反正唯品会拒绝退货退款,我肯定是跟他杠到底的,你跟我玩儿 我肯定跟你玩儿 我时间多的是,还有这个欣贺艾薇也是个垃圾,唯品会就是虚假承诺,充会员 我充了VIP没有任何优待 连退货退款他们都不能做到,他给我退回来 我支付了顺丰的运费 我也花了几十块钱百度问诊了 然后他说一定要三甲医院的什么检测报告 说白了就是不想退货 所以不建议你们花1000多块钱在唯品会上买裙子 迟早有一天要被他坑的 #唯品会被罚300万##唯品会不当竞争被罚300万##唯品会垃圾##广州12315##中国消费者权益保护法12315#

【“杀疯了”的女装市场 玮言服饰靠什么IPO?】

近期,深圳市玮言服饰股份有限公司(下称“玮言服饰”)更新了招股书,其深交所主板IPO的进程又往前推进了一步。

玮言服饰主要从事EIN、PURE TEA两个高端女装品牌的设计、生产与销售,其产品的综合毛利率高达82.42%。凭借着稳健的经营与线上渠道的积极开拓,企业收入在疫情影响下仍保持了稳定增长,到2021年公司收入规模已达到了6.31亿元;而较少的资本投入也让玮言服饰的现金流充裕,虽然公司分配了2.75亿元的利润,但到2022年上半年,货币资金储备仍高达2.53亿元;而此次IPO玮言服饰合计拟募资4.02亿元用于项目建设。

不缺钱的玮言服饰,又能否满足“黄灯”行业规模大、有行业壁垒等上市的硬性要求呢?

行业难以形成壁垒

EIN品牌早在2002年就已由玮言服饰实控人叶琳创立;到了2015年,为了丰富产品品牌、增加企业收入规模,玮言服饰又创立了新品牌PURE TEA茶愫,此后还在2016年创立了RENLI SU、2017年创立了PLAIN PEOPLE等多个子品牌。到2022年上半年,RENLI SU、PLAIN PEOPLE等子品牌还未能形成气候,公司93.78%的收入仍由EIN、PURE TEA两个子品牌提供,其中EIN品牌更是为公司提供了70%左右的收入。

分渠道来看,线下直销仍是公司最主要的收入来源,2022年上半年为公司提供了43.08%的收入。不过,受2020年疫情影响,玮言服饰加大了在淘宝、京东、唯品会以及抖音等线上渠道的投入,线上渠道收入占比也由2019年的18.47%上涨到了2022年上半年的32.59%,超过加盟商提供的收入,成为公司第二大收入来源。

与运动服饰、男装、童装这类款式、风格设计选择较少的服饰相比,女装市场虽然规模庞大,却是一个极其分散的市场。据Euromonitor统计,在国内运动服饰前五大品牌市场占有率接近70%,男装、童装前五大品牌市场占有率也普遍超过10%的情况下,女装行业前五大品牌的市场占有率仍在10%以下,市场集中度极低。

A股同样运营高端女装品牌的上市公司就有欣贺股份(003016.SZ)、地素时尚(603587.SH)、安正时尚(603839.SH)等数家公司,涉及有JORYA、DAZZLE、JZ 玖姿等数十个品牌。此外还有像拉夏贝尔(603157.SH)这类港股、A股双重上市却因经营不善濒临破产的企业存在。随着移动互联网以及线上购物行业的发展,如戎美股份(301088.SZ)这类线上女装品牌也在快速崛起。

受疫情以及行业竞争加剧等因素影响,主要女装品牌最近几年收入的增长幅度普遍不高。2019-2021年间,收入增幅较高的锦泓集团(603518.SH),其增长主要得益于女装、童装、男装等多个业务板块的布局。欣贺股份、地素时尚等收入以女装为主的公司,2019-2021年三年间总营收的增长普遍在20%左右,但考虑到这些公司的收入规模是玮言服饰的数倍,因此玮言服饰34.69%的收入增长并不理想。

需要注意的是,在全面注册制改革的背景下,监管层拟对IPO企业所属的行业进行划分,推出“红绿灯”制度。其中食品、家电、家具、服装鞋帽等相对传统、行业壁垒较低的大众消费企业,从事快消餐饮连锁业务企业,经营稳健但没有多少成长空间的为黄灯行业,上市或受限。

而受2022年疫情以及其他不利因素影响,欣贺股份、地素时尚等可比公司2022年前三季度的收入较2021年相比均出现了不同程度的下降;玮言服饰2022年上半年的收入较2021年同期相比也出现了9.51%的下降。收入下滑,且规模仅为可比公司三分之一的玮言服饰,又是否满足主板上市要求的“业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性”的优质企业标准呢?

募投项目有无必要?

推进全面注册制改革,监管层推进改革的主要目的之一就是鼓励优质企业上市,解决其融资难题,促进资本市场更好的支持实体经济发展。因此,在企业上市的过程中,监管层对企业IPO募投项目的经济效益、合理性、必要性也会进行问询。

此次IPO,玮言服饰拟募资投入在营销网络建设与品牌推广、信息化建设与升级、仓储物流中心建设以及补充流动资金等四个项目中。其中的营销网络建设与品牌推广项目,玮言服饰拟募集1.52亿元,三年建设周期内,在一线、新一线及省会城市的主要商圈建设40家直营店,该项目投入在总募资计划中的占比为37.81%。

需要指出的是,受疫情影响,2020年玮言服饰关停了大量经济效益较差的门店,其直营门店数量由2019年的78家下降到了2020年末的55家,公司总门店的数量也由2019年的158家下降到了2020年末的124家。

此后,随着疫情的好转,玮言服饰又增开了一些门店,但在增设门店方面,公司依旧十分谨慎。到2022年上半年,玮言服饰的直营门店还仅有65家,较2020年相比仅增长了18.18%,公司总门店的数量较2020年相比也仅增加了10.48%;在2022年上半年期间,公司更是仅增设了3家直营门店。

如前所述,线下渠道尤其是线下直营渠道并没有为公司提供多少的收入增长。2021年末,公司直营收入较2019年相比仅增长了4.54%;直营渠道收入在公司总营收中的占比也由2019年的57.15%下降到了2022年上半年的43.08%。

随着线上购物越来越被消费者认可,欣贺股份、地素时尚等可比公司均在加码线上销售。得益于抖音渠道的开拓,地素时尚DAZZLE 与 d’zzit 品牌2022年上半年的整体收入同比增长了120%+;欣贺股份线上收入在公司总营收中的占比也达到了25.86%,并有持续增长的趋势。这样情况下,在开店方面颇为谨慎的玮言服饰,又是否有必要募集1.52亿元资金,未来三年间在现有直营门店基础上新开60%以上的新店呢?

得益于玮言服饰在开店等资本投入方面的谨慎,公司的现金流也十分充裕,2019-2022年上半年期间,公司的货币资金长期在2.5亿元以上;2022年上半年,公司的资产负债率(母公司)更是仅有8.88%,而公司的负债主要还是应付账款、租赁负债等与公司日常经营相关的开支,公司负债表中没有短期借款与长期借款等栏目。

2019、2020年,玮言服饰还合计分配了2.75亿元的利润,加上公司储备的2.5亿元左右的货币资金储备,玮言服饰的自有资金已完全能覆盖此次IPO募资的需求。这样看来,玮言服饰是否还有必要募集1亿元用于补充流动资金呢?

2017年,玮言服饰吸引到了复星惟实、白涛等两名股东的增资,此后实控人与复星惟实、白涛前后签署了四版补充协议;协议中,实控人需要承担回购义务,IPO申报期间协议暂时中止,若公司上市被否决或撤回或终止上市申请或上市失败,补充条款则将继续生效;这或许是推动玮言服饰冲击IPO的重要动力。https://t.cn/A6CayGrU

【“裤王”起诉百亿私募!华软资本被指拖欠5500万元转让款;九牧王近期股价大涨,纺织服饰板块复苏了?】
股价大幅异动的“裤王”九牧王近日发布的一纸公告再次引发市场关注。

3月3日晚间,九牧王公告,公司全资子公司九盛投资就与金陵华瑞、华软资本管理集团及王广宇财产份额转让纠纷事项向法院提起诉讼。截至日前,该案件已受理,尚未开庭审理。涉案的金额5650.95万元。

证券时报·e公司记者注意到,华软资本在创投市场颇有名气,其管理基金规模达到百亿元,投资的多个项目已成功上市。华软资本官网显示 ,目前,集团旗下共设立20余只产业基金,管理资产规模超过300亿元人民币。不过,去年9月,华软资本因合同纠纷成为了被执行人,执行标的6844.58万元。

值得一提的是,九牧王股价自2月24日起已经连续收获了5个涨停板,不过,3月3日该股大幅下跌8.66%,报收12.66元,期间累计涨幅仍超过47%。实际上,纺织服饰板块近期也明显异动,一大背景是随着“三八节”大促即将开启,市场预期纺织服饰或迎来大复苏。

华软资本遭九牧王起诉

回溯缘由,去年3月11日,九盛投资与金陵华瑞、华软资本及王广宇及华软投资(上海)有限公司签署协议,约定九盛投资将其持有的华软创业49.02%的财产份额全部转让给被告金陵华瑞,转让价款为8000万元及相关价款之和。

实际上,华软创业是在2015年由九盛投资作为主要发起人和有限合伙人,参与设立的创投企业,九盛投资认缴出资2.5亿元,占华软创业49.02%份额,金陵华瑞认缴出资5000万元、华软投资认缴1000万元,其他有限合伙人认缴出资2亿元。

对于转让华软创业财产份额,九牧王彼时直言,华软创业尚未退出的项目目前为亏损状态,且预计短期内难以盈利和退出,九盛投资本次转让标的份额,目的是尽快收回资金、减少投资损失。

而最新公告显示,协议签订后,九盛投资已将华软创业49.02%的财产份额全部过户至金陵华瑞的名下。但金陵华瑞仅向九盛投资支付了第一笔股权转让款2500万元,其余款项至今未予支付。在此背景下,九盛投资就此事项起诉华软资本等。

公告披露,九盛投资请求法院判令金陵华瑞向其支付剩余股权转让款5500万元,支付至2023年2月15日的逾期付款违约金约145.95万元等费用合计约5645.95万元;同时,九盛投资请求判令华软资本、王广宇对金陵华瑞的上述付款义务承担连带责任,以及诉讼费、财产保全申请费由三被告承担。

谈及此事影响,九牧王表示,诉讼不会影响公司正常生产经营。鉴于诉讼案件尚未开庭审理,该诉讼事项对公司当期及期后利润的影响具有不确定性,最终实际影响以法院判决为准。

从被起诉方看,企查查显示,金陵华瑞成立于2014年,其是由华软资本出资占比达99.8%成立的投资基金。而华软资本在股权投资市场可谓颇具名气,管理基金规模也达到百亿元,投资的多个项目已成功上市。

公司官网显示,其成立于2008年,荣膺中国十佳私募股权投资机构(2014-2019)、金牛私募股权投资机构(2017-2019)、中国最受尊敬企业。集团总部位于北京,在国内十二个省市和欧盟设有分支机构。

此外,创立至今累计投资新实体企业70家、成功退出过半,包括聚光科技(300203)、同有科技(300302)、创业软件(300451)、花王股份(603007)、麦格米特(002851)等。债权支持科技型企业近200家,成功运作多项并购,推动神州高铁(000008)、凯文教育(002659)业务转型。

不过,华软资本目前涉及司法诉讼事项。企查查显示,去年9月,华软资本、华软鑫创实业集团有限公司、王广宇因与北京中技商业保理有限公司产生合同纠纷案件,被北京市海淀区人民法院列为被执行人,执行标的为6844.58万元,立案时间为2022年09月01日。

九牧王近期收获5个涨停

值得一提的是,近期,九牧王股价持续走高,并在期间收获了5个涨停板,可谓颇受二级市场资金关注。

行情数据显示,2月24日,九牧王股价从8.7元左右起步,一路放量大涨并在3月2日触及13.86元的近一年新高。不过,3月3日该股大幅回落,午后触及跌停,收盘跌8.66%,报收12.66元,近6个交易日九牧王累计涨幅仍超过47%。

实际上,在此期间九牧王也曾多次发布公告提示风险。3月2日晚间,九牧王公告称,经自查,公司目前生产经营情况正常,内外部经营环境未发生重大调整,内部生产经营秩序正常。公司股票短期涨幅显著高于同行业指数水平。截至2023年3月2日收盘,Wind数据显示,SW服装家纺行业上市公司市盈率的中位数为15.59,公司股票市盈率为37.21,明显高于同行业指数水平。

此前,九牧王还曾提示经营风险称,经财务部门初步测算,预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为-9600万元至-8000万元,将出现亏损。

九牧王表示,报告期内,受疫情反复冲击的影响,公司部分线下门店或暂停营业、或客流量大幅下降,导致营业收入同比下降。此外,报告期内公司投资业务的损益预计约-17000万元至-15000万元,同比大幅下降;计提商誉减值准备,预计2700万元左右。

纺织服饰消费或迎复苏

值得一提的是,近期,A股服装家纺板块异动拉升明显,除了九牧王外,欣贺股份、奥康国际、牧高笛、红蜻蜓等个股涨幅也较为可观。

究其缘由,近日各大零售以及电商平台纷纷出台活动预告,随着“三八节”促销的即将开启,在消费市场回暖的背景下,市场预期纺织服饰或将迎来明显复苏。

三八节临近,美团闪购用户调研数据显示,今年,消费者三八节消费意愿同比去年增长29%。3月1日起,美团闪购提前开启今年三八节活动。针对个护、彩妆、香水、鲜花、休食等多品类商品,围绕不同阶段用户需求推出了不同优惠活动。

淘系平台“2023年三八焕新周活动”预热时间为3月2日零点—3月4日晚8点,正式活动时间为3月4日晚8点—3月8日晚12点。活动玩法方面,天猫为官方立减10%起,淘宝跨店满减档位为每满200元减20元。

特卖电商唯品会于今年3月4日晚8点至3月9日早10点举行春季特卖节活动,并推出服饰、鞋包、珠宝、家电等品类的上万款超值商品以超低折扣面向消费者。此外,京东、抖音等三八节期间也将推出相应的优惠促销活动。

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