【中国银行研究院：#四季度我国服务消费潜力将继续释放#】中国银行研究院10月8日发布的《2023年四季度经济金融展望报告》指出，展望四季度，我国前期出台的一系列稳增长政策将继续显效，服务消费潜力继续释放，基建投资有望提速，高技术和民间制造业将支撑制造业投资较快增长，经济内生增长动力有望增强。报告指出，当前要把培育和增强经济内生增长动力作为政策主要着力点。一方面要有效引导和管理市场预期，持续优化营商环境，稳定经营主体信心和预期，做好重点领域风险化解工作。另一方面，发挥好国内超大规模市场作用，持续扩大有效需求，激发社会资本活力，推动产业转型升级。

长园集团索赔：案件已胜诉，投资者已获赔，诉讼时效将截至10月下旬

资深证券索赔领域，江苏胜衡律师事务所宋联民主任，众多成功案例请移步律所官网查看。索赔详询电话：13115008800，13913007800，17702511800，025-86802250

2014年至2017年，四年时间长园集团在并购上投入金额超过60亿。尽管增厚了业绩，但也积累了大额的商誉，这种商誉后期可能作为风险泡沫一样的存在。

2016年，长园集团从16名股东手里收购和鹰科技（长园和鹰）80%股权，收购价为18.8亿，确认形成商誉16.08亿，公司支付了7倍PB的溢价。彼时，长园和鹰（交易标的）是一家做服饰的数控裁剪装备（数控裁剪机）的公司。

由于长园集团与原股东签订的股转协议，附带了2016、2017两个年度的业绩承诺和业绩补偿协议，因而长园和鹰为了完成业绩承诺，原董事长铤而走险，带头在智能工厂项目进行业绩造假，签订虚假合同以及提前确认收入方式虚增业绩，最终案发。

2019年6月1日，公司收到证监会立案通知书，7月15日证监会作出行政处罚，认定公司收购的子公司长园和鹰业绩造假，虚假业绩承诺，由此爆出财务造假的大雷。

证券专业索赔机构、江苏胜衡律师事务所主任宋联民，所代理的多批次投资者索赔案件目前已经全部获得胜诉判决，并且已全额领取到赔偿款。他认为，凡于2017年3月14日至2018年12月24日（含当日）买入该股，并且于2018年12月24日晚间仍然持有这支股票的投资者可以通过该家律所官网加入索赔，获赔前无需承担任何费用。

证大财经向律师了解，投资者的索赔诉讼时效截至2023年10月22日，受损且符合以上索赔条件的投资者，如果在该期限内不起诉，后期虽然仍旧享有诉权，但将丧失胜诉权。

自2014年起四处并购的长园集团，看起来更像是一家投资公司，并且收购标的也是良莠不齐。2019年，长园和鹰的业绩造假，以及被证监会立案调查，给长园集团和众多投资者造成了巨大损失。

此后公司管理层大换血，新管理层做了大量工作纠正此前的错误战略，出售部分低效资产、偿还债务，追讨投资损失等，并且分三次计提了收购长园和鹰的全部商誉，因长园和鹰造成的损失已在财务账面上全部处理干净，目前剩余的核心资产质量，都算很好。

长园集团目前的核心业务有两块，一块是智能电网设备，是南方电网和国家电网主力供应商之一，长期排名前三名，这块业务增速不快，但订单稳定，规模也比较大，是公司业绩的稳定器，毛利率35%，是一块好资产，且2022年营收同比增长18.34%。

另一块业务是智能工厂设备，目前只剩下运泰利一家子公司，运泰利是消费电子测试设备的领先企业，毛利率较高，也是一块优良的资产。2018年、2019年智能手机销量下滑，影响了运泰利的营收和利润，但是2021年起手机销量开始爆发，了解到公司目前订单情况良好，2022毛利率为38%，营收比上年增长21%。

【中金：#节后A股有望保持相对韧性#】据中金策略，综合长假期间国内外环境，虽然海外市场尤其是美债冲高对全球风险资产表现都带来一定影响，但国内消息面整体平稳且有结构亮点，节后A股整体表现相较全球市场有望显现相对韧性。四季度仍将是政策发力的重要时间窗口，关注阶段性及结构性机会。建议关注三条配置思路：1）受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，例如家电、家居等地产后周期相关行业；弱复苏环境下需求有望边际好转、库存和产能等供给格局改善，具备较强业绩弹性的领域值得关注，例如白酒、白色家电等。2）与国内宏观关联度不高、股息率高且具备优质现金流的领域，尤其是受益“一带一路”和“国企估值重塑”等的油气和电信央企。3）顺应新技术、新趋势且存在产业催化的科技成长细分领域，例如通信、半导体等TMT相关行业有望受益于近期华为新产品发布的催化，以及在产业政策层面出现边际缓和的医药生物同样值得关注。