【名创优品VS拼多多：业绩增长背后的全球共性】
最近两年，中概股一片哀鸿。
大厂市值相比峰顶不止腰斩；快手股价从高点更是跌去八成；美团市值也比顶峰时缩减大半；其他上市独角兽同样元气大伤。
但在中概股里，有两家公司例外——一是拼多多，其市值一度超越电商一哥阿里巴巴，股价相比今年6月的低点已经翻倍有余；二是名创优品，其美股股价从去年9月的不到6美元，一路飙涨高点到近30美元。
与收缩手脚、降本增效的大部分公司不同，拼多多和名创优品都在大张旗鼓，猛攻全球化。
早在创办拼多多之初，黄峥就在其公众号中表露过全球化野心，要“把资本主义倒过来”。今年4月，黄峥钦定的接班人、拼多多董事长陈磊转岗，主抓全球化。
2023年，名创优品创始人叶国富的海外行程，也排得密密麻麻，从纽约的第五大道，到英国伦敦的牛津街，再到印尼的雅加达。叶国富亲自主抓的全球化，已是名创优品的“一号工程”。
猛攻之下，业绩喜人——拼多多和名创优品，海内外业务两条增长曲线都在狂飙。
据《晚点 LatePost》报道，Temu 2023年GMV有望飙升至140亿美金，还将2024年GMV目标锁定为300亿美元，上线两三年，已经追平对手Shein面世15年成绩单。
名创优品的海外成绩单，同样不俗——截至2023年9月底的2024财年Q1财季，名创优品营收37.9亿元，同比增长37%。其中国内营收超24.9亿元，同比增长35%，海外营收13亿元，同比增长41%。
“这是公司历史上迄今为止最好的一个季度”，叶国富透露。
在中概股集体萎靡之下，拼多多、名创优品的逆袭故事，具有哪些底层共性，可以给行业带来哪些启示？
中国性价比，货通全球化
无论是拼多多还是名创优品，其市值的飙涨，都赖于其海内外齐头并涨的业绩。
本季度，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%，接近翻倍，远超分析师预期，“没算到TEMU这么好”。
而在2024财年Q1财季，名创优品海外市场GMV同比增长了48%，其中直营市场同比增长80%，代理市场同比增长39%，海外营收则同比增长了41%。
与中国企业出海更多聚焦不发达市场不同，Temu和名创优品的全球化，同步强攻发达国家市场。
Temu一路突袭，已经上线了全球47个国家，而其一半用户都来自美国。
比Temu起步更早的名创优品，从2015年出海至今，已进入全球107个国家和地区，在发达市场也是势如破竹，本财季，名创优品北美市场收入增长160%，拉美增长60%，欧洲增长85%。
而且，名创优品海外板块的增长质量也在提升，单店GMV同比增长超过27%，平均门店数增长约13%。
从表象来看，Temu和名创优品似乎不具有可比性——在海外市场，前者盘踞线上，后者主攻门店，前者覆盖全品类，名创优品则聚焦“好看、好玩、好用”的生活潮流产品。
但两者的底层逻辑，其实如出一辙——都依托于在全球具备最高性价比的中国供应链优势。
在财报会议上，拼多多高管解读了Temu的竞争逻辑，“我们试图开创有别于Amazon的新一代柔性供应链体系的平台模式，来自具有不同文化背景国家的消费者可以通过我们的服务直接从高质量的工厂购买商品。”
极致性价比下，Temu某些品类的价格可以比Shein、亚马逊便宜一半甚至更多。
名创优品同样如此，“随着我们的体量（变得）越来越大，我们（和）供应链议价的能力也越来越大”，叶国富透露。
与此同时，叶国富也在有意克制名创优品对短期高利润的欲望，“全球所有优秀的零售企业都不赚快钱，永续经营的模式。只有高性价比，才能保持高门槛，竞争对手才进不来。”
其实，就连亚马逊，对于中国供应链也是极为看重——2022 年，中国供应商的产品占亚马逊商品的70%-80% ，贡献的GMV则高达26%。
名创优品和Temu凌厉的攻势，甚至让海外市场的本土玩家也损兵折戟。
根据GWS的数据，在Temu等中国玩家的冲击下，从1月到6月，亚马逊每日移动应用端的英国用户流失超过100万，而美国用户则从3月底的5400万日活大幅跌落至4600万。
在欧美市场，名创优品则让美国本土的1美元店Dollar General（达乐）压力陡增。
刚刚发布的最新财季里，达乐营收陷入滞胀，同比仅仅增长3.96%，归母净利润更是同比大跌了三成以上——疫情之后，随着物流通航，过去达乐引以为傲的性价比优势，被来自中国的玩家逐渐击穿。
当然，在发达和不发达市场，中国供应链的比较优势，其实有所不同。
在非发达国家，比如拉美及东南亚地区， 本土供应链效率偏低，名创优品凭借一体化的流通模式，再叠加中国较低成本的商品，竞争优势显著。
而以美国、欧洲为代表的发达国家市场，虽然其零售系统较为高效，但成本优势远远逊色于中国供应链，因此，在价格带和产品结构上，名创优品依然优势凸显。
至于如何笼络上游供应链，彻底释放中国供应链的优势，Temu和名创优品的举措，有共性，也有差异。
在招商时，Temu对中国产业带抛出的诱惑一是其GMV高增长的红利，二是其全托管模式，大幅压低了出海门槛。不会说外语、不懂跨境电商的中国产业带商家们，可以把运营、物流环节交给Temu，轻松入场全球化。
而名创优品除了依托于高增长带来的稳定订单，实现以量压价外，又叠加了买断制带来的安全感，以及快速回款的短账期等，供应商愿意以更低价格，去做产品开发与柔性供应链，保证产品上新速度，以此降低库存压力，提升流通速度，保障了终端售价的高性价比。
因此，纵然Temu与名创优品的赛道看似并不重合，但在底层发展逻辑上，二者具有高度的相通性——充分释放了中国供应链的比较优势。
而放眼全球，还没有其他国家和地区，可以匹敌中国供应链优势。以越南为例，虽然在人力成本的单一变量上具备优势，但在供应链的完整度和丰富性上，与中国不可同日而语。
这也意味着，Temu和名创优品的这一底层优势，具备长期可持续性。
Temu卷低价，名创优品要“三好”
虽然都依托于中国供应链优势，但Temu和名创优品在对供应链的介入深度上，以及核心竞争优势的把控上，大有不同。
2022年刚刚启动全球化的Temu，核心竞争力是“极致低价”，作为平台，其对所售产品的把控，多控价而少控货。
为此，Temu持续升级其比价系统。
根据晚点报道，Temu平台每周举行一次商品竞价，同款中价低者胜出，获得更多流量支持，竞价失败的商品则会被平台限制备货与上新。一旦商家持续竞价不成功，即便已入仓的货物，也会被Temu 退回。
在全球化试水期的Temu，只控价不控货也容易理解——无论是人力还是系统，都难以支撑对海量全品类商品，科学精准地既控价又控品、控货。
而作为“产品+品牌+渠道”三合一的自有品牌，名创优品既控价、也控货、控品，这一点上，名创优品与Shein的路径类似。
叶国富并不想只卷低价，“这个世界有两种生意谁都会干，一是把东西做得很好，价格卖很贵；二是把东西做得很差，价格卖很低。但是这个世界上恰恰最难干的是把品质做得很好，价格做得很低。”
因此，他给名创优品划定的标尺，既要性价比，还要满足“三好”指标——“好看、好玩、好用”。
尤为体现其“三好”理念的是IP潮流产品。
名创优品先后与迪士尼、三丽鸥、宝可梦、侏罗纪、芭比等全球超80个知名IP合作，通过IP联名和孵化自有IP爆款，打破了产品创新和市场拓展的天花板；孵化了包括DUNDUN鸡、PENPEN、中国熊猫等多个原创IP，首个原创IP乐园DUNDUN鸡主题店也已于9月落地武汉，通过丰富的IP产品和场景设计，打造出一个沉浸式的潮流IP乐园。
IP产品的优势显而易见，一是让其在全球化时，可以迅速“混个脸熟”。
初来乍到美国、欧洲、东南亚等市场时，名创优品是陌生品牌，但其可以借势名冠全球的迪士尼、三丽鸥等超级IP，通过联名产品快速与当地目标用户，建立熟悉度和亲切感。
二是提升毛利率。
低价战略虽然奏效，但可能会拖累毛利率走低。财大气粗如拼多多，Temu并不着急赚快钱，计划先亏三年。
而名创优品的商品因为叠加了IP，在保证性价比的同时，还有溢价空间，得以持续提升毛利率，“很多IP新品的价格，比非IP同类产品提高了 30%以上，依然受到追捧”。
最新财季里，名创优品再度刷新单季度纪录，毛利率首次突破40%，达到41.8%，较去年同期上升6.1个百分点；调整后净利润为6.4亿元，同比增长54%。
只卷低价的Temu，与谋求“三好”的名创优品，在核心竞争力上也出现了分野。
低价是Temu的核心竞争力，因此，其策略是爆品思路，一盘低价货，通达全球化。
当然，我们认为，这只是Temu的阶段性举措——正如拼多多从五环外起家，如今猛攻五环内，还把iPhone等高价值商品作为低价标杆一般，未来Temu靠极致低价敲开大门之后，必然也会上攻中高客单价品类。
而叶国富则认为，消费的本质是开心。
基于这一思路，名创优品的核心竞争力，除了以性价比满足基本的功能价值之外，还迎合兴趣消费，提供“情绪价值”。
这一战略定位，也适配其核心品类——大美妆、大玩具，大IP等。
上述品类，很大程度上属于悦己消费，而眼下，撩拨兴趣、满足情绪、锚定爱好、引领审美的开心式消费哲学，已成大众消费的公约数。
当然，名创优品进入的全球100多个国家，文化环境、兴趣消费、审美偏好大有不同，因此，在本地化上，名创优品也必须深度介入。
为了达成全球本土化（Glocalization），在多雨高温的东南亚，名创优品强化了美妆产品的防水防汗功能；欧美的大House，适配体积大、价格高的大公仔；在中东，女性们的黑袍普遍没有口袋，小包装的湿巾更受青睐；来到西方世界的DUNDUN鸡，变装为圣诞鸡、复活节鸡等节庆公仔；而在印度，留香时间长的厚重香型更受追捧等。
Temu和名创优品在重点品类、品牌定位、核心竞争力上的分野与分歧，其实并无高下之分，只是适配其当前发展阶段的最优解。
战略不同：超级品牌VS超级平台
尽管都在全球化上一路狂飙，但Temu和名创优品的增长路径，却存在显著差异。
相对来说，聚焦线上的Temu，身段灵活，增长模式更轻便。
为了快速打开美国市场，今年2月，Temu豪掷1400万美元，创下了该赛事广告的历史最高价，也成为了有史以来在“超级碗”投放广告的最年轻品牌，以此传递其低价心智。
根据最新消息，Temu计划在2024年2月11日举办的美国超级碗比赛中，再次投放30秒的广告，这将是Temu连续第二年在美国超级碗亮相。
而名创优品却主动干起了重活，依靠看似笨重的线下门店展业。
截至 2023 年 9 月 30 日，名创优品已遍布全球 107 个国家和地区，全球门店数达 6115 家，其中，国内门店数达 3802 家，海外门店数 2313 家。
不过，在线下门店的选址上，名创优品颇费心机——插旗全球著名地标和顶级商圈。
11月10日，名创优品英国旗舰店在伦敦牛津街正式开业，占地近3000平方英尺；而在今年5月，名创优品成为了首个入驻美国纽约时代广场的中国品牌，后者有着世界十字路口的盛名。
而在纽约曼哈顿第五大道、巴黎繁华的老佛爷百货旁边、伦敦顶级商圈韦斯特菲尔德（Westfield）购物中心、迪拜的迪拜购物中心（Dubai Mall）等等海外寸土寸金之地，名创优品都陆续亮起了招牌，在其一些门店的旁边，还盘踞着全球最为知名的大牌，如爱马仕、LV等。
为何名创优品要重金砸向门店？
其一，过去这些顶级商圈，鲜少甚至压根没有中国品牌入驻，因此，名创优品一旦入驻，就具有很强的冲击性，以看似悖于常识的出场方式，迅速占领用户心智；
其二，与全球大牌比邻而居，同时又叠加极致的性价比，可以打破中国商品“低质低价” 的传统偏见，让名创优品的三好属性脱颖而出；
其三，这也与名创优品的定位有关。其商品不止满足基本的“好用”功能需求，好玩、好看的属性，必须通过门店的面对面场景，才能充分释放。
其四，欧美等国家的物流费用较为昂贵，而名创优品在美国聚焦在“10美元”上下区间，因此，相对来说，门店售卖，反而能保障成本和定价优势。
其五，门店可以建立排他性壁垒——比如类似购物中心这样的商圈，为了提升整体业态的丰富性，通常只会引入一家同类型的商家，名创优品一旦抢先入驻，同类型的品牌很难跟风入驻。
因此，尽管上述地段，看似价格高昂，但名创优品的ROI却相当可观。https://t.cn/A6lL5pjA
最近两年，中概股一片哀鸿。
大厂市值相比峰顶不止腰斩；快手股价从高点更是跌去八成；美团市值也比顶峰时缩减大半；其他上市独角兽同样元气大伤。
但在中概股里，有两家公司例外——一是拼多多，其市值一度超越电商一哥阿里巴巴，股价相比今年6月的低点已经翻倍有余；二是名创优品，其美股股价从去年9月的不到6美元，一路飙涨高点到近30美元。
与收缩手脚、降本增效的大部分公司不同，拼多多和名创优品都在大张旗鼓，猛攻全球化。
早在创办拼多多之初，黄峥就在其公众号中表露过全球化野心，要“把资本主义倒过来”。今年4月，黄峥钦定的接班人、拼多多董事长陈磊转岗，主抓全球化。
2023年，名创优品创始人叶国富的海外行程，也排得密密麻麻，从纽约的第五大道，到英国伦敦的牛津街，再到印尼的雅加达。叶国富亲自主抓的全球化，已是名创优品的“一号工程”。
猛攻之下，业绩喜人——拼多多和名创优品，海内外业务两条增长曲线都在狂飙。
据《晚点 LatePost》报道，Temu 2023年GMV有望飙升至140亿美金，还将2024年GMV目标锁定为300亿美元，上线两三年，已经追平对手Shein面世15年成绩单。
名创优品的海外成绩单，同样不俗——截至2023年9月底的2024财年Q1财季，名创优品营收37.9亿元，同比增长37%。其中国内营收超24.9亿元，同比增长35%，海外营收13亿元，同比增长41%。
“这是公司历史上迄今为止最好的一个季度”，叶国富透露。
在中概股集体萎靡之下，拼多多、名创优品的逆袭故事，具有哪些底层共性，可以给行业带来哪些启示？
中国性价比，货通全球化
无论是拼多多还是名创优品，其市值的飙涨，都赖于其海内外齐头并涨的业绩。
本季度，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%，接近翻倍，远超分析师预期，“没算到TEMU这么好”。
而在2024财年Q1财季，名创优品海外市场GMV同比增长了48%，其中直营市场同比增长80%，代理市场同比增长39%，海外营收则同比增长了41%。
与中国企业出海更多聚焦不发达市场不同，Temu和名创优品的全球化，同步强攻发达国家市场。
Temu一路突袭，已经上线了全球47个国家，而其一半用户都来自美国。
比Temu起步更早的名创优品，从2015年出海至今，已进入全球107个国家和地区，在发达市场也是势如破竹，本财季，名创优品北美市场收入增长160%，拉美增长60%，欧洲增长85%。
而且，名创优品海外板块的增长质量也在提升，单店GMV同比增长超过27%，平均门店数增长约13%。
从表象来看，Temu和名创优品似乎不具有可比性——在海外市场，前者盘踞线上，后者主攻门店，前者覆盖全品类，名创优品则聚焦“好看、好玩、好用”的生活潮流产品。
但两者的底层逻辑，其实如出一辙——都依托于在全球具备最高性价比的中国供应链优势。
在财报会议上，拼多多高管解读了Temu的竞争逻辑，“我们试图开创有别于Amazon的新一代柔性供应链体系的平台模式，来自具有不同文化背景国家的消费者可以通过我们的服务直接从高质量的工厂购买商品。”
极致性价比下，Temu某些品类的价格可以比Shein、亚马逊便宜一半甚至更多。
名创优品同样如此，“随着我们的体量（变得）越来越大，我们（和）供应链议价的能力也越来越大”，叶国富透露。
与此同时，叶国富也在有意克制名创优品对短期高利润的欲望，“全球所有优秀的零售企业都不赚快钱，永续经营的模式。只有高性价比，才能保持高门槛，竞争对手才进不来。”
其实，就连亚马逊，对于中国供应链也是极为看重——2022 年，中国供应商的产品占亚马逊商品的70%-80% ，贡献的GMV则高达26%。
名创优品和Temu凌厉的攻势，甚至让海外市场的本土玩家也损兵折戟。
根据GWS的数据，在Temu等中国玩家的冲击下，从1月到6月，亚马逊每日移动应用端的英国用户流失超过100万，而美国用户则从3月底的5400万日活大幅跌落至4600万。
在欧美市场，名创优品则让美国本土的1美元店Dollar General（达乐）压力陡增。
刚刚发布的最新财季里，达乐营收陷入滞胀，同比仅仅增长3.96%，归母净利润更是同比大跌了三成以上——疫情之后，随着物流通航，过去达乐引以为傲的性价比优势，被来自中国的玩家逐渐击穿。
当然，在发达和不发达市场，中国供应链的比较优势，其实有所不同。
在非发达国家，比如拉美及东南亚地区， 本土供应链效率偏低，名创优品凭借一体化的流通模式，再叠加中国较低成本的商品，竞争优势显著。
而以美国、欧洲为代表的发达国家市场，虽然其零售系统较为高效，但成本优势远远逊色于中国供应链，因此，在价格带和产品结构上，名创优品依然优势凸显。
至于如何笼络上游供应链，彻底释放中国供应链的优势，Temu和名创优品的举措，有共性，也有差异。
在招商时，Temu对中国产业带抛出的诱惑一是其GMV高增长的红利，二是其全托管模式，大幅压低了出海门槛。不会说外语、不懂跨境电商的中国产业带商家们，可以把运营、物流环节交给Temu，轻松入场全球化。
而名创优品除了依托于高增长带来的稳定订单，实现以量压价外，又叠加了买断制带来的安全感，以及快速回款的短账期等，供应商愿意以更低价格，去做产品开发与柔性供应链，保证产品上新速度，以此降低库存压力，提升流通速度，保障了终端售价的高性价比。
因此，纵然Temu与名创优品的赛道看似并不重合，但在底层发展逻辑上，二者具有高度的相通性——充分释放了中国供应链的比较优势。
而放眼全球，还没有其他国家和地区，可以匹敌中国供应链优势。以越南为例，虽然在人力成本的单一变量上具备优势，但在供应链的完整度和丰富性上，与中国不可同日而语。
这也意味着，Temu和名创优品的这一底层优势，具备长期可持续性。
Temu卷低价，名创优品要“三好”
虽然都依托于中国供应链优势，但Temu和名创优品在对供应链的介入深度上，以及核心竞争优势的把控上，大有不同。
2022年刚刚启动全球化的Temu，核心竞争力是“极致低价”，作为平台，其对所售产品的把控，多控价而少控货。
为此，Temu持续升级其比价系统。
根据晚点报道，Temu平台每周举行一次商品竞价，同款中价低者胜出，获得更多流量支持，竞价失败的商品则会被平台限制备货与上新。一旦商家持续竞价不成功，即便已入仓的货物，也会被Temu 退回。
在全球化试水期的Temu，只控价不控货也容易理解——无论是人力还是系统，都难以支撑对海量全品类商品，科学精准地既控价又控品、控货。
而作为“产品+品牌+渠道”三合一的自有品牌，名创优品既控价、也控货、控品，这一点上，名创优品与Shein的路径类似。
叶国富并不想只卷低价，“这个世界有两种生意谁都会干，一是把东西做得很好，价格卖很贵；二是把东西做得很差，价格卖很低。但是这个世界上恰恰最难干的是把品质做得很好，价格做得很低。”
因此，他给名创优品划定的标尺，既要性价比，还要满足“三好”指标——“好看、好玩、好用”。
尤为体现其“三好”理念的是IP潮流产品。
名创优品先后与迪士尼、三丽鸥、宝可梦、侏罗纪、芭比等全球超80个知名IP合作，通过IP联名和孵化自有IP爆款，打破了产品创新和市场拓展的天花板；孵化了包括DUNDUN鸡、PENPEN、中国熊猫等多个原创IP，首个原创IP乐园DUNDUN鸡主题店也已于9月落地武汉，通过丰富的IP产品和场景设计，打造出一个沉浸式的潮流IP乐园。
IP产品的优势显而易见，一是让其在全球化时，可以迅速“混个脸熟”。
初来乍到美国、欧洲、东南亚等市场时，名创优品是陌生品牌，但其可以借势名冠全球的迪士尼、三丽鸥等超级IP，通过联名产品快速与当地目标用户，建立熟悉度和亲切感。
二是提升毛利率。
低价战略虽然奏效，但可能会拖累毛利率走低。财大气粗如拼多多，Temu并不着急赚快钱，计划先亏三年。
而名创优品的商品因为叠加了IP，在保证性价比的同时，还有溢价空间，得以持续提升毛利率，“很多IP新品的价格，比非IP同类产品提高了 30%以上，依然受到追捧”。
最新财季里，名创优品再度刷新单季度纪录，毛利率首次突破40%，达到41.8%，较去年同期上升6.1个百分点；调整后净利润为6.4亿元，同比增长54%。
只卷低价的Temu，与谋求“三好”的名创优品，在核心竞争力上也出现了分野。
低价是Temu的核心竞争力，因此，其策略是爆品思路，一盘低价货，通达全球化。
当然，我们认为，这只是Temu的阶段性举措——正如拼多多从五环外起家，如今猛攻五环内，还把iPhone等高价值商品作为低价标杆一般，未来Temu靠极致低价敲开大门之后，必然也会上攻中高客单价品类。
而叶国富则认为，消费的本质是开心。
基于这一思路，名创优品的核心竞争力，除了以性价比满足基本的功能价值之外，还迎合兴趣消费，提供“情绪价值”。
这一战略定位，也适配其核心品类——大美妆、大玩具，大IP等。
上述品类，很大程度上属于悦己消费，而眼下，撩拨兴趣、满足情绪、锚定爱好、引领审美的开心式消费哲学，已成大众消费的公约数。
当然，名创优品进入的全球100多个国家，文化环境、兴趣消费、审美偏好大有不同，因此，在本地化上，名创优品也必须深度介入。
为了达成全球本土化（Glocalization），在多雨高温的东南亚，名创优品强化了美妆产品的防水防汗功能；欧美的大House，适配体积大、价格高的大公仔；在中东，女性们的黑袍普遍没有口袋，小包装的湿巾更受青睐；来到西方世界的DUNDUN鸡，变装为圣诞鸡、复活节鸡等节庆公仔；而在印度，留香时间长的厚重香型更受追捧等。
Temu和名创优品在重点品类、品牌定位、核心竞争力上的分野与分歧，其实并无高下之分，只是适配其当前发展阶段的最优解。
战略不同：超级品牌VS超级平台
尽管都在全球化上一路狂飙，但Temu和名创优品的增长路径，却存在显著差异。
相对来说，聚焦线上的Temu，身段灵活，增长模式更轻便。
为了快速打开美国市场，今年2月，Temu豪掷1400万美元，创下了该赛事广告的历史最高价，也成为了有史以来在“超级碗”投放广告的最年轻品牌，以此传递其低价心智。
根据最新消息，Temu计划在2024年2月11日举办的美国超级碗比赛中，再次投放30秒的广告，这将是Temu连续第二年在美国超级碗亮相。
而名创优品却主动干起了重活，依靠看似笨重的线下门店展业。
截至 2023 年 9 月 30 日，名创优品已遍布全球 107 个国家和地区，全球门店数达 6115 家，其中，国内门店数达 3802 家，海外门店数 2313 家。
不过，在线下门店的选址上，名创优品颇费心机——插旗全球著名地标和顶级商圈。
11月10日，名创优品英国旗舰店在伦敦牛津街正式开业，占地近3000平方英尺；而在今年5月，名创优品成为了首个入驻美国纽约时代广场的中国品牌，后者有着世界十字路口的盛名。
而在纽约曼哈顿第五大道、巴黎繁华的老佛爷百货旁边、伦敦顶级商圈韦斯特菲尔德（Westfield）购物中心、迪拜的迪拜购物中心（Dubai Mall）等等海外寸土寸金之地，名创优品都陆续亮起了招牌，在其一些门店的旁边，还盘踞着全球最为知名的大牌，如爱马仕、LV等。
为何名创优品要重金砸向门店？
其一，过去这些顶级商圈，鲜少甚至压根没有中国品牌入驻，因此，名创优品一旦入驻，就具有很强的冲击性，以看似悖于常识的出场方式，迅速占领用户心智；
其二，与全球大牌比邻而居，同时又叠加极致的性价比，可以打破中国商品“低质低价” 的传统偏见，让名创优品的三好属性脱颖而出；
其三，这也与名创优品的定位有关。其商品不止满足基本的“好用”功能需求，好玩、好看的属性，必须通过门店的面对面场景，才能充分释放。
其四，欧美等国家的物流费用较为昂贵，而名创优品在美国聚焦在“10美元”上下区间，因此，相对来说，门店售卖，反而能保障成本和定价优势。
其五，门店可以建立排他性壁垒——比如类似购物中心这样的商圈，为了提升整体业态的丰富性，通常只会引入一家同类型的商家，名创优品一旦抢先入驻，同类型的品牌很难跟风入驻。
因此，尽管上述地段，看似价格高昂，但名创优品的ROI却相当可观。https://t.cn/A6lL5pjA
【印资深记者：印度正加强外交建设，但实力撑不起野心，无法与中美匹敌】“印度外交正在得到提振，但仍‘无法与美国、中国或英国等国家匹敌’。”
香港《南华早报》12月4日刊发印度资深记者瓦苏德万·斯里达兰一篇关于印度外交战略的报道。文章称，印度已计划在未来5年内增添200人左右的外交工作人员，以尽量支撑其在外交事务上的“全球野心”。报道同时援引印度前外交官的话指出，即便如此，印度的外交实力仍然无法与主要竞争对手中国、美国等相匹敌。
据介绍，印度重组外交部门是近20年的一项重大改革，计划在未来5年内为其“人手短缺”的外交使团增添约200名员工，这表明了印度“不断扩张的全球野心”。观察人士对此举表示欢迎，但同时也担忧新员工是否有能力应对不断变化的地缘政治格局。
“我们将扩张外交使团的消息令人欣喜。人手问题长期以来困扰着印度的外交政策，考虑到印度在全球的广泛参与，是时候解决这方面的问题了。”印度观察家研究基金会智库研究与外交政策副主席哈什·V·潘特说。
此次的外交改革，响应了今年3月印度议会一委员会关于“加强外交建设”的提议。该委员会称，印度的外交部门在同等规模国家中“可能是人员最为短缺的”，并敦促重估与中国等国的外交实力对比。
今年20国集团新德里峰会召开前夕，印度各大城市的主要报纸、广告牌和公交车站都贴满“Vishwaguru”一词, 意为“世界的导师”。报道称，这个词由印度总理莫迪的顾问所创造，旨在歌颂莫迪是世界的指导力量。
然而，印度仍然缺乏外交资源，无论是其工作人员还是海外使团，都无法成为支撑这一宏伟目标的中坚力量。作为世界上人口最多、同时海外侨民最多的国家，印度在全球外交使团数量方面甚至没有跻身前十名。
报道称，美国有3万名外交人员，中国有8000名，而英国、法国、德国和俄罗斯各有数千名外交人员可供使用。相比之下，印度在全球193个外交职位上有约850名官员，每年仅有约35位新员工加入印度外交部。
尽管印度外交部门的扩员计划受到舆论欢迎，一位不愿透露姓名的前外交官警告说，这仍然不足以与中国等国的外交实力相匹敌。“无论我们是否承认，在外交方面，我们依旧不是任何主要参与者的对手。”
“（印度）具备良好语言技能的外交官数量有限”，贾瓦哈拉尔·尼赫鲁大学国际研究教授阿米塔布·马图表示，印度还需要拥有网络技术和人工智能专业知识以及谈判复杂经济协议能力的外交官。
此外，作为外交扩张的一部分，印度计划在未来几年内开设9个新的外交使团，具体地点和人员规模仍在确定中。
观察家研究基金会的哈什·V·潘特则强调，印度需要加强在非洲和拉丁美洲等地区的外交存在。
“全球南方将是、也应当是印度外交政策在这一扩张阶段的优先事项。与一个地区性国家集团建立临时关系是不够的，”潘特说。“这种接触必须持续下去。”
香港《南华早报》12月4日刊发印度资深记者瓦苏德万·斯里达兰一篇关于印度外交战略的报道。文章称，印度已计划在未来5年内增添200人左右的外交工作人员，以尽量支撑其在外交事务上的“全球野心”。报道同时援引印度前外交官的话指出，即便如此，印度的外交实力仍然无法与主要竞争对手中国、美国等相匹敌。
据介绍，印度重组外交部门是近20年的一项重大改革，计划在未来5年内为其“人手短缺”的外交使团增添约200名员工，这表明了印度“不断扩张的全球野心”。观察人士对此举表示欢迎，但同时也担忧新员工是否有能力应对不断变化的地缘政治格局。
“我们将扩张外交使团的消息令人欣喜。人手问题长期以来困扰着印度的外交政策，考虑到印度在全球的广泛参与，是时候解决这方面的问题了。”印度观察家研究基金会智库研究与外交政策副主席哈什·V·潘特说。
此次的外交改革，响应了今年3月印度议会一委员会关于“加强外交建设”的提议。该委员会称，印度的外交部门在同等规模国家中“可能是人员最为短缺的”，并敦促重估与中国等国的外交实力对比。
今年20国集团新德里峰会召开前夕，印度各大城市的主要报纸、广告牌和公交车站都贴满“Vishwaguru”一词, 意为“世界的导师”。报道称，这个词由印度总理莫迪的顾问所创造，旨在歌颂莫迪是世界的指导力量。
然而，印度仍然缺乏外交资源，无论是其工作人员还是海外使团，都无法成为支撑这一宏伟目标的中坚力量。作为世界上人口最多、同时海外侨民最多的国家，印度在全球外交使团数量方面甚至没有跻身前十名。
报道称，美国有3万名外交人员，中国有8000名，而英国、法国、德国和俄罗斯各有数千名外交人员可供使用。相比之下，印度在全球193个外交职位上有约850名官员，每年仅有约35位新员工加入印度外交部。
尽管印度外交部门的扩员计划受到舆论欢迎，一位不愿透露姓名的前外交官警告说，这仍然不足以与中国等国的外交实力相匹敌。“无论我们是否承认，在外交方面，我们依旧不是任何主要参与者的对手。”
“（印度）具备良好语言技能的外交官数量有限”，贾瓦哈拉尔·尼赫鲁大学国际研究教授阿米塔布·马图表示，印度还需要拥有网络技术和人工智能专业知识以及谈判复杂经济协议能力的外交官。
此外，作为外交扩张的一部分，印度计划在未来几年内开设9个新的外交使团，具体地点和人员规模仍在确定中。
观察家研究基金会的哈什·V·潘特则强调，印度需要加强在非洲和拉丁美洲等地区的外交存在。
“全球南方将是、也应当是印度外交政策在这一扩张阶段的优先事项。与一个地区性国家集团建立临时关系是不够的，”潘特说。“这种接触必须持续下去。”
【“国产羽绒服卖7000元”热议背后：国产品牌高端化困难重重】近日， “国产羽绒服卖到7000元”冲上热搜，在社交平台引发关注和讨论。而在此之前，行业龙头波司登（03998.HK）也曾因高定价而被市场关注。观察者网公司频道注意到，近年来，羽绒服涨价的话题不断，数千元以上的“天价”羽绒服也是司空见惯。
多位受访者向观察者网分析表示，国产羽绒服涨价与原材料成本、生产成本等因素相关。看似事出有因，但是在羽绒服刺客面前，消费者大多数并不买账。对此，业内人士进一步告诉观察者网公司频道：“消费者对于国产品牌的认知度和信任度相对较低，且长期以来形成了‘进口货=高品质’的消费观念，使得国产品牌在高端市场面临竞争压力。”
需要指出的是，消费品牌走中高端路线，是业内寻求突破的方向，几乎已经成为行业共识。但是，冲击被国外奢牌严防死守的高端市场并非易事。即便是率先吹响高端化号角的波司登，在大刀阔斧进行高端化转型多年之后，也透露出要加大普惠羽绒服布局的意图。
对此，星途金融研究院高级研究员付一夫向观察者网公司频道表示，国产品牌走中高端路线，不仅体现在价格贵之外，还体现在对产品的品质、品牌、设计等各方面都提出更高要求，其能否真正支撑起高售价，与国外品牌相比是否具有足够的竞争力，这些都需要企业去考虑，否则选择走这条路可能不容易行稳致远。
近日，新锐国产羽绒服品牌Skypeople因定价近7000元的羽绒服受到关注。
公开资料显示，Skypeople诞生于2022年，创始团队脱胎于科技公司，主要面向城市商务精英。其产品分为多个系列，其中羽绒外套价格多在2800-6800元之间，而支撑高价的卖点主要是品牌所宣称的有洞察的设计、前沿科技材料的应用与精湛的工艺，用科技提升羽绒服产品的专业性与舒适度。
相比Skypeople强调的科技性、专业性与舒适度，其高于行业平均水平的定价更加受到消费者关注。在Skypeople之前，行业龙头波司登也曾因高定价而被市场关注。其2019年推出最高售价11800元的攀登系列产品一度登上热搜。
观察者网在波司登天猫旗舰店查询，目前波司登最贵羽绒服为登峰系列的专业防护鹅绒羽绒服，零售价7800元，其次是售价6000以上的滑雪系列羽绒服与风衣羽绒服。作为波司登经典产品的“极寒系列”目前售价为1999元-4599元。
近年来，在高端化战略的加持下，波司登羽绒服的价格也逐渐上跳。据公开数据，波司登2017年吊牌均价在1000元左右，2020年升至1600元，2021年涨至1800元。公司有关人士表示，未来会达2000元以上。
品牌升级后的高梵价格也不“亲民”。产品上，高梵直接砍掉非鹅绒产品，不做低端线，目前其成人羽绒服价格带主要在1000元至5000元间。高梵的产品也不例外地主打科技感和功能性，并在宣传话术中着重强调其“奢品”品质。
除此之外，雪中飞、雅鹿、高梵等羽绒服品牌，都在向中高端市场进军，千元以上羽绒服已是常态。观察者网查阅线上购物平台发现，雪中飞鹅绒黑曜石系列以及狐狸毛领系列羽绒服券前价格超3000元。即便是近年靠社交电商二度崛起的鸭鸭，也推出了挂牌价近6000元的联名款。
据中华全国商业信息中心数据显示，近年来，我国羽绒服的平均单价一直在上涨，从2015年的432元涨到2020年的656元，5年价格涨幅近52%，平均价格集中在500-1000元之间；大型防寒服的成交价突破1000元，其中2000元以上的占比已接近70%。
原料成本、营销费用推高终端价格
羽绒服价格越来高，究竟贵在哪？
多位受访者告诉观察者网，羽绒服价格持续上涨的主要原因一方面是随着行业标准的实施，羽绒服的主要原材料羽绒资源的获取难度加大，价格在近年来不断上涨，这直接导致了羽绒服生产成本的增加，从而推动了羽绒服价格的上涨。
据华经产业研究院，羽绒服原料成本占总成本约75%，主要包括鹅绒/鸭绒（45%）、面料（25%）、辅料（5%）。此前，网易严选官方曾回应表示，售价1000多元的羽绒服成本价就在900余元，要薅12只大鹅才能做一件羽绒服。
值得一提的是，去年4月1日，羽绒服装行业实施新的行业标准正式实施，将羽绒服“含绒量”的标准修改为“绒子含量”。这也就意味着对羽绒服填充物的品质有了更高要求，进而推高制造商原料成本支出。
目前市场上羽绒服常见的绒子含量为90%、80%和50%。以90%鹅绒为例，羽绒金网数据显示，近期，90%白鹅绒价格已经突破800元/千克，近1年来涨幅达到25%，90%灰鹅绒价格的涨幅更是达到31.25%。90%白鸭绒、90%灰鸭绒的价格也有不同程度的上涨。
以国民平价定位的鸭鸭，去年开始推出千元产品。鸭鸭官方对外解释称，并非单纯涨价，而是将产品填充物由鸭绒改为鹅绒，成本因此增长50%。
付一夫向观察者网表示，不仅是原材料成本，中游方面不断上涨的人力成本以及宣传推广费用、物流费用、库存成本等因素都会反映到终端，进而抬高羽绒服的价格。
波司登财报显示，从2018/19财年到2022/23财年，波司登的分销开支（含广告宣传费用等）涨幅超78%。且自2019/2020财年以来，分销开支占营收比重便保持在35%以上。
除此之外，资深零售分析师、壹览商业创始人杨宇还表示，市场竞争加剧及品牌溢价也可能是导致羽绒服价格上涨的因素。一些高端品牌通过品牌溢价来获取更高利润。
国产羽绒服高端化面临多重挑战
无论是刚成立的新锐品牌Skypeople，还是拥有近50年历史的老牌波司登，其高价产品被消费者热议背后，暴露的是其掘金高端市场的野心。
从数据来看，目前愿意为高价国产羽绒服买单的消费者并没有很多。观察者网注意到，在某电商平台上，定价为7800元的鹅绒服销量仅有2单，两款定价均为6800元的科技羽绒服销量合计超过10单。这或许侧面反映出国产羽绒服品牌“试水”高端市场并不容易。
对此，贝恩公司全球商品战略总监潘俊在接受观察者网采访时表示，消费者对于国产品牌的认知度和信任度相对较低，对高价国产品牌存有疑虑；其次，国内消费者长期以来形成的“进口货=高品质”的消费观念，使得国产品牌在高价领域面临竞争压力；再次，国产品牌在产品设计、品牌营销及系统管理上存在一定差距，难以满足部分消费者的需求。
观察者网注意到，长期以来，我国高端羽绒市场被国外品牌占据。两大羽绒奢牌加拿大鹅和盟可睐均拥有超过70年的品牌发展历史，进入中国市场以后，也早早构筑起稳固的高端形象。
盟可睐单品牌2023年上半年营收同比增长29%至9.35亿欧元（约合人民币73亿元），其中亚洲地区收入增长39%。除去2022年的低基数影响，来自中国消费者的零售销量较2021年同期仍录得50%的增长。盟可睐集团新任CEO Remo Ruffini曾对媒体表示，中国市场贡献了集团25%的年销量，是业务增长的重要推动力。
加拿大鹅2024财年第一季度的业绩报告显示，在截至2023年7月2日的三个月内，加拿大鹅总收入同比增长21%至8480万加元（约合人民币4.6亿元），中国所属的亚太地区收入增长52%，延续了上一季度65%的强势增幅。
而在今年冬天到来之前，另一加拿大高端羽绒服品牌Nobis也进驻中国市场。其母公司Nobis Inc.在5月底与中国时尚集团歌力思（603808.SH）签署合作协议，双方分别以知识产权和货币出资4000万元，各自持股50%，在深圳设立合资经营企业，负责发展和运营Nobis品牌在中国境内的业务。
国产羽绒服品牌在高端化的过程中，不仅要面临国外高端品牌围猎，还要面对其他服饰品类的冲击。今年9月冲锋衣的市场份额比去年同期上升了8.2个百分点，羽绒服则下降了3.1个百分点。京东数据显示，冲锋衣成为年轻人的新宠，今年以来的成交额同比增长165%。在今年双十一期间，10月20—25日冲锋衣成交额同比增长200%。在羽绒服不断涨价的情况下，众多消费者倒戈向冲锋衣，白白让冲锋衣捡了大便宜。
此外，还有很多年轻消费群体在代工厂里找到了“高端平替”。铜陵人蔡菜（化名）告诉观察者网，商场里服装价格过于离谱，她在某品牌代工厂以标牌一半的价格买到了合适的鹅绒服。不过，她也表示，代工厂里的款式不出挑，数量也比较少。
在此背景下，即便是波司登这样的行业龙头，在一头扎进高端之路多年后，或许也意识到了这条路并没有想象中那么好走，近期又宣布要加大普惠羽绒服布局的消息。对此，潘俊认为，这可能是波司登在市场策略上的调整。未来十年中国消费者有转向“M型社群”的大趋势，波司登品牌定位中高价格段，雪中飞定位在高性价比领域乏力，可以形成高中低多层级品牌矩阵。
不过，这究竟是顺势而为，还是被迫调整还无从论证。值得一提的是，观察者网注意到，近年来，波司登的高端线营收增速有放缓之势。
历年财务数据显示，2020/21财年，波司登品牌羽绒服业务项下的波司登品牌收入同比增速分别是18.9%；2021/2022财年，该项数值微微下降至16.3%。到2022/23财年，则骤降至1.2%。然而在最新一期的业绩报告里，波司登品牌收入又取得了两位数以上的同比增长。可即便如此，波司登依然表示要加大普惠羽绒服和功能性品类布局。
需要指出，对于现如今的波司登，高端化仍然是品牌跃级的必经之路。付一夫向观察者网指出，任何消费品牌走中高端路线，是业内寻求突破的方向，几乎已经成为行业共识。因此，国产羽绒服品牌布局中高端合情合理。部分国产羽绒服品牌走中高端差异化路线，其实也是迎合了当前一部分居民对消费升级的需求。不过，走中高端路线，不仅仅是价格贵，要让产品的品牌力，产品力支撑起高售价，打破消费者对国产品牌的刻板印象，让消费者从内心产生认同。
多位受访者向观察者网分析表示，国产羽绒服涨价与原材料成本、生产成本等因素相关。看似事出有因，但是在羽绒服刺客面前，消费者大多数并不买账。对此，业内人士进一步告诉观察者网公司频道：“消费者对于国产品牌的认知度和信任度相对较低，且长期以来形成了‘进口货=高品质’的消费观念，使得国产品牌在高端市场面临竞争压力。”
需要指出的是，消费品牌走中高端路线，是业内寻求突破的方向，几乎已经成为行业共识。但是，冲击被国外奢牌严防死守的高端市场并非易事。即便是率先吹响高端化号角的波司登，在大刀阔斧进行高端化转型多年之后，也透露出要加大普惠羽绒服布局的意图。
对此，星途金融研究院高级研究员付一夫向观察者网公司频道表示，国产品牌走中高端路线，不仅体现在价格贵之外，还体现在对产品的品质、品牌、设计等各方面都提出更高要求，其能否真正支撑起高售价，与国外品牌相比是否具有足够的竞争力，这些都需要企业去考虑，否则选择走这条路可能不容易行稳致远。
近日，新锐国产羽绒服品牌Skypeople因定价近7000元的羽绒服受到关注。
公开资料显示，Skypeople诞生于2022年，创始团队脱胎于科技公司，主要面向城市商务精英。其产品分为多个系列，其中羽绒外套价格多在2800-6800元之间，而支撑高价的卖点主要是品牌所宣称的有洞察的设计、前沿科技材料的应用与精湛的工艺，用科技提升羽绒服产品的专业性与舒适度。
相比Skypeople强调的科技性、专业性与舒适度，其高于行业平均水平的定价更加受到消费者关注。在Skypeople之前，行业龙头波司登也曾因高定价而被市场关注。其2019年推出最高售价11800元的攀登系列产品一度登上热搜。
观察者网在波司登天猫旗舰店查询，目前波司登最贵羽绒服为登峰系列的专业防护鹅绒羽绒服，零售价7800元，其次是售价6000以上的滑雪系列羽绒服与风衣羽绒服。作为波司登经典产品的“极寒系列”目前售价为1999元-4599元。
近年来，在高端化战略的加持下，波司登羽绒服的价格也逐渐上跳。据公开数据，波司登2017年吊牌均价在1000元左右，2020年升至1600元，2021年涨至1800元。公司有关人士表示，未来会达2000元以上。
品牌升级后的高梵价格也不“亲民”。产品上，高梵直接砍掉非鹅绒产品，不做低端线，目前其成人羽绒服价格带主要在1000元至5000元间。高梵的产品也不例外地主打科技感和功能性，并在宣传话术中着重强调其“奢品”品质。
除此之外，雪中飞、雅鹿、高梵等羽绒服品牌，都在向中高端市场进军，千元以上羽绒服已是常态。观察者网查阅线上购物平台发现，雪中飞鹅绒黑曜石系列以及狐狸毛领系列羽绒服券前价格超3000元。即便是近年靠社交电商二度崛起的鸭鸭，也推出了挂牌价近6000元的联名款。
据中华全国商业信息中心数据显示，近年来，我国羽绒服的平均单价一直在上涨，从2015年的432元涨到2020年的656元，5年价格涨幅近52%，平均价格集中在500-1000元之间；大型防寒服的成交价突破1000元，其中2000元以上的占比已接近70%。
原料成本、营销费用推高终端价格
羽绒服价格越来高，究竟贵在哪？
多位受访者告诉观察者网，羽绒服价格持续上涨的主要原因一方面是随着行业标准的实施，羽绒服的主要原材料羽绒资源的获取难度加大，价格在近年来不断上涨，这直接导致了羽绒服生产成本的增加，从而推动了羽绒服价格的上涨。
据华经产业研究院，羽绒服原料成本占总成本约75%，主要包括鹅绒/鸭绒（45%）、面料（25%）、辅料（5%）。此前，网易严选官方曾回应表示，售价1000多元的羽绒服成本价就在900余元，要薅12只大鹅才能做一件羽绒服。
值得一提的是，去年4月1日，羽绒服装行业实施新的行业标准正式实施，将羽绒服“含绒量”的标准修改为“绒子含量”。这也就意味着对羽绒服填充物的品质有了更高要求，进而推高制造商原料成本支出。
目前市场上羽绒服常见的绒子含量为90%、80%和50%。以90%鹅绒为例，羽绒金网数据显示，近期，90%白鹅绒价格已经突破800元/千克，近1年来涨幅达到25%，90%灰鹅绒价格的涨幅更是达到31.25%。90%白鸭绒、90%灰鸭绒的价格也有不同程度的上涨。
以国民平价定位的鸭鸭，去年开始推出千元产品。鸭鸭官方对外解释称，并非单纯涨价，而是将产品填充物由鸭绒改为鹅绒，成本因此增长50%。
付一夫向观察者网表示，不仅是原材料成本，中游方面不断上涨的人力成本以及宣传推广费用、物流费用、库存成本等因素都会反映到终端，进而抬高羽绒服的价格。
波司登财报显示，从2018/19财年到2022/23财年，波司登的分销开支（含广告宣传费用等）涨幅超78%。且自2019/2020财年以来，分销开支占营收比重便保持在35%以上。
除此之外，资深零售分析师、壹览商业创始人杨宇还表示，市场竞争加剧及品牌溢价也可能是导致羽绒服价格上涨的因素。一些高端品牌通过品牌溢价来获取更高利润。
国产羽绒服高端化面临多重挑战
无论是刚成立的新锐品牌Skypeople，还是拥有近50年历史的老牌波司登，其高价产品被消费者热议背后，暴露的是其掘金高端市场的野心。
从数据来看，目前愿意为高价国产羽绒服买单的消费者并没有很多。观察者网注意到，在某电商平台上，定价为7800元的鹅绒服销量仅有2单，两款定价均为6800元的科技羽绒服销量合计超过10单。这或许侧面反映出国产羽绒服品牌“试水”高端市场并不容易。
对此，贝恩公司全球商品战略总监潘俊在接受观察者网采访时表示，消费者对于国产品牌的认知度和信任度相对较低，对高价国产品牌存有疑虑；其次，国内消费者长期以来形成的“进口货=高品质”的消费观念，使得国产品牌在高价领域面临竞争压力；再次，国产品牌在产品设计、品牌营销及系统管理上存在一定差距，难以满足部分消费者的需求。
观察者网注意到，长期以来，我国高端羽绒市场被国外品牌占据。两大羽绒奢牌加拿大鹅和盟可睐均拥有超过70年的品牌发展历史，进入中国市场以后，也早早构筑起稳固的高端形象。
盟可睐单品牌2023年上半年营收同比增长29%至9.35亿欧元（约合人民币73亿元），其中亚洲地区收入增长39%。除去2022年的低基数影响，来自中国消费者的零售销量较2021年同期仍录得50%的增长。盟可睐集团新任CEO Remo Ruffini曾对媒体表示，中国市场贡献了集团25%的年销量，是业务增长的重要推动力。
加拿大鹅2024财年第一季度的业绩报告显示，在截至2023年7月2日的三个月内，加拿大鹅总收入同比增长21%至8480万加元（约合人民币4.6亿元），中国所属的亚太地区收入增长52%，延续了上一季度65%的强势增幅。
而在今年冬天到来之前，另一加拿大高端羽绒服品牌Nobis也进驻中国市场。其母公司Nobis Inc.在5月底与中国时尚集团歌力思（603808.SH）签署合作协议，双方分别以知识产权和货币出资4000万元，各自持股50%，在深圳设立合资经营企业，负责发展和运营Nobis品牌在中国境内的业务。
国产羽绒服品牌在高端化的过程中，不仅要面临国外高端品牌围猎，还要面对其他服饰品类的冲击。今年9月冲锋衣的市场份额比去年同期上升了8.2个百分点，羽绒服则下降了3.1个百分点。京东数据显示，冲锋衣成为年轻人的新宠，今年以来的成交额同比增长165%。在今年双十一期间，10月20—25日冲锋衣成交额同比增长200%。在羽绒服不断涨价的情况下，众多消费者倒戈向冲锋衣，白白让冲锋衣捡了大便宜。
此外，还有很多年轻消费群体在代工厂里找到了“高端平替”。铜陵人蔡菜（化名）告诉观察者网，商场里服装价格过于离谱，她在某品牌代工厂以标牌一半的价格买到了合适的鹅绒服。不过，她也表示，代工厂里的款式不出挑，数量也比较少。
在此背景下，即便是波司登这样的行业龙头，在一头扎进高端之路多年后，或许也意识到了这条路并没有想象中那么好走，近期又宣布要加大普惠羽绒服布局的消息。对此，潘俊认为，这可能是波司登在市场策略上的调整。未来十年中国消费者有转向“M型社群”的大趋势，波司登品牌定位中高价格段，雪中飞定位在高性价比领域乏力，可以形成高中低多层级品牌矩阵。
不过，这究竟是顺势而为，还是被迫调整还无从论证。值得一提的是，观察者网注意到，近年来，波司登的高端线营收增速有放缓之势。
历年财务数据显示，2020/21财年，波司登品牌羽绒服业务项下的波司登品牌收入同比增速分别是18.9%；2021/2022财年，该项数值微微下降至16.3%。到2022/23财年，则骤降至1.2%。然而在最新一期的业绩报告里，波司登品牌收入又取得了两位数以上的同比增长。可即便如此，波司登依然表示要加大普惠羽绒服和功能性品类布局。
需要指出，对于现如今的波司登，高端化仍然是品牌跃级的必经之路。付一夫向观察者网指出，任何消费品牌走中高端路线，是业内寻求突破的方向，几乎已经成为行业共识。因此，国产羽绒服品牌布局中高端合情合理。部分国产羽绒服品牌走中高端差异化路线，其实也是迎合了当前一部分居民对消费升级的需求。不过，走中高端路线，不仅仅是价格贵，要让产品的品牌力，产品力支撑起高售价，打破消费者对国产品牌的刻板印象，让消费者从内心产生认同。
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