边收入

此外，联盟还有一个收益分配机制，即球队营收的44.2%会进入共享池做均分，只有55.8%是归自己所有。但BRI和共享机制计算方法太复杂，又不影响营收的趋势，所以本文暂时不考虑

为什么湖人最近十年的市值增长不如勇士快呢？这里有球票收入不如勇士的因素，其实上文已经有详述，旧金山人均收入16万，洛杉矶是7万，对于只需要服务2万人的球票收入来说，这个差距不可逾越；但转播合同不同，它的决定因素不是人均收入，而是经济总量，这方面两个城市的差距并不大

这里咱们就得聊一聊一段历史了。在2011年的时候，湖人和时代华纳签订了20年30亿的地方台转播合同，每年支付1.5亿（图1）。这个数额现在看可能不算多，但当时NBA的全国转播合同只有现在的大概1/10

具体来说，
2008年转播合同：8年74亿，每年每队分得大约3000万
2016年转播合同：9年240亿，每年每队分得大约9000万
2025年转播合同：9年720亿，每年每队分得大约2.7亿

现在大家觉得湖人开的1.5亿小灶不算多，但在2011年，这就是天价。当时的另一豪门凯子，小灶也不过2000万，而勇士只有900万（图2），湖人这个小灶，比NBA给的大灶还多几倍。但是，也正因为湖人签订了20年的合同，使得湖人的小灶没有跟随NBA的大灶而水涨船高，十年间，大灶涨十倍而小灶不变，因此湖人的商业潜力，从2016年开始并没有完全显现出来，目前这个小灶数额体现不了其在地方台的价值

简单总结，湖人在2011年签订此合约的时候发生了商业误判，低估了湖人的市场价值。但是追本溯源，为啥会出现这种误判呢？我推测是老巴斯的身体状况恶化了，他需要在临死前给子孙后代留下一笔长期稳定的现金流，因此相比七八年的短约，他选择了更保守但更确定的二十年的长约。果然，合同签订两年后，老巴斯即撒手人寰

所以，湖人近十年市值涨幅不如勇士的原因就明了了，他们缺乏旧金山和大通中心这样能立刻让营收暴涨的客观环境，市值增长主要是通过NBA的转播合同，和联盟其他球队等幅上涨，而唯一可能实现大幅增长的选项——地方台转播合同，由于长期合约的限制，长期锁定在1.5亿。目前这个合约已经执行了11年，9年后即才会到期，届时其必然会增长，至于增长几倍，让我们交给市场来判断

总结：球队市值其实是个复杂的概念，和很多因素相关，十几年前老巴斯的一个决策，就对现在湖人的市值产生了如此大的影响，而且以当时的形势揣度，你又不能说老巴斯所做的不是当时的最优解。我理解库蜜们想给偶像脸上贴金的急迫想法，但是你们想把市值简单归结为偶像商业价值的行为，太像一维生物，在你们认知里，篮球只有“卧槽好强”和“卧槽好衰”两种归因，而真实的篮球世界可能是三维、四维甚至58维的。退一万步说，就算湖人因为种种原因，营收不如勇士又如何呢？我们可以通过更多的合同红利，更好的梯队建设来实现更好的成绩，而勇士为了宋江必须留下李逵，李逵一年得花2个烤币，够我供养浓眉两年

暂时的市值交替，那是正常的商业现象。湖人的战略优势在于对历史级巨星持续不断的吸引力，这一点，整天醉心于吹捧格林公式，争一个虚头巴脑的“恼大冠军”，却不知其必然会疏远其他巨星的勇蜜们，你们永远都不会理解湖人强在哪里