酒鬼酒股价较最高点下跌65%以上，暴跌背后现时隔七年业绩再次负增长
截至9月22日收盘，酒鬼酒报收于90.60元，相较于上年年中报价近乎腰斩，与2021年高点相比已经跌去65%以上。在二级市场表现承压背后，是此前酒鬼酒惨淡的2023年半年报，营收与净利润双双出现40%左右的下降幅度。
酒鬼酒在半年报中披露，上半年公司实现营业收入15.41亿元，同比下降39.24%；实现归母净利润4.22亿元，同比下降41.23%。对于业绩下滑，酒鬼酒在半年报中解释，2023年上半年白酒消费场景得到一定程度恢复，但白酒行业依然处于周期性调整阶段，且消费复苏仍有不及预期的风险。同时，公司上半年营收下滑主要系本期酒鬼系列、内参系列、湘泉系列收入下降所致。
事实上，在2015年中粮入主之后，酒鬼酒在其扶持下逐渐确立了内参、酒鬼、湘泉三大品牌线，公司业绩也一直处于“优等生”的位置。数据显示，2017年到2022年期间，酒鬼酒的营收增幅一直呈双位数增长，分别实现34.13%、35.13%、27.38%、20.79%、86.97以及18.63%，且在2021年上半年和2022年上半年公司归母净利润增速分别实现176.55%、40.68%。
时隔七年再现“营利双降”，拉响了公司的业绩警报。据半年报披露，2023年上半年旗下“内参”“酒鬼”“湘泉”三大系列产品的主营收分别占比28.64%、54.88%以及2.34%，营收方面，三大系列产品营收全线下滑，分别实现营收4.41亿元、8.46亿元、3603.35万元，较去年同期分别下降31.67%、42.46%、76.69%；销量方面，三大系列同比降幅更达26.23%、28.83%以及80.9%。
在主营产品业绩表现不佳背后，浮现出酒鬼酒存货量上升的问题。半年报显示，截至今年6月底，公司成品酒库存量高达5708吨，同比增长24%；存货金额为14.19亿元，较上年同期增长17.27%。其中，核心产品内参系列和酒鬼系列，库存量同比分别增长20.64%和34.71%。
据国金证券预计，目前酒鬼酒内参系列湖南省内库存20%至25%，省外30%左右，酒鬼系列库存低于内参系列。
值得注意的是，在经销商队伍持续扩大的情况下，上半年酒鬼酒的合同负债和公司经营活动产生的现金流量净额均出现下滑。透过半年报披露的数据发现，尽管上半年酒鬼酒的经销商数量已增长至1774家，但酒鬼酒的合同负债却较去年同期下降19.42%至4.48亿元，同时，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额也同比下滑72.35%到0.83亿元。
而通常来说，合同负债反映了经销商提货的积极性，体现着公司销售需求旺盛与否，自然也预示着公司收入和业绩的趋势。
那么，是什么影响了经销商的提货积极性？
进一步分析发现，为缓解高库存压力，上半年酒鬼酒推动营销战略改革，通过扫码奖励、门店反向激励、宴席政策、企业联动、品鉴会等举措，旨在进一步加快渠道动销，提升渠道端利润。
但其实，中信证券在实地调研后发现，经销商反馈整体动销情况承压，库存压力依然存在。海通证券也认为，酒鬼酒实施渠道改革，将70%至80%的渠道费用都转移到消费者动销和激励活动，使得经销商信心不足、打款延后。
针对渠道改革等相关问题，酒鬼酒在9月11日召开业绩说明会上坦言，过去几年，公司的快速增长主要依托于全国化布局实现，大本营市场建设、全国化的消费者培育工作存在一定滞后。今年以来，公司将更多的资源投入到终端建设及消费者培育工作中。
此外，酒鬼酒也在近期接受机构调研时表示，目前包括动销速度、批价、渠道利润都有明显增长，经销商满意度和回款意愿都有向上趋势。中秋国庆临近，公司将积极开展终端促销活动，提升消费者动销氛围，稳步推进业绩增长。
截至9月22日收盘，酒鬼酒报收于90.60元，相较于上年年中报价近乎腰斩，与2021年高点相比已经跌去65%以上。在二级市场表现承压背后，是此前酒鬼酒惨淡的2023年半年报，营收与净利润双双出现40%左右的下降幅度。
酒鬼酒在半年报中披露，上半年公司实现营业收入15.41亿元，同比下降39.24%；实现归母净利润4.22亿元，同比下降41.23%。对于业绩下滑，酒鬼酒在半年报中解释，2023年上半年白酒消费场景得到一定程度恢复，但白酒行业依然处于周期性调整阶段，且消费复苏仍有不及预期的风险。同时，公司上半年营收下滑主要系本期酒鬼系列、内参系列、湘泉系列收入下降所致。
事实上，在2015年中粮入主之后，酒鬼酒在其扶持下逐渐确立了内参、酒鬼、湘泉三大品牌线，公司业绩也一直处于“优等生”的位置。数据显示，2017年到2022年期间，酒鬼酒的营收增幅一直呈双位数增长，分别实现34.13%、35.13%、27.38%、20.79%、86.97以及18.63%，且在2021年上半年和2022年上半年公司归母净利润增速分别实现176.55%、40.68%。
时隔七年再现“营利双降”，拉响了公司的业绩警报。据半年报披露，2023年上半年旗下“内参”“酒鬼”“湘泉”三大系列产品的主营收分别占比28.64%、54.88%以及2.34%，营收方面，三大系列产品营收全线下滑，分别实现营收4.41亿元、8.46亿元、3603.35万元，较去年同期分别下降31.67%、42.46%、76.69%；销量方面，三大系列同比降幅更达26.23%、28.83%以及80.9%。
在主营产品业绩表现不佳背后，浮现出酒鬼酒存货量上升的问题。半年报显示，截至今年6月底，公司成品酒库存量高达5708吨，同比增长24%；存货金额为14.19亿元，较上年同期增长17.27%。其中，核心产品内参系列和酒鬼系列，库存量同比分别增长20.64%和34.71%。
据国金证券预计，目前酒鬼酒内参系列湖南省内库存20%至25%，省外30%左右，酒鬼系列库存低于内参系列。
值得注意的是，在经销商队伍持续扩大的情况下，上半年酒鬼酒的合同负债和公司经营活动产生的现金流量净额均出现下滑。透过半年报披露的数据发现，尽管上半年酒鬼酒的经销商数量已增长至1774家，但酒鬼酒的合同负债却较去年同期下降19.42%至4.48亿元，同时，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额也同比下滑72.35%到0.83亿元。
而通常来说，合同负债反映了经销商提货的积极性，体现着公司销售需求旺盛与否，自然也预示着公司收入和业绩的趋势。
那么，是什么影响了经销商的提货积极性？
进一步分析发现，为缓解高库存压力，上半年酒鬼酒推动营销战略改革，通过扫码奖励、门店反向激励、宴席政策、企业联动、品鉴会等举措，旨在进一步加快渠道动销，提升渠道端利润。
但其实，中信证券在实地调研后发现，经销商反馈整体动销情况承压，库存压力依然存在。海通证券也认为，酒鬼酒实施渠道改革，将70%至80%的渠道费用都转移到消费者动销和激励活动，使得经销商信心不足、打款延后。
针对渠道改革等相关问题，酒鬼酒在9月11日召开业绩说明会上坦言，过去几年，公司的快速增长主要依托于全国化布局实现，大本营市场建设、全国化的消费者培育工作存在一定滞后。今年以来，公司将更多的资源投入到终端建设及消费者培育工作中。
此外，酒鬼酒也在近期接受机构调研时表示，目前包括动销速度、批价、渠道利润都有明显增长，经销商满意度和回款意愿都有向上趋势。中秋国庆临近，公司将积极开展终端促销活动，提升消费者动销氛围，稳步推进业绩增长。
#王屋山# 《上阳台》帖实力再“出圈”！省委常委、宣传部长王战营点赞济源文创产品
9月21日，根据济源示范区党工委宣传部的安排部署，济源文旅集团参展中原（鹤壁）文化产业博览交易会。
河南省委常委、省委宣传部长王战营，济源示范区党工委委员、办公室主任、宣传部部长孔庆贺莅临济源文旅集团展台参观调研，王战营对济源文旅集团公司开发的《上阳台》贴等文创产品给予高度赞扬，他指出，济源要充分发挥历史文化资源禀赋优势，激活各类相关要素，推进文化和旅游深度融合发展，大力发展文创产业，做优做强文旅特色产业，进一步增强愚公故里的知名度、美誉度和影响力。 济源文旅 集团党委副书记党涛陪同参观。
本届中原文博会以"文创点亮美好生活"为主题，通过展示文化创意产品、举办系列文化活动，汇聚文化产业资源、促进文化交流合作，着力打造文化创意产品交易平台，进一步推动中原地区文化产业高质量发展，为推进中国式现代化建设河南实践注入新动能。
济源文旅集团的展台同时吸引了国外友人的到来，驻华使节及来自韩国庆尚北道的客人先后到展台参观，对文创产品《上阳台》贴赞不绝口，孔庆贺亲自推介文旅文创产品，并向韩国客人赠送了《上阳台》帖。 https://t.cn/z8bXCbq
9月21日，根据济源示范区党工委宣传部的安排部署，济源文旅集团参展中原（鹤壁）文化产业博览交易会。
河南省委常委、省委宣传部长王战营，济源示范区党工委委员、办公室主任、宣传部部长孔庆贺莅临济源文旅集团展台参观调研，王战营对济源文旅集团公司开发的《上阳台》贴等文创产品给予高度赞扬，他指出，济源要充分发挥历史文化资源禀赋优势，激活各类相关要素，推进文化和旅游深度融合发展，大力发展文创产业，做优做强文旅特色产业，进一步增强愚公故里的知名度、美誉度和影响力。 济源文旅 集团党委副书记党涛陪同参观。
本届中原文博会以"文创点亮美好生活"为主题，通过展示文化创意产品、举办系列文化活动，汇聚文化产业资源、促进文化交流合作，着力打造文化创意产品交易平台，进一步推动中原地区文化产业高质量发展，为推进中国式现代化建设河南实践注入新动能。
济源文旅集团的展台同时吸引了国外友人的到来，驻华使节及来自韩国庆尚北道的客人先后到展台参观，对文创产品《上阳台》贴赞不绝口，孔庆贺亲自推介文旅文创产品，并向韩国客人赠送了《上阳台》帖。 https://t.cn/z8bXCbq
在负碳岛屿灵山岛调研，岛上设置了碳普惠系统，居民和游客的减碳行为，可以折算成碳货币，并兑换产品。我坐公共交通参观岛，获得5分，将垃圾带离岛获得2分，帮助捡垃圾维持环境得2分，光盘行动得2分，我的减碳行动一共得了11分碳货币，我用其中的9分碳货币买了一瓶水。这瓶水是我用我的减碳行动通过碳普惠系系统用碳货币买的，所以很宝贵，还专门手捧这瓶水照相留念。
岛上所有路灯都是太阳能路灯，摄像头是风能摄像头。灵山岛自然保护区还有鲍鱼、海参的基因种殖库。这是白垩纪时代的火山岛。 https://t.cn/RDUBkfz
岛上所有路灯都是太阳能路灯，摄像头是风能摄像头。灵山岛自然保护区还有鲍鱼、海参的基因种殖库。这是白垩纪时代的火山岛。 https://t.cn/RDUBkfz
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