【棉花收购的博弈论2--籽棉收购末期阶段】
博弈论研究的是自己采取行动的同时也分析对手的行动，从而调整自己行动的决策过程；双方博弈后形成最终结果（即纳什均衡），但这个可能呈现这样的状况--个体的最优可能不是整体的最优。
假设籽棉开秤价格8.0元/公斤（棉籽3.2元/公斤，籽棉得率48%，衣分38%，加工费1000元/吨），折合皮棉18250元/吨（含短途运输、入库公检和短期仓储费等），折合期货仓单CF2401交割成本在18850元/吨。期货价格代表的是仓单成本，因此按照加工厂最大能承受的基差1000元/吨计算，则假设CF2401合约在17850附近相对合理。
在上述条件下，试用该模型分析籽棉收购末期（破局阶段）市场双方就籽棉价格8.0元/公斤可能达成的结果：
1、情景一：加工厂收购，棉农卖棉。这是理想的结果，双方都受益，加工厂赚取加工费，棉农获得种植收益；双方对价格都认可和接受，加工厂承担一定风险（高于目前现货价，下游纺纱厂是否接受该价格未知），棉农有国家补贴也不会有大的损失，该价格（直接成本）也已经接近国家补贴。
2、情景二：加工厂收购，棉农不卖。加工厂损失承包费、人工和折旧成本，这些成本相对固定和确定；棉农籽棉长期在手，水分加大导致一定损失，长期不能获得种植收益（理论上可存储无限长期限，但价值损失较大）；到收购后期双方对价格仍有分歧，双方都做好了该年度承担损失的准备（这种情况棉农抗风险能力弱，损失会更大），加工厂收不到籽棉损失确定性投入，棉农损失整年度种植收益。
3、情景三：加工厂不收，棉农想卖。加工厂不接受开秤价格，但棉农想卖而没人收，籽棉跌价，即使价格大跌加工厂也不收，这时候两者都损失，加工厂损失固定，棉农损失真个年度的种植收益（理论上籽棉很难存储超过1年）。
4、情景四：加工厂不收，棉农不卖。加工厂不接受开秤价格，棉农认为价格低也不卖籽棉，籽棉价格继续僵持；加工厂损失确定性成本，棉农无法获得种植收益。
这个末期阶段的博弈，第一种情景是整体收益最大化；在末期阶段，不管那种情景，加工厂都将处于主动地位，因为损失固定（承包费、人工费和折旧费），而棉农抗风险能力弱，损失整个 年度的种植收益将不可接受。在收购末期，新疆真减产幅度过大（网上各种小视频到处都是单产大降的作文），这些小作文已经不重要了，加工厂是买方市场，市场将有买方市场主导。
综上所属，结合今年的情况，僵持阶段仅仅会是阶段性的，抢收概率有，但不大；长期僵持对棉农无益，因为今年缺乏宏观通胀预期和下游纺纱厂接单侠的配合，今年不同于2021年度。
【注：仅做情景分析，不喜勿喷，戾气太重拉黑】
博弈论研究的是自己采取行动的同时也分析对手的行动，从而调整自己行动的决策过程；双方博弈后形成最终结果（即纳什均衡），但这个可能呈现这样的状况--个体的最优可能不是整体的最优。
假设籽棉开秤价格8.0元/公斤（棉籽3.2元/公斤，籽棉得率48%，衣分38%，加工费1000元/吨），折合皮棉18250元/吨（含短途运输、入库公检和短期仓储费等），折合期货仓单CF2401交割成本在18850元/吨。期货价格代表的是仓单成本，因此按照加工厂最大能承受的基差1000元/吨计算，则假设CF2401合约在17850附近相对合理。
在上述条件下，试用该模型分析籽棉收购末期（破局阶段）市场双方就籽棉价格8.0元/公斤可能达成的结果：
1、情景一：加工厂收购，棉农卖棉。这是理想的结果，双方都受益，加工厂赚取加工费，棉农获得种植收益；双方对价格都认可和接受，加工厂承担一定风险（高于目前现货价，下游纺纱厂是否接受该价格未知），棉农有国家补贴也不会有大的损失，该价格（直接成本）也已经接近国家补贴。
2、情景二：加工厂收购，棉农不卖。加工厂损失承包费、人工和折旧成本，这些成本相对固定和确定；棉农籽棉长期在手，水分加大导致一定损失，长期不能获得种植收益（理论上可存储无限长期限，但价值损失较大）；到收购后期双方对价格仍有分歧，双方都做好了该年度承担损失的准备（这种情况棉农抗风险能力弱，损失会更大），加工厂收不到籽棉损失确定性投入，棉农损失整年度种植收益。
3、情景三：加工厂不收，棉农想卖。加工厂不接受开秤价格，但棉农想卖而没人收，籽棉跌价，即使价格大跌加工厂也不收，这时候两者都损失，加工厂损失固定，棉农损失真个年度的种植收益（理论上籽棉很难存储超过1年）。
4、情景四：加工厂不收，棉农不卖。加工厂不接受开秤价格，棉农认为价格低也不卖籽棉，籽棉价格继续僵持；加工厂损失确定性成本，棉农无法获得种植收益。
这个末期阶段的博弈，第一种情景是整体收益最大化；在末期阶段，不管那种情景，加工厂都将处于主动地位，因为损失固定（承包费、人工费和折旧费），而棉农抗风险能力弱，损失整个 年度的种植收益将不可接受。在收购末期，新疆真减产幅度过大（网上各种小视频到处都是单产大降的作文），这些小作文已经不重要了，加工厂是买方市场，市场将有买方市场主导。
综上所属，结合今年的情况，僵持阶段仅仅会是阶段性的，抢收概率有，但不大；长期僵持对棉农无益，因为今年缺乏宏观通胀预期和下游纺纱厂接单侠的配合，今年不同于2021年度。
【注：仅做情景分析，不喜勿喷，戾气太重拉黑】
【棉花收购的博弈论1--籽棉收购初期阶段】
博弈论研究的是自己采取行动的同时也分析对手的行动，从而调整自己行动的决策过程；双方博弈后形成最终结果（即纳什均衡），但这个可能呈现这样的状况--个体的最优可能不是整体的最优。
假设籽棉开秤价格8.0元/公斤（棉籽3.2元/公斤，籽棉得率48%，衣分38%，加工费1000元/吨），折合皮棉18250元/吨（含短途运输、入库公检和短期仓储费等），折合期货仓单CF2401交割成本在18850元/吨。期货价格代表的是仓单成本，因此按照加工厂最大能承受的基差1000元/吨计算，则假设CF2401合约在17850附近相对合理。
在上述条件下，试用该模型分析籽棉收购初期（僵持阶段）市场双方就籽棉价格8.0元/公斤可能达成的结果：
1、情景一：加工厂收购，棉农卖棉。这是理想的结果，双方都受益，加工厂赚取加工费，棉农获得种植收益；双方对价格都认可和接受，加工厂承担一定风险（高于目前现货价，下游纺纱厂是否接受该价格未知），棉农有国家补贴也不会有大的损失，该价格（直接成本）也已经接近国家补贴。
2、情景二：加工厂收购，棉农不卖。加工厂损失承包费、人工和折旧成本，棉农是卖方市场籽棉价格上涨获得涨价收益；加工厂主动，棉农被动，双方对价格有分歧；加工厂收不到籽棉损失确定性投入，继续抢收导致高价将面临极大不确定性，也可能面临损失；棉农待机而沽，享受籽棉上涨红利。
3、情景三：加工厂不收，棉农想卖。加工厂不接受开秤价格，但棉农想卖而没人收，籽棉跌价，这时候两者都损失，跌到一定程度加工厂启动收购。
4、情景四：加工厂不收，棉农不卖。加工厂不接受开秤价格，棉农认为价格低也不卖籽棉，籽棉价格僵持；加工厂损失确定性成本，棉农无法获得种植收益。
这个阶段的博弈，第一种情景是整体收益最大化；在加工厂愿意收购情况下，但棉农更倾向于主动1和2的情景，因为，不管棉农买还是不卖，自己都是收益最大化；但一旦加工厂决定不收，将会出现3和4的情景，即双输的情景。因此，结合今年的情况，若新疆真的减产幅度过大（网上各种小视频到处都是单产大降的作文），那大概率出现1或2情景，不排除2情景概率更大；若新疆没有出现大幅减产（网上视频作文被证伪），出现情景3和4的概率较大，特别是单产未超预期减产但籽棉高开高走后。
综上所属，在籽棉收购初期（僵持阶段），棉价短期波动方向的博弈重心就是今年新疆籽棉是否超预期减产，若新疆产量达到低于500万吨的水平，就是情景2；若新疆产量能达到550万吨左右的水平，就是情景3或4。
博弈论研究的是自己采取行动的同时也分析对手的行动，从而调整自己行动的决策过程；双方博弈后形成最终结果（即纳什均衡），但这个可能呈现这样的状况--个体的最优可能不是整体的最优。
假设籽棉开秤价格8.0元/公斤（棉籽3.2元/公斤，籽棉得率48%，衣分38%，加工费1000元/吨），折合皮棉18250元/吨（含短途运输、入库公检和短期仓储费等），折合期货仓单CF2401交割成本在18850元/吨。期货价格代表的是仓单成本，因此按照加工厂最大能承受的基差1000元/吨计算，则假设CF2401合约在17850附近相对合理。
在上述条件下，试用该模型分析籽棉收购初期（僵持阶段）市场双方就籽棉价格8.0元/公斤可能达成的结果：
1、情景一：加工厂收购，棉农卖棉。这是理想的结果，双方都受益，加工厂赚取加工费，棉农获得种植收益；双方对价格都认可和接受，加工厂承担一定风险（高于目前现货价，下游纺纱厂是否接受该价格未知），棉农有国家补贴也不会有大的损失，该价格（直接成本）也已经接近国家补贴。
2、情景二：加工厂收购，棉农不卖。加工厂损失承包费、人工和折旧成本，棉农是卖方市场籽棉价格上涨获得涨价收益；加工厂主动，棉农被动，双方对价格有分歧；加工厂收不到籽棉损失确定性投入，继续抢收导致高价将面临极大不确定性，也可能面临损失；棉农待机而沽，享受籽棉上涨红利。
3、情景三：加工厂不收，棉农想卖。加工厂不接受开秤价格，但棉农想卖而没人收，籽棉跌价，这时候两者都损失，跌到一定程度加工厂启动收购。
4、情景四：加工厂不收，棉农不卖。加工厂不接受开秤价格，棉农认为价格低也不卖籽棉，籽棉价格僵持；加工厂损失确定性成本，棉农无法获得种植收益。
这个阶段的博弈，第一种情景是整体收益最大化；在加工厂愿意收购情况下，但棉农更倾向于主动1和2的情景，因为，不管棉农买还是不卖，自己都是收益最大化；但一旦加工厂决定不收，将会出现3和4的情景，即双输的情景。因此，结合今年的情况，若新疆真的减产幅度过大（网上各种小视频到处都是单产大降的作文），那大概率出现1或2情景，不排除2情景概率更大；若新疆没有出现大幅减产（网上视频作文被证伪），出现情景3和4的概率较大，特别是单产未超预期减产但籽棉高开高走后。
综上所属，在籽棉收购初期（僵持阶段），棉价短期波动方向的博弈重心就是今年新疆籽棉是否超预期减产，若新疆产量达到低于500万吨的水平，就是情景2；若新疆产量能达到550万吨左右的水平，就是情景3或4。
棉花30F级别趋势背驰是毋庸置疑的，当前新疆棉花已经进入采摘和收购期，国庆假期期间反馈的信息是多数地方单产下降很多，地头籽棉收购价在7.5-8.2之间，按照40%的平均衣份计算，折合皮棉价格约在17850-20000之间，目前的期货价格处于贴水状态。市场收购价格上涨和减产成为市场利多因素，但是这不是做多棉花的理由，利多因素的市场公开化反而是机构多头拉高出货的最好借口和机会。
从棉花的缠论走势结构上看，这里很大概率是借利好拉高形成30F级别二卖，然后走5F级别调整，节前判断的在二卖形成之后的5F级别调整破掉16910的判断维持不变。
从棉花的缠论走势结构上看，这里很大概率是借利好拉高形成30F级别二卖，然后走5F级别调整，节前判断的在二卖形成之后的5F级别调整破掉16910的判断维持不变。
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