回忆一下，这两年试驾过的有后轮随动转向技术的产品。不是市场上有的，我只说我开过的。
1 智己L7，五米长的C级轿车，在后轮转向技术的加持下，5系尺寸，3系的灵活。
2 高合X和Z，也是错位的尺寸和灵活性的感受。在上海这样繁华、交通复杂的街道，开起来会容易很多。
3 奔驰EQE，同以上。不赘述。
小鹏X9，这么大的MPV，目测有5.2米以上。
据说转弯半径只有卡罗拉的水平，这个数据就很惊人。但暂时还没实车体验到。
谈一下我对后轮随动转向的看法。
1 今天智能电车由于平均成本高于油车，平均客群的收入水平高于社会主流汽车消费人群，所以尺寸总体上是偏大的（微小代步车除外）。无论是长度还是宽度。新款的中高端电车在变大，但停车位和车道的国标纹丝不动。
这实际上导致很多尺寸偏大的电车，操作便利性偏差，转弯、掉头、停车、进出人，都更难了。
后轮转向对于很多场景都会有一定的帮助。越大的车，感受会越明显。
2 本质上来讲，只考虑驾驶便利性的话，车小比车大好。车大很考验技术。生活中很多女性驾驶者都偏好较小的车，不只是因为审美，很多时候是为了更好开好停。最近“电车三四线-广西柳州站”，一位上镜的女性市民，做了金句总结“好停就是好开！”，这是很多人的心声。
其实作为男性，本来也是不想太大的车。这么多年了，我就没见过一个人说，他自己开车就不想开个宝马3系奥迪A4，就想开别克GL8这样5米1+的大车。觉得开这么大这么长的车，相对不灵活和相对闹心，是正常人的正常心理活动。
但很多时候是商务属性、面子需求、装载需求等因素，让人们妥协了驾驶的简易度，去追逐了其他需求。这是可以理解的。
但如果能够兼顾？谁想拒绝呢？
3 成本角度。后轮随动转向，不是一个便宜简单的装备。不像车载冰箱、车内电视（屏幕），其实是很便宜的。所以这个技术一直没有大面积普及。
但既然市场价30万+的智己L7，奔驰eqe都能配上，它也不会是太贵的装备。
4 之前和一些朋友交流时，我们都觉得类似蔚来et7，es8这样超过5米长的产品，其实很合适配上这个技术。希望后续可以考虑。
城市里开车，极限操控性确实是少见场景、小众需求，但把车开的灵活、挪的方便、转的轻松、掉头灵活，这是普适性的需求。
即使是大车，大部分时间也是1-2个人在驾驶。
但转向的简易便利，事关每一次出行。
#微博新知#
1 智己L7，五米长的C级轿车，在后轮转向技术的加持下，5系尺寸，3系的灵活。
2 高合X和Z，也是错位的尺寸和灵活性的感受。在上海这样繁华、交通复杂的街道，开起来会容易很多。
3 奔驰EQE，同以上。不赘述。
小鹏X9，这么大的MPV，目测有5.2米以上。
据说转弯半径只有卡罗拉的水平，这个数据就很惊人。但暂时还没实车体验到。
谈一下我对后轮随动转向的看法。
1 今天智能电车由于平均成本高于油车，平均客群的收入水平高于社会主流汽车消费人群，所以尺寸总体上是偏大的（微小代步车除外）。无论是长度还是宽度。新款的中高端电车在变大，但停车位和车道的国标纹丝不动。
这实际上导致很多尺寸偏大的电车，操作便利性偏差，转弯、掉头、停车、进出人，都更难了。
后轮转向对于很多场景都会有一定的帮助。越大的车，感受会越明显。
2 本质上来讲，只考虑驾驶便利性的话，车小比车大好。车大很考验技术。生活中很多女性驾驶者都偏好较小的车，不只是因为审美，很多时候是为了更好开好停。最近“电车三四线-广西柳州站”，一位上镜的女性市民，做了金句总结“好停就是好开！”，这是很多人的心声。
其实作为男性，本来也是不想太大的车。这么多年了，我就没见过一个人说，他自己开车就不想开个宝马3系奥迪A4，就想开别克GL8这样5米1+的大车。觉得开这么大这么长的车，相对不灵活和相对闹心，是正常人的正常心理活动。
但很多时候是商务属性、面子需求、装载需求等因素，让人们妥协了驾驶的简易度，去追逐了其他需求。这是可以理解的。
但如果能够兼顾？谁想拒绝呢？
3 成本角度。后轮随动转向，不是一个便宜简单的装备。不像车载冰箱、车内电视（屏幕），其实是很便宜的。所以这个技术一直没有大面积普及。
但既然市场价30万+的智己L7，奔驰eqe都能配上，它也不会是太贵的装备。
4 之前和一些朋友交流时，我们都觉得类似蔚来et7，es8这样超过5米长的产品，其实很合适配上这个技术。希望后续可以考虑。
城市里开车，极限操控性确实是少见场景、小众需求，但把车开的灵活、挪的方便、转的轻松、掉头灵活，这是普适性的需求。
即使是大车，大部分时间也是1-2个人在驾驶。
但转向的简易便利，事关每一次出行。
#微博新知#
聊一下东方财富！这家公司最近很多朋友在问。
起因是东财的第三季度仅实现营业收入27.38亿元，同比下滑15.83%；实现归母净利润19.84亿元，同比下降7.73%。
别的行业咱不评论。但对于券商行业来说，业绩越不好我们其实应该是越乐观。作为周期之王的证券行业，自大娘胎出来以后就自带周期属性，公司盈利完全和市场行情正相关。别管东财还是其他传统券商，都脱离不了盈利周期波动的命运。
东财相比传统券商唯一的优势就是，互联网赋能的轻资产券商。这个优势使得东财在市场环境偏暖的时候，赚钱能力要远远优于同行业。但不代表它的盈利不会波动。
所以，对于证券行业来说。我们应该在市场越低迷，业绩越差劲，周围人越悲观的时候考虑买入。而不是在市场火爆，人声鼎沸的时候才开始后知后觉。这是投资证券行业的主要逻辑。
至于说基本面，不同的公司可能有差别，但差别不会太大，毕竟就目前来看，我国的证券公司主要还是以经纪业务为主，也就是说开户，交易佣金这些。优秀的公司可能在行业低谷的时候稍微抗一些波动，仅此而已。
下图是整个证券行业业绩同比增长率的历史数据，不难发现，它们的业绩走势基本和市场冷暖呈现正相关。
从这个角度来说，东财业绩的下滑反而是到了我们可以关注的时期了，我们不应该悲观。（目前估值也处于底部区域。）不过，从我自己的心底来说，任何券商类的公司都不具备长期持有的条件，长期持有的最大前提是业绩稳定增长。
因此，对于券商股我认为最稳妥的投资手法为：熊市定投，牛市收割。之所以熊市定投，是因为我国股市的特点是熊长牛短，过早的买入会让你的体验度非常的差，所以可以通过基金定投的方式去买股，这样可能在心理上和体验上更好一些。
牛市收割，就是需要我们在市场火热的时候开始逐步兑现落袋为安，而不应该继续加码。
点个关注，投资不迷路……
起因是东财的第三季度仅实现营业收入27.38亿元，同比下滑15.83%；实现归母净利润19.84亿元，同比下降7.73%。
别的行业咱不评论。但对于券商行业来说，业绩越不好我们其实应该是越乐观。作为周期之王的证券行业，自大娘胎出来以后就自带周期属性，公司盈利完全和市场行情正相关。别管东财还是其他传统券商，都脱离不了盈利周期波动的命运。
东财相比传统券商唯一的优势就是，互联网赋能的轻资产券商。这个优势使得东财在市场环境偏暖的时候，赚钱能力要远远优于同行业。但不代表它的盈利不会波动。
所以，对于证券行业来说。我们应该在市场越低迷，业绩越差劲，周围人越悲观的时候考虑买入。而不是在市场火爆，人声鼎沸的时候才开始后知后觉。这是投资证券行业的主要逻辑。
至于说基本面，不同的公司可能有差别，但差别不会太大，毕竟就目前来看，我国的证券公司主要还是以经纪业务为主，也就是说开户，交易佣金这些。优秀的公司可能在行业低谷的时候稍微抗一些波动，仅此而已。
下图是整个证券行业业绩同比增长率的历史数据，不难发现，它们的业绩走势基本和市场冷暖呈现正相关。
从这个角度来说，东财业绩的下滑反而是到了我们可以关注的时期了，我们不应该悲观。（目前估值也处于底部区域。）不过，从我自己的心底来说，任何券商类的公司都不具备长期持有的条件，长期持有的最大前提是业绩稳定增长。
因此，对于券商股我认为最稳妥的投资手法为：熊市定投，牛市收割。之所以熊市定投，是因为我国股市的特点是熊长牛短，过早的买入会让你的体验度非常的差，所以可以通过基金定投的方式去买股，这样可能在心理上和体验上更好一些。
牛市收割，就是需要我们在市场火热的时候开始逐步兑现落袋为安，而不应该继续加码。
点个关注，投资不迷路……
［11月13日]第2275期指数估值
今天大盘整体波动不大，微涨微跌，截止到收盘，还是在5.2星级。
沪深300等大盘股微跌0.2%，中证500、中证1000等中小盘股微涨。
行业里面，家电、白酒、医药等下跌。
价值风格也普遍下跌。
白酒前段时间反弹回到正常估值，这几天回调后又回到了低估。
港股上午微涨，到下午临近收盘涨幅变大，港股科技股上涨超2%。
市场最近还是风格轮动多一些。
1.有朋友问，现在在熊市底部，估值也回到5点几星级。
但为啥估值表不是全部都绿色？
其实这跟A股风格轮动有关系。
不同风格品种不是同涨同跌。
例如19-20年上涨，主要是成长风格涨的多，价值风格没怎么涨；
到了21年之后，成长风格下跌，但深度价值风格中，红利、低波动等指数这几年还整体上涨。
所以风格轮动下，估值表里也很难都同时到低估。
美股这两年也是风格轮动的特征，甚至比A股还极端。
去年美股成长股下跌超过30%，价值股微跌。
今年美股成长股反弹超过30%，价值股只是微涨。
反过来，到牛市也是如此。
牛市也不是所有品种都上涨。
例如2000年互联网泡沫的时候，美股纳斯达克大涨，但当时美股传统行业股票普遍下跌。
不过时间拉长后，不同风格的长期回报差不多。
我们尽量在每一种风格处于低估的阶段投资。
2.最近美股REITS回调。
去年美股REITS下跌堪比股票市场，今年美股反弹，但美股REITS继续下跌。
无独有偶， A股的REITS最近两三年下跌也比较猛烈。
下跌原因，跟部分物业出租率下降、以及房价下降也有关系。
不过目前A股还没有出现REITS指数基金。
REITS被看作是下一个房地产市场的转型方向。
它的逻辑也不难理解： 国内房地产开发需求下降。
对原本的房地产商来说，逐渐从“开发-销售”，变成“开发-运营”。
类似万达广场，就是一个自己运营的大型“REITS”，开发之后，持有物业，长期出租收取租金。
但一般房地产商也没有这么大的资金量。
由投资者出资，房地产商代为开发、运营，最后收取租金。
租金大头给到投资者，小部分支付管理费，这就是公募REITS的一种方式。
当然实际操作中，不仅仅是商业地产。公寓、写字楼、酒店、高速公路、大桥、水电站、垃圾处理厂、数据中心等，只要能产生现金流，都可以用类似方式操作。
3.不过现在面对的情况，是部分产业园、写字楼REITS的出租率下降，房价也下降。
在REITS中是下跌比较多的一类。
投资单个REITS的风险，不亚于投资单个股票。
换句话说，REITS里也分不同“行业”。
要分析REITS的现金流来源，分散不同的现金流来源属性，
这样的REITS指数基金，现金流收益才会更稳定一些。
今天大盘整体波动不大，微涨微跌，截止到收盘，还是在5.2星级。
沪深300等大盘股微跌0.2%，中证500、中证1000等中小盘股微涨。
行业里面，家电、白酒、医药等下跌。
价值风格也普遍下跌。
白酒前段时间反弹回到正常估值，这几天回调后又回到了低估。
港股上午微涨，到下午临近收盘涨幅变大，港股科技股上涨超2%。
市场最近还是风格轮动多一些。
1.有朋友问，现在在熊市底部，估值也回到5点几星级。
但为啥估值表不是全部都绿色？
其实这跟A股风格轮动有关系。
不同风格品种不是同涨同跌。
例如19-20年上涨，主要是成长风格涨的多，价值风格没怎么涨；
到了21年之后，成长风格下跌，但深度价值风格中，红利、低波动等指数这几年还整体上涨。
所以风格轮动下，估值表里也很难都同时到低估。
美股这两年也是风格轮动的特征，甚至比A股还极端。
去年美股成长股下跌超过30%，价值股微跌。
今年美股成长股反弹超过30%，价值股只是微涨。
反过来，到牛市也是如此。
牛市也不是所有品种都上涨。
例如2000年互联网泡沫的时候，美股纳斯达克大涨，但当时美股传统行业股票普遍下跌。
不过时间拉长后，不同风格的长期回报差不多。
我们尽量在每一种风格处于低估的阶段投资。
2.最近美股REITS回调。
去年美股REITS下跌堪比股票市场，今年美股反弹，但美股REITS继续下跌。
无独有偶， A股的REITS最近两三年下跌也比较猛烈。
下跌原因，跟部分物业出租率下降、以及房价下降也有关系。
不过目前A股还没有出现REITS指数基金。
REITS被看作是下一个房地产市场的转型方向。
它的逻辑也不难理解： 国内房地产开发需求下降。
对原本的房地产商来说，逐渐从“开发-销售”，变成“开发-运营”。
类似万达广场，就是一个自己运营的大型“REITS”，开发之后，持有物业，长期出租收取租金。
但一般房地产商也没有这么大的资金量。
由投资者出资，房地产商代为开发、运营，最后收取租金。
租金大头给到投资者，小部分支付管理费，这就是公募REITS的一种方式。
当然实际操作中，不仅仅是商业地产。公寓、写字楼、酒店、高速公路、大桥、水电站、垃圾处理厂、数据中心等，只要能产生现金流，都可以用类似方式操作。
3.不过现在面对的情况，是部分产业园、写字楼REITS的出租率下降，房价也下降。
在REITS中是下跌比较多的一类。
投资单个REITS的风险，不亚于投资单个股票。
换句话说，REITS里也分不同“行业”。
要分析REITS的现金流来源，分散不同的现金流来源属性，
这样的REITS指数基金，现金流收益才会更稳定一些。
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