华为+算力+6G,公司拥有从芯片、器件、模块到子系统垂直集成能力
【光迅科技】
1、深耕光模块市场，具有行业龙头地位
公司专业从事光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务，是全球领先的光通信器件及系统解决方案供应商，也是国内首家上市的光电子器件企业。
Omdia数据显示22年光迅科技整体市场份额全球排名第四，是全球重要的光模块供应商之一。公司国内市场占有率较高，公司的产品覆盖全面，具有大规模柔性制造与高品质交付能力，是中国最大的光器件光模块供应商之一。公司表示，华为公司作为光通信领域标杆企业，是光迅科技的重要的客户之一。此外，公司在6G领域已与客户保持密切联系，为未来6G所需光学器件进行技术储备。
2、产品矩阵全面，覆盖光模块各细分领域
公司坚持“芯片-器件-模块子系统”的技术垂直整合之路。公司产品种类覆盖光模块各细分领域，拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力，可为数通以及电信客 户提供一站式服务， 是行业内产品覆盖最全面的光器件企业之一。据ICC预计，2023年中国高速率光芯片市场空间有望达到30.22亿美元，2025年有望达到43.4亿美元，同时中国在全球光通信芯片市场的占比有望持续提升。
此外，在接入网光模块业务，公司5G无线接入产品和10GPON固网接入产品，通过成本优先，弹性交付能力使公司成为国内接入网光模块/光器件第一梯队供应商。在AI需求持续增长带动下，公司凭借其光通信全产业链的垂直整合能力有望实现业绩的高弹性增长。
3、光芯片是产业链中的“冠上明珠”
光模块产业链竞争格局呈橄榄球式分布，光芯片是产业链中的“冠上明珠”。光模块产业链大致可分为“芯片→器件-→模块→设备”这四大环节。其中上游的芯片、器件和下游的设备市场参与竞争者较少把控着产业链的供应端和需求端。
光迅科技作为国内少有的可以自主研发光芯片的企业，公司的25G芯片约70%自供，DFB低速离芯片100%自供,25Gvcsel芯片已量产，且硅光芯片研发进度行业领先。由 于芯片成本占光模块总成本的40%-60%，因此公司自研芯片可以显著降低公司光器件、光模块产品的生产成本,提高产品盈利空间，从而解决核心芯片自主可控的问题，有望在未来的竞争中占得先机。
4、公司800G光模块已陆续开始出货
公司是有能力对光电子器件进行系统性，战略性研究开发的高科技企业，是中国光电子器件行业最具影响的实体之一。公司光芯片实现量产应用，10G及以下光芯片自给率在90%左右，25G系列光芯片自给率在70%左右，400G和800G光模块用到的光芯片公司正在研发中。同时公司800G光模块已陆续开始出货，且具备大规模量产能力。800G出货的客户即为海外客户，同时在给多家海外客户送样认证。目前公司1.6T光模块公司已开发完成，正与客户沟.通送样中。Al带来高速率光模块需求，公司有望从中受益。
5、AI催化下数通市场引领长期成长，具备高景气及高广阔度
光模块市场规模高速增长，其应用场景可分为无线回传、电信传输、数通领域三大块，数通是最大细分市场。据 Yole数据预测，2027年 全球光模块市场空间将增至247亿美元，年复合增长率达16%。电信市场预计将在2027年达到79亿美元的市场规模，复合增速预计为8%;数通市场受AIGC、云计算等驱动，需求增长更快，2027年市场规模预. 计增至168亿美元，CAGR为19%。 可见，光模块行业未来主要看数通业务，未来数通市场需求是驱动光模块成长的主要动力，而400G/800G光模块将成为主要增长点。公司在数通市场具有先发优势，增长动力充足，在全球数通光模块市场排名第五，其100G、200G、400G产品在国内互联网市场出货量领先。
6、券商观点
2023年上半年，公司推进海外产能建设，马来西亚工厂持续推进。聚焦高速率光模块研发，800G光模块送样认证并有望陆续获得海外订单。在Al带动下，预计下半年比上半年会有更多需求;同时400G骨干网建设启动有望带动电信需求。公司作为光通信全产业.链龙头企业，利用产品种类覆盖面广的优势，下半年有望进一步拓展海内外的市场空间，实现营收与净利润同步增长。
【光迅科技】
1、深耕光模块市场，具有行业龙头地位
公司专业从事光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务，是全球领先的光通信器件及系统解决方案供应商，也是国内首家上市的光电子器件企业。
Omdia数据显示22年光迅科技整体市场份额全球排名第四，是全球重要的光模块供应商之一。公司国内市场占有率较高，公司的产品覆盖全面，具有大规模柔性制造与高品质交付能力，是中国最大的光器件光模块供应商之一。公司表示，华为公司作为光通信领域标杆企业，是光迅科技的重要的客户之一。此外，公司在6G领域已与客户保持密切联系，为未来6G所需光学器件进行技术储备。
2、产品矩阵全面，覆盖光模块各细分领域
公司坚持“芯片-器件-模块子系统”的技术垂直整合之路。公司产品种类覆盖光模块各细分领域，拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力，可为数通以及电信客 户提供一站式服务， 是行业内产品覆盖最全面的光器件企业之一。据ICC预计，2023年中国高速率光芯片市场空间有望达到30.22亿美元，2025年有望达到43.4亿美元，同时中国在全球光通信芯片市场的占比有望持续提升。
此外，在接入网光模块业务，公司5G无线接入产品和10GPON固网接入产品，通过成本优先，弹性交付能力使公司成为国内接入网光模块/光器件第一梯队供应商。在AI需求持续增长带动下，公司凭借其光通信全产业链的垂直整合能力有望实现业绩的高弹性增长。
3、光芯片是产业链中的“冠上明珠”
光模块产业链竞争格局呈橄榄球式分布，光芯片是产业链中的“冠上明珠”。光模块产业链大致可分为“芯片→器件-→模块→设备”这四大环节。其中上游的芯片、器件和下游的设备市场参与竞争者较少把控着产业链的供应端和需求端。
光迅科技作为国内少有的可以自主研发光芯片的企业，公司的25G芯片约70%自供，DFB低速离芯片100%自供,25Gvcsel芯片已量产，且硅光芯片研发进度行业领先。由 于芯片成本占光模块总成本的40%-60%，因此公司自研芯片可以显著降低公司光器件、光模块产品的生产成本,提高产品盈利空间，从而解决核心芯片自主可控的问题，有望在未来的竞争中占得先机。
4、公司800G光模块已陆续开始出货
公司是有能力对光电子器件进行系统性，战略性研究开发的高科技企业，是中国光电子器件行业最具影响的实体之一。公司光芯片实现量产应用，10G及以下光芯片自给率在90%左右，25G系列光芯片自给率在70%左右，400G和800G光模块用到的光芯片公司正在研发中。同时公司800G光模块已陆续开始出货，且具备大规模量产能力。800G出货的客户即为海外客户，同时在给多家海外客户送样认证。目前公司1.6T光模块公司已开发完成，正与客户沟.通送样中。Al带来高速率光模块需求，公司有望从中受益。
5、AI催化下数通市场引领长期成长，具备高景气及高广阔度
光模块市场规模高速增长，其应用场景可分为无线回传、电信传输、数通领域三大块，数通是最大细分市场。据 Yole数据预测，2027年 全球光模块市场空间将增至247亿美元，年复合增长率达16%。电信市场预计将在2027年达到79亿美元的市场规模，复合增速预计为8%;数通市场受AIGC、云计算等驱动，需求增长更快，2027年市场规模预. 计增至168亿美元，CAGR为19%。 可见，光模块行业未来主要看数通业务，未来数通市场需求是驱动光模块成长的主要动力，而400G/800G光模块将成为主要增长点。公司在数通市场具有先发优势，增长动力充足，在全球数通光模块市场排名第五，其100G、200G、400G产品在国内互联网市场出货量领先。
6、券商观点
2023年上半年，公司推进海外产能建设，马来西亚工厂持续推进。聚焦高速率光模块研发，800G光模块送样认证并有望陆续获得海外订单。在Al带动下，预计下半年比上半年会有更多需求;同时400G骨干网建设启动有望带动电信需求。公司作为光通信全产业.链龙头企业，利用产品种类覆盖面广的优势，下半年有望进一步拓展海内外的市场空间，实现营收与净利润同步增长。
【抢滩金九银十，TCL用PPT卖电视】
TCL销售采取了别具一格的售卖方式，制作PPT，秀出自家的面板肌肉，以促进消费者购买，实力圈粉一波消费者。
金九银十，向来是家电行业的必抢赛点。
在线上的步步紧逼之下，如今线下的家电卖场销售更是五花八门，手段高明，TCL的销售采取了别具一格的售卖方式，其制作PPT，秀出自家的面板肌肉，以促进购买，实力圈粉一波消费者。
线下销售之所以如此内卷，与消费者偏好线上消费渠道存在重要关系。随着电商的崛起壮大，家电线下渠道开始受到线上渠道的强烈冲击。
早在2020年，家电线上销售占比首次超50%，中国电子信息产业发展研究院发布的《2020年第一季度中国家电市场报告》显示，2020年一季度，电商渠道对家电零售的贡献率首次超过50%，达到55.8%。
在疫情催化器下，线下销售的优势越来越不明显，为了提高业绩，家电卖场里的销售们，并没有被动躺平，而是通过各种各样的销售手段吸引消费者。
只是，这一波的电视推销手段里，TCL销售似乎更胜一筹。
TCL销售展示PPT卖电视
当 电视进入存量竞争 时代 ，众多 销售人员 在销售导向之下，强调 尺寸、 画质 、技术， 几乎是共识。
陆玖商业评论走访了北京的一些线下卖场，注意到海信的销售推荐电视时，重点介绍巨幕、大内存、远场语音等功能，索尼、华为等销售也在比拼尺寸、画质，让消费者在合适的距离范围内感受不同模式下的画面呈现效果等。
但是，乱花渐欲迷人眼的显示技术、不同场景不同的感官体验之下，消费者们挑花了眼。
值得一提的是，在一众雷同的销售手段中，陆玖商业评论注意到，在红星美凯龙的TCL展馆中，销售人员制作了精美的PPT，为消费者做了实用的科普，圈粉了不少消费者。
TCL销售先展示上市公司的市值，在现场，销售直接呼唤自家电视，亮出TCL电子、TCL科技、TCL中环三家的市值，体现出TCL家大业大，让消费者“放心购买TCL电视”。
在介绍面板的环节，销售则为消费者科普电视机屏幕的等级划分，还引用权威机构中华液晶网的信息源，展示电视机价格的构成，让消费者了解自己买电视的钱，都花在了哪儿。
同时，销售还展示了TCL的面板市场份额，并为消费者科普QD-Mini LED、QLED、mini-LED等显示技术，让消费者对于不同的显示技术有了更清晰的认知。
在销售讲解PPT时，吸引了不少消费者前来观看。现场有消费者表示此前并不了解TCL布局面板产业，“只知道TCL卖电视”。
“销售介绍后，我才知道TCL的面板还给三星这些国外品牌使用”，最近因结婚添置家电的王先生告诉陆玖商业评论，“既然一台电视的成本主要在屏幕上，不如直接买TCL。”听完销售的介绍后，王先生将TCL电视列入了购买清单中。
家电行业资深分析师刘步尘表示，目前中国面板商生产的面板技术水平，已经处于世界第一阵营，否则三星、苹果也不会选择使用它们的产品。
他补充道，“实际上，近年来韩国、日本、中国台湾在全球面板格局的地位已经大幅下降，全球面板供应主要靠中国大陆，而中国大陆又以（TCL）华星光电、京东方为主。”
电视行业内卷升级
一方面， 智能手机、智能投影 、平板电脑 等新智能硬件的兴起 ， 电视销量 受到冲击；另一方面，虽然电视市 场规模呈现收缩态势， 但玩家 却越来越多，华为、小米等手机厂商 ，纷纷跨界来掠夺蛋糕。
在这样的背景下，电视行业竞争更趋白热化，内卷升级。
首先，大屏渐成行业主流，厂商纷纷加速卷尺寸。
资深产业经济观察家梁振鹏指出，卷尺寸主要指的是液晶电视，“对激光电视来说，100寸、200寸的屏幕成本会低很多；OLED电视较难做到 65 寸以上，由于价格昂贵”，难以进入寻常百姓家。
洛图科技发布的《全球液晶TV面板市场月度追踪》数据显示，全球液晶电视面板的平均尺寸由2022年的46.1英寸增加到2023年上半年的47.9英寸，国内市场到今年6月整机市场平均尺寸已经突破60英寸。
“目前，65英寸及以上尺寸的大屏幕电视，已经占到电视总销量近一半，预计未来占比还会持续攀升”，刘步尘告诉陆玖商业评论，“这是中国人居住条件越来越好、客厅越来越大的必然结果，也是电视清晰度越来越高的必然结果。”
“大屏、超大屏电视毛利率较高，电视企业的推广热情高，也是电视行业卷尺寸很重要的推动因素。”
其次，电视尺寸越来越大，但价格卷成了“白菜价”，一台55英寸的4K电视，入门版只需要一两千元。
对于电视越卖越便宜的原因，梁振鹏表示，主要是上游液晶面板的价格不断走低。“液晶显示屏占到整机成本的 70% 以上，由于面板存在周期性，这两年液晶面板的成本不断下降，从而出现了当前市场上100 英寸的液晶电视只卖到一万多块钱的现象。”
再次，随着电视全面步入大屏化、高端化，为了带来更好的画质，新型显示技术不断涌现。
“根据显示技术的不同，当前电视分为液晶、OLED和激光这三种，其中主流的仍然是液晶电视，QLED 量子点电视也好，Mini LED 电视也好，本质上仍是液晶电视”，梁振鹏对陆玖商业评论说道，“液晶电视占据90%以上的市场份额。”
近年来，彩电市场巨浪淘沙，曾经的电视巨头自然也风光不再，康佳、长虹离第一梯队渐行渐远，厦华电子去年退市，长虹去年还出售31套房产自救。
但是，TCL电视却一直保持领先地位。市场调查机构Omdia发布的数据显示，今年上半年TCL电视的出货量为1147万台，坐稳全球第二的位置。
面板产业是门好生意
TCL电视销量 之所以 霸榜 ，在多位行业分析师看来，与其布局的面板产业密不可分。 对于 TCL而言，面板业务 不仅筑牢业绩增长，还能赋能自家的 智能终端业务 。
虽然家电行业是TCL被大众所熟知的起家赛道，但实际上TCL很早就向产业链上游延伸，切入“面板显示业务”这条主业赛道。
梁振鹏对陆玖商业评论说道，TCL 目前聚焦于Mini LED 技术，在这一显示面板领域持续加大研发投入，掌握了液晶电视的上游核心技术。
他补充道，“凭借自给自足的屏幕工厂，TCL电视可以低成本获得上游原材料，在市场上具备很强的性价比和竞争力。”
足够强的供应链，让TCL没有“屏幕断供”忧虑的，并在电视领域不断突破天花板。
近日，TCL正式发布115"X11G Max领曜QD-Mini LED电视。该电视面板就是基于TCL华星（TCL科技旗下半导体显示实体）超大屏幕生产线G11代线，以及超大面板设计工艺打造，第一次将行业内Mini LED电视的尺寸从98吋（英寸简写，常用于面板尺寸）提升至115吋。
事实上，TCL科技不仅在大尺寸面板领域具备长足优势，其电视面板份额长期稳居全球前二，并随着新能源汽车、电竞等中尺寸面板市场空间的打开，在全尺寸面板层面也保持了领跑优势。
在刘步尘看来，从面板应用领域讲，汽车用显示面板是一个潜在的巨大市场，预计将逐步成为仅次于电视和手机的第三大应用市场。谁率先在这方面布局，谁将获得优势地位。
TCL科技早在车载市场以及电竞领域提速布局，据相关媒体报道，TCL华星已与中国区排名前五的Tier1（车厂一级供应商）厂商均有深入合作。
今年ChinaJoy大会上，TCL华星与三星一起推出了57吋、240Hz刷新率、R1000曲率的8K高端电竞显示器新品，并与联想合作推出“拯救者”电竞显示器新品。
不容忽视的是，面板行业具有强周期性，“供过于求时，液晶面板厂家降价销售，并减产控制产能，使市场供需平衡，甚至供不应求，这时液晶面板的价格就会止跌回升，开始上涨”，梁振鹏表示，“如此反复，从波峰到波谷再到波峰，基本3-5年为一个循环周期。”
“近年来，京东方、TCL 科技这两家上市公司业绩下降，就是面板下行期的原因”，梁振鹏说道，“不过这种状况在今年下半年有望得到明显的改善。”
对此，刘步尘也表示，从价格层面讲，从去年下半年开始，全球面板逐渐进入新的上升周期，目前面板供应价较去年同期已有明显提升，预计年底前还会有一定幅度的上涨。
受益于面板价格持续攀升，进入二季度以来，TCL半导体显示业务第二季度营业收入环比增长34.9%，净利润也环比一季度减亏 21.5 亿。
TCL电子仍有隐患
虽然凭借面板优势， T CL 在电视领域保持了一定的领先位置， 但在 好看 的数据背后却也存在 一些 隐患 。
一方面，从宏观层面来看，电视行业的大势已去。
既面临被手机、平板替代的风险，叠加人口和房地产红利的消退，电视行业早已进入存量竞争，市场换机周期也在不断拉长。
另一方面，从其自身来看，TCL电视的市场口碑开始分化。
其一，TCL电子坚定“TCL+雷鸟”双品牌战略，但针对年轻人推出的雷鸟品牌，前途并不明朗。
某行业分析师认为，雷鸟一直没做起来，在市场上没什么声音，“雷鸟这个子品牌做得比较差，电视主要还是靠TCL这个主品牌。”
洛图数据显示，雷鸟在2022年出货量95万台，相比之下，红米和Vidda（海信子品牌）在国内市场的出货量均超过200万台。
其二，这两年来，电视“套娃”收费问题被诟病。江苏消保委最近指出，TCL、索尼等智能电视品牌套娃式收费问题突出。
梁振鹏指出，国家一直在整治软件收费的问题，不过单独节目付费主要还是优酷、腾讯、爱奇艺等平台的原因，对电视厂家来说，只是一个显示终端，可能从中间能收取一定的佣金，并没有直接运营节目版权。
“不过，电视机厂家有责任去协调，将费用降低一些，或者是电视机厂家能否推出一种政策，比如每年统一收500元会员费畅看电视，不再出现单独节目付费。”
在整个电视行业进入瓶颈期后，TCL电子急需开辟第二条增长赛道，选择押注AIoT。
只是第二曲线难以一蹴而就，主要是因为TCL电子的AIoT入口以电视为中心。但是，智慧家庭的入口不再比拼谁的屏幕更大、性能更强，更要看配套的场景和服务。
相较于手机、智能音箱，电视的灵活度、覆盖面并不具备优势，难以支撑起TCL的AIoT业务。
更重要的是，在一众新老玩家的围堵下，本就不在生态体系中占据优势的TCL电子，在AIoT这条道路的发展仍充满未知数。
一位行业观察者表示，TCL电子押注的光伏产业，同样存在周期劫，光伏的产能和库存周期极为明显。从TCL电子布局的涵盖显示、互联网、创新三大板块来看，未来发展仍需居安思危。https://t.cn/A6OFDBGO
TCL销售采取了别具一格的售卖方式，制作PPT，秀出自家的面板肌肉，以促进消费者购买，实力圈粉一波消费者。
金九银十，向来是家电行业的必抢赛点。
在线上的步步紧逼之下，如今线下的家电卖场销售更是五花八门，手段高明，TCL的销售采取了别具一格的售卖方式，其制作PPT，秀出自家的面板肌肉，以促进购买，实力圈粉一波消费者。
线下销售之所以如此内卷，与消费者偏好线上消费渠道存在重要关系。随着电商的崛起壮大，家电线下渠道开始受到线上渠道的强烈冲击。
早在2020年，家电线上销售占比首次超50%，中国电子信息产业发展研究院发布的《2020年第一季度中国家电市场报告》显示，2020年一季度，电商渠道对家电零售的贡献率首次超过50%，达到55.8%。
在疫情催化器下，线下销售的优势越来越不明显，为了提高业绩，家电卖场里的销售们，并没有被动躺平，而是通过各种各样的销售手段吸引消费者。
只是，这一波的电视推销手段里，TCL销售似乎更胜一筹。
TCL销售展示PPT卖电视
当 电视进入存量竞争 时代 ，众多 销售人员 在销售导向之下，强调 尺寸、 画质 、技术， 几乎是共识。
陆玖商业评论走访了北京的一些线下卖场，注意到海信的销售推荐电视时，重点介绍巨幕、大内存、远场语音等功能，索尼、华为等销售也在比拼尺寸、画质，让消费者在合适的距离范围内感受不同模式下的画面呈现效果等。
但是，乱花渐欲迷人眼的显示技术、不同场景不同的感官体验之下，消费者们挑花了眼。
值得一提的是，在一众雷同的销售手段中，陆玖商业评论注意到，在红星美凯龙的TCL展馆中，销售人员制作了精美的PPT，为消费者做了实用的科普，圈粉了不少消费者。
TCL销售先展示上市公司的市值，在现场，销售直接呼唤自家电视，亮出TCL电子、TCL科技、TCL中环三家的市值，体现出TCL家大业大，让消费者“放心购买TCL电视”。
在介绍面板的环节，销售则为消费者科普电视机屏幕的等级划分，还引用权威机构中华液晶网的信息源，展示电视机价格的构成，让消费者了解自己买电视的钱，都花在了哪儿。
同时，销售还展示了TCL的面板市场份额，并为消费者科普QD-Mini LED、QLED、mini-LED等显示技术，让消费者对于不同的显示技术有了更清晰的认知。
在销售讲解PPT时，吸引了不少消费者前来观看。现场有消费者表示此前并不了解TCL布局面板产业，“只知道TCL卖电视”。
“销售介绍后，我才知道TCL的面板还给三星这些国外品牌使用”，最近因结婚添置家电的王先生告诉陆玖商业评论，“既然一台电视的成本主要在屏幕上，不如直接买TCL。”听完销售的介绍后，王先生将TCL电视列入了购买清单中。
家电行业资深分析师刘步尘表示，目前中国面板商生产的面板技术水平，已经处于世界第一阵营，否则三星、苹果也不会选择使用它们的产品。
他补充道，“实际上，近年来韩国、日本、中国台湾在全球面板格局的地位已经大幅下降，全球面板供应主要靠中国大陆，而中国大陆又以（TCL）华星光电、京东方为主。”
电视行业内卷升级
一方面， 智能手机、智能投影 、平板电脑 等新智能硬件的兴起 ， 电视销量 受到冲击；另一方面，虽然电视市 场规模呈现收缩态势， 但玩家 却越来越多，华为、小米等手机厂商 ，纷纷跨界来掠夺蛋糕。
在这样的背景下，电视行业竞争更趋白热化，内卷升级。
首先，大屏渐成行业主流，厂商纷纷加速卷尺寸。
资深产业经济观察家梁振鹏指出，卷尺寸主要指的是液晶电视，“对激光电视来说，100寸、200寸的屏幕成本会低很多；OLED电视较难做到 65 寸以上，由于价格昂贵”，难以进入寻常百姓家。
洛图科技发布的《全球液晶TV面板市场月度追踪》数据显示，全球液晶电视面板的平均尺寸由2022年的46.1英寸增加到2023年上半年的47.9英寸，国内市场到今年6月整机市场平均尺寸已经突破60英寸。
“目前，65英寸及以上尺寸的大屏幕电视，已经占到电视总销量近一半，预计未来占比还会持续攀升”，刘步尘告诉陆玖商业评论，“这是中国人居住条件越来越好、客厅越来越大的必然结果，也是电视清晰度越来越高的必然结果。”
“大屏、超大屏电视毛利率较高，电视企业的推广热情高，也是电视行业卷尺寸很重要的推动因素。”
其次，电视尺寸越来越大，但价格卷成了“白菜价”，一台55英寸的4K电视，入门版只需要一两千元。
对于电视越卖越便宜的原因，梁振鹏表示，主要是上游液晶面板的价格不断走低。“液晶显示屏占到整机成本的 70% 以上，由于面板存在周期性，这两年液晶面板的成本不断下降，从而出现了当前市场上100 英寸的液晶电视只卖到一万多块钱的现象。”
再次，随着电视全面步入大屏化、高端化，为了带来更好的画质，新型显示技术不断涌现。
“根据显示技术的不同，当前电视分为液晶、OLED和激光这三种，其中主流的仍然是液晶电视，QLED 量子点电视也好，Mini LED 电视也好，本质上仍是液晶电视”，梁振鹏对陆玖商业评论说道，“液晶电视占据90%以上的市场份额。”
近年来，彩电市场巨浪淘沙，曾经的电视巨头自然也风光不再，康佳、长虹离第一梯队渐行渐远，厦华电子去年退市，长虹去年还出售31套房产自救。
但是，TCL电视却一直保持领先地位。市场调查机构Omdia发布的数据显示，今年上半年TCL电视的出货量为1147万台，坐稳全球第二的位置。
面板产业是门好生意
TCL电视销量 之所以 霸榜 ，在多位行业分析师看来，与其布局的面板产业密不可分。 对于 TCL而言，面板业务 不仅筑牢业绩增长，还能赋能自家的 智能终端业务 。
虽然家电行业是TCL被大众所熟知的起家赛道，但实际上TCL很早就向产业链上游延伸，切入“面板显示业务”这条主业赛道。
梁振鹏对陆玖商业评论说道，TCL 目前聚焦于Mini LED 技术，在这一显示面板领域持续加大研发投入，掌握了液晶电视的上游核心技术。
他补充道，“凭借自给自足的屏幕工厂，TCL电视可以低成本获得上游原材料，在市场上具备很强的性价比和竞争力。”
足够强的供应链，让TCL没有“屏幕断供”忧虑的，并在电视领域不断突破天花板。
近日，TCL正式发布115"X11G Max领曜QD-Mini LED电视。该电视面板就是基于TCL华星（TCL科技旗下半导体显示实体）超大屏幕生产线G11代线，以及超大面板设计工艺打造，第一次将行业内Mini LED电视的尺寸从98吋（英寸简写，常用于面板尺寸）提升至115吋。
事实上，TCL科技不仅在大尺寸面板领域具备长足优势，其电视面板份额长期稳居全球前二，并随着新能源汽车、电竞等中尺寸面板市场空间的打开，在全尺寸面板层面也保持了领跑优势。
在刘步尘看来，从面板应用领域讲，汽车用显示面板是一个潜在的巨大市场，预计将逐步成为仅次于电视和手机的第三大应用市场。谁率先在这方面布局，谁将获得优势地位。
TCL科技早在车载市场以及电竞领域提速布局，据相关媒体报道，TCL华星已与中国区排名前五的Tier1（车厂一级供应商）厂商均有深入合作。
今年ChinaJoy大会上，TCL华星与三星一起推出了57吋、240Hz刷新率、R1000曲率的8K高端电竞显示器新品，并与联想合作推出“拯救者”电竞显示器新品。
不容忽视的是，面板行业具有强周期性，“供过于求时，液晶面板厂家降价销售，并减产控制产能，使市场供需平衡，甚至供不应求，这时液晶面板的价格就会止跌回升，开始上涨”，梁振鹏表示，“如此反复，从波峰到波谷再到波峰，基本3-5年为一个循环周期。”
“近年来，京东方、TCL 科技这两家上市公司业绩下降，就是面板下行期的原因”，梁振鹏说道，“不过这种状况在今年下半年有望得到明显的改善。”
对此，刘步尘也表示，从价格层面讲，从去年下半年开始，全球面板逐渐进入新的上升周期，目前面板供应价较去年同期已有明显提升，预计年底前还会有一定幅度的上涨。
受益于面板价格持续攀升，进入二季度以来，TCL半导体显示业务第二季度营业收入环比增长34.9%，净利润也环比一季度减亏 21.5 亿。
TCL电子仍有隐患
虽然凭借面板优势， T CL 在电视领域保持了一定的领先位置， 但在 好看 的数据背后却也存在 一些 隐患 。
一方面，从宏观层面来看，电视行业的大势已去。
既面临被手机、平板替代的风险，叠加人口和房地产红利的消退，电视行业早已进入存量竞争，市场换机周期也在不断拉长。
另一方面，从其自身来看，TCL电视的市场口碑开始分化。
其一，TCL电子坚定“TCL+雷鸟”双品牌战略，但针对年轻人推出的雷鸟品牌，前途并不明朗。
某行业分析师认为，雷鸟一直没做起来，在市场上没什么声音，“雷鸟这个子品牌做得比较差，电视主要还是靠TCL这个主品牌。”
洛图数据显示，雷鸟在2022年出货量95万台，相比之下，红米和Vidda（海信子品牌）在国内市场的出货量均超过200万台。
其二，这两年来，电视“套娃”收费问题被诟病。江苏消保委最近指出，TCL、索尼等智能电视品牌套娃式收费问题突出。
梁振鹏指出，国家一直在整治软件收费的问题，不过单独节目付费主要还是优酷、腾讯、爱奇艺等平台的原因，对电视厂家来说，只是一个显示终端，可能从中间能收取一定的佣金，并没有直接运营节目版权。
“不过，电视机厂家有责任去协调，将费用降低一些，或者是电视机厂家能否推出一种政策，比如每年统一收500元会员费畅看电视，不再出现单独节目付费。”
在整个电视行业进入瓶颈期后，TCL电子急需开辟第二条增长赛道，选择押注AIoT。
只是第二曲线难以一蹴而就，主要是因为TCL电子的AIoT入口以电视为中心。但是，智慧家庭的入口不再比拼谁的屏幕更大、性能更强，更要看配套的场景和服务。
相较于手机、智能音箱，电视的灵活度、覆盖面并不具备优势，难以支撑起TCL的AIoT业务。
更重要的是，在一众新老玩家的围堵下，本就不在生态体系中占据优势的TCL电子，在AIoT这条道路的发展仍充满未知数。
一位行业观察者表示，TCL电子押注的光伏产业，同样存在周期劫，光伏的产能和库存周期极为明显。从TCL电子布局的涵盖显示、互联网、创新三大板块来看，未来发展仍需居安思危。https://t.cn/A6OFDBGO
华为+算力+6G,这家企业拥有从芯片、器件、模块到子系统垂直集成能力
【光迅科技】
1、深耕光模块市场，具有行业龙头地位
公司专业从事光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务，是全球领先的光通信器件及系统解决方案供应商，也是国内首家上市的光电子器件企业。
Omdia数据显示22年光迅科技整体市场份额全球排名第四，是全球重要的光模块供应商之一。公司国内市场占有率较高，公司的产品覆盖全面，具有大规模柔性制造与高品质交付能力，是中国最大的光器件光模块供应商之一。公司表示，华为公司作为光通信领域标杆企业，是光迅科技的重要的客户之一。此外，公司在6G领域已与客户保持密切联系，为未来6G所需光学器件进行技术储备。
2、产品矩阵全面，覆盖光模块各细分领域
公司坚持“芯片-器件-模块子系统”的技术垂直整合之路。公司产品种类覆盖光模块各细分领域，拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力，可为数通以及电信客 户提供一站式服务， 是行业内产品覆盖最全面的光器件企业之一。据ICC预计，2023年中国高速率光芯片市场空间有望达到30.22亿美元，2025年有望达到43.4亿美元，同时中国在全球光通信芯片市场的占比有望持续提升。
此外，在接入网光模块业务，公司5G无线接入产品和10GPON固网接入产品，通过成本优先，弹性交付能力使公司成为国内接入网光模块/光器件第一梯队供应商。在AI需求持续增长带动下，公司凭借其光通信全产业链的垂直整合能力有望实现业绩的高弹性增长。
3、光芯片是产业链中的“冠上明珠”
光模块产业链竞争格局呈橄榄球式分布，光芯片是产业链中的“冠上明珠”。光模块产业链大致可分为“芯片→器件-→模块→设备”这四大环节。其中上游的芯片、器件和下游的设备市场参与竞争者较少，把控着产业链的供应端和需求端。
光迅科技作为国内少有的可以自主研发光芯片的企业，公司的25G芯片约70%自供，DFB低速离芯片100%自供,25Gvcsel芯片已量产，且硅光芯片研发进度行业领先。由 于芯片成本占光模块总成本的40%-60%，因此公司自研芯片可以显著降低公司光器件、光模块产品的生产成本,提高产品盈利空间，从而解决核心芯片自主可控的问题，有望在未来的竞争中占得先机。
4、公司800G光模块已陆续开始出货
公司是有能力对光电子器件进行系统性，战略性研究开发的高科技企业，是中国光电子器件行业最具影响的实体之一。公司光芯片实现量产应用，10G及以下光芯片自给率在90%左右，25G系列光芯片自给率在70%左右，400G和800G光模块用到的光芯片公司正在研发中。同时公司800G光模块已陆续开始出货，且具备大规模量产能力。800G出货的客户即为海外客户，同时在给多家海外客户送样认证。目前公司1.6T光模块公司已开发完成，正与客户沟.通送样中。Al带来高速率光模块需求，公司有望从中受益。
5、AI催化下数通市场引领长期成长，具备高景气及高广阔度
光模块市场规模高速增长，其应用场景可分为无线回传、电信传输、数通领域三大块，数通是最大细分市场。据 Yole数据预测，2027年 全球光模块市场空间将增至247亿美元，年复合增长率达16%。电信市场预计将在2027年达到79亿美元的市场规模，复合增速预计为8%;数通市场受AIGC、云计算等驱动，需求增长更快，2027年市场规模预. 计增至168亿美元，CAGR为19%。 可见，光模块行业未来主要看数通业务，未来数通市场需求是驱动光模块成长的主要动力，而400G/800G光模块将成为主要增长点。公司在数通市场具有先发优势，增长动力充足，在全球数通光模块市场排名第五，其100G、200G、400G产品在国内互联网市场出货量领先。
6、券商观点
2023年上半年，公司推进海外产能建设，马来西亚工厂持续推进。聚焦高速率光模块研发，800G光模块送样认证并有望陆续获得海外订单。在Al带动下，预计下半年比上半年会有更多需求;同时400G骨干网建设启动有望带动电信需求。公司作为光通信全产业.链龙头企业，利用产品种类覆盖面广的优势，下半年有望进一步拓展海内外的市场空间，实现营收与净利润同步增长。
#大盘~股市~股票~证券~中线~短线#
【光迅科技】
1、深耕光模块市场，具有行业龙头地位
公司专业从事光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务，是全球领先的光通信器件及系统解决方案供应商，也是国内首家上市的光电子器件企业。
Omdia数据显示22年光迅科技整体市场份额全球排名第四，是全球重要的光模块供应商之一。公司国内市场占有率较高，公司的产品覆盖全面，具有大规模柔性制造与高品质交付能力，是中国最大的光器件光模块供应商之一。公司表示，华为公司作为光通信领域标杆企业，是光迅科技的重要的客户之一。此外，公司在6G领域已与客户保持密切联系，为未来6G所需光学器件进行技术储备。
2、产品矩阵全面，覆盖光模块各细分领域
公司坚持“芯片-器件-模块子系统”的技术垂直整合之路。公司产品种类覆盖光模块各细分领域，拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力，可为数通以及电信客 户提供一站式服务， 是行业内产品覆盖最全面的光器件企业之一。据ICC预计，2023年中国高速率光芯片市场空间有望达到30.22亿美元，2025年有望达到43.4亿美元，同时中国在全球光通信芯片市场的占比有望持续提升。
此外，在接入网光模块业务，公司5G无线接入产品和10GPON固网接入产品，通过成本优先，弹性交付能力使公司成为国内接入网光模块/光器件第一梯队供应商。在AI需求持续增长带动下，公司凭借其光通信全产业链的垂直整合能力有望实现业绩的高弹性增长。
3、光芯片是产业链中的“冠上明珠”
光模块产业链竞争格局呈橄榄球式分布，光芯片是产业链中的“冠上明珠”。光模块产业链大致可分为“芯片→器件-→模块→设备”这四大环节。其中上游的芯片、器件和下游的设备市场参与竞争者较少，把控着产业链的供应端和需求端。
光迅科技作为国内少有的可以自主研发光芯片的企业，公司的25G芯片约70%自供，DFB低速离芯片100%自供,25Gvcsel芯片已量产，且硅光芯片研发进度行业领先。由 于芯片成本占光模块总成本的40%-60%，因此公司自研芯片可以显著降低公司光器件、光模块产品的生产成本,提高产品盈利空间，从而解决核心芯片自主可控的问题，有望在未来的竞争中占得先机。
4、公司800G光模块已陆续开始出货
公司是有能力对光电子器件进行系统性，战略性研究开发的高科技企业，是中国光电子器件行业最具影响的实体之一。公司光芯片实现量产应用，10G及以下光芯片自给率在90%左右，25G系列光芯片自给率在70%左右，400G和800G光模块用到的光芯片公司正在研发中。同时公司800G光模块已陆续开始出货，且具备大规模量产能力。800G出货的客户即为海外客户，同时在给多家海外客户送样认证。目前公司1.6T光模块公司已开发完成，正与客户沟.通送样中。Al带来高速率光模块需求，公司有望从中受益。
5、AI催化下数通市场引领长期成长，具备高景气及高广阔度
光模块市场规模高速增长，其应用场景可分为无线回传、电信传输、数通领域三大块，数通是最大细分市场。据 Yole数据预测，2027年 全球光模块市场空间将增至247亿美元，年复合增长率达16%。电信市场预计将在2027年达到79亿美元的市场规模，复合增速预计为8%;数通市场受AIGC、云计算等驱动，需求增长更快，2027年市场规模预. 计增至168亿美元，CAGR为19%。 可见，光模块行业未来主要看数通业务，未来数通市场需求是驱动光模块成长的主要动力，而400G/800G光模块将成为主要增长点。公司在数通市场具有先发优势，增长动力充足，在全球数通光模块市场排名第五，其100G、200G、400G产品在国内互联网市场出货量领先。
6、券商观点
2023年上半年，公司推进海外产能建设，马来西亚工厂持续推进。聚焦高速率光模块研发，800G光模块送样认证并有望陆续获得海外订单。在Al带动下，预计下半年比上半年会有更多需求;同时400G骨干网建设启动有望带动电信需求。公司作为光通信全产业.链龙头企业，利用产品种类覆盖面广的优势，下半年有望进一步拓展海内外的市场空间，实现营收与净利润同步增长。
#大盘~股市~股票~证券~中线~短线#
✋热门推荐