#比亚迪智能化大逆袭#前两天，懂车帝在漠河举行了一场近乎严苛的夜间雪地逆光ACC水平测试，这场测试可以说让我大开眼界。理想、问界、小鹏、比亚迪、方程豹、特斯拉还有蔚来等51款主流新能源汽车都在测试范围内，主要目的是考察这些新能源车型在夜间雪地行驶时所表现出的安全性能。全程通过三关测试的最佳车型共有四辆，分别是阿维塔11、腾势N7、蔚来ET7、仰望U8。

第一关为难度最低的“夜间雪地ACC静态假车测试”，通过率只有33%，华为系的问界M5、M7、阿维塔11等车型悉数通过，理想L7、L9、小鹏G6、昊铂GT等车型也在过关阵营。这一关我认为主要是为了测试车辆在夜间雪地的自适应巡航能力。

第二关为“夜间逆光ACC静态假车识别测试”，通过率达到了50%，华为系车型全系通过，小鹏G6、比亚迪腾势N7、仰望U8和理想L7也稳稳通过，表现可圈可点

第三关“夜间逆光扬雪ACC静态假车识别测试”，通过率也为50%。测试难度加大后，能见度也变得更低，最终只有阿维塔11、腾势N7、蔚来ET7、仰望U8这四款车型通过，摘下了胜利的奖杯，从这个结果来看，我觉得这四款车型可以说是当前新能源汽车安全性能方面的佼佼者了。

在这场冬测中，表现最亮眼的无疑就是比亚迪了，腾势N7、仰望U8连闯三关，在终胜局4席位中比亚迪军团独占2席。冬测腾势仰望表现惊艳，腾势及仰望，就是比亚迪的智能化水平的代表和缩影。期待比亚迪接下来还会给我们带来多少惊喜，新能源行业未来可期。

#徐州生活# 【打造新型能源体系，徐州为什么行？】12月8日，江苏省新型能源体系示范启动暨徐州市绿色低碳能源产业发展推进大会在我市举行。这次大会上，省发改委发布《徐州市新型能源体系中长期发展规划（2023-2030年）》，从省级层面共商共谋绿色低碳能源产业发展大计。作为全国老业基地和资源型城市，徐州曾经是“一城煤灰半城土”，近些年来通过采煤塌陷地治理制造业转型升级发展新型能源和双碳产业等“组合拳”，徐州这座昔日老工业城市实现蝶变，“一城青山半城湖”的画卷正徐徐铺展充满了生机与活力。
徐州发展绿色低碳能源产业为什么行？徐州作为典型的老工业基地和资源型城市具备哪些资源禀赋和先天优势呢？
起步早走得稳
徐州与煤炭结缘可以追溯到北宋时期，1077年，苏东坡任徐州知州时，为解决百姓取暖，在城外山中找到了煤炭。1882年，清政府设立“徐州利国矿务总局”，在徐州建立了近代中国第二座煤矿，开启了徐州工业发展的新篇章。
目前，徐矿集团徐州本部只有张双楼煤矿还在生产，虽然是江苏省首座智能化矿井，但随着能源逐渐枯竭，转型发展已经势在必行。而就在今年3月19日，徐矿集团凭借“资源枯竭型矿区转型发展创新技术与模式”这一项目，获得第七届中国工业大奖，创出了煤炭老工业基地转型的“徐矿样本”。徐矿华美热电公司更是通过建设淮海大数据产业园、光伏发电站等，构建出“火电+供热+大数据+光伏”的循环经济模式。
中煤大屯煤电（集团）有限公司自1970年在沛县建矿采煤，首创煤电铝运一体化经营，被全国煤炭行业誉为产业结构合理的“大屯模式”。
近年来，大屯公司积极践行绿色发展理念，创新新能源开发利用模式，重点围绕光伏发电、风力发电、废弃矿井储能、氢能产业链、地热利用和综合能源服务等项目，推动能源向绿色低碳转型。
国能徐州发电有限公司在上世纪90年代为全国第三大火电厂，现在也在瞄准绿色低碳产业加快转型发展，公司正在后山3000亩粉煤灰堆场上发展循环经济产业链。
为了统筹区域资源，全面协调华润电力在徐州区域火电、热力、新能源等业务发展，华润电力在火电机组各项性能指标优良的前提下，积极扩大布局可再生能源业务。目前，在建的重点项目有邳州及睢宁两个总计130MW的风力发电项目，还有沛县智慧光伏基地等绿色低碳能源产业。
伴随部省属能源类企业积极谋划绿色转型，大力发展新型能源产业、高端服务业，争取存量提效、增量转型，徐州绿色低碳能源产业将迎来更加广阔的发展空间。
从无到优
“最近非常忙，硅料出货量很大。上午8点半，大家就上工了。正常情况下，一天发出15至16车，最多的时候一天发出将近30车。”12月6日，记者走进颗粒硅龙头——协鑫科技控股有限公司徐州基地时，仓库主管程静正在不停忙碌着。
与改良西门子法生产棒状硅相比，用硅烷法生产颗粒硅能节电超70%。“目前，在硅料行业，市场占有率与成本优势是第一位的。颗粒硅市场占有率已经突破15%，接下来的目标是30%。”协鑫科技首席执行官、江苏中能硅业科技有限公司总经理兰天石表示，“根据法国环境与能源控制署的认证，每生产1千克颗粒硅的碳足迹仅为37千克二氧化碳当量，为全球硅料最低。”
依托这些徐州基地创造的独创性、引领性、前瞻性的技术成果，颗粒硅扩产仍在继续。目前，协鑫科技在江苏徐州、四川乐山、内蒙古包头、内蒙古呼和浩特基地规划的FBR颗粒硅产能合计达到70万吨，且相关项目皆已处于投产或建设中。随着产能快速扩张后，颗粒硅的市场份额将得到进一步提升。
从2005年协鑫多晶硅项目落定徐州经开区，建成国内首条千吨级多晶硅生产线之后，一批光伏中下游企业陆续融入徐州经济发展的大潮，晶硅光伏产业拥有了“多（单）晶硅—硅片—电池片—组件—电站”全产业链条，生产工艺、产品技术水平处于国内第一方阵。
弘元新材料新能源产业一体化项目，位于徐州经开区，主要产品为年产25GW单晶硅金刚线切片及14GW高效电池片，其核心产品光伏金刚线切片机为全球龙头，光伏材料板块处于行业领先地位。整个一体化项目全部达产后，将进一步完善徐州经开区光伏产业生态。
位于新沂的中清光伏组件项目，主要产品包括大尺寸高效光伏电池、组件和光伏材料，其中电池产能5GW，组件产能8GW，光伏材料产能20GW。项目全部建成投产后，将形成集光伏电池、组件制造，光伏电站储能、充电桩建设运营为一体的新能源产业集群。
金阳硅业科技（徐州）有限公司是专业从事光伏产业链中间环节——高效异质结大硅片研发和生产的企业，以协鑫颗粒硅及回料为原材料，采用独有的炉体改造技术以及硅片除杂技术，将铸锭技术及设备用于铸锭单晶的生产，可实现铸锭单晶硅片的商业化，年产20GW大尺寸异质结基体材料。
规划赋能
实现“双碳”目标是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，绿色低碳产业涵盖范围广，涉及行业领域多。
立足徐州能源产业资源禀赋和基础优势，我市锚定新能源、煤电能源、绿色环保、双碳产业四大产业主链，聚焦晶硅光伏、新能源汽车、氢能、煤炭、煤电、智能电网、高效节能、先进环保、资源循环利用、碳交易、碳金融、碳捕捉及应用12条产业细分赛道，确立了全市培育发展绿色低碳能源产业的切入点和发力点。
省发改委制定的《徐州市新型能源体系中长期发展规划（2023-2030 年）》指出，作为典型的老工业基地和资源型城市，徐州能源产业基础扎实、体系完善、增势迅猛，具备在全省乃至全国率先探索建设新型能源体系的资源禀赋和先天优势。
规划要求，徐州夯实安全韧性的能源供给体系，重构清洁低碳的能源消费体系，建设灵活高效的新型电力系统，完善智慧创新的能源管理体系，打造面向未来的能源产业体系，这对于徐州绿色低碳能源产业能级持续提升，提出了更高要求。
从徐州来看，不仅产业体系健全，应用场景多元，而且项目支撑有力，创新平台众多且先进。为加快推动这一产业高质量发展，市委、市政府专门制定印发了《关于支持绿色低碳能源产业发展的意见》，进一步明确了未来发展的重点，并确定了“一项目一策、一企一策、一应用场景一策”的精准滴灌政策。
江苏省新型能源体系示范启动暨徐州市绿色低碳能源产业发展推进大会的成功举办，以及规划的发布实施，既为徐州加快推动能源结构调整、产业转型升级提供了新的政策机遇，也为投资徐州绿色低碳能源产业的各方客商带来了广阔的合作前景。
徐州绿色低碳能源产业集群发展态势强劲，潜力巨大、未来可期。

《业绩第一，限购50元，这只神基更难买了...》
懒猫，来源：懒猫的丰收日，2022-07-26
金元顺安元启又火了一把，8月1日起，每日限购50元。
为什么限购呢？ 基民买入热情太高，即使每天最多只能买100元，也让金元顺安元启规模在半年内翻了一倍多。
去年底，金元顺安元启的规模是5亿元，今年2季度已经变成了12.44亿元。
要问基民买入热情为什么这么高？ 这只基金太神了，明明是一只股票基金，却走出了“固收+”的曲线。
收益上，过去3年，金元顺安元启涨了186.31%，同类排名前3%。
过去1年，涨了56%，同类排名第一。今年以来，也涨了25.51%，同类排名第3。
再对比下一众顶流，换你估计也忍不住要买。
更让人惊艳的还有基金经理（缪玮彬）超一流的回撤控制能力。2018年的大跌，躲过了。2020年初、2021年初、今年以来的3次大跌，也就回撤10%左右，而且早早收复了失地。 收益高、回撤小，最终基金净值曲线走出来是这个样子，如果不看右上角的收益，还以为这是一只“固收+”基金...
https://t.cn/A6lUK0Lq
金元顺安元启的基金经理，缪玮彬。
缪玮彬是复旦大学经济学硕士，20多年前就入了行，老司机。
先后在华泰资管、宝盈基金、金元证券等机构任职。在华泰资管时，还做到了固收部总经理。2016年10月，他加入金元顺安，并于12月开始管理基金。
管理的是一只偏股型基金，金元顺安价值增长。
缪玮彬是小盘风格，这只基金也重仓小盘股。但当时市场风格在大盘股、白马股那里，代表小盘股的中证1000指数一路下跌，缪玮彬管的基金也跟着跌。
截至2018年3月30日，他卸任时，基金净值跌了28.13%，还跑输中证1000，有点惨！2017年8月，他又接手了一只偏债混合基金——金元顺安桉盛债券。
然后就是金元顺安元启了，这是他管的第3只基金，
https://t.cn/A6lUK0LG

他仓位极其分散。找不到重仓的行业，大部分行业都配了，第一大重仓行业仓位只有11.03%。也找不到重仓的股票，十大重仓股集中度9.18%，第一大重仓股仓位也才0.97%。
简单来说，缪玮彬管理这只基金主要用了4个方法：
（1）大周期择时 这个方法在2020年上半年之前用的比较多，之后用的就比较少了。基金是2017年底成立的，因为市场环境不好，直到2018年2季度，缪玮彬才试探性的建了20%的股票仓位，但看到市场继续跌后，他又把仓位卸下来了。直到2019年二季度，市场企稳后他才开始大规模上仓位，然后在2020年2季度把股票仓位降到70%，之后一直维持在这个水平附近。
（2）低估值小盘股 金元顺安元启前十大重仓股都是小盘股，而且主要是低估值小盘股，平均PE在30倍左右。
（3）极其分散持仓 金元顺安元启单只股票仓位不超过1%，十大重仓股集中度也不超过10%。 也就是说，缪玮彬差不多是买了100只左右的小盘股，而且是等权重买入，单只股票仓位也比较接近。这么分散的结果就是，他没有特别重仓的行业，第一大行业仓位也就10%左右。
（4）中等换手率 不知道是有意还是无意，缪玮彬把换手率控制在200%左右，平均持股周期半年。
作为对比，丘栋荣中庚小盘价值的换手率也在200%左右，缪玮彬不是交易型选手。 两个疑问
（1）回撤为什么控制的这么好？
年就不用说了，差不多是全年空仓，躲过了大跌。那2020年初、2021年初、还有今年的大跌呢？ 大跌之前，他有没有降仓位？ 应该是没有。
前面说了，缪玮彬的平均持股周期是半年，换手不是特别频繁，巧的是他2020年、2021年的大回撤主要集中在1月份，可以回测下全部持仓股的预估回撤，然后和基金净值的实际回撤比较下，看他有没有在大跌前减仓。这是回测结果： 用全部重仓股预估的回撤，和实际回撤相差并不是太大。再和小盘、微盘股指数对比下，考虑到缪玮彬的股票仓位在75%左右，这个回撤差不多相当于指数的平均回撤。所以，2020年下半年以来，缪玮彬回撤小和降仓位没有关系，主要是靠选股 + 极度分散的持仓。
（2）跟踪微盘股指数？
这源于一张图，把金运顺安元启和微盘股指数叠加，2021年以来，两者走势竟然惊人的一致。于是就有人猜了，缪玮彬莫不是在悄悄地做微盘股指数增强基金？
微盘股指数可以简单理解为，除ST、*ST、退市整理股等以外的，市值最小的400只股票组成的一个指数。
这其实更像是一个巧合，拉长时间，金运顺安元启走势和微盘股指数并不一致。
2019年5月，缪玮彬加仓以来，微盘股指数实际上是跑输国证2000的，微盘股指数的跟踪价值有限。 那为什么两者走势这么接近呢？ 因为缪玮彬市值下沉的更加厉害，已经接近微盘股指数了。
丘栋荣，我们熟悉了，小盘价值的代表基金经理，但他管的中庚小盘价值也就下沉到中证1000和国证2000之间。
缪玮彬下沉的更深，金元顺安元启持股市值中位数28.83亿元，平均数35.72亿元，已经下沉到国证2000和微盘股指数之间了。
再看市值风格，小盘股里多成长股，所以中庚小盘价值重仓小盘价值股的同时，也买了不少小盘成长股。 反倒是金元顺安元启更纯粹一些，死磕小盘价值股。所以，缪玮彬真的就是在小盘股里挑价值股买入而已，不是在复制微盘股指数。

2021年春节后，市场风格开始向小盘倾斜，中证1000、国证2000表现都很惊艳，也吸引了很多人关注。但微盘股指数表现其实更惊艳，大跌后，国证2000还亏着，但微盘股指数已经创了新高。这就是过去几年的大趋势：市值越小、表现越好，也就是所谓的小盘风格占优。
缪玮彬踩中了这个大趋势，获得了高收益。
微盘股其实挺危险的，估值高，微盘股指数的估值（PE）大部分时间都在300倍左右。 回撤、波动也大。2019年4月到2020年2月，微盘股指数跌了50%，但中证1000和国证2000也就是巨幅震荡了一下。
金元顺安元启虽然不是微盘股指数基金，但市值下沉的也比较深了，承担的风险也更大。或许正是看到了这个风险，缪玮彬才选择了极度分散，单只股票仓位不超过1%； 也更加重视估值，只买价值股，十大重仓平均PE在30倍左右，以此对抗潜在的巨大风险。就目前来看，他做的不错，把风险压制住了，但压制住不代表风险消失了。
首先，分散仓位可以对抗单只股票暴雷的风险，但并不能对抗系统性下跌的风险。微盘股指数是一个等权重指数，400只成分股，单只股票权重0.25%，也很分散，但依然被腰斩过。其次，价值不是万能的，虽然买的主要是价值股，但从2020年初、2021年初，还有今年的3次大回调来看，平均30倍PE的金元顺安元启并没有相对300倍PE微盘股指数取得多少优势。
过去几年，一众顶流跌下神坛，和市场风格从大盘向小盘切换有关。未来，如果市场风格重新向大盘切换，恐怕缪玮彬也会重蹈顶流的覆辙。（PS：金运顺安元启股票仓位75%左右，为了更好的对比，就把微盘股指数的跌幅乘了75%）
总结一下，缪玮彬很有勇气，敢做市值下沉，也很优秀，取得高收益的同时，也压制住了风险，画出了一条漂亮的净值曲线，但漂亮曲线的背后也存在着巨大的风险。