[零售消费机会挖掘:以邻为镜,消失的二十年内]
投资要点
以邻为镜,日本社会结构变化:通过梳理日本经历的三大经济阶段以及四大消费时代,对比我国的发展阶段,我国目前正处于第二消费社会向第三消费社会转变的阶段,兼具第二和第三消费社会的特征,我们需要关注的方向:1)老龄化、少子化带来的情感需求消费(宠物等)、2)职场女性增长带来的颜值消费(化妆品、医美等)。
宠物行业发展伴随着老龄化、少子化带来的情感需求消费:我们认为在日本经历石油危机后进入第三消费社会开始,消费单位开始由家庭转向个人,与此同时老龄化和少子化开始凸显,单人家庭不断增加,人们原本能够在家庭里满足的情感需求逐渐向宠物去转移,人们对宠物的角色意识从工具化向类人化去递进,由此宠物行业消费的韧性便有所保障。目前日本宠物已进入成熟期,但宠物行业消费相比宏观经济依然韧性十足。
美业发展伴随着职场女性增长带来的颜值消费:我们认为日本美业发展体现了口红效应,在1997年泡沫破灭后GDP增速大幅下滑,化妆品出货量增幅反倒有所提升;同样的情况在2013年至201##7年经济大幅度下滑时再次出现。另外价增较量增明显:两人以上家庭的年均化妆品支出在不断攀升,同样在1997年泡沫破灭后GDP增速大幅下滑后,户均化妆品消费额处于快速增长的阶段。
参考日本,我们看好的方向有:
1)能够提供情感需求的宠物消费方向,建议关注标的:中宠股份、乖宝宠物;
2)具备逆周期属性的美业消费方向,建议关注医美和化妆品标的:珀莱雅、爱美客。
风险提示:政策风险,宏观经济风险,市场竞争风险,汇率波动风险。
(来源:华福证券)
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投资要点
以邻为镜,日本社会结构变化:通过梳理日本经历的三大经济阶段以及四大消费时代,对比我国的发展阶段,我国目前正处于第二消费社会向第三消费社会转变的阶段,兼具第二和第三消费社会的特征,我们需要关注的方向:1)老龄化、少子化带来的情感需求消费(宠物等)、2)职场女性增长带来的颜值消费(化妆品、医美等)。
宠物行业发展伴随着老龄化、少子化带来的情感需求消费:我们认为在日本经历石油危机后进入第三消费社会开始,消费单位开始由家庭转向个人,与此同时老龄化和少子化开始凸显,单人家庭不断增加,人们原本能够在家庭里满足的情感需求逐渐向宠物去转移,人们对宠物的角色意识从工具化向类人化去递进,由此宠物行业消费的韧性便有所保障。目前日本宠物已进入成熟期,但宠物行业消费相比宏观经济依然韧性十足。
美业发展伴随着职场女性增长带来的颜值消费:我们认为日本美业发展体现了口红效应,在1997年泡沫破灭后GDP增速大幅下滑,化妆品出货量增幅反倒有所提升;同样的情况在2013年至201##7年经济大幅度下滑时再次出现。另外价增较量增明显:两人以上家庭的年均化妆品支出在不断攀升,同样在1997年泡沫破灭后GDP增速大幅下滑后,户均化妆品消费额处于快速增长的阶段。
参考日本,我们看好的方向有:
1)能够提供情感需求的宠物消费方向,建议关注标的:中宠股份、乖宝宠物;
2)具备逆周期属性的美业消费方向,建议关注医美和化妆品标的:珀莱雅、爱美客。
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(来源:华福证券)
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初上手OPPO Find N3 Flip,薄雾玫瑰的配色直戳我这个女性摄影师的心。这一代小折叠延续了轻巧纤薄的外形设计,甚至它还完美继承了OPPO Find X6系列的影像能力。拍人像、美食、风景、远近都得心应手。可以说,目前在小折叠领域,#OPPO Find N3 Flip# 既有硬件实力,又有足够的时尚属性。同样,作为一名爱美的女摄影师,这款小折不仅外观时尚,同时拍照能力还很强大,随手就能拍出自己喜欢的照片,简直太爱了!
#骄阳伴我# 我的评分:[星星][星星][星星][星星][星星]
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从忙忙碌碌职场奋斗到烟火气吵吵闹闹家长里短,都刻画的很好,盛阳勇敢热烈,年下小狗属性拉满,盛向前同志幽默风趣(虽然很典大男子主义中年男人挨骂中),罗美娟爱美,家庭妇女自我意识突然觉醒,咱打扮就是为了自己,才不是为了你们男人!罗美娟值得最好的!!!职场方面也有打压抢功嘴巴还不干净的组长,精明却袖手旁观的老板,还有暗恋的光芒四射专业又干练的导演姐姐,真的很精彩~
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